链接篇·解读BT投资模式：BT投资模式及其缺陷

BT模式作为一种新的投融资方式进入工程建设市场,对施工企业而言不仅是市场占有规模的扩大,更是经营方式的巨大变化和管理模式的深刻转换。发表这些链接的短文,旨在让读者对BT模式有一个全新的了解,以适应工程建设市场发展的需要。     

BT模式投资项目的招标合同筹划

文章针对我国基础设施投资与建设管理实际,探讨BT模式投资建设项目的实施条件,如何进行招标决策、合同策划、评标方法、融资计划评价及招标的其它事项。     

BT模式探索BT是什么

在我国的工程实践中,BT模式已经得到了一些应用,但是由于我国建设体制以及环境的制约与影响,这种模式仍不成熟.     

BT模式探索

BT与BOT模式是否同根而生?BT项目资金难题怎样破解?BT项目风险如何防范与规避?BT工程建设怎样打造与运作?BT模式是耶?非耶?BT这种投融资模式,在国际上已习以为常,成为项目建设之中的主要模式,在我国却历尽波折,曾面临生与死的考验:一度被视为掌上明珠,一度被视为洪水猛兽;一度被质疑,一度被看好。BT模式,在是是非非中一路     

走近BT模式

BT是由BOT演变而来的,是业主方通过招标等方式确定建设方,由建设方负责项目资金筹措及工程建设,项日竣工验收合格后,业主向建设方支付价款进行回购的一种投资建设一体化方式.BT、BOT模式的区别在于"O",BT模式投资人只承担投标、建设、转让的风险,是在国内基础设施等公共服务领域得以运用发展的项目投融资建设模式.     

化BT风险为投资机遇

天津市政建设集团成立以来,一直高度关注BT项目投资建设的市场环境,并将BT项目作为集团下属基础设施代建企业转变经济发展方式、加快产业结构转型的重要突破口.自2009年以来,集团及下属企业在天津市滨海新区、津南区、西青区共实施了港城大道、赛达大道等5个BT项目. 城投企业的主要经营风险 城市投资性企业的经营风险,最终主要是两类风险. 所投资产业或者形成资产的运营效率风险.即能不能有经营效益和投资收益,这是根本性的风险.投资要有收益,资产运营要有效益,这是最朴素的经济学原理.但从市场实际来看,城投类企业投资形成的非经营资产多;所形成的经营性资产或者准经营性资产中,楼堂馆所特别是酒店、会所较多,这类资产的经营收益偏低,有的还抵不上每年要担负的财务成本.这对城市投资型企业持续经营是个挑战.     

BT模式下融资风险管理

分析了BT模式下的融资风险,认为风险并不是独立存在的,而是有着一定的相互影响关系。利用ISM技术将风险间关系清晰地表达了出来,并在此基础上提出了风险管理策略和应对措施。针对BT模式的融资风险管理,提出了对该模式的改进意见,能更好的降低风险。     

建立BT项目投资的真正规则

从我国BT立法的现状和当前经济社会发展的大背景来审视463号文的立法意图 463号文对BT项目最直接、最基本的原则性规定是:"除法律和国务院另有规定外,地方各级政府及所属机关事业单位、社会团体等不得以委托单位建设并承担逐年回购(BT)责任等方式举借政府性债务".即除了法律和国务院另有规定外,不能采用BT模式进行融资.     

警惕BT模式运作的项目风险

BT模式在加快城市基础设施项目的建设速度、规避国内建筑市场过度竞争、参与国际竞争、改善建筑企业的服务模式等方面的优势毋庸置疑,但是在运作中的风险也值得警惕。十八届三中全会后,市场配置将在投资施工领域发挥决定性的引导作用,除关乎国计民生的基础设施类项目和保障房等项目外,政府对建筑市场的投资参与深度和广度正逐步减弱,政府的投资项目将逐步减少,民营或采用市场模式的投资比重将进一步大幅提升。     

