当前通货紧缩的两种模型初探

近年来 ,通货紧缩成为经济学家和政治家们经常讨论的问题。本文针对这个问题 ,初探我国当前的通货紧缩现象。１货币发行性通货紧缩货币发行主要包括货币供应和贷款规模 ,我国于１９９３年下半年开始实行金融财政“双紧”政策 ,即货币供应紧缩和贷款规模紧缩 ,取得了一定成效 ,但紧缩有些过头。１９９４年货币供应量以１９９３年末的货币流通量为基数 ,按１９９４年货币贬值２１ ４ %（有说２１ ７ %） ,ＧＤＰ按可比价格增长１１ ８ % ,排除货币流通速度变化因素计算 ,需要增加２０９５亿元 ,而１９９４年实际增加货币供应量１４２４亿元 ,…     

物价、经济增长与货币政策

本文在凯恩斯货币政策理论框架下,探讨了我国近几年物价变化、经济增长与货币政策三者之间的关系,指出通货紧缩本质上是由实体经济引起的,是实体经济运行不畅通的货币表现：从表象上看,通货紧缩形成有货币发行理减少的原因,但由一地货币发行并不能扭转经济运作不畅通的局面,所以用增加货币供给量来提高物价进值得怀疑的。同时,本文的分析还表明,就业问题是影响通货紧缩的一个重要因素,但这问题至今未得到有关部门应有的重视。     

经典通货紧缩理论的比较与借鉴

通货紧缩有四个主要特征，经济持纽增长与通货紧缩结伴而行是９０年代以来世界经济发展的一个显著特征。凯恩斯主义和货币主义关于通货紧缩的理论在治理通货紧缩的方法、货币政策的运用、信用货币流行的利弊、市场均衡的实现等方面存在分歧。但这些理论对我国当前分析通货紧缩、流动性陷阱、现实政策等问题都具有一定的现实意义。     

关于通货紧缩的几个问题

通货紧缩是近年来决策层和学术界讨论的热门话题。在这一话题中，什么是通货紧缩，我国存不存在通货紧缩，通货紧缩与货币供应、经济增长、社会产品的供给与需求是什么关系等问题，不少人提出了看法，但未必讨论清楚，达成了共识。一、研究通货紧缩的不同视角在经济学研究领域中，较早提出通货紧缩问题的是马克思，马克思在其巨著《资本论》及其手稿中多次分析了流通中货币的膨胀和收缩问题。他认为通货的膨胀和收缩可能由产业周期引起，可能由投入流通中的商品数量、价格变动引起，可能由货币流通速度变化引起，还可能由于技术因素产生，如…     

当前我国经济出现的通货紧缩及其治理

通货紧缩出现的通常原因是总需求小于总供给，总储蓄无法全部转化为总投资，货币供应增长放慢，商品市场价格下跌；另外，金融市场自身也有问题，无法把社会储蓄顺利地转化为投资；再有就是资产的流动性下降。治理我国目前出现的通货紧缩必须多管齐下。首先，政府应为经济的发展创造宽松的环境，继续推行积极的财政政策；其次，政府应加速发展金融经济，即针对中长期信贷的流动性问题，加快引入资产证券化等金融创新、加快货币的流转速度、发展衍生产品交易、启动人民币的自由竞换进程、发展国际金融市场等，使我国金融经济的发展迈向国际化。     

我国通货紧缩是经济问题还是货币问题

自 1996年以来 ,我国经济进入持续的通货紧缩阶段。至于这场通货紧缩产生的原因 :它是由货币管理部门紧缩货币引起 ?还是经济本身出现问题而产生的结果 ?是值得认真探讨的一个问题。对此问题 ,我们认为我国当前的通货紧缩既是“经济问题” ,也是“货币问题” ,换句话说是一个广义的经济问题 ,它是国家宏观调控方式转变和经济转轨共同交织的结果。要探讨当前通货紧缩现象产生的实质 ,首先需要弄清楚它的内在含义。目前 ,学术界对通货紧缩的定义有三种理解 :①认为通货紧缩就是价格水平的持续下降。②认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货…     

