资本市场复杂性分析

传统的资本市场理论(CMT)在很大程度上基于公平合理的随机游动(布朗运动)或“鞅(Martingales)”,即对明天价格的期望等于今天的价格。     

资本市场与公司治理

资本市场具有公司治理功能,资本市场的公司治理机制主要有股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制.一方面,我国资本市场在促进公司治理方面起到了积极的作用,初步具备了公司治理的功能,但另一方面,我国上市公司的治理结构存在明显缺陷,资本市场的公司治理机制残缺不全.要充分发挥我国资本市场在公司治理中的作用,就必须从以下方面进行努力:完善公司治理的基本架构,健全股东投票机制;完善公司股权结构,逐步解决"一股独大"的问题;完善对企业经营者的约束和激励机制,培育经理人市场;大力发展机构投资者,发挥机构投资者在公司治理中的作用;完善上市公司退出机制,规范并购市场;完善信息披露制度,提高资本市场的有效性.     

资本市场的复杂性研究

对比传统资本市场理论的局限,揭示资本市场复杂性特征。对分形、混沌等非线性的复杂性理论在资本市场的研究所取得的成果进行论述,并对复杂性科学在资本市场上的研究进行展望。     

浅析资本市场对公司治理作用

资本市场在改善公司治理中的作用源于股票的两个重要特点：股份的无限制可转让性和股份作为控制权体现的投票权功能。股票的投票权是股东行使最终控制权的依据;股份的无限制可转让性既能促进了资本市场的效率,使资本市场可以更有效地反映投资的判断和意向,又能在必要时把分散的股份集中起来,强制对管理层做出调整,形成对经理的压力。     

完善公司治理有赖于有效的资本市场

现代市场经济中，有效的资本市场成为委托人监督代理人的主要路径依赖，成为完善公司治理的一个重要环节。我国资本市场由于制度设计上的缺陷，不能对上市公司的规范经营形成有效的约束，不利于上市公司治理的改进和完善；我国上市公司治理的不建全，除与公司内部治理结构的不合理有关外，还与公司运营的资本环境的不完善有关。完善我国上市公司的治理有赖于有效的资本市场。     

内部资本市场功能异化与公司治理

内部资本市场缓解了企业集团的融资约束,提升了投资效率,但也增加了公司治理的难度.在缺乏有效公司治理机制的情况下,内部资本市场的功能部分地被异化为经理人寻租或控股股东进行"利益输送"的渠道.本文讨论了内部资本市场功能异化与公司治理的关系,分析了内部资本市场的部分功能异化的原因,提出了治理的建议.     

内部资本市场功能异化与公司治理

内部资本市场缓解了企业集团的融资约束,提升了投资效率,但也增加了公司治理的难度。在缺乏有效公司治理机制的情况下,内部资本市场的功能部分地被异化为经理人寻租或控股股东进行“利益输送”的渠道。本文讨论了内部资本市场功能异化与公司治理的关系,分析了内部资本市场的部分功能异化的原因,提出了治理的建议。     

名家纵论资本市场与公司治理结构

在5月16日和17日这两天,萧灼基、吴晓求、魏杰、李杨等著名经济学家齐集北京国宾酒店,参加由法国里昂证券与经济日报环球财富共同举办的第7届中国投资论坛。备受关注的资本市场与公司治理结构问题成为名家们讨论的焦点。     

资本市场作用机制下的公司治理研究

公司治理具有两个层面--内部公司治理和外部公司治理.外部公司治理主要是强调资本市场对公司经营活动的制约.从外部环境出发,以资本市场作用机理的角度来分析公司治理,结合当前具体国情,来系统研究资本市场作用机制下的公司治理,目的是提供资本市场公司治理机制的分析架构,并提出若干建议以优化我国的公司治理.     

