券商普遍亏损现象

我国证券公司盈利特征表现为:券商对盈利水平的控制能力较差,证券公司经营状况高度依赖我国证券市场的景气程度,伴随我国证券市场的行情调整,近年来证券公司出现了全行业的普遍亏损……     

证券经纪业务创新

<正> 证券经纪业务是证券公司经营活动的重要组成部分,目前证券经纪业务收入在证券公司的整个经营收入中的比重基本占到40％以上,它是券商实现稳健经营的最重要的基石。处于佣金自由化和金融全球化的大环境中,我国券商必须要实现证券经纪业务的不断创新,这是证券市场不断发展的根本要求,也是保障投资者利益和保证证券公司自身发展的根本需要,尽快推进我国券商的证券经纪业务创新在当前是一个极具现实性的问题。我国券商的证券经纪业务创新情况我国券商提高证券经纪业务能力的努力由来已久,一般而言,目前大多数券商都建立了公司综合研究所和其他众多资讯     

政策

企业破产财产清偿顺序修改首先清偿职工工资，证监会人士：证券市场未来五年完成市场化转轨，中国证监会修订《证券公司债券管理暂行办法》，证监会全面规范券商集合资产管理业务，央行出台管理办法允许证券公司发行短期融资券     

三星证券确立霸业

<正>伴随资本市场体系的不断完善和金融衍生品市场的迅速崛起,韩国证券市场已跻身世界主要证券市场的行列。韩国证券市场的逐步对外开放,引起了国内证券公司的市场格局的重造,经营格局也出现分化。外资投行的进入,蚕食了主要业务的市场份额,部分券商及时进行业务转型实现了成功崛起,部分券商逐渐没落。三星证券作为韩国证券公司成功转型的典范,从一家名不见经传的小券商演变为具有国际知名度和盈利能力强的大券商。三星目前是     

证券公司融资制度创新

在中国资本市场整体制度快速演进的背景下,证券公司的融资制度创新步伐却停滞不前,融资难已成为制约我国广大券商发展的重要瓶颈。要打造证券业内的“航母巨舰”,解决融资渠道的短缺问题,需分析现行证券公司融资的法律规制,并修定和完善现行法规,以拓宽证券公司多方融资渠道,为券商的发展创造更广的发展空间和更宽松的发展环境。     

拓宽证券公司融资渠道的法律思考

在中国资本市场整体制度快速演进的背景下，证券公司融资制度的创新步伐却停滞不前，融资难已成为制约广大券商发展的重要瓶颈。要打造证券业内的“航母”，解决融资渠道的短缺问题刻不容缓。这就需要我们修订和完善现行证券公司融资的法律法规，以拓宽证券公司多方融资渠道，为券商创造更广阔的发展空间和更宽松的发展环境。     

我国券商融资问题探讨

作为证券市场上最主要和最重要的金融机构, 券商扮演着重要角色, 发挥着重要作用,其功能的充分、有效发挥要求稳定、有效、充足的资金来源。我国券商融资渠道一直比较缺乏,严重制约了我国券商和证券市场的健康发展。《证券法》的出台不仅对我国券商融资渠道进行了规范, 而且指明和确定了拓展券商融资渠道的指导原则和长远规划。现阶段我们可以通过增资扩股、允许券商进行银行间同业拆借市场和银行间国债回购市场、允许券商以自营证券作质押向商业银行申请质押贷款、允许券商发行金融债券和积极开展证券公司间的重组与并购等方式来有效拓展券商融资渠道     

国内证券公司客户服务变化趋势

证券市场成立20多年来,发展欣欣向荣,不但拓展了公司的融资渠道,也使得国内居民多了一些投资渠道.随着证券公司的发展,竞争的激烈,行业集中度有了比较大的提高.证券公司也从先前的高高在上,变的开始注重客户服务,客户服务也变得从无到有,各大证券公司也在客户服务方面力求差异化,虽然从短期来看效果和对利润的贡献相对有限,但客户服务仍被认为是最有可能成为最有潜力成为券商新利润贡献点的业务.     

佣金改革:券商价格战离我们有多远

一、证券业暗佣涌动的年代从20世纪90年代中国第一股“小飞乐”上市流通以来,中国证券市场发展已10年有余。10年来,整个证券市场不断扩容,而稳定的单一证券交易佣金制度——A股交易手续费基本固定在3.5‰的政策也极大增强了券商的实力,为中国今天相对完善的公司股票资金筹措市场作出了极大贡献。随着市场规模的迅速扩张和竞争的逐步加剧,各证券公司由最初的通过入市资金起点等方式限制开户人数发展到通过各种方式开发和吸引客户,特别是机构大客户。在这场客户争夺战中违反国家统一手续费规定的佣金打折,即所谓的券商返佣或暗佣行为成为各证券公司通常采用的手段并成为行业内的公开秘密。据资料显示,从1996年起,我国证券行业就开始出现对客户佣金打折的现象,绝大多数证券公司和营业部都把佣金打折作为吸引客户的一个重要手段大肆应用。     

券商集团化战略

<正> 集团化运作是国际证券市场上券商组织和管理的主要模式,在分业经营条件下,券商集团化运作主要采取证券控股集团的形式,即一种以证券业为主体的金融控股集团。我国证券公司实施集团化战略,必须以控股为基本手段,实现从以总分公司体制为主要脉络的组织架构向以母子公司体制为主要脉络的组织架构转变。建立健全公司法人治理结构是实现集团化战略的基本前提我国目前的证券公司除少量为股份有限公司外,基本上     