BT投资项目管理方法和运作手段

管理是企业永恒的主题,项目的科学管理成为决定项目生命的关键。BT运作方式已成为政府与企业间进行经济合作的一种有效的新模式。     

BT模式融投资建设项目的采购保障

BT（Build—Transfer）模式即“建设一移交”模式，实质上是国际上通行的BOT（Build—Operate—Transfef）模式的衍变。其基本含义是指：项目所在政府或所属机构（项目最终业主）为项目建设提供一种特许权协议作为项目的基础，与项目的投资者和经营者组织成立的项目公司签订合同。在合同规定时间内由项目公司安排设计、融资、建设，并承担期间风险，建设完成后移交给所在政府或所属机构（项目最终业主），由政府按照合同约定向项目公司支付采购款的一种融资建造模式。项目公司在融资建造项目中承担着较大的风险，采购保障体系对融资建造项目显得尤为重要。     

BT模式，岂能成垫资外衣

BT模式虽然近年来在我国获得较快发展,但作为一项新生事物,整个行业对BT模式的认识以及相关立法工作还处在探索阶段,特别是对BT模式与垫资工程总承包的本质区别普遍存在错误认识。     

BT模式与融资平台模式的投融资效益对比分析

本文就工程建设项目BT模式与业主建立投融资平台模式的投资效益进行了对比,在投资效益和项目管控方面,BT建设模式是值得业主方认真研究和选择采用的模式。虽然从静态投资额上看,BT支出相对较大,但综合考虑资金使用周期和时间价值来看,通过净现金流量计算对比,BT模式有经济效益上的优势。     

对投资组合理论分散化投资缺陷的探讨

投资组合就是将资金分散地投资于多个证券资产,以减少投资风险。1952年美国经济学家马柯维茨在《投资组合的选择》一文中提出均值-方差证券的现代投资组合理论。在证券市场上,对于机构投资者,面临着如何提高投资收益和降低投资风险的问题。从已有研究结果来看,在证券市场上当组合数量增加到一定程度后,组合收益的变动范围基本上保持不变甚至会转而下降。根据现代投资组合理论,投资组合只能降低非系统风险,而无法降低系统风险。从我国证券市场面临的风险来看,即使投资者持有一个与市场完全相同的投资组合,但是无法规避系统风险,持有一个完全的市场组合仍会面临比较大的投资风险。     

投资报酬率的缺陷及改进

本文阐述了投资报酬率存在的缺陷,并提出了改进的方法。     

BT模式在北京地铁奥运支线建设中应用

BT模式即建设-转让模式,是作为一种较新的融资建设方式,在北京地铁奥运支线工程建设中得到了实际应用,很好的解决了投资方资金瓶颈问题,同时又给承包商创造了集融资、建设于一体,设计、施工、监理整体管理的良好平台.通过对奥运地铁支线项目案例进行分析,论述了BT模式在地铁工程中应用的若干优势,并总结了具体运作过程中存在的风险.提出了BT模式在地铁工程建设中发展趋势及风险控制对策.     

BT模式在北京地铁奥运文线建设中应用

BT模式即建设一转让模式,是作为一种较新的融资建设方式,在北京地铁奥运支线工程建设中得到了实际应用,很好的解决了投资方资金瓶颈问题,同时又给承包商创造了集融资、建设于一体,设计、施工、监理整体管理的良好平台。通过对奥运地铁支线项目案例进行分析,论述了BT模式在地铁工程中应用的若干优势,并总结了具体运作过程中存在的风险。提出了BT模式在地铁工程建设中发展趋势及风险控制对策。     

BT模式下监理单位的管理风险及方法

简要总结了我国BT建没模式的发展,分析了该模式下监理与参建各方的合同关系和监督关系。将BT模式与BOT模式及EPC模式进行比较,讨论了该模式下监理的工程管理风险,重点研究了工程施工过程中质量管理和投资控制的新方法,为实施BT建没模式进一步提供借鉴和参考     

合作BT模式下E大学学生公寓招标监管分析

BT管理模式已经在基础设施和公用事业领域得到了广泛的应用,但国内目前仍然缺乏对于BT项目招标监管的研究.文章以E大学学生公寓项目为例,从项目发起人、投资行政主管部门和建设行政主管部门等项目参与者的角度,详细分析了合作BT项目在招标计划、实施和监督过程中出现的问题.在探索BT项目招标问题发生原因的基础上,提出了相关的监管改善建议,包括完善基础设施项目相关法制、完善绩效评价和激励机制、建立项目监管信息系统和改善项目参与者的管理能力等.