股票期权激励及其有效性探讨

上市公司股票期权激励制度作为重要的经理人激励机制，在理论界与实业界已经得到普遍认可，但是，对其实施的有效性问题却很少分析。本文通过科学评价股票期权激励制度的作用，对我国实施股票期权激励制度提出政策建议。     

美国股票期权由盛到衰的原因分析及其对我国的启示

本文首先论述了美国股票期权的发展历程，其次从外部环境以及股票期权制度自身方面对美国股票期权激励制度由盛到衰的原因进行了分析，最后论述了对我国实施股票期权激励制度的几点启示。     

借鉴山西票号激励制度发展我国股票期权

如何借鉴国外股票期权的经验构建我国股票期权激励制度一直是理论界关注的一个热点问题.文章通过对我国本土文化--山西票号激励制度的研究,试图从另外一个视角展示山西票号激励制度时我国当前股票期权发展的促进作用,主要阐述了山西票号"身股制"的激励制度及其意义,并得出山西票号激励制度对当前我国股票期权发展的启示.     

管理层激励新概念:基于EVA的虚拟股票期权

由于股票期权制度本身理论上的缺陷和我国的实际问题，这一激励机制在我国应用较为困难。本文针对目前国内尚没有一套健全的激励机制，提出了一种全新的激励制度，即将EVA(经济增加值)融入股票期权的虚拟股票期权激励体系。虚拟股票期权可以有效解决我国目前在激励制度中存在的问题。     

投票期权制度创新与反向激励问题控制

股票期权制度是以非路径依赖型期权为载体而设计的。在当前我国证券市场不成熟和上市公司内部治理结构不完善的情况下，这种收益只取决于到期日股票即期市场价格的期权，出现了反向激励问题。本文从创新载体角度出发，采用适当的路径依赖型期权，并根据其风险收益特性重新进行制度的结构安排和参数设计，从而有效控制反向激励问题，发挥股票期权制度对于公司高层管理人员的长期激励作用。     

股票期权制度面临的两难境地

文章从股票期权制度的缺陷出发，简单讨论了美国的股票期权制度改革的一些政策。然后通过对中美股票期权制度进行比较分析，对中国当前的股票期权制度进行了讨论和评价，希望能够对我国的经理人激励制度改革有所借鉴。     

对股票期权权利制衡的思考

股票期权制度作为一种激励机制正被许多人所关注。该制度的引进已经引起了股票期权实施主体内部权利体系的变化，该变化一方面是股票期权制度本身正态的反映，一方面是我国原有制度与股票期权制度矛盾作用的结果。这些变化可能会导致权利失衡。股票期权权利的制衡、机制的建立，是我们面临的一个课题。一、股票期权权利主体范围界定　　２０世纪８０年代以来，以“经理股票期权”（ＥＳＯ）为代表的各种长期报酬激励方案得到广泛推广。到了９０年代，在美国企业家阶层的报酬总额中，通过ＥＳＯ等长期激励方案所获得的收益一直稳定在２０％～…     

股票期权激励效应研究综述

20世纪90年代,经理激励盛行于美国并起到了极大的激励作用。我国企业自90年代开始引入经理股票期权激励制度,但是,由于我国企业实施经理股票期权激励受到了一系列的约束,经理股票期权激励还不规范。而学术理论界对我国推行经理股票期权进行了许多有益的探索。基于现有文献,从国内外两方面对股票期权激励效应的研究进行总结,以求对我国企业建立健全激励与约束机制,规范运作与持续发展有所借鉴。     

我国股票期权制度实施可行性和现状分析

本文结合我国企业缺乏激励制度等基本国情分析得出了股票期权制度在我国实施的可行性。并结合有代表性的武汉国资案例，对值得借鉴的模式进行了具体分析介绍。指出股票期权制度在我国实施操作中存在的几个难题，提出几点建议，针对西方出现的对股票期权制度的置疑．本文对具有股票期权进化制度之称的指数化期权和EVA股票期权进行了简单介绍。     

上市公司实施股票期权制度存在的问题及对策

20世纪30年代以来,随着公司所有者与控制者分离的趋势,为了有效地解决委托代理问题、合理激励约束公司管理人员,美国大型公司采用了股票期权激励模式,并在80年代取得普及性的发展.受美国的影响,许多发展中国家在90年代建立或完善了自己的股票期权制度,从而使股票期权成为目前世界各国上市公司重要的激励模式.实践证明,这种激励方式相对于传统的薪酬制度是一种非常有效的人力资源激励机制.我国上市公司股票期权制度由于公司治理结构不完善、证券市场有效性较差、现行法规体系约束过多等诸多障碍,使得我国上市公司股票期权制度的发展严重滞后.本文试图探讨我国上市公司实施股票期权制度存在的问题及对策.     