中国券商:在创新中求生

券商作为我国证券市场的重要组成部分,它的发展直接关系到我国资本市场的完善和功能的发挥。随着我国证券市场逐步向世界开放,外资证券经营机构进入已如箭在弦,冷静审视我国券商的综合竞争力不免会生出许多担忧。尽管国内券商在近两年进行了增资扩股、兼并重组等改造,但从国际资本市场发展潮流来看,我国券商传统的经营模式在各方面都与时代发展的要求相去甚远,与国际知名证券公司相比也差距巨大。仅资本金一项,截止2002年10月8日,国内券商资本金之和为1040亿元人民币,而美国美林证券一家机构资本金就达700多亿美元,比国内券商资本金总和还多…     

拓宽券商融资渠道

<正> 中国加入WTO,既给我国证券公司提供了难得的发展机遇,也给证券公司带来了严峻的挑战。随着中国加入WTO,我国证券业将逐步加快其国际化的进程,不断扩大其对外开放度,这意味着,届时年轻的中国证券公司无疑将面临来自欧美各大著名投资银行的全面挑战。目前,我国证券市场还处于新兴、转轨阶段,国内券商在资本实力、资产规模、创新能力、管理水平、经营业绩、盈利能力、治理结构和员工素质等方面都与国外著名券商相距甚远,尚不具备与国外券商相抗衡的能力。有鉴于此,应尽快为国内券商开辟新的融资渠道,促使券     

资产管理公司的转型逻辑

中国证券市场即将迎来一支新军。据悉,信达、华融、东方等资产管理公司已获批证券牌照。此前,信达已接管汉唐证券,华融已接管德恒证券和恒信证券,东方则接管闽发证券,长城也在谈判收购券商,获批证券牌照后,资产管理公司将在所接管券商基础上组建新的证券公司。     

券商业务浴火重生

当前,我国证券公司在跨越综合治理和规范发展时期之后,以服务实体经济需求、增强资源配置效率和满足投资理财需求为方向,开始步入创新发展新阶段。经济发展所处阶段和证券市场的成熟程度是决定券商盈利模式的基础,随着经济结构战略调整和多层次资本市场建设向纵深推进,证券公司融通资金供需、创造产品业务和管理金融风险的功能将充分发挥,证券公司的业务组合和盈利模式也将     

合资大舞台

<正> 2002年6月4日,中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》(以下简称“两规则”),并于7月1日起正式实施。这既是中国加入WTO证券行业对外开放承诺的履行,又体现了管理层对证券行业的适度保护和渐进性开放原则。“两规则”的出台预示着我国证券业的对外开放进入实战阶段,其将通过加速我国证券行业的主要参与者——证券公司与基金管理公司的洗牌,来重塑我国证券市场的整体面貌。“两规则”的实施必将对我国证券市场的机构行为与竞争格局产生深远影响。随着世界经济一体化和金融服务业全球化的推进,生存竞争和发展压力进一步加剧,这不仅要求国内券商在本国市场上占有绝对优势,而且要求国内券商应具有强大的跨国服务能力。国外大券商不仅     

券商融资方式研究

<正> 券商增资扩股与上市公司参股券商在《证券法》出台后,国内证券商纷纷希望通过重组的方式扩大自身规模,成为综合类证券公司。经过一年多的努力,一批券商已经成功地进行了股本扩张,资本增加了几倍(参见附表一)。在这次增资扩股中,许多上市公司以各种方式参股证券公司,并且已经形成了一个逐步升温的态势。在此之前,为市场所关注的是证券公司投资于某上市公司,虽然     

上市公司、证券公司、投资者之间关系的错位及纠正对策

上市公司、证券公司和投资者是证券市场的三个参与主体,三者关系的协调发展决定着证券市场的命运。本文通过列举中国证券市场中上市公司与证券公司诸多损害投资者利益的不规范行为,并分析其内在动因,试图找到解决这些问题的对策,将这种错位关系纠正过来,以保证中国证券市场长期健康发展。     

佣金制度改革对券商的影响

我国于2002年5月1日起开始实施浮动佣金制,该项措施是我国证券市场市场化改革的一个重大举措,对我国证券公司的发展产生了重大影响。本文着重分析了这些影响,并就相关问题进行了思考。 一、券商佣金收入变化 从国际经验来看,佣金自由化使各国券商的佣金收入发生了较大变化。比较普遍的是短期内佣金自由化导致     

券商重组抢跑

在股权分置改革平稳推进的同时,国内证券市场改革的另外一条主线——券商并购重组——也风生水起。目前股权分置改革已经接近尾声,而高度风险类和处置类问题券商治理的“大限”也已经到了,这使得券商的并购重组受到了资本市场更多人士的关注。证券公司某种程度上其实是靠“天”吃饭,碰到牛市的时候可能会有大量的利润,碰到熊市则可能血本无归。因此目前不但问题券商忙着重组自救,创新类和规范类优质券商也急于利用市场条件比较好的时候进行重组,如借壳上市,或者借处理问题券商的机会买入问题券商的优质资产部分,借机跑马圈地扩大自己的市场…     

券商导向:投资银行化

<正> 可以说,目前中国还没有完全意义上的真正的投资银行,证券公司、信托投资公司及其他一些金融机构只是体现了投资银行的部分业务职能,或者说由于中国股份制改革时间较短及证券市场还不很成熟,决定了目前国内投资银行业务的单一化及企业对投资银行的低层次需求。但是,作为一个行业的长远发展,我们认为,中国券商的投资银行之路是大势所趋,这也是我国券商适应国际竞争的迫切需求。重大变革为券商投资银行化拓展了的空间