国债收益率曲线的宏观预测能力检验——基于Probit模型

本文对我国国债收益率曲线的宏观经济变量预测能力进行实证检验。首先,通过Nelson-Siegel模型测算我国国债收益率曲线的水平因子、斜率因子及曲率因子;其次,利用Probit模型检验收益率曲线的三个因子对我国宏观经济周期波动及通货膨胀率的预测能力。研究结果表明,国债收益率曲线的三个因子对未来宏观经济周期有较好的预测作用,但对未来通货膨胀率无法进行有效预测。     

中国国债收益率曲线的构造--基于利率期限结构的实证研究

国债收益率曲线即描述各种到期时间的国债收益率的图形,其研究思路为:首先设计一个能够在形式上符合我国利率期限结构特征的研究模型,然后根据商业银行存款利率,得出商业银行存款利率期限结构模型,之后研究回购利率的期限结构特征,并恰当地建模,最后利用商业银行存款利率模型和回购利率模型,结合国债定价,得到交易所国债的利率期限结构.     

中国超长期国债的相对流动性溢价与收益率曲线的结构性建模北大核心CSSCISSCI

现阶段中国10年期以上超长期国债收益率的编制是完善收益率曲线的重要工作。针对超长期国债流动性较低的市场特征,本文通过引入一个刻画其相对流动性溢价的因子,建立了一个扩展的Nelson-Siegel(NS)无套利利率期限结构模型。实证研究表明:该模型对1-30年期的整条国债收益率曲线具有良好的横截面拟合效果;投资者对超长期国债收益率要求平均为正的流动性溢价,对15-30年期收益率的贡献在13-63个基点;模型提取出的流动性因子与传统的流动性指标具有高度的相关性和一致性;脉冲响应的结果表明流动性因子与三个NS因子之间存在着显著的互动关系,而方差分解表明流动性因子在长期对水平因子和斜率因子的贡献较大。     

基于径向基神经网络的非寿险公司财务预警研究

选取我国保险行业中40家非寿险公司2006~2008年的混合非平衡面板数据作为研究样本,采用径向基神经网络模型从偿付能力、盈利能力、成长能力三个角度对非寿险公司财务预警进行研究。实证表明,此模型可以为管理层的财务预警提供更有有效的信息,并且在我国保险业具有样本量小,有效数据少的情况下,有着良好的运用前景。     

西部大开发对重庆的效用分析及未来十年的预测

从三个方面分析了西部大开发在过去12年对重庆发展带来的成效,运用灰色预测模型对未来10年重庆市的产业结构、GDP和恩格尔系数进行预测,其中重庆第二产业将逐渐占据主导地位,而GDP在未来10年会比现在增长4倍多,恩格尔系数将达到小康或富裕,与东部地区差距明显缩小甚至达到同一水平。