对我国“热钱”监管的几点思考

"热钱"的盈利方式通常包括套利、套汇和赚取资产升值收益,人民币单边升值预期、中美利率倒挂以及资本资产价格上升使得我国成为国际投机资本的绝对热源。"热钱"的流入不仅进一步推高我国资产价格泡沫,加强人民币升值期,增加宏观调控难度,也为我国金融稳定埋下隐患。加强和完善外汇管理、扩大人民币汇率浮动幅度、稳步推进资本项目可兑换有利于减少"热钱"对我国宏观经济金融稳定的不利影响。     

困扰中国经济的恶性循环并未“寿终正寝”

拉高利率逼迫人民币升值,高利率和升值吸引过多热钱流入,进一步推高人民币汇率。这个一直困扰中国经济的恶性循环是不是已经＂寿终正寝＂了？好像是。 今年2月份之后,央行开始引导货币市场利率下行,而这一动作的直接结果就是人民币升值预期受到压制。此时,人民币兑美元即期汇率创下6.04峰值,而此后一路贬值。     

股市、楼市的涨跌与热钱是否有关

热钱的流入与人民币升值有着很大关系,只要人民币升值的预期存在,就会有更多的热钱流入房地产市场.本文关注了几者之间的关系.     

困扰中国经济的恶性循环并未“寿终正寝”

正拉高利率逼迫人民币升值,高利率和升值吸引过多热钱流入,进一步推高人民币汇率。这个一直困扰中国经济的恶性循环是不是已经"寿终正寝"了?好像是。今年2月份之后,央行开始引导货币市场利率下行,而这一动作的直接结果就是人民币升值预期受到压制。此时,人民币兑美元即期汇率创下6.04峰值,而此后一路贬值。而3月中旬汇率扩波幅后,人民币贬值幅度继续扩     

基于人民币升值预期的热钱对我国房价的影响

由于对人民币升值的预期,大量热钱涌入我国的房地产市场,我国房价居高不下。热钱的投机行为正在危害我国的房地产市场及整个经济形势。热钱在我国房地产市场的投资方式在不同时期有不同的表现。热钱涌入我国房地产市场的原因包括人民币升值预期、本外币利差扩大和国内外购买力的差别。     

我国热钱的现状及对策探讨

一、我国热钱的现状及流入的途径 国家信息中心经济预测部首席经济学家祝宝良指出，受中国经济发展很快、利率较高、人民币升值加快的影响，国际资金进入中国的步伐加快，其中热钱2008年第一季度以来比2007年提高了2倍，约为850亿美元。显示国际热钱继续大规模借道流入中国。市场在牟利动机下规避监管的智慧是无穷的。     

国际热钱流入的经济影响与对策

近年来,由于人民币升值预期、美元与人民币利率之差拉大及国内的房地产、股票市场价格高涨,大量国际热钱通过各种渠道进入我国,对我国经济的稳定发展造成了很大的冲击。对此,我国政府应给予高度关注,并积极应对。可考虑的措施是:设法削弱市场对人民币升值的预期,选择适当时机进一步完善人民币汇率形成机制;转变政策导向,实现国际收支的基本均衡;审慎开放资本账户等。     

如何看待人民币国际化中汇率升值与热线冲击

汇率问题和"热钱"的冲击是推动人民币国际化所必须关注的问题.通过实证分析,可以看到人民币国际化后短期内人民币升值,而中长期则趋于稳定.世界经验表明,一国货币的汇率变动必然吸引"热钱"的涌出涌入,人民币国际化进程中经济系统可能遇到的危机必须构建强大的虚拟经济体系.     

