一季度基金回顾：业绩领先大盘 收益风险同高

对证券市场略有了解的人都知道一句名言:不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里.也就是说,为了达到分散风险的目的,投资者应当投资多种不同类型的证券,以使其证券组合得以充分剔除非系统性风险.但对于个人投资者来说,由于资金不足,想要构建一个可以充分分散风险的投资组合几乎是不可能的事.集合众多投资者的零散资金,投资于证券市场以构建有效投资组合,达到小额资金无法达到的分散风险作用,便是基金设立的意义所在.     

组合证券投资的风险分析

一、引言证券投资常可获得较高的收益,同时必须承担一定的投资风险。证券投资的风险可分为两大类,即可分散风险和不可分散风险。可分散分险与整个证券市场并无系统的联系,是仅存在于个别企业或个别行业的风险,如经营风险,违约风险即属于可分散风险。对于可分散风险,可以通过适当的组合投资而得到减小。而不可分散风险则是指同时存在于整个证券市场而发生影响作用的风险,如利率风险,市场风险和购买力风险等。这类风险存在于所有证券市场之中,因而不可能通过组合投资而减小。因此,证券投资必然涉及到风险,问题在于如何选择投资证券以分散风险和在选定     

对外开放条件下的证券市场风险相关性及其度量

对外开放条件下的中国证券市场将面临关联溢出、波动加剧以及市场大幅下跌等主要风险,这些风险可能产生很大危害.本文简介了VaR、Copula和ICAPM模型在分析证券市场风险相关性的应用.     

上市公司股利政策的比较与选择

一、引言 股利政策常被称为“股利之谜”，既是现代公司财务的难点之一，也是现代公司理财活动的三大核心内容之一。股利政策制定的合理与否，是关系上市公司和股东双方利益以及我国证券市场能否健康发展的一件大事。     

我国上市公司监事会与独立董事职能定位

现代公司在依据自身意愿运用财产从事活动的同时,要对自身行为产生的后果承担责任风险,这必然促使公司对自身行为进行自我约束和监督,同时也受到整个社会包括行政司法机关、新闻媒介、证券市场、劳动力市场、债权人以及与公司有关联的专业机构等主体的外部监督。要保证公司的运行符合法律规定并尽可能维护股东利益,就应该形成以内部自治监督为基础,     

董事责任保险制度的风险管理视角分析

随着我国证券市场的不断规范完善,上市公司遭受诉讼的风险不断加大,董事及高级管理人员面临的执业风险也不断加大,董事责任保险作为一种专门的董事风险分散与权益保障机制,逐渐受到人们的重视。文章基于风险管理角度,阐述了董事责任保险的发展历程和市场必然性,其目的是提高企业的风险管理意识和自我保障意识,以促进董事责任保险在我国的发展。     

当前我国证券市场监管的现状及对策研究

在整个金融体系中,证券市场占有举足轻重的地位.证券市场的任何动荡都会波及到整个金融系统,并且影响到国家经济的稳定和发展.因此,证券市场的监管尤为重要,科学的监管措施可以有效克制证券市场不足,保护投资者的合法利益,保障证券市场平稳和透明,提高交易效率和证券创新能力,降低风险.文章分析了中国证券市场现行监管体制监管存在的问题,并提出了相应完善我国证券市场监管的对策.     

从证券交易制度再谈对流动性认识

在人类金融发展史上,证券市场是风险和危机频繁发生的地方,可以说,凡是有证券市场的国家,就必定发生过这样或那样的证券市场危机.流动性是证券市场存在的前提,而适度的流动性则是证券市场安全运行和保持稳定的关键因素.本文则从证券交易制度的角度对证券市场的流动性作了重点分析.     

对外开放条件下的证券市场风险相关性及共度量

对外开放条件下的中国证券市场将面临关联溢出、波动加剧以及市场大幅下跌等主要风险，这些风险可能产生很大危害。本文简介了VaR、Copula和ICAPM模型在分析证券市场风险相关性的应用。     

公司治理存在的问题及其解决对策

伴随着经济全球化,特别是资本市场全球化和机构投资者的全球性崛起,我国公司治理越来越成为备受关注的问题,许多上市公司接连不断地出现问题,严重威胁到了上市公司和证券市场的健康发展。许多已暴露的问题或潜伏着的隐患,说明我国上市公司治理结构存在着严重的缺陷,证券市场方面存在着不少的弊端,亟需完善机制建立现代公司制度。     

我国保险资金进入证券市场的研究

一、保险资金与资本市场的对接 保险资金进入中国股市,证券市场增添了强有力的机构投资者,资本增值、资本运用和风险控制为保险业开辟了新的渠道.社保基金的"安全性"设计,固然降低了风险,但同时也面临着未来的财务压力.而"增值性",则需要社保基金超越货币市场运作的层面,提升到证券市场活动的空间.与此同时,证券市场也需要社保基金作为其稳定发展的理念.     

