我国员工股票期权个人所得税政策：问题与完善

员工股票期权制度的有效运行和健康发展与相关税收政策的引导和管理密切相关.我国现行的员工股票期权个人所得税制度未能体现应有的政府调节功能,存在较多问题.建议采取制定规范性条件,对股票期权进行合理分类;给予区别性税收优惠;分类设置纳税环节等措施,完善员工股票期权税收政策.     

中国实行经理股标期权的可行性分析

股票期权又称认股权证 ,是指公司给予员工的 (主要是高级管理人员 )一种权利 ,拥有这种权利的人可以在一定时期内 (一般为 3— 1 0年 )以一定的价格 (行权价 )购买一定数量本公司股票的权利。经理股票期权 ( ESO)指的是股票的授予对象为公司的经理人员。经理人股票期权作为一种对经理人的长期激励制度在美国已经比较成熟 ,它对经理人的激励作用也是明显的。但是在中国 ,由于现实的相关政策、法规方面的缺陷 ,还不能全面实行经理股票期权。基于经理人员在一个公司中的重要作用 ,本文主要就经理股票期权在中国的可行性进行分析。股票期权作…     

股票期权的操作

股票期权作为一种薪酬制度和长期激励方式,在发达国家普遍推行,近几年来在国内也日益引起关注并开始实践。从国外的实践情况看,股票期权的操作要点大致如下:１．赠予计划。股票期权的赠予计划是关于一些具体条款的规定性问题,包括股票期权授权和行使、股票期权的赠予时机和数目、股票期权行权价的确定、权利变更及失效、股票期权计划的管理等。该计划的制定与实施必须经过股东大会的批准,其中参与计划的人不能在股东大会上投票。２．股票期权授予。股权方案均规定获授人范围,一般仅限于公司决策层人员和科技开发人员。具体人员由董事会选择,…     

股票期权的财务理论分析

本文通过对股票期权激励机制传统理论的分析，结合股票期权与公司治理关系的现代观点，从委托代理的框架出发，分析股票期权激励机制的内在机理和完善的公司治理机制对股票期权实施的重大意义，并进而寻求报酬性股票期权存在和发展的合理性解释。     

股票期权

股票期权是一种金融衍生工具,指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利。所谓“股票期权计划”则是将股票期权这一概念借用到企业管理中而形成的一种制度,是指经营者在与企业所有者约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的     

Black-Scholes模型与经理股票期权的实证研究

经理股票期权(Exexutive Stock Options,ESOs)做为企业高管人员的一种激励方式,是从金融衍生工具股票期权发展而来,其理论起点为传统委托--代理框架下的最优契约理论.本文以经理股票期权作为研究对象,结合Black-Scholes期权定价模型,对中国2006～2008年88家实施股票期权激励的上市公司进行实证研究,得出中国上市公司样本企业股票期权价格与股票期权行权价、授予时股票价格、股票价格波动丰、无风险利率、股票期权有效期的相关变化关系,为经理股票期权契约设计提供参考.     

经理人的“金手铐”——股票期权(二)

股票期权的种类 经理股票期权大体可分为两种:激励性股票期权(ISO)和无条件股票期权(Nonqualified Stock Options)。 激励性股票期权 Insensitive Stock Options,简称ISO) 激励性股票期权是由限制性股票期权(RestrictedStock Options)发展演化而来。1950年,美国国会引入     

股票期权的积极作用和消极影响

本文针对股票期权制度的基本理论分析,详细论证了股票期权的积极作用和消极影响。为我国股票期权制度的设计提供了基本的理论基础。     

如何实施股票期权计划

一、国外股票期权计划所谓股票期权 ,实际上是一种选择权 ,是指以一定的成本获得未来某一时间、按某一约定价格 ,买进（或卖出）一定数量的股票的权力。这一权力在未来可以行使 ,也可以放弃 ,从而降低当前直接拥有股票可能造成的市场风险。所谓“股票期权计划”是指企业借鉴股票期权的思路 ,赋予经营者一种在规定的年限内 ,以某种固定价格购买一定数量的企业股票的权力。经营者可在规定年限的任何时间内 ,按事先约定的价格买进企业股票 ,并在他们认为合适的价位上抛出。“股票期权计划”具有如下四个基本要素 :１．股票期权的受益人一般是公…     

