股份制商业银行设立金股的意义

金股起源于20世纪80年代英国政府进行的国有企业改革。1982年,为防止政府对改革后的企业失去控制,英国政府在一些关系国家安全和重要行业的企业中设立金股。金股是一种特殊的股份,其特殊性表现在四个方面:(1)金股的持有者是政府,不是非政府机构、企业或个人。(2)金股的权益主要体现为否决权,而不是受益权或其他表决权(提名管理人员)。(3)金股通常只有一股,而且没有实际经济价值,正因为如此又称金股机制。(4)金股是政府与其他股东个案商定的,无统一的法律含义和安排。所以,金股是一种政府持有的对特定事项行使否决权的股份。金股的权利和实施…     

国有股减持方案的探讨

国有股分国家股和法人股两种：所谓国家股，指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程度取得的股份。在股份公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份。法人股分：第一种，规范的公司法人以公司财产投资形成的法人股份。公司财产属于法人所有，而不论公司财产是否有国家投资，国家对公司的财产都不享有所有权。公司以其所有的财产为对价取得的股份，是典型的属于法人拥有的股份，不属于国有股份。第二种。国有企业法人以企业财产投资形成的法人股份。国有企业的财产属国家所有，国务院代表国家行使企业财产的所有权。企业对国家授予其经营的财产只享有经营权。但企业将其经营管理的财产投资入股后，该财产的所有权就已经转移到接受投资的公司，国家对该财产不再享有所有权。也就是说，企业根据其经营权。用财产的国家所有权换来了企业的法人股份和股权，而不是用经营权换来的，因为接受投资的公司不可能只受让该财产的经营权就给予国有企业以公司的股权。这是不对等的，而且还会造成公司法人对其财产不享有所有权，国家对公司法人财产却享有所有权、可以任意支配公司财产的现象，这有损于公司法人的独立地位。因此，既然这样的企业法人股份是用国家所有的财产换来的，法人股份也就应当很自然的属于国有股份。国家是这螳股份所生收益股息、红利的所有者。但是，这种国有股义不能和上面的“国家股”同样看待，它毕竟是法人持有的。以公司股东身份现并具体行使股权的不是有权代表国家投资的政府部门或机构，而是企业法人。第三种，国家全部投资设立的事业单位法人和社会团体法人，如学校、协会等，以法人财产出资形成的法人股份。这屿法人的财产，所?     

略谈我国股份经济中的个人股问题

<正> 一、个人股的特点与作用个人股是我国城乡居民用私有资金购买的股份。较之国有股和企业股,它有许多鲜明的特点和特有的作用。第一是分散性,有利于促进国有企业的股权多元化。现代国际股份经济的发展迄今经历了由股东控制为主的股份企业向经理部门控制为主的股份企业的转变,产权由相对集中转向高度的分散化,任何一个股东所持有的股票额都不足以使他掌握公司的控制权。股东通过买卖股票形成对经营者的间接约束,制止经营者滥用权力和对公司经营不负责任的行为,同时又使所有者之间形成较强的利益制约关系,避免所有者对经营者过多的干预,保证经营者阶层在经营决策中的自主权。借鉴国际经验,我国国有企业实行股份制的目标模式应该是股权的相对分散化。个人股的分散性正好与我国国有企业股份制的发展趋向相     

国家不控股的股份制：国企改革的有效途径

一、国有企业改革中存在的问题析(一)国有企业进行股份改组,只求换牌筹资,不求改制我国国有企业改组为股份公司,既有与其它国家上市公司一样的筹集资金目的,也有为国有企业转换经营机制奠定基础的特殊目的。两者比较,转换经营机制意义更为深远,也是更为重要的目的。然而,从近几年的实践看,不少企业搞所谓"股份制改组",其真正目的并非是为了重塑企业机制",而是为了集资,以解决企业资金不足问题,从而形成了换牌不改制的局面。(二)国有企业股份占比例过大,难以实现产权主体多元化,人事任免中普遍存在着政府行为目前,从国有企业股份制改造中,我们可以看到80%为国有独资公司,国有控股公司中国有股占80%,国有股处于绝对控股地位。我们知道国有大中型企业试点单位的资产,都在几十亿到数百亿之间,按我国股份公司设立的规定,募集的大众股本上限不能超过总股份的20%。自1994年《公司法》出     