公司资本结构与公司治理关系分析

资本结构是公司治理的基础和依据,不同的资本结构产生不同的公司治理机制。通过分析公司资本结构和公司治理之间的关系。阐明公司股权融资的治理效应和债权融资的治理效应。并针对我国上市公司在资本结构和公司治理结构方面存在的问题,提出降低代理成本,提高债务融资比例的对策与建议。     

公司治理视野下的资本结构研究

企业资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组成以及相互关系。公司治理结构则是治理公司各个相关利益主体之间交易关系的制度安排。治理结构与资本结构是企业理论中的两个重要问题,二者对企业绩效均有着显著的影响。     

论资本市场在改善公司治理中的作用

公司控制权配置的基础是企业的资本结构,资本结构由融资方式决定,资本市场是影响公司融资方式决策的最重要的因素之一。资本市场通过改变公司的资本结构,进而影响公司的控制权配置,最终对公司的内部治理具有基础性的甚至是决定性的影响;资本市场是公司外部治理中最重要的要素,通过控制市场、资本市场规制、监管和信息披露机制等,对经营者的行为进行约束和激励。资本市场在改进我国公司治理结构和机制中将发挥引擎作用。     

面向资本市场复杂性建模:基于Agent算实验金融学

本文介绍了现代金融学领域一个新兴分支--基于Agent计算实验金融学的理论基础、基本概念和研究内容.并以Santa Fe Institute的人工股票市场为例说明了它的建模方法;探讨了它与现代金融学中金融市场微观结构理论、行为金融学等其他新的研究分支之间的关系;阐述了它的研究现状及未来发展.     

面向资本市场复杂性建模:基于Agent计算实验金融学

本文介绍了现代金融学领域一个新兴分支－基于Agent计算实验金融学的理论基础，基本概念和研究内容，并以Santa Fe Institute的人工股票市场为例说明了它的建模方法，探讨了它与现代金融学中金融市场微观结构理论，行为金融学等其他新的研究分支之间的关系，阐述了它的研究现状及未来发展。     

基于资本配置效率的中国股票市场制度有效性分析

用资本配置效率表征股票市场制度有效性。使用面板数据分析方法,从行业和地区视角,对中国实行发行核准制度期间股票市场的资本配置效率进行了实证分析。结果表明:中国股票市场的资本配置效率较低,资本配置功能的实现程度较低,股票市场制度低效。指出:中国股票市场的制度变迁应由政府主导转变为市场主导、加大违规处罚力度、培育理性而成熟的投资者,从而更好地实现股票市场制度功能、提升制度有效性。     

人力资源市场和谐发展的宏观视角研究——基于山东劳动力市场的实证分析

合理解决劳动力就业问题已成为经济能否持续有效发展、创建和谐社会的关键因素之一。文章以山东为例,利用协整检验对长期模型中可能影响劳动力就业的GDP增长、外商直接投资、三大产业结构特征以及教育和技术研发投入金额等因素进行实证分析;利用向量误差修正模型和广义脉冲响应函数研究各影响因素对人力资本市场需求的短期冲击;同时利用Granger因果检验对各主要影响因素和就业情况的内在因果关系进行检测;最后对我国劳动力就业形势进行预测并提出相关政策建议。     

基于绩效的资本市场与保险市场最优路径

中国保险市场参与全球化竞争的关键是偿付能力和核心进竞争力的问题,解决问题的途径是提高保险公司的盈利能力,提升保险资金的绩效。比较分析资本市场与保险市场的对接路径,梳理出基于绩效目的最优路径。     

中国股票市场资金流动研究

通过研究股票市场资金在不同行业板块之间流动的深层动因及运动轨迹发现,单纯用某一项反映上市公司经营业绩的财务指标不能很好地解释中国股市资金在板块间的流动特征,而板块DEA有效性值是决定资金在板块间流动的重要影响因素,并且随着时间的推移,其所起的作用越来越大。     

资本市场税收机制的理论分析

资本市场的虚拟经济属性使得资本市场税收机制的要素与作用机理有其特殊性,只有认识并掌握资本市场税收机制的性质与运行规律,才能提高资本市场税收政策与制度的公平性与效率性,促进资本市场的良性发展.本文力图以虚拟经济为分析基点,揭示资本市场税收机制的特殊性,阐释资本市场税收机制的作用机理.