叶檀:支持股市关键改革

股市改革目前还处于边缘阶段,股市的核心改革还处于舆论烘托阶段,尚未正式出台。股市的核心改革有二:一上市,二退市。完善一进一退市场才能健康。目前市场进退失据,上市本质上变成披着严厉审核外衣的现金分红,而退市成为可望而不可即的空中楼阁。     

多元化退市之鉴

正资本市场有进有退,方能激起一池活水。近日,中国证监会主席肖钢主持召开改革退市制度工作专家学者座谈会,听取对改革完善并严格实施上市公司退市制度的意见和建议。与会专家透露,新退市制度很快就将出台,包括自主退市、强制退市、简化退市程序、提高退市效率将是本次退市改革中的亮点。一项统计显示,包括强制和自主两种退市方式,沪深交易所累计退市     

热点·焦点·难点

＂快速退市＂须同步引入问责制 ——深圳证交所于日前公布了《创业板股票上市规则》的征求意见稿,这意味着创业板这个中国资本市场千呼万唤的新型市场离正式面世又近了一步。其中创业板建立起快速退市机制，而不是像主板上那样对退市公司给予太多的温情。但回顾主板市场的教训，一些上市公司在发行之时打扮得非常漂亮，但完成圈钱和上市以后即行“变脸”的公司不在少数，     

新退市制度下的“净资产管理”——以厦华电子为例

2012年7月,上交所推出新版退市制度,其中增加了净资产、营业收入等五项指标,较以往的退市制度有了不少改进.但是两年过去,仅有长油航运一家公司退市,新退市制度执行效果不佳.出现这种情况,主要是一些上市公司针对退市新规,采取了不同的方法来予以应对.上市公司厦华电子通过大股东非公开增发、重组承诺来进行“净资产管理”,从而避免被“ST”以及退市.     

创业板退市机制效应

创业板退市制度是创业板市场的一个重要组成部分,与上市制度前后呼应,共同规范着创业板市场。退市制度的推出可有效解决我国创业板退市难的状况,并且为创业板市场和主板市场带来多方效应。     

资讯·读图

万达体育将退市距上市不到一年半的时间、王健林旗下的万达体育就要退市了。2020年12月23日,万达体育发布公告称、公司董事会网意公司从纳斯达克退布。大连万达类团的全资子公司万达体育传媒(香港)控股有限公司将收购万达体育所有A类股价。李小加正式退任2020年12月31日,李小加正式退任港交所行政总裁职务,戴志坚接任。     

完善我国上市公司退市机制的必要性及路径探究

退市制度是证券市场的基础制度之一,它不仅能发挥优胜劣汰的功能达到整合市场资源、净化市场环境的目的,而且还有利于保障基本投资者的合法权益,营造有亏有盈的健康投资氛围。换言之,退市制度的不完善或者实行效果不强,将不利于证券市场的健康发展,这样一来,盲目投资、投资永远无利可图将成为我国证券市场永久的怪相,经济的发展必然严重受阻。因此,完善退市制度成为证券市场改革必要的内容之一,实行有效的退市制度,形成有进有退的自然市场竞争状态,活跃市场气氛推动市场规范化建设进程。     

完善我国上市公司退市机制的必要性及路径探究

退市制度是证券市场的基础制度之一,它不仅能发挥优胜劣汰的功能达到整合市场资源、净化市场环境的目的,而且还有利于保障基本投资者的合法权益,营造有亏有盈的健康投资氛围.换言之,退市制度的不完善或者实行效果不强,将不利于证券市场的健康发展,这样一来,盲目投资、投资永远无利可图将成为我国证券市场永久的怪相,经济的发展必然严重受阻.因此,完善退市制度成为证券市场改革必要的内容之一,实行有效的退市制度,形成有进有退的自然市场竞争状态,活跃市场气氛推动市场规范化建设进程.     

中概股退市潮

6短期内中国公司赴美上市变得艰难,但长期来看未必是坏事。自2010年浑水做空东方纸业以来,在美上市中国公司的诚信危机愈演愈烈。据不完全统计,从2010年12月绿诺科技遭浑水质疑后退市至今,由于各种不合规导致在美退市的中国公司多达40家,其中2012年有18家退市。在美上市的中国公司已由2010年的240多家减至不足200家。不少自觉"委屈"的中国公司采用回购、分红等提振股价,     

由保兰德集团从德国退市案 引发的思考

海外上市有利于提高企业知名度,增加企业市场份额,而退市则会使企业失去重要融资来源.近年来,中国企业海外退市现象频发,致使国外资本市场对我国企业的信任度大幅降低.由此,本文将保兰德集团从德国退市这一案例作为研究对象,在介绍案情简介的基础上,具体分析了保兰德集团从德国退市的原因.并通过案例分析得出几点启示,以期为我国其他企业选择海外上市或退市提供借鉴.     