国际热钱与人民币升值

自人民币汇改以来,人民币一直以缓慢的速度持续升值。在人民币寻求均衡汇率的过程中,其升值预期不断被放大。在这种形势下,国际资本巨量涌入国内,进一步扩大资本流动性过剩,对我国经济发展产生巨大的影响。从股市的疯狂,到地产的火爆,再至其他投资领域的狂热,国际热钱肆意游动,充分体现出资本逐利的本性。如何有效遏止国际热钱和流动性过剩,人民币的进一步升值是根本之举措。     

国资委研究中心宏观战略部部长赵晓指出：中国政府会选择合适时机调整汇率

赵晓认为，这是一个非常罕见的涨幅，其中肯定有热钱的参与，尽管人民币升值的整体压力在下降，但外汇流入增长对人民币升值的压力并没有减小。6月末，日本外汇储备为8435．37亿美元。照这样的速度增长下去，中国的外汇储备将会很快赶上日本。在增加的外汇中，约有40％是无法解释的，这里面肯定有热钱在赌人民币升值。同时，在人民币升值的预期下，容易产生扩大出口和降低进口的冲动，这也使得我国贸易顺差巨增。     

化解热钱流入形成的升值压力:市场自动调节机制和政策措施

本文建立了一个附加汇率预期的连续时间粘性价格的货币模型,描述人民币升值预期带来的大规模资本流入及货币供给的过度增长,对目前的人民币钉住汇率平价构成的压力。这是中国加入WTO之后,经济持续稳定增长与融入世界经济一体化所面临的主要挑战之一。本文的模型发现市场利率能够舒缓热钱流入所带来的升值压力,但是不能完全化解它,升值预期可能会自我实现。通过对这个模型参数的偏微分分析,找出可行的政策干预措施和制度改进建议,可用于补充利率机制的不足,保持钉住汇率平价稳定。作者用货币数量、国际储备、利率和物价水平月度数据所做的格兰杰因果检验证实理论模型符合中国的实际情况。     

细数"热钱"影响货币政策的"三重罪"

2002年以来,随着对人民币升值预期以及中外币利差加大,"热钱"流入大有愈演愈烈的趋势.根据专家和金融机构的估算,流动在国内的"热钱"约在250-400亿美元."热钱"作为一种资本势力正开始在中国孳生和流动,必将严重威胁中国货币政策的效能和影响.     

人民币升值完全因为外部政治压力

人民币升值对中国经济金融最大的负面影响，并不是消减了中国的出口，而是升值预期吸引了大量热钱     

解析高外汇储备与人民币升值的循环困局

目前,我国的巨额外汇储备被普遍视为人民币升值的直接导火索,同时,受人民币升值预期的影响,大量热钱流入国内,央行为保持人民币币值稳定加大了对外汇市场的干预力度,这进一步增大了我国的外汇储备。外汇储备增大和人民币升值的循环导致了我国当前宏观经济面临两难选择。     

“池子论”与人民币国际化

人民币基本可视为“被圈在池子里的热钱”。只要人民币升值预期不变，热钱的涌入就是一个不争的事实     

人民币升值使房地产业面对热钱恶炒的巨大压力

人民币升值将使调整中的房地产业面对大量热钱恶炒的巨大压力。种种迹象表明，国际游资早已栖身国内房地产业，其中有的就是赌人民币升值才进入内地房地产业的。     

人民币升值对香港不利

人民币升值的话题再度“发烧”,大量憧憬升值的热钱涌入香港炒作,业界对此看法各异,虽然人民币升值也许可能带来资金流入,或使旅游零售业出现一时繁荣,但长远来看,对本港经济绝对是弊大于利,甚至可能是致命打击。尽管关于人民币5月18日汇率变动的预测落空,但人民币是否会升值,何时升值,一直是近期市场关注     

如何看待人民币国际化中汇率升值与热钱冲击

汇率问题和“热钱”的冲击是推动人民币国际化所必须关注的问题。通过实证分析,可以看到人民币国际化后短期内人民币升值,而中长期则趋于稳定。世界经验表明,一国货币的汇率变动必然吸引“热钱”的涌出涌入,人民币国际化进程中经济系统可能遇到的危机必须构建强大的虚拟经济体系。     

人民币升值预期驱动热钱流入

从2009年第三季度起，人民币升值预期卷土重来，可能重新成为刺激热钱流入的主要动力     

数字

232.8亿美元：热钱涌入 国家统计局8月22日发布声明称，自今年2月份起，押注人民币升值的热钱卷土重来，2—5月共计流入232．8亿美元。