浅述我国当前实行股票期权激励存在的问题

本文将从股票期权激励实行的外部法律、资本市场和公司内部控制三个角度出发，论述我国当前股票期权激励存在的多个问题，为我国上市公司实行期权激励制度提供借鉴和参考。     

美国股票期权的税务处理及借鉴

在西方发达国家，股票期权制度作为对经理人员传统薪酬制度的补充、成为股份制企业行之有效的一种激励机制的最根本原因是基于税收的优惠。美国税法对股票期权所涉及的税收问题作了较为详细的规定，对激励型股票期权给予了较大的税收优惠。而在我国，股票期权制度的试点工作才刚刚开始，实施股票期权制度尚存在较多的税收障碍。我们应借鉴国外成熟的经验制度，采取相关的对策，以便顺利推进股票期权制度在我国的实施。     

股票期权应用中的问题探讨

股票期权制度将个人利益与企业长期发展紧密地结合起来，有利于企业的稳定发展，在提升企业业绩、降低代理成本、积聚人力资源等方面发挥了重要作用，成为企业薪酬激励的一项重要制度。文章详细分析了我国企业股票期权应用中存在的相关问题，并对解决上述问题提出了相关建议。     

论股票期权的会计处理问题

近几年来，我国不少地方也已开始了股票期权制度的试点，使股票期权制成为继年薪制后我国经理人员薪酬制度改革的又一新亮点。目前，我国还没有明确统一的关于股票期权问题的会计处理规定，本文试就股票期权制及其会计处理方法问题作些介绍，以资参考。一、股票期权制概说股票期权计划作为一种长期激励机制，萌芽于７０年代的美国，在９０年代得到长足的发展。根据美国国内税务法则的法律解释，股票期权计划可分为激励股票期权与非法定股票期权两种类型。而由于股票期权通常是授予公司的经理层，因此经济学界也将其通称为经理股票期权（Exe…     

新准则中股票期权公允价值的确认——两种期权定价模型介绍

股票期权作为一种激励制度，已经越来越受到我国上市公司的青睐。选择向激励对象授予股票期权已成为上市公司的一种激励趋势。另外，我国新颁布的企业会计准则中，也要求必须将其公允价值予以反映。但是，新准则并没有详细规定期权定价模型的选择。为此，本文介绍了两种期权定价模型，以期为不同行权条件下的股票期权找到较为合适的定价模型。     

股票期权制度创新与反向激励问题控制

股票期权制度是以非路径依赖型期权为载体而设计的。在当前我国证券市场不成熟和上市公司内部治理结构不完善的情况下,这种收益只取决于到期日股票即期市场价格的期权,出现了反向激励问题。本文从创新载体角度出发,采用适当的路径依赖型期权,并根据其风险收益特性重新进行制度的结构安排和参数设计,从而有效控制反向激励问题,发挥股票期权制度对于公司高层管理人员的长期激励作用。     

股票期权并未寿终正寝

最近,因为微软公司宣布停止提供股票期权激励制度,改为发放限制性股票,有人认为股票期权已经过时了,宣称股票期权作为一种激励文化的时代要就此结束!我认为,非也!股票期权并未过时,股票期权作为一种激励文化并未寿终正寝。股票期权激励是薪酬制度中股票激励中的一种。股票激励常见的方式有现股激励、股票期权激励。现股激励是奖励员工股票,股票期权激励是奖励员工的买卖股票选择权,是指其持     

股票期权激励的内在逻辑和要求

文章从股票期权激励制度的定义出发,着重探讨了股票期权激励的内在经济学逻辑及其要求,在此基础上,提出由于目前我国资本市场还难以满足股票期权激励的要求,因此需要对股票期权激励的效果有一个客观清醒的认识。     

商业银行构建虚拟股票期权激励模式初探

在中国加入WTO后,我国商业银行面临着前所未有的冲击。从当前情况看,激励机制不健全是是导致我国商业银行效率低下、活力不足的重要原因之一。美国股票期权的风靡,尤其是作为高层管理人员的激励方法,也许是过去十五年公司治理和公司激励制度最大的变革。但由于股票期权制度本身理论上的缺陷和我国银行业的实际问题,这一激励机制在我国商业银行中应用较为困难。为此,笔者提出了一种全新的激励制度,即将EVA(经济增加值)融入股票期权的虚拟股票期权激励体系。虚拟股票期权可以有效解决我国目前商业银行在激励制度中存在的问题。     

民营企业经理层股票期权激励

近年来我国有一些企业在对经理层激励中引进了股票期权激励的方式，对企业业绩提高有一定的促进作用，但在实施过程中暴露了一些问题。本文主要分析了我国民营企业在经理层股票期权激励实践中存在的问题，提出了解决问题的一些建议，以便股票期权激励在民营企业经理层激励中发挥更好的作用。