特别国债背后隐含财政货币政策新思路

6月27日,全国人大常委会授权财政部发行15500亿特别国债,用于购买外汇储备,对即将成立的国家外汇投资公司进行注资.该消息引起了社会各界的广泛关注,其中,最热点的问题就是特别国债对流动性究竟有何影响,以及能否对股市带来重大冲击等. 财政部发行特别国债,并非是全新的举措.早在1998年就曾经发行2700亿元特别国债补充国有商业银行资本金.在当前新形势下,财政部此次发行特别国债将具有一举多得的功效.除了各界所热议的话题,本次发行特别国债的背后,隐含着财政与货币这两大宏观政策配合的新思路.     

特别国债：化解流动性的尝试

特别国债的特别之处在于,它不是为了财政功能调控而是为货币调控目标而设,但依靠目前的特别国债还不能彻底改变外汇储备持续快速增加引起的流动性激增状况,对现有市场的流动性也不存在先前人们顾虑的急剧紧缩效果。