中国股指期货上市分析

一、中国股指期货上市的必然性分析 1．1外国市场的驱使 在我国大陆股指期货推出前,道．琼斯和摩根．斯坦利就推出了中国股市指数;2004年,芝加哥率先推出了基于中国股票指数的股指期货合约,其中包括中国电信、中海油等16种各行业的主要股票;2006年,新加坡推出新华富时A50;2003年,中国香港也曾推出基于H股的股指期货合约。而在此之前中国的股市只能买,     

我国开展股指期货的冷思考

股指期货因其独特的交易机制,具有套期保值、价格发现、规避股票系统风险的功能.自1982年2月24日美国堪萨斯城期货交易所推出的世界上第一个股票指数期货合约--价值线综合指数期货合约后,在短短的数十年时间里,澳大利亚、英国、新加坡、香港、加拿大、芬兰、法国和日本等国家和地区先后推出了各自的股指期货合约交易,形成了世界性的股指期货交易热潮.据英国的世界交易所手册网站统计,全球共有29个国家和地区的46家交易所推出了股指期货合约,27个国家和地区的41家交易所推出了股指期权合约.     

股指期货定价方法探析

股指期货是一种发展迅速的金融衍生产品,我国也于2010年推出了沪深300股指期货合约,因此股指期货合约的定价是其最重要研究方向之一.本文吸收和借鉴了国外的研究成果,深入探讨了股指期货的定价问题,包括股指期货的定价模型、股指期货无套利定价的实例分析、股指期货存在无套利区间的原因、影响我国股指期货定价的其它因素及其对策.     

关于我国推出股指期货的思考

股票指数期货简称股指期货,是以股票价格指数为标的物的一种金融期货合约.股指期货的推出给我国金融市场带来很大的变革.本文先分析了我国股指期货推出的原因,然后讲解了股指期货推出带来的影响,最后提出了金融创新产品股指期货规避风险的方法     

中国股指期货的设计缺陷及解决方法

中国第一份金融期货合约——股指期货合约已经上市,按照设计其能够改变我国股票市场的单边市结构,但是,目前股指期货的高门槛使其还没能真正改变单边市场。因此,“迷你股指期货”的推出可以加速此进程。本文根据沪深300合约上市后的情况,讨论了我国股指期货的设计缺陷,并结合国际经验提出了解决办法。     

沪深300迷你股指期货合约设计及套期保值策略

现行股指期货合约的高门槛使众多中小投资者无缘股指期货市场,推出迷你股指期货交易是一个国家股指期货市场平稳运行后的必然选择,为广大中小投资者打开了股指期货交易的大门.文章对未来将要推出的沪深300迷你股指期货合约的内容进行了设计,并通过案例,介绍了符合中小投资者现实投资需要的,利用沪深300迷你股指期货进行套期保值的策略     

中国股指期货合约乘数水平的研究

中国沪深500股指期货已经推出,其合约设计的合理与适用性则需要通过市场的实践来验证,在这其中,对合约乘数水平的检验至关重要,因为它与标的指数点住共同构成了合约的价值,进而直接影响到股指期货市场的稳定性。本文采用中国股指期贷合约推出后的真实交易数据、根据期货交易的一种风险控制理论“2N止损法”来测算投资者账户资产净值与头寸规模的绝对值,以此推导出现行合约乘数水平对投资者价格风险的影响程度,得出当前500元的合约乘数水平偏高的结论;并在此基础上,通过对中国股指期货市场的数据统计分析来检验以上结论,论证当前合约乘数水平的适用性,最后建议适当调整中国沪深500股指期货合约乘数的水平或尽快推出相应的小型合约。     

浅议股指期货的会计处理问题

<正>1982年2月,美国堪萨斯期货交易所推出了世界上的首个股指期货合约。此后,世界各大交易所纷纷推出股指期货交易品种。随着我国资本市场的日渐发展,我国的股指期货也即将推出,由于股指期货的杠杆性、高风险性和复杂性特征,因此如何在实际的工作中对股指期货进行有效的会计核算并不断地完善和发展会计核算的程序和方法,成为报表相关者所关注的问题。     

关于我国推出股指期货的思考

股票指数期货简称股指期货,是以股票价格指数为标的物的一种金融期货合约。股指期货的推出给我国金融市场带来很大的变革。本文先分析了我国股指期货推出的原因,然后讲解了股指期货推出带来的影响,最后提出了金融创新产品股指期货规避风险的方法。     

股指期货对股票市场的波动性影响

2006年10月23日,中国金融期货交易所公布了《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法(征求意见稿)》四个征求意见稿,表明我国股指期货推出进入倒计时。本文研究股指期货对现货市场产生的影响,通过研究分析我国周边国家或地区股指期货对现货市场的长期与短期波动性,并为预测分析我国股指期货推出后现货市场走势提供参考。本文从两个方面进行分析研究,一是通过选取中国台湾加权股价指数、日经225指数、马来西亚KLSE Composite、印度BSE30为标的物的股指期货推出前后两年现货股价指数走势为样本,分析其股指期货推出前后股价指数走势;二是利用印度BSE30指数的数据对印度股票市场进行实证研究,希望对我国股指期货市场建设有所借鉴。一、实证研究1.股指期货推出前后股价指数走势研究中金公司即将推出以沪深300指数为标的物的首个股指期货合约。因为股指期货在我国还属于新生事物,对其制定和操作没有相关的经验,加之我国证券市场有其自身特征,所以不能完全借鉴其他国家和地区的模式,但考察其他国家或地区股指期货设立之初其标的物指数波动情况,将有助于我国推出股指期货的市场预期。本文选择了中国台湾加权股价指数...     

