国有股减持政策分析

截至 1 999年 1 0月 2 5日 ,我国已有 1 0 0 3家上市公司 (不含纯Ｂ股上市公司 ) ,发行总股数 2 81 6亿股 ,其中国家股和国有法人股约 1 90 2亿股 ,占 67 5 6%,可流通股本 91 3 49亿股 ,占 3 2 44 %。国有股的交易从有股票交易开始就是一个禁区。随着股份经济和股票市场的发展 ,人为锁定占总股本总量近 70 %的国有股不予流通 ,其弊端日益显露 ;上市公司治理结构不能制衡运作 ,效益普遍下滑 ;证券市场投机风气盛行 ,功能被锁定在筹资功能上 ,资源配置功能被遏制。党的十五届四中全会作出了国有股减持的决定。 1 999年 1 0月 2 6日 ,中国证…     

如何解读国有股转持新规?

此次的国有股"转持"与八年前的"减持"相比,虽然只有一字之差,但对股市的影响却大相径庭;建议投资者关注由此带来的低估值权重股和破发股的投资机会。     

全局影响、系统优化、综合管理——减国有股流通的综合思考

我国国有股的流通问题是当前证券市场中各方关注的焦点。本文从国有股的历史沿革引出了其流通问题所面临的全局性影响，并从系统优化的角度，归纳分析了多种国有股减持和流通模式的利弊，最后提出了确保国有流通工程顺利实施的配套措施，使整个思考的结论具有新颖性和可行性。     

如何判断手中股票是否可以持有?

投资者经常关心的一个问题就是手中的股票是否可以继续持有。许多投资者试图通过听股评来找持股的信心,说实在那些股评家云里雾里的说法根本帮不了投资者。有没有简单有效的方法来判断一个股票的好坏呢?今日投资     

产业政策影响了公司现金持有吗?

探讨宏观经济政策对微观企业行为的影响是近年来的研究热点,本文基于2007～2017年中国全部A股上市公司的财务数据,探讨了产业政策对公司现金持有水平及其产品市场竞争效应的影响。研究发现,被产业政策扶持与引导的行业的公司持有现金水平会更低,被扶持与引导的行业的公司现金持有的市场竞争效应也更为显著,这是因为产业政策能使被其扶持的企业有更优良的投资环境,由此公司现金持有可以充分发挥其竞争效应;进一步区分产权性质,发现被产业政策扶持与引导的行业的民企现金持有竞争效应更显著,而被产业政策扶持与引导的行业的国企现金持有竞争效应无显著差异。本文为更好地了解产业政策的实施效果和企业根据宏观环境变动调整应对策略提供了经验证据。     

初探国有股减转持对IPO企业资本公积计量的影响

2012年12月7日,中国人民保险集团（01339．HK）在香港成功上市,募集资金总额达276亿港币（含超额配售股份）;中国人民保险集团的国有股东此次按新发行股份的10％向全国社会保障基金转持了7．93亿股存量股份。     

划转国有股能化解养老金支付危机吗?

基于精算模型分析划转国有股对养老保险基金的影响,以期化解老龄化带来的养老金支付危机,促进养老保险基金长期平衡.研究发现:划转10％ 国有股使基金开始出现累计赤字的时点延迟;在此基础上引入社保征收体制改革、延迟退休年龄政策,能进一步提高基金可持续性,此时划转国有股的最低比例降至0.56％ ～4.68％ 后,仍可实现基金收支平衡的目标.为有效缩小养老金缺口,应尽快落实划转国有股充实社保基金政策,并辅以其他改善基金支付能力的措施.     

多难之下更兴邦

中华民族一半是文明史,一半是灾难史:文明让我们辉煌,灾难我们坚强 一次大难,孕育了更大一次的兴盛. 温暖一个民族 在临时搭建的北川中学校舍内,一位年过花甲的老人,看着眼前的一双双经历灾难后仍然清澈的眼睛,激动地说:"今天,别人拯救了我们,照顾了我们;将来,我们学好了本领也要帮助别人,报答他们.这种互相帮助就是人世间的爱.     