财政政策与货币政策协调浅析

一、宏观经济政策的两种选择和两种结果 从目前我国经济的发展趋势来看,宏观政策可能有两种不同的选择,也有两种不同的结果。实行扩张经济性政策,适当调低汇率,增加货币供给,解决银行坏帐问题,使物价有所上升,经济会不断恢复,增长速度回升,利率水平随之上升。实行适度从紧的经济政策,汇率保持不变,经济将继续保持低速增长,通货紧缩的状况不会改变,利率水平较低。这时如果增加货币供给,就要首先增加外汇储备,但并不会解决通货紧缩的问题。如果是后一种结果,就会出现类似日本的情况,而且中国是否能够在低生产、低消费、低物价、低利率的条件下长期维持仍然是一个问题。 二、财政政策和货币政策之间的选择     

关于扩大内需的宏观政策思考

文章从市场竞争的强化、严重的重复建设、“软着陆”政策的影响 ,消费需求增长的放慢等几方面分析了我国通货紧缩形成的原因 ,并提出了几点政策思考 :继续实施更加积极的财政政策 ;适度增发货币 ,实行积极的货币政策 ;妥善协调金融体制改革与经济体制改革的关系     

浅谈我国当前通货紧缩的治理对策

通货紧缩是一种货币现象,但其原因绝非单纯货币问题引起的,而是供求严重失衡,无效供给过剩,有效需求不足的表现.1998年以来,我国经济呈现出通货紧缩的明显特点:总体价格水平持续下降,经济增长速度不断下滑,货币投入速度明显放慢.这些问题的产生从总体上说是前些年积累下来的微观问题、结构问题的集中再现,而微观问题在很大程度上又要在体制方面找原因.具体讲,总体价格水平持续下降,主要与治理1993年通货膨胀运用的“双紧”调控政策有关,也与我国商品市场供给全面过剩,农民收入增长过慢,     

我国货币供给量与实体经济偏离的分析

近年来,我国实行了稳健的货币政策,货币供给量持续增加,以刺激通货紧缩。从1998-2001年,货币供给量的增长比GDP的增长平均高出7.4个百分点,但货币的供给量并未带来相应的经济增长,物价水平的持续下滑,以及并不成等比的经济增长率都使得货币政策的有效性存在着极大的争议。因此,我国当前的货币供给与实体经济出现了严重的偏离。 原因分析 1、货币供给量的多因素性。货币供给量受     

促进经济持续增长的几个重要问题

对于当前我国通货紧缩的现状 ,本文就经济增速减慢、货币供应量增长偏低、企业活力不足、失业压力增大以及出口需求减弱等问题的成因进行探讨分析 ,并有针对性地提出了解决措施     

驾驭好消费——这台拉动经济增长的火车头

当前，持续了两年多的通货紧缩问题，在国家一系列宏观经济政策的调控引导下有所缓解，国民经济运行开始出现好的势头。但据专家分析，通货紧缩不会马上结束，要使国民经济走出低谷还要继续付出艰苦的努力。在各方专家为促进经济增长开出的诸多药方中，笔者认为：多管齐下，激活消费，驾驭好消费——这台能够拉动经济增长的火车头，才是使国民经济摆脱困境，进入经济发展“快车道”的根本之举。通货紧缩与总需求严重不足，在现实经济运行中是一对互为因果关系的关联性范畴。目前的通货紧缩是由于总需求的严重不足造成的，同时通货紧缩也导致…     

中国当前不存在通货紧缩——对一种流行观点的反驳

通货膨胀是指物价水平持续上涨与货币不断贬值的一种货币现象。反之，通货紧缩则是物价持续下跌和货币不断升值的过程。还有人认为通货紧缩包括“物价连续下降，货币数量的减少和货币流通速度的下降，”以及经济增长率连续下降。即通货紧缩的基本特征表现为物价水平的连续下降、货币供应量的收缩、经济出现周期性衰退。     