内部人控制的乘数效应

国有企业内部人控制问题日益受到重视，从某种意义上讲，银行本身可以视为内部人控制问题最严重的企业。从国际趋势来看，混合经营成为一种潮流，如果允许商业银行持有公司股份，有可能导致本来已经很严重的内部人控制问题恶化，本文从负面效应对此做出分析。在处于计划经济向市场经济转换的过渡经济中，由于国家这一传统企业经营控制主体的退出，客观上在企业内部导致了国有企业股东主体的缺失（权力真空），从而使企业经理人员掌握了企业的控制权，使其得以在公司的经营决策中有机会实现自身的私利。这种转轨经济普遍面临的代理问题通常被…     

优化上市公司股权结构是完善公司法人治理结构的有效途径

一、问题的提出 股份有限公司是指由发起人将公司的资本划分为若干份额,通过对外出售股份筹集资本金形成公司所有权与经营权相分离,所有者对公司债务仅承担有限责任的一种现代企业组织形式.股权结构是指股份有限公司的股票被各类(或各种身份的)股东所持有的比例,包括两个方面:一是指公司的股份由哪些股东所持有;二是指各类股东所持有的股份占公司总股份的比重有多大.     

国外国有上市公司股权结构的模式借鉴

在许多发达国家,一些企业由国家所有或者国家持有部分股份,国有企业的发展比较成熟,本文通过介绍美国、德国和日本的股权结构,汲取有意义的价值,以期为构建我国国有上市公司内部治理模式提供科学的经验支持.     

国有企业

由国家投资兴办 ,属国家所有和控制的企业。社会主义国家的国有企业 ,其生产资料归国家所有 ,由企业直接占有、支配、管理和使用。国有企业要接受国家宏观调控 ,同时自觉接受市场调节 ,并自主经营、自负盈亏 ,对自己的经营成果负责。中国在经济体制改革中 ,政府也允许把一些国有小企业租赁给个人去经营 ,但这些企业仍属于国有企业的性质 ,只是改变了经营方式。国有企业     

新加坡的镜子

<正> 前不久,我了解到新加坡淡马锡控股公司的一些情况,对比中国的情况,我感触最深的有以下一些印象。新加坡淡马锡控股公司是代表国家持有企业股份的公司。从历史上看,新加坡之所以成立专门的所有国有企业的控股公司,其中一个重要原因是当时的银行不愿意贷款给那些国有企业。     

公共及行政部门的商业化行为与企业负担

政府行政以及公共服务部门收入的“二元”结构(部分来自于国家拨款、部分来自于对管理或服务企业的收费)是行政管理和公共服务商业化的体现,这将不断加重企业负担、扭曲市场竞争结构并导致政府部门的规模扩张。现实中表现为政府对特别是国有企业的“收费软约束”和企业的“投机冲动”,而公共服务部门的“乱收费”则成为企业成长(专业化与市场活动“外部化”)的障碍。治理“乱收费”的根本不是通过提供政策重点保护,而在于将政府以及公共服务部门的收入及利益分配与国有企业脱离“父子关系”,最终通过建立合理的税收制度来解决企业负担过重的问题。     

国有企业人才流失的利弊分析

近几年来，国有企业人才流失的问题引起了广泛的关注。目前，有的国有企业的人才流失面已达60％以上，流失的人才中，有管理人员、科研开发人员，第一线的技术人员和熟练的技术工人。我认为，对国有企业人才流失的现象不能简单地一律肯定或否定，要一分为二地进行分析。一、国有企业中部分人才流失的合理性、必然性及其积极意义在传统的计划经济体制下，我国一直是由政府投资兴办国有企业，由政府事无巨细地管理企业，国有企业（以至所有企业）的用人，个人的就业，完全是由政府部门进行调配。而政府部门的调配计划并不可能完全符合多个企业…     

国有股减持方案的探讨

国有股分国家股和法人股两种：所谓国家股,指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。在股份公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份。法人股分：第一种,规范的公司法人以公司财产投资形成的法人股份。公司财产属于法人所有,而不论公司财产是否有国家投资,国家对公司的财产都不享有所有权。公司以其所有的财产为对价取得的股份,是典型的属于法人拥有的股份,不属于国有股份。第二种,国有企业法人以企业财产投资形成的法人股份。国有企业的财产属国家所有,国务院代表国家行使企业财产的所有权。     