国有股权治理与经营绩效

最近有关民营与国营企业的治理效率的讨论异常激烈,但较多的争论都是采用规范研究或者案例分析的方法,而国内较多的经济学者较早时候采用实证研究方法得出的结论大都为民营企业治理效率高于国有企业,本文采用中国证券市场运作相对成熟的1999-2003五年间的数据进行实证研究,对国有控股与非国有控股进行实证分析,得出的结论为国有控股企业平均业绩高于民营企业。这里当然有国有上市公司中一部分垄断性企业获取了垄断收益的影响,但是国有上市公司近年来不断提高业绩以及民营企业最近借壳上市后导致上市公司形成巨大亏损的事实都与本文的结论暗合。     

中国金融控股公司:有其形无其神

理论界对发展国内金融控股公司的呼声不断高涨，中国是否真的已经具备了发展金融控股公司的制度环境?对比发达国家的金融控股公司的要素特征，目前国内出现的一些准金融控股公司只是有些"形似"，距离"神似"还相差太远。     

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为:减持国有股要公正

国有股减持在实行了4个月后,就停止了.这是非常罕见的.这一方面说明我们的决策制度在进步,专家们的意见起作用了,开始走向更加实事求是.     

金融机构股权多元化新趋势

目前,全球金融机构的股权结构呈现多元化趋势,广泛吸引国内外机构投资者和社会公众参股,尤其是外资股权比重不断上升。股权多样化动因：竞争、改革或金融危机伴随着金融全球化进程,全球金融机构为不断提高竞争力,追求利润最大化,跨国、跨业、跨市场发展,呈现出集中化、国际化和综合经营特征。同时,各国金融当局为提高金融效率和维护金融稳定,积极增强市场约束,促进竞争,加强外部监管。金融机构自身和金融当局已在促进金融机构股权多元化方面达成共识。     

股份制——历久弥新的企业组织形式

股份制诞生于17世纪地理大发现后激烈的贸易争夺战中。为开拓新市场，打开从海上通往东方的贸易通道，西欧商人们热衷于远洋商旅探险。当时的远洋航程耗时长、风险大，商人们便尝试向社会公众筹资以分散风险。1600年名的英国东印度公司衔玉而生，成为首批股份公司的代表。筹资的便利和巨额的投资回报，很快使股份制成为社会的宠儿，其它地方也相继出现了股份制的热潮。[第一段]     

全面提升股份制商业银行国际业务竞争力

入世后大量外资银行进入中国,与国有商业银行、股份制商业银行展开“零距离”的竞争。国际业务以其低风险、高收益成为各家银行竞争的焦点业务。面对国内、国外同业的竞争态势,股份制商业银行必须正视自身的优、劣势,着力解决目前发展国际业务存在的现实问题,从加快客户结构调整、创新业务品种、加强内部风险管理、完善激励机制、培养高素质人才、培育企业文化氛围等几方面着手,全面提升国际业务竞争力。     

外资银行参股对我国银行业的影响

加入世界贸易组织后,引进战略投资者已成为中外资银行合作的一种重要形式.外资银行的进入必将促进我国金融市场的发展与完善,有利于吸收更多外资,有利于引进先进技术、加快金融创新及增进社会福利.     

我国国有(控股)商业银行道德风险治理研究

道德风险普遍存在于商业银行经营管理之中,严重影响银行的稳健经营和持续发展。本文回顾了道德风险治理的基本理论,探讨了我国国有(控股)商业银行道德风险的主要表现、治理经验和监管新原则。文章认为,产权主体缺位、激励机制不当、政府隐性担保以及社会信用缺失是诱发我国国有(控股)商业银行道德风险的主要因素。最后文章结合我国实际,从完善公司治理、实施激励相容监管、强化市场约束和文化建设等方面,提出了我国国有(控股)商业银行道德风险治理的建议,以提高防范和控制银行道德风险的能力和水平。     

金融控股公司:我国金融业的发展模式

作为混业经营的一种有效模式，金融控股公司正受到越来越多国家的青睐，并成为发达国家金融业混业经营的主要模式，在我国也已经在一定范围内存在。与国际金融发展形势相适应，金融控股公司也将是我国金融业未来发展的理想组织模式，应加快规范和推动我国金融控股公司的发展。     

国有商业银行改革所面临的困难及改进措施

随着加入WTO后金融领域的逐步开放和外资银行的大批涌入 ,国有商业银行的改革和创新日益紧迫 ,而影响国有商业银行发展和竞争力的根本因素依然存在 ,如资本严重不足、治理结构及经营机制不完善、经营环境不健全等。要解决这些问题 ,不仅需要商业银行本身加大改革力度 ,大胆进行制度创新 ,建立法人治理结构 ,还需要国家有关部门在宏观调控和具体政策上为国有商业银行营造有力的政策和市场环境。