“债务-通缩”风险与货币政策财政政策协调

在高债务和通缩并存的背景下,中国有必要采取措施应对债务-通缩风险。美国和日本的经验表明,单独使用货币政策或财政政策(单一宽松)应对债务-通缩所需的政策力度较大,而且容易陷入政策不可持续的困境。本文通过构建含有高债务和通缩特征的DSGE模型,并对货币政策和财政政策进行中国化修正,研究发现:货币政策与财政政策协调(双宽松)可以为财政政策创造空间并为货币政策节省空间,增强政策可持续性。这是因为,货币政策的再通胀效应有助于减轻政府实际债务负担和融资成本,为财政政策创造新空间。而且,积极财政政策同样能产生一定的再通胀效应,这会减轻货币政策为实现再通胀而需要宽松的力度,从而为货币政策节省空间。有鉴于此,中国应该加强财政货币政策协调以避免经济陷入债务-通缩陷阱。     

财政政策与货币政策协调浅析

一、宏观经济政策的两种选择和两种结果 从目前我国经济的发展趋势来看,宏观政策可能有两种不同的选择,也有两种不同的结果。实行扩张经济性政策,适当调低汇率,增加货币供给,解决银行坏帐问题,使物价有所上升,经济会不断恢复,增长速度回升,利率水平随之上升。实行适度从紧的经济政策,汇率保持不变,经济将继续保持低速增长,通货紧缩的状况不会改变,利率水平较低。这时如果增加货币供给,就要首先增加外汇储备,但并不会解决通货紧缩的问题。如果是后一种结果,就会出现类似日本的情况,而且中国是否能够在低生产、低消费、低物价、低利率的条件下长期维持仍然是一个问题。 二、财政政策和货币政策之间的选择     

债务条件下财政政策与货币政策关系再认识

财政政策和货币政策一直被视为政府干预经济,实现宏观调控的两种主要政策手段。但在债务条件下,二者之间的关系有必要重新认识。该文梳理了主流经济学派关于财政政策和货币政策的特点、局限性和二者之间的协调配合模式;阐述了公债政策的"纽带"作用所导致的财政政策和货币政策的内在统一性,并以欧盟国家的"制度障碍"为反面例证进行了说明;进而从历史和现实角度,分析了债务货币化下的财政部和中央银行的分立与统一问题,指出现实美国债务融资模式中美联储的"保驾护航"和直接"背书"独特功能发挥。最后,进行了总结并分析了对我国经济诸多方面的启示。     

论财政政策与货币政策协调配合

论财政政策与货币政策协调配合●刘青刘美清国民经济能否持续稳定协调地向前发展，关键在于社会总供给与社会总需求是否平衡。在社会主义市场经济的条件下，资源配置的主体是市场，国家只能通过相应的财政政策和货币政策以及它们之间的相互配合，对国民经济进行间接地调节...     

中国金融市场发展与政府债务风险 ——兼论财政政策联动性

文章在梳理我国金融市场发展对政府债务风险影响机理的基础上,基于"经济-财政-金融"一体的框架探究了两者的具体作用机制,并通过敏感度分析与财政反应函数分析了这一机制与财政政策调整间的联动性.研究发现,现阶段我国金融市场发展主要通过"筹资能力"①影响政府债务可持续性,无论是长期均衡还是短期动态调整均表现出改善政府融资环境的积极效应,且不易受财政政策冲击,可缓解经济景气变化所引起的政府债务风险长期均衡波动,实现对周期性风险波动的主动防控.同时,结合我国初现"财政疲劳"的现实,金融市场发展有助于实现财政调整的良性循环,扩大政策回旋空间,缓解潜在风险波动.此外,历史上较大危机后,我国不同财政防范措施造成了政府债务风险短期波动的显著差异.     

要完善和协调运用财政政策和货币政策

在社会主义市场经济条件下，为了保证国民经济的健康运行，必须完善和协调运用各项宏观经济政策，本文着重探讨如何完善和协调运用财政政策和货币政策的问题。一、财政政策和货币政策目标的确定和协调财政政策和货币政策备由最终调节目标、中间目标和政策手段构成。（一）财政政策和货币政策的最终目标的确定和协调在社会主义市场经济条件下，财政政策的最终调节目标是资源有效配置、经济稳定增长和国民收入的合理分配。要通过财政直接分配和间接调节，实现社会资源的合理分配和效用最大化。在社会主义市场经济条件下，由于公共物品、外部效…     

财政政策与货币政策协调的经济条件

财政政策与货币政策协调的经济条件郑传锋宏观经济政策的选择和利用对经济体制和环境、条件有一定的要求，使经济政策有一个赖以发挥作用的基础。财政政策与货币政策的协同配合作用也是如此。认清财政政策与货币政策两者协调配合的经济条件显然具有很强的现实意义。一、货...     

内需不足条件下的财政政策,货币政策和收入政策

本文对在需求不足条件下为失大内需所推行的政策和货币政策进行了反思，指出其局限性，进而，提出旨在通过政府的干预提高收入的扩张型珠概念，产芭此作为扩大需求的另一政策措施。最后，具体操作扩张型收入政策伯建议。     

现阶段财政政策与货币政策协调配合的几个问题

本文分析了宏观间接调控所主要依仗的财政、货币两大政策的异同及协调配合的必要性,提出财政政策侧重于调结构和货币政策侧重于调总量的分工,并具体讨论了在国债、财政存款、外汇储备等"结合部"领域的合理协调,最后强调了优化我国两大政策协调配合所应注重的制度建设问题。     

财政政策和货币政策的协调配合

在市场经济的国家中,宏观经济调控的财政政策和货币政策是两大重要工具。在不同的时期,根据宏观经济调控的目标要求,两大政策的运用在总体和单个程度上、方式上应有所不同。这就需要两者的搭配、协调。协调配合好,才能取得调控的良好效果。财政政策和货币政策在协调配合上有几种主要类型。第一,财政、货币政策的双松。为促进经济增长的较快速度,在宏观经济调控上,往往增加财政支出、扩大财政赤字,增加银行信贷,扩大货币供应量。但是,要达到这个要求,收到效果,必须有足够的未被利用的物资资源和人力资源。同时,还要有先进的生产技术、科学的…     

财政政策与货币政策的协调

本文通过分析财政政策和货币政策的差异,探讨了财政政策和货币政策的协调和配合模式,并结合总供给和三元悖论进一步分析财政政策和货币政策的协调问题。最后认为中国当前在高通货膨胀和国际收支失衡的情况下,适合采用从紧的货币政策和从紧的财政政策。     

欧盟货币政策与财政政策协调的潜在风险

在全球金融一体化背景下,出现了区域协调安排和货币区域化趋势,而欧盟的建立便是其中的典范。同时,如何运用货币政策和财政政策进行有效的宏观调控是金融一体化成败的关键。本文通过分析欧洲货币一体化的历史进程,透视了欧盟的货币制度和货币政策,并进一步阐释了欧盟财政政策的困境。最后,通过博弈论框架的分析,可以看出欧盟的货币政策与财政政策存在难以调和的矛盾,是欧盟经济制度的巨大隐患。