股指期货对股票市场的波动性影响

2006年10月23日,中国金融期货交易所公布了<沪深300指数期货合约>、<交易细则>、<结算细则>和<风险控制管理办法(征求意见稿)>四个征求意见稿,表明我国股指期货推出进入倒计时.本文研究股指期货对现货市场产生的影响,通过研究分析我国周边国家或地区股指期货对现货市场的长期与短期波动性,并为预测分析我国股指期货推出后现货市场走势提供参考.     

我国股指期货对股票市场的影响研究

2010年4月16日股指期货正式推出交易,股指期货的推出对股票市场的影响一直人们研究的热点之一。本文通过对沪深300股指期货主力合约IF1406和沪深300指数的对数收益率进行单位根,协整检验来总结股指期货推出对股票市场的影响。     

股指期货推出对中国股票市场波动性的影响研究——基于沪深300股指期货高频数据的实证分析

本文利用沪深300股指期货的高频数据,研究了股指期货推出对中国股票市场波动性的影响。结果表明:在股指期货合约交割日,总体上不存在到期日效应;在中长期,股指期货推出则确实增加了现货市场的波动,但随着时间的推移,这种影响在减小。另外,股指期货对现货市场波动起到引导作用,其冲击持续的时间更长、强度更大。本文政策含义在于,随着时间的推移,股指期货开始平稳有效运行,对现货市场起到重要引导和价格发现的作用,但由于股指期货的高投机性,加强对其监管仍然十分必要。     

沪深300股指期货的定价分析——基于沪深300股指期货合约IF1112.CFE

沪深300股指期货2010年4月8日启动,16日在中国金融期货交易所正式上市。沪深300股指期货成功推出2年多以来,交易活跃、运行平稳、信息公开、竞价高效。一方面为投资者开拓了一种兼具避险和套利的风险管理工具;另一方面,股指期货形成的统一的、权威的、预期的价格引导着股票市场的价格走势,这标志着我国资本市场深入改革发展又向前迈进了一大步。本文以股指期货的定价研究为核心,先介绍了股指期货定价理论及其定价的功能,然后基于持有成本模型,取样沪深300股指期货IF1112合约,研究股指期货的定价、定价偏差和熊市中     

机构投资者的对冲工具——股指期货

股指期货是以某一股票价格指数为标的物的金融期货,是由金融期货交易所制订的,约定交易双方在未来某一特定时间按约定价格进行股价指数交易的一种标准化合约。较早的股指期货是1982年2月24日由美国堪萨斯市交易所推出的。同年4月,芝加哥商品交易所(CME)基于标准普尔500的股指期     

股指期货推出对现货市场影响的实证研究——基于台湾加权股价指数的实践

股指期货交易的推出是股票现货市场发展到一定阶段的必然选择,它具有价格发现、套期保值、投资套利三大功能,可以推动股票现货市场的进一步发展.我国已于2006年9月成立了中同金融期货交易所.编制并对外发布沪深300指数,推出股指期货的其余各项准备工作也在逐步完善.业界纷纷预测沪深300股指期货合约将于年内推出.届时我同将结束资本市场没有金融期货的历史,迎来新的发展机遇.……     

股指期货即将试水金融市场

如果以国务院批准筹建中国金融期货交易所算起,股指期货的筹备工作已经经历了整整两年的时间.业内估计2008年三四月份应该会有关于股指期货推出的时间表,不出意外的话,2008年将成为股指期货元年.即将推出的沪深300指数期货,不仅是中国第一个股指期货品种,而且是中国第一个金融期货品种.作为重要的风险规避和价格发现工具,股指期货的推出将对中国金融市场产生深远的影响.     

股票价格指数期货交易及其利弊分析

当前,尽快在我国推出股票价格指数期货的呼声越来越高,而且全国统一的股票价格指数也即将推出。但与此同时,由于对股指期货缺乏系统而深入的研究,人们对股指期货还缺乏全面的认识。本文拟在全面介绍股指期货交易的基础上,对这一金融创新品种所带来的利与弊进行客观分析,为我国股票价格指数期货的推出提出政策建议。一、股指期货及其交易类型所谓的"股指期货"是股票价格指数期货的简称。它是金融期货的一种,指在期货交易所内买卖股票指数期货合约的行为。股指期货合约规定在未来某个日期,根据合同到期时的基础指数价值交付一定倍数的现金,即根据交割日的指数价值与最初     

股指期货运行平稳顺畅——访金鹏期货经纪有限公司董事长常清

记者:谢谢您接受我们的采访。股指期货的推出是我国资本市场发展史上的重要一步。从2010年4月份推出迄今正好一周年。市场交易的品种主要是沪深300指数期货合约。您如何评价股指期货交易一年来的市场运行情况?常清:股指期货市场是专业的风险管理市场。股指期货推出以来,各类机构投资者利用股指期货套期保值进行风险管理,市场功能发挥较好。沪深300指数期货合约上市交易以来,总体上看,市场运行平稳,客户交易理性,交割平稳顺利,与沪深300现货指数拟合性良好,可以说     

国债期货来了

在股指期货正式推出两年后,2012年4月,国债期货仿真合约开始试运行。参与仿真测试的公司有10家左右,包括期货公司、券商和银行,试点内容主要是中金所推出的国债期货仿真合约的所有环节。银河期货有限公司(以下简称"银河期货")正是试点公司之一。"现在市场上绝大多数都是商品期货。国债期货的推出对于整个期货品种,特别是金融期货品种的丰富,意义非常大。股指期货、国债期货,再加上未来可能推出的外汇期货,有了这三样,我国的金融期货市场体系就基本完备了。"银河期货副总经理周雷告诉记者。