企业资本结构与融资方式选择

资本结构就是企业各种资本的构成及其比例关系。所以,不同的资本结构就是各种融资方式筹资形成的不同类型的融资行为。通常情况下,企业的资本结构都是债务融资(债务资本)和权益融资(权益资本)的组合。一、负债的意义及企业权益融资的局限性众所周知,我国国有企业的资本结构的突出特点是普遍存在着资产负债率过高的问题。近年来虽然国家有关部门采取了一系列的措施,如国有企业兼并破产、“债转股”等进行综合治理,但资料显示,目前我国国有企业及国有控股企业的资产负债率仍然偏高。企业资产负债率过高,无疑会给企业经营带来较大的财务风险,因…     

资本市场发展与企业融资结构分析

现代企业融资结构理论的先驱Modiglian与Miller1958年在其开创性论《资本结构与企业价值》中指出：在资本市场完美的情况——自由进出、充分信息平等地获得、无交易成本和税收成本，企业融资结构的选择与企业的价值无关。虽然与现实情况不符，但为研究融资结构问题捉供了一个有用的研究起点和框     

企业融资中的资本结构问题研究

资本结构问题是企业筹资决策中的难题之一,也是现代企业经营决策的一项主要内容,资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构,同时,资本结构通过企业行为和资本市场的运行,影响总体经济的增长。本文通过对影响企业资本结构的基本因素分析、企业最佳资本结构的确定,以及对我国国有企业最佳资本结构的问题分析三个方面的问题探讨,得出影响企业资本结构的最基本的因素应该是资本成本、经营风险以及财务风险,企业的资本总成本和企业价值两者应同时成为衡量最佳资本结构的标准的结论,并对我国国有企业最佳资本结构问题的解决提出了自己的建议。     

企业资本结构与融资决策问题研究

通过对影响企业资本结构的各种因素分析,指出企业的最佳资本结构和最优融资顺序,为分析国有企业的融资行为,探索规范企业融资行为的途径和方法提供了理论上的依据。     

融资结构与国企治理结构重塑

随着我国经济体制改革由计划经济向市场经济转轨 ,企业资金来源渠道方式的变迁 ,企业治理结构也发生着变化 ,但其变化速度落后于融资机制的变化 ,特别是企业所面临的资金约束条件并没有得到根本性的改变。从财政拨款到银行贷款 ,只是由国家对企业的“软预算约束”变为银行对企业的“软信贷约束”。作为国家财政“出纳员”的银行 ,由于所有者相同 ,既没有内在动力也没有外在压力去监督企业借贷资本的运用 ,因此 ,国有企业面对最大的债权人银行时 ,几乎不需要考虑放弃部分控制权或部分资产及现金流的所有权作为偿债的承诺 ,国企就缺乏来自债权…     

企业资本结构与融资决策问题研究

通过对影响企业资本结构的各种因素分析．指出企业的最佳资本结构和最优融资顺序。为分析国有企业的融资行为．探索规范企业融资行为的途径和方法提供了理论上的依据。     

企业融资结构的理论演进

企业融资结构又称资本结构,指企业取得长期资金的来源组合及其比例关系。企业的融资结构影响着企业的融资成本、市场价值以及公司治理,因此,融资结构理论一直是人们十分关注的问题,许多学者对其进行了研究,并逐渐形成了较为系统的理论。一、现代资本结构理论1、经典的MM理论Modiliani、Miller(1958)在其开创性论文《资本成本、公司财务与投资理论》中提出了著名的MM理论,该理论深入考察了企业融资结构与市场价值之间的关系,通过严格的数学推导,证明了在完善的市场中,企业的资本结构与企业的市场价值无关。既然公司的价值与融资结构无关,…     

现代企业融资与资本结构优化

现代企业融资与资本结构优化广州白云国际机场邱嘉臣近年来，我国融资体制的变化，为企业提供了一个越来越宽松的自主理财环境，资金来源和筹资方式均逐步实现多样化。在这种情况下，企业产权的揭示变得非常重要，而在资产负债表的融资结构揭示中，资本结构就成了最基本的...     