克服股票期权缺陷,建立有中国特色的激励制度

本文通过分析西方股票期权的缺陷，提出国内企业必须建立员工持股，多种激励，虚拟股票计划等有中国特色的激励制度，才能在今后的发展中立于不败之地。     

上市公司股票期权激励制度研究

股票期权激励制度从本质上说是以产权制度为基础,旨在解决公司所有权与控制权分离情况下委托代理问题的激励机制.只有在公司内部构建起有效的约束公司相关利益主体间相互关系的机制,并结合相应的制度环境和市场条件,股票期权激励制度才可能充分发挥其积极作用.由于我国并不具备推行股票期权激励制度的前提条件,我们必须对上市公司实施股票期权激励制度进行引导与规范,控制股票期权激励机制的滥用.本文认为,要有效实施股票期权激励,除修改法律法规、科学设计业绩评价体系与股票期权激励制度方案外,更重要的是完善公司治理机制,加强证券监管,培育资本市场与职业经理人市场,提高中介机构的独立性.     

经理人股票期权价值的理论及应用

股票期权激励的研究和实践中广泛应用布莱克——斯科尔斯模型进行股票期权的公允价值计价,然而对经理人而言的股票期权价值还要考虑经理人的风险偏好、财富的多元化程度等因素的影响。经理人期权价值不等于公司期权成本的基本理论可以解决及解释在股票期权实践中的一些关键性问题,如期权激励有效性的衡量、激励期权的风险溢价、最优行权价的确定、行权时间的确定。该理论的应用对我国上市公司股权激励的实施也有重要启示。     

股票期权和限制性股票的九大差异

针对股票期权和限制性股票的诸多差异及其对企业的影响，笔者认为限制性股票优于股票期权，特别是在国有控股上市公司中，更应该选择限制性股票。     

对股票期权的会计认识

股票期权是金融创新产物之一，其会计处理方法与传统会计模式必须存在不同之处。随着我国越来越多的股份公司和国有资产管理公司开始实行股票期权激励制度，我国应结合自己的国情，发展和完善有中国特色的股票期权会计。但到目前为止，我国会计准则及会计制度还没有对此做出相应的规定和处理。为此，特就股票期权的确认、计量和披露等有关会计处理问题进行初步探讨。     

中国实行经理股票期权的可行性分析

股票期权又称认股权证,是指公司给予员工的(主要是高级管理人员)一种权利,拥有这种权利的人可以在一定时期内(一般为3-10年)以一定的价格(行权价)购买一定数量本公司股票的权利.     

股票期权的内涵和由来

股票期权,国外称之为“经理股票期权”,其主要内容是授予经理人员在未来的某段时间(比如３至５年)内,以约定的价格(行权价)购买一定数量的公司股票的选择权。持有这种权利的经理人员可在规定的时间内自行决定何日以行权价购买本公司的股票(这种行为一般称之为行权)。在行权以前股票期权持有人没有任何的现金收益;行权以后,个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。显然,在这种情况下,经理人员的个人利益就同公司的股价表现联系起来。而企业也正是希望通过建立股票期权计划,将公司高级管理人员的个人利益同公司股东的长期利益挂起钩来,避…     

期权定价的预期方法及其在股票投资中的应用

在研究Black-Scholes期权定价模型的基础上,将决策者的客观估测与主观经验估计相结合,提出期权定价的预期方法,给出股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权定价公式,并在股票投资中作了实证分析.     

股票期权激励制度关键要素的优化设计

股票期权制度的内在缺陷影响了其激励的有效性，其制度设计的不合理之处在于以单一的股票价格作为衡量业绩和确定价格的指标。本文重新设计了业绩评价模型和行权价格定价模型。以期能够发挥股票期权制度的应有效果，为企业制定股票期权计划提供有益的参考。     

发电企业上市公司引用股票期权激励机制探讨

分析了股票期权激励制度给上市公司带来的效益以及在中国的应用模式,并按九个方面阐述了股票期权激励制度设计。     

我国股票期权设计相关问题探析

股票期权作为一种协调经营者与股东利益关系的长期激励制度,在我国受到了越来越多的关注.据统计,我国1000多家上市公司中,正在实施或已经实施了不同类型股票期权的公司已有近100家,近150家化工企业上市公司中,也有21家在进行尝试.所谓股票期权是指企业给予经营者(即被激励者)按约定的行权价格在授权以后的特定时间内购买一定数量的本企业股票的权利.如果在约定的行权时间内企业股票市价高于行权价格,经营者就会行权购买企业股票,从而获得价差收入;如果所购股票的市价在行权后继续上升,他们还可选择在适当的价位上抛出股票获得增值收入.行权价差收入和转让增值收入的合计,就是被激励者获得的股票期权收益.因此,经营者只有在规定的时间内提高企业的业绩,使企业的股价达到或超过行权价格,才能通过执行股票期权而获利.