A股迎来价值投资元年

经过一个月内连续两次降息之后,经济复苏的信号初现,但是市场仍然悲观。地方政府“4万亿”刺激计划接力中央,预计下半年经济温和回升,企业盈利逐步改善。当前指数仍处于底部区域,下行风险有限,建议适当提高仓位,加大早周期行业的配置。     

A股进入最难投资阶段

从改革预期、经济复苏和估值优势三大逻辑讲,A股市场始于去年底的反弹行情基本宣告结束了,接下来A股很可能会游走于经济复苏和通胀反复之间。按照各种“复苏＋通胀”的组合来看,最坏的结果当然是滞胀,最好的结果是稳步复苏和温和通胀,但真实的情况可能恰恰处于二者之间。而且,复苏的数据和通胀的数据在特定时间段还会出现一些错配,导致市场预期的混乱,这样的宏观背景给未来一段时间的A股市场增加了极大的不确定性和复杂性,因此A股市场可能会进入一个最难投资的阶段。如何从这样复杂的背景和不确定中厘清投资思路,的确需要仔细思考和评估。     

B股具备上佳投资价值

上周五,上证B指收报243．35A,跌2．17点,跌幅为0．89％深证B指收报855．37点,涨0．85A,涨幅为0．10％。虽然周五收盘指数有所回落,但是并没有改变整体阶段向好格局。整体观察,春节长假期之后B股连续走强,这与节前相比走势差异较为明显。从盘面表现看,伴随着指数上行,市场量能明显放大,     

A股定位与投资策略

A股经过了长达5年的漫漫熊途,今年应当会出现转机。市场在今年完成最后一波赶底之后,即可见到‘市场底’,也就是人们所谓‘牛市的起点’。     

拯救A股

我国证券市场自1981年孕育发展至今,历经了十年左右的萌芽期（1981年－1990年）、十年左右的新兴期（1991年－1999年）和十年左右的转轨期（2000年－2011年）,经过三十多年的发展,其各项功能逐步健全,对中国经济和社会产生了日益深刻的影响。目前的证券市场正处于从以融资为主的卖方市场向以投资为主的买方市场转...     

墙内开花墙外香 A股投资价值渐显

虽然人气板块上海自贸概念股在经过连续的大幅杀跌后于上周五全面企稳,但龙头个股无一敢于涨停的态势无疑给人“廉颇已老”的感觉,区区的超跌反弹难于吸引更多的做多资金入场。而在隔夜美股大跌（尤其是中概光伏股大跌）的影响下,当天A股市场人气极度低迷,股指逐级走低后从而形成了三连阴态势,半年线大关宣告完全失守。尤其值得注意的是,如果说上周的大跌始于创业板的话,那么周五的大跌实是主板领头,券商和光伏成为了两大帮凶。而当周主板的跌幅更是超过创业板,这是否说明了创业板的雪崩效应终于蔓延到了主板？     

银行股的投资价值解析

七月下旬到八月上旬，我国证券市场出现了罕见的暴跌行情，好似“霜摧边地草，雨打上林花”。在普遍暴跌之中，倾巢之内安有完卵？然而以深发展A和民生银行为代表的金融蓝筹股不仅没有暴跌，一枝独秀，而且还为大盘的下沉，起了支撑作用。浦发银行倘若在暴跌行情中暂不公布增发新股并减持国有股的消息，也不会大幅下挫。但其它大盘蓝筹股如钢铁板块中的首钢，武钢等，跟随暴跌的大盘狂泻，这抗跌护盘的蓝筹金融股使耳目一新，这使我自然想起了几家商业银行将发行股票的事，更自然地想起了银行蓝筹股的投资价值。     

基金入场B股投资价值显现

上周五,A股的强劲反弹并未对B股形成拉抬作用,沪深B指涨跌互现。截至当天收盘,上证B指收报222．75点,下跌1．78点,跌幅为-0．79％;深证B指收报823．77点,上涨2．99点,涨幅为0．36％。但两市成交量明显放大,表明有新增资金入场迹象。     

银行股投资价值探析

今年以来,商业银行再融资传闻成为笼罩在上市银行头顶上的阴霾。3月30日,国务院正式批复银监会关于大型银行2010年补充资本的请示。按照国务院的批复,中、工、建、交四家大型银行将按照＂A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点”的要求,采取符合各家银行自身特点的再融资方式。     

A股具备牛市基础

大盘在2200点附近震荡了三个星期之久,短期大盘行情会否就此结束？四季度指数的目标何在？接下来蓝筹股还会有表现的机会吗？为此,本期我们专访了新价值研究总监、基金经理范波先生。     