积极推行稳健的货币政策

１９９７年亚洲金融危机以后，我国经济增长放慢，投资和消费增长趋缓，出口大幅回落，市场有效需求不足，物价连续负增长，出现了通货紧缩趋势。这主要是因为我国货币供应存量偏多，企业特别是国有企业负债率过高，贷款有效需求不足，且主要问题是经济结构失衡，而不是货币供应不足，因此我国提出了在实行积极的财政政策的同时，实行稳健的货币政策。实行稳健的货币政策，不是收缩货币供应，而是适当增加货币供应。稳健的货币政策主要包含：灵活运用货币政策工具，保持货币供应量适度增长；及时调整信贷政策，引导贷款投向，促进经济结构调…     

美国定量宽松的政策效果及对新兴市场国家的影响

定量宽松是美联储在通货紧缩下所采取的一种直接创造货币、扩大央行资产负债表规模的非传统货币政策。定量宽松可以增加货币供给、降低借贷成本、促进消费和经济增长,起到一定的刺激经济复苏的作用。但定量宽松将给我国等新兴市场国家造成较大的负面效果,如加剧国际流动性过剩、货币被动升值、储备货币信用下降、增加了国际货币体系不稳定等。     

通货紧缩的流图分析

通过对三类劳动的阐述，以货币形态导出了经济循环流图，从而分析出目前通货紧缩发生的原因和机理，提出大规模增加货币工资是解除这些通货紧缩的瓶颈所在。     

我国货币政策传导渠道受阻原因探析

1997年下半年伊始，由于受东南亚金融危机及国内多年积累矛盾影响，国内外经济增长环境空前严峻，物价持续走低，有效需求严重不足。货币政策面临着前所未有的挑战。针对这种需求紧缩情况，中央银行采取了多项旨在反通货紧缩，反经济衰退的扩张性货币政策，如改革存款准备金制度，取消贷款规模限制等，但直到2002年中旬中国也未走出通货紧缩阴影。至2003年部分行业和地区投资增长过快过猛等问题已非常突出，通货膨胀压力不断加大。为此，央行频繁进行公开市场操作，并上调存款准备金率配上窗口指导及其他有力行政性措施，意图予以收缩信贷。但从全年看，2003年仍为亚洲金融危机后货币、信贷同比增长率最高年份，而且也出现了多年未见的贷款增长速度高于货币增长现象。2004、2005年，中央银行依然采取灵活开展公开市场对冲操作，     

信贷供给瓶颈与银行业寡头结盟的市场结构

一、我国近年来的信贷供应 瓶颈及对其反论的商榷 衡量贷款和货币供应量增长是否适度的主要标准是实际经济增长率和物价状况。1998年以来我国发生了持续的通货紧缩。     

基于化解银行不良资产的通货膨胀策略研究

不良资产一般形成于经济高速增长时期,尤其是在通货膨胀时期及泡沫时期,而显露于经济低速增长时期和通货紧缩时期。通过计量模型实证检验分析,发现货币供应以Granger因果关系引起GDP的变动,从而表明历史货币有助于预测未来GDP,据此,提出了适度通货膨胀在增加名义GDP的情况下,可以化解银行不良资产的思路,并用模型实证这一结果的可能性。     

我国通货紧缩的成因及对策

通货紧缩作为一种经济现象,它主要表现在物价水平下跌,商品和劳务供应大于需求,银行普遍出现“惜贷”现象。在我国,经过改革开放20年的建设,为何会在这时候面临通货紧缩呢?我想主要有以下一些方面的原因: 1.通货紧缩是治理通货膨胀的连锁效应。1990年出现市场疲软使经济增长减慢,政府采取扩大投资,增加货币投放等措施,到了1994年,整个经济又陷入狂热,通货膨胀高达20％以上。为了治理通货膨