基于国际经验的创业板退市制度研究

创业板退市制度作为创业板市场的重要部分,与上市制度有着同等重要的作用。退市制度作为一种纠错机制,既保证了证券市场的持续发展,又维护了投资者的利益。鉴于我国创业板市场刚创立不久,经验不足,退市制度还存在许多的不足之处,因此应在结合我国证券市场特点的前提下,尽可能借鉴国际创业板市场关于退市制度的较为成熟经验,以完善我国创业板退市制度,使我国创业板市场能够稳定、持续、健康地发展下去,与主板市场、中小板市场形成有益的互补。     

退市制度重在“落地”

退市制度改革有利于资本市场的长远发展和整体利益，舆论对退市制度改革呼声强烈。然而，具体到某一个退市案例时，却似乎只有受损者，没有得利者。每一家公司退市都会激起很大波澜．面临很强阻力。     

三板扩容:退市公司重组机会显现

三板市场即将迎来大扩容：已经退市的十几家公司正在陆续登陆三板，主板市场上64家*ST公司中，也有相当部分最终将退市并平移到三板系统(即代办股份转让系统)，这对于一个现在仅有14家挂牌公司、17支股票的市场来说，扩容势头迅猛。这一变化源于近日证监会出台的《关于做好股份有限公司终止上市后续工     

从主动退市角度论创业板退市制度的完善

创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业。我国创业板市场还很年轻有很多不足，创业板退市制度不完善最引人争议。该文从主动退市角度对创业板退市制度完善进行论述。     

退市拉锯渐见分晓

眼下,濒临退市公司的负隅顽抗及市场巨大的投机力量对退出机制的视同儿戏,使监管部门要拿出更大的决心勇往直前。2001年4月23日,来自上海证券交易所的公告说,上海水仙电器股份有限公司提交的《关于申请延长暂停上市期限的报告》已被否决,这意味着"PT水仙"将成为我国第一家因连年亏损而依法退市的上市公司.并以打破"只生不死"的股市记录而被载入史册。     

China

资本告别纳斯达克?继盛大、阿里巴巴、分众等大牌上市公司纷纷退市私有化后,最近媒体又爆出"搜狐可能选择私有化"和"九城或将启动私有化"的消息。由于股价低迷,不少中国公司正在撤离美国交易所。据《巴伦周刊》报道,去年有25家在美国上市的中国企业宣布会退市。2011年,其中16家披露了退市计划。而在2010年,有退市计划的公司仅有6家。《福布斯》指出,目前美国投资者对中概股的态度正在转变,而中国公司已     

退市拉锯渐见分晓

眼下,濒临退市公司的负隅顽抗及市场巨大的投机力量对退出机制的视同儿戏,使监管部门要拿出更大的决心勇往直前。2001年4月23日,来自上海证券交易所的公告说,上海水仙电器股份有限公司提交的《关于申请延长暂停上市期限的报告》已被否决,这意味着"PT水仙"将成为我国第一家因连年亏损而依法退市的上市公司.并以打破"只生不死"的股市记录而被载入史册。     

我国主板上市公司退市政策的思考

在我国沪深两市中存在上百只ST或*ST的股票,其中一些上市公司通过自身努力,加强管理、提高效益,从而脱星摘帽.但很多公司利用原来退市政策的漏洞,长期挂在ST板块,更有一些长期停牌,成为“僵尸”公司,市场上更是利用这些垃圾公司壳资源进行投机式的爆炒.针对这种情况沪深两市出台了退市新规.本文对比了新旧政策的不同,指出了主板上市公司退市新规的进步、不足及需改进之处.     

中国公司在美上市私有化问题解析

自2009年以来,在海外上市的众多中国企业(中概股)纷纷从美国资本市场退出,是理性的回归,还是无奈的选择?通过对2009年以来从美国退市或正在进行退市的中国企业的分析,笔者归纳了2009年以来从美国退市的中国企业的基本情况和特征,在分析海外上市的中国企业私有化的具体原因的基础上,针对拟退出美国资本市场的中概股在私有化过程中的相关问题提出建议和策略。     

完善我国中小企业板上市、退市规则的思考

我国中小企业板自推出以来暴露出诸多问题。尤其在上市、退市规则方面还存在诸多不成熟的地方,很大程度上是在延续我国主板市场的相关规则。如何借鉴海外创业板的成功做法,来完善我国中小企业板的上市、退市规则,已成为当前急需解决的问题。笔者通过分析,提出了上市条件必须尽快降低,退出机制亟待加强,监管制度必须跟上等几方面的建议,以期对完善我国中小企业板上市、退市规则有所益处。