A股遭遇流动性压力

大盘横盘整理等待消息明朗方正证券从技术上看,上周四大盘盘中震荡幅度加大,5日、30日、60日均线皆宣告失守,呈价跌量增态势。上周四市场量能显示,大盘还有调整要求,也将考验10日与20日均线共同形成的支撑,最终能否获得支撑,不但决定大盘“头肩底”能否构筑成功,更决定大盘后市运行态势。分时图技术指标显示,大盘盘中再度惯性下挫后,部分分时图技术指标将呈现底背离现象,这将制约大盘进一步回落空间。但上周四创业板指数再度破     

下半年如何投资A股

7月底至8月初,中国股市一波三折。7月底中国股市还沉浸在经济增长底限明确的看涨情绪中,结果一纸全面审计政府性债务的紧急通知打乱了市场节奏,投资者担忧审计暴露风险和拖累投资而导致市场大跌。     

A股迎来最佳投资时机

【私募动态】 私募收益：股市迎来吃饭行情私募借反弹扭亏为盈 上周A股市场在外围股市的带动下大幅上扬,一扫前面的阴霾,沪深300单周涨幅达8．02％,大盘在10月份由亏损2．85％到盈利4．41％,成功实现反转,市场再次迎来吃饭行情。     

A股B股并存的前景

一段时间以来,A、B股合并问题一直是市场炒作的题材,受消息影响,股市涨跌不止.日前中国证监会主席周小川在上海透露,在面对未来挑战的同时,必然要解决历史遗留问题.据周小川介绍,难度较大的历史遗留问题主要是A、B股并存问题和法人股不能流通问题.A、B股并存问题,本质上讲是由于在资本项下人民币不能自由兑换,最彻底的解决办法是等待货币本身的自由兑换.但是并不是说在这之前我们就无可作为了.     

从A股滚动投资回报现状看我国寿险资金投资策略

对我国20年来A股滚动5年～15年的年均、月均回报率进行计算后发现其呈现以下特征:一是随着滚动时间的拉长,投资收益率的波动状况越来越平稳;二是当滚动投资期限拉长到15年(180月)以上后,股票投资的收益率在所有滚动年份(月份)均高于同期银行存款利率;三是无论采用何种滚动方式,股票投资平均收益率均远高于同期银行存款利率。结合我国A股历史滚动收益状况和寿险资金的特征,提出了寿险资金的大面积性、长期性、滚动性和周期性等四种投资策略。本文的研究结论对寿险投资、机构投资和政府监管具有重要的启示作用和现实意义。     

港股市场与A股市场的比较研究

本文从港股投资与A股投资差异视角,分别比较了两个市场在参与主体、交易品种、投资理念、发行机制、盈利模式、信息披露六个方面的不同,指出投资港股需坚持价值投资,并切实将价值投资理念贯穿于投资过程中,才能真正分享到港股投资的成果.     

目前A股趋势性机会难寻

目前整个宏观经济有见底回升迹象,但是否真正见底还需要观察,不能简单判断现在经济就真的见底了’,如果出口、消费这两方面,不能有效的增长,那么经济就还不能轻言见底。经济能否见底跟整个宏观经济的后续政策也是有关系的。     

A股后续投资机会如何

进入2019年以来,全球经济增长放缓的趋势日益明显,国际贸易也面临诸多挑战。这使得主要经济体的央行不得不放缓加息缩表的节奏,重新转向相对温和的操作。在此背景下,中国股市和美国股市都出现了强劲回升,且尤以中国股市的表现抢眼。那么,在2019年第一季度的亮丽表现之后,随着逆周期调控的深入、经济增长的回稳和对外开放的加速,A股后续投资机会如何?     

A股进入可投资区域谨慎做多

2009年8月,上证指数跌去了21.81%,创下自2000年以来单月最大跌幅.A股用一个月时间,将之前六七个月的涨幅完全吞没,且下行趋势仍在延续.大盘何时到底,中长期策略如何应对,这是投资者面临的重要问题.     

中国A股市场存在品质溢价吗?

本文从价值投资的核心理念出发,基于盈利性、成长性、安全性、分红能力四个维度构建复合品质指标,并通过分析品质溢价在中国A股市场中的存在性来探讨价值投资的可行性和有效性。实证结果表明:(1)中国A股市场上存在显著为正的品质溢价,且品质溢价在控制其他相关变量后依然稳健存在;(2)高品质股票具有大市值、高成长特征,且品质溢价在大市值、高盈利的分组中更加显著;(3)品质溢价在不同时期下均能稳定存在;(4)中国A股市场上的品质溢价并非源于高风险承担,相反,由正向反馈偏好、博彩偏好、套利限制引起的错误定价有助于解释品质溢价。本文结论佐证了价值投资策略在中国A股市场的可行性和有效性,为培育良好投资理念、抑制过度投机、促进中国股市合理健康发展等提供了经验证据。