优化上市公司股权结构的思考

所谓股权结构,其含义可以概括为两个方面:一是公司的股份由哪些股东所持有;二是各股东所持有股份的比重。前者是说明股份持有者的特性,而后者是说明股权集中或分散的程度。上市公司股权结构是公司治理结构的重要组成部分,它对于公司的治理效率和市场价值的高低有直接的至关重要的影响。我国上市公司股权结构不合理已是不争的事实,优化上市公司股权结构问题具有重要的现实意义。一、上市公司股权结构存在的问题1.一股独大现象严重。国有股的非流通性造成多方面的负面影响。首先,限制了政府运用经济手段调控股市的能力。由于它的非流通性,给一…     

强扭的瓜不甜--中信证券收购广发证券案例分析

9月24日，辽宁成大(600739)受让美达股份持有的广发证券1．72％的股份，持股比例达到27．31％，吉林敖东则受让了珠江投资所持有的广发证券10％的股份，持股比例达到27．14。而由广发证券员工出资组建的深圳吉富持有的广发证券股份也达到了12．23。三家公司合共持有广发证券66．68％的股份。业内普遍认为，由于辽宁成大、吉林敖东与广发证券之间的利益关系密切，中信证券欲控股广发证券已几无可能。     

韩国国有企业的民营化改造

国有企业(pubilc enterprise)有公益事业(public utilities)、公社(public corporation)、政府企业(goverment enterprises)及政府投资机关等多种多样的形式。至今不同经济学者对国有企业的概念有不同的认识,但是大体上是一致的,即国有企业是在国家或地方政府介入下,进行生产经营活动的企业。     

政府控制、成长性与企业现金持有价值

本文以2001-2006年国有上市公司的经验数据为样本,对国有上市公司实际控制人按照行政级别分为中央政府和地方政府,以当前国有资产管理体制以及国有资产布局调整为制度背景,在分析国有企业成长性和投资机会的差异后,研究发现,在具有同样成长性的情况下,如果上市公司属于中央政府控制,其持有现金的价值大于地方政府所控制上市公司。     

试论机构投资者对国有企业的影响

随着国有企业改革的推进,对资金需求量的增加,作为资金供需双方桥梁、纽带的机构投资者的地位将越来越重要,机构投资者必将有大的发展。因此,正确认识和评估机构投资者的发展对国有企业的作用和影响,是十分必要的。一、对调整与完善所有制结构的积极作用以往国有企业改制,国有股份一般占到50％以上,这虽然牢牢保持了企业的国有地位,但大额股份控制需要巨额资金支持,而仅靠国家财政。银行贷款是难以实现对诸多国有企业进行改制的。同时,由于上市流通股份较少,也不能为企业发展筹集到足够的资金,造成了国有企业改制难以在更大范围…     

加拿大政府对国有企业的管理

一、政府对国有企业的管理 加拿大的国有企业是按照一定的法律程序建立起来的。它首先要由总理向国会提出建立某一国有企业的动议,国会通过广泛征寻各方意见和反复辩论后,以法案形式批准授权政府组建国有企业。加拿大的国有企业分为两种类型。参股国有企业的国家股一般不少于企业总股份的85％。目前,加拿大政府对完全国有企业和参股国有企业采取同一管理模式。 加拿大政府对国有企业的管理可分为两个方面,一方面是通过企业董事会所实施的内部管理;另一方面是通过各有关部门所实施的外部管理。     

我国会计信息失真成因友对策

一、会计信恩失真的原因 (一)政府行为不规范 市场经济体制要求政府对企业经济活动的调节和控制通过市场以间接方式进行，然而目前政府管理企业的错位机制仍然盛行，政府的行为规则还未达到按市场经济规则办事的要求，很多地方政府还是直接管理企业，对企业指手画脚，结果往往使企业领导随着政府转。另外，对国有企业经营都未建立合理的激励约束机制，而是同政府干部一样采用行政考核的办法，并着重考核上缴税利多少，致使企业经营者为了过关，效益好时将利润打“埋伏”，     

对北欧国有企业情况的考察与思考

对北欧国有企业情况的考察与思考郭才一、北欧国有企业现状目前，北欧国家国有企业大体有三种形式：一是中央政府所属的非法人国有企业；二是中央政府属下的国有独资公司和国有股份公司（包括国家控股和参股的）；三是地方政府拥有的各类当地公共服务企业。到９０年代初，...