国际证券市场联动程度的实证分析

20世纪80年代以来,通过国际证券投资分散风险已经形成一种可行手段,然而,随着全球经济一体化趋势的强化,国际证券市场也正在经历着一体化趋势,证券市场联动关系越来越明显,这必然会使国际投资多样化空间变小,进而会侵蚀掉国际多样化投资收益.有鉴于此,本文使用协相关参数分析、平稳性检验、多元协整检验、协整向量参数零配载限制检验、基于VECM的Granger因果性检验等计量技术测度国际证券市场联动程度,为国际证券投资提供量化参考.     

会计信息对证券市场作用的制约因素分析

会计信息在证券市场上扮演着重要的角色,会计信息的客观缺陷或失真会影响证券市场的功能作用,进而影响社会经济效率。当上市公司利用会计信息“制造丑闻”时,我们在探究原因和寻找方法的过程中,对限制会计信息作用的因素分析往往缺乏全面的视角。本文想就此问题进行探讨。一、证券市场与会计信息市场经济的发展,离不开证券市场的培育和完善。证券是证券市场的产品,证券的发行者和投资者(购买者)是证券市场的主体。有效的证券市场能发挥资源配置、价值发现、风险分散、公司治理作用。证券市场功能的发挥,离不开它的有效运行,证券价格机制是运…     

证券组合有效性研究及实证分析

证券投资者最关注的是投资收益的稳定性问题,如果投资者将资金分散投资到不同的证券上,进行组合投资,各种证券在风险水平上和收益率水平上就能相互填平、补齐,使非系统性风险得以分散,进而能提高组合收益率的稳定性,这就是证券组合投资规避风险机理。早在50年代,美英等国证券市场发育较为成熟的国家就已开始了关于     

上市公司财务风险生成、传导及经济效应机制研究

环境的不确定性给上市公司带来财务风险并通过风险链向外延伸,风险后果被传导或转嫁给其他公司及利益相关者,进而可能引发整个证券市场风险,如果处理不当,就会产生宏观、微观的风险经济效应.     

促进我国证券公司规范发展的思考

改革开放以来,我国证券市场应运而生,证券公司作为证券市场的一个有机组成部分,必然会随着我国证券市场的出现而产生并发展起来.值得注意的是,我国证券公司发展的历程过于曲折,为此付出了巨大的代价.     

外资企业在我国国内证券市场上市的思考

外资企业在我国国内证券市场上市是我国深化利用外资政策,促进经济发展的必然,也是我国加入WTO的需要.本文分析、讨论了外企一旦在我国证券市场上市,对证券市场及相关领域所产生的影响,并提出了与之相关的促进中国证券市场健康发展的建议.     

公司治理与财务风险的关系分析

公司财务风险是现代公司财务领域当中需要研究的重要课题,很多公司往往因为财务风险治理不当导致出现各种危机,而公司产生财务风险的主要原因是因为公司内部的原因,但同时也有外部的因素,起到主导作用的还是内部的原因。本文结合公司发展中的具体的治理案例总结规律,并提出相应的观点和建议。     

股权结构理论与实证研究综述

关于股权结构、公司治理及它们与公司业绩的关系的研究资料最早见于1932年伯利和米恩斯(Berle&Means)出版的《现代公司和私有产权》一书,作者在书中提出了一个假说,认为,两权分离式的现代公司由于股权高度分散,公司受控于经营者而非众多小股东,由于经营者的个人价值取向及与股东间的利益冲突,从而不能保证公司业绩达到最优,这一假说的潜在含义是股权越分散,公司业绩也可能越差.     

QFII制度与我国证券市场

本针对我国实施QFII制度的原则及其对我国证券市场带来的积极影响、主要风险和应采取的措施作了分析。笔认为，QFII制度在我国的实施具有积极的、前瞻性的作用，对我国证券市场与国际的接轨和长远发展将产生深远影响。