国有企业财务危机预警管理研究

本文介绍了财务危机的概念、表现形式及财务危机预警的主要方法，提出了国有企业财务危机预警管理需注意的几个问题。     

金融危机背景下负债资本与财务危机研究

一、引言2008年,美国次贷危机爆发,并且由此演变而来的金融危机开始席卷全球。随着金融危机愈演愈烈,其影响渗透到实体经济的各个领域,企业面临着前所未有的考验。金融危机从各个渠道对企业财务产生了不容忽视的作用,使得财务危机爆发的可能性大大提高,但是其爆发的机制与通常情况下会有所不同。     

利用应付账款融资解决中小企业财务危机

中小企业如今的市场销售份额不断增大,已经逐渐成为我国经济增长的主要力量,生产运营所需资金量不断扩大,部分中小企业面临资金周转困难、经营停滞不前等问题。且部分中小企业规模小、财务制度不健全、资信状况达不到银行要求又缺少财产抵押和担保,很难从银行获得贷款,利用商业信用开展应付账款融资显得尤为重要。分析了企业应付账款融资的意义、影响制约应付账款融资的因素、应付账款融资的风险管理与应对措施、中小企业应付账款融资应注意的问题,阐述了利用应付账款融资来解决中小企业的财务危机。     

信托融资：优化企业融资结构的新途径

一、我国公司融资结构的现状及分析 我国公司融资结构存在严重的二元结构，上市公司偏好股权融资，非上市公司偏好债务融资。从1993年以来。我国上市公司股权融资比例一直维持较高水平。在上市公司的外源融资中，股权融资比例平均超过60％。1997年还出现了73％的高权益融资现象。1997～2002年，股权融资占直接融资的比重在80％以上。我国非上市公司融资渠道     

权衡理论与优序融资理论对我国企业资本结构的启示

资本结构是指企业全部资本来源中权益资本与债务资本的比例关系。由于资本结构通过资本成本直接影响企业价值的高低，所以，资本结构理论即资本结构与企业价值关系的理论历来是经济学家研究的重点。最有影响的资本结构理论便是莫迪格莱尼与米勒提出和创建的     

不完全资本市场与企业资本结构选择

由于信息不对称等原因，资本市场有别于理想状态的无摩擦的交易场所，具有一系列的不完全特性、并且资本市场的特殊性区别于其他要素市场，本文从外部资本市场和内部资本市场两个层面上对此做出具体分析，探讨企业资本结构选择问题。     

中小企业怎样融资

融资是指企业为了持续经营、扩大再生产、改善资本结构及偿债需要，通过金融机构或其他途径，运用借贷、租赁、集资等方式取得资金并使资金得以融合并流通的行为。因此，融资是企业财务管理的重要内容。由于企业融资效果受多方面因素的影响，所以，开展融资活动必须全面谋划，权衡利弊得失，做出科学。合理的决策。本文就中小企业融资时需要考虑的一些问题谈谈认识。     

浅析企业资本结构与融资决策

根据影响企业资本结构的各种因素分析,指出企业的最佳资本结构以及最优融资顺序,为企业做出合理的融资决策提供理论上的依据。     

资本结构理论与我国企业理性融资的启示

笔从资本结构理论的视角探索我国企业理性融资及治理结构的启示。     

中小企业财务危机防范措施

企业财务危机的出现多是由于企业缺乏管理经验和危机意识、经营不善等内在因素以及经济环境、国家政策等外部因素的变化造成,当危机真正来临时,要从企业内部和外部两方面进行有效的化解,把损失降到最低。     

权衡理论与优序融资理论对我国企业资本结构的启示

资本结构是指企业全部资本来源中权益资本与债务资本的比例关系。由于资本结构通过资本成本直接影响企业价值的高低,所以,资本结构理论即资本结构与企业价值关系的理论历来是经济学家研究的重点。最有影响的资本结构理论便是莫迪格莱尼与米勒提出和创建的MM理论。在这一理论基础上,又出现了权衡理论和优序融资理论。这两个理论对我国企业优化资本结构有着重要的借鉴意义。