实物期权法和净现值法在商业地产投资决策中的比较

净现值法忽略了投资决策受不可逆性、不确定性和灵活性三种因素的影响,忽略了开发企业管理者可以通过灵活把握各种投资机会给企业带来增值,因此常常低估项目价值。实物期权法把分析的重点集中在项目所具有的不确定性问题上,将其运用于商业地产投资决策领域,能合理的体现和量化开发商的决策灵活性所带来的价值,从理论上修正传统净现值法的缺陷和不足,使商业地产投资决策更加科学合理。     

实物期权法和净现值法在商业地产投资决策中的比较

净现值法忽略了投资决策受不可逆性、不确定性和灵活性三种因素的影响,忽略了开发企业管理者可以通过灵活把握各种投资机会给企业带来增值,因此常常低估项目价值.实物期权法把分析的重点集中在项目所具有的不确定性问题上,将其运用于商业地产投资决策领域,能合理的体现和量化开发商的决策灵活性所带来的价值,从理论上修正传统净现值法的缺陷和不足,使商业地产投资决策更加科学合理.     

浅谈实物期权在项目投资中的运用

企业决策层在进行项目投资评估时,如何根据有限的信息,动态地准确地评价风险投资项目,及时做出正确的投资决策,一直是实际工作和理论研究中的重点与难点。传统的投资项目决策主要采用现金流贴现的方法,即通常我们熟知的DCF方法。传统的DCF方法没有足够重视投资机会,对公司的战略性因素的价值也不是     

房地产开发项目经济评价新思想——实物期权法初探

本从房地产开发项目的风险入手，介绍了项目经济评价的传统方法—净现值法，并揭示了净现值法在房地产开发评价中的缺陷，引出新的经济评价方法—实物期权法。在阐述其相关概念后，以具体实例说明实物期权法的应用。     

战略投资中的实物期权思维

期权和实物期权理论辨析。期权，又称选择权，是指在特定的日期或这个日期之前，持有人所享有的依照事先约定的价格买进或卖出某种特定的资产(股票)的权利。期权赋予投资者权利而不承担义务，投资者购买期权是为了能在未来对应资产价格发生有利变化时行使期权获利，有利变化的幅度越大，获利越多；当对应资产价格发生不利变化时，则放弃执行期权，那么他损失的仅是购买期权的成本。同时期权具有很强的不确定性，投资者对于能否获利事先并不知道，但也正是由于这种不确定性的存在，才使投资者拥有获得巨额利润的机会。期权以其权利与义务不对称的特点为投资者提供了获利的机会，由于这种不对称实际上提供了一种保险的可能，因而它可以做到对损失的控制。     

NPV方法和实物期权方法在不确定性投资中的应用比较

本文简要综述了有关不确定性和实物期权的研究成果，讨论了不确定性投资决策内涵，分析了NPV方法用于不确定性投资决策的局限性，阐述了实物期权方法在不确定性投资中应用的核心思想，指出实物期权方法用于不确定性投资决策可以弥补NPV法的不足，并提出了在不确定性投资决策中使用实物期权方法时应注意的问题。     

投资决策中期权分析法与净现值分析法之比较

一、问题的提出任何投资理论必须回答的一个问题是,未来市场条件无法确定的情况下,公司经理如何做出是否投资于某项目的决策?在进行决策时,通过对某个或某些参数指标进行计算、比较和分析,从而得出投资可行性的意见或结论。在具体决策实践中,     

净现值(率)指标在项目投资中的应用

净现值与净现值率是项目投资决策分析中常用的两个动态指标,可用来判断独立投资项目的财务可行性,一般来说,运用这两个指标得出的结论会完全一致,但在互斥方案投资决策中,常会得出相矛盾的结论,因为净现值大的方案其净现     

房地产项目实物期权分析法

传统的投资决策方法——折现现金流方法(Discounted Cash Flow,简称LDCF)通过计算房地产项目的净现值对项日进行评估.往往导致对项日投资价值的低估,使投资者丧失大量的投资机会,而运用实物期权分析法,能够对房地产项目的价值进行更为准确     

项目投资动态评价净现值法与内部收益率法的比较分析

在项目投资动态评价中 ,净现值法 (ＮＰＶ)和内部收益率法 (ＩＲＲ)是两种主要的评价方法 ,但由于这两种方法在评价过程中使用的指标形式不同 ,经常造成评价结果的不一致 ,国内有学者对这种不一致进行了协调 ,但由于计算的繁琐 ,应用的推广受到限制。本文对净现值法 (ＮＰＶ)和内部收益率法 (ＩＲＲ)进行比较分析 ,提出使用平均超额回报率法(ＡＥＲ)对内部收益率法 (ＩＲＲ)进行改进的思路 ,以利于在评价投资项目各种形式方案中的使用。一、净现值法 (ＮＰＶ)与内部收益率法 (ＩＲＲ)的比较分析净现值法 (ＮＰＶ)用来反映项目在其经济寿命内…     

项目投资决策方法的优化--基于实物期权理论的研究

在综述传统投资决策方法和实物期权理论研究文献的基础上,总结了以净现值为核心的传统投资决策方法的缺陷,介绍了实物期权理论的核心思想及其优势,提出了项目投资决策中应用实物期权理论的基本思路。     

实物期权在项目投资决策中的应用

文章首先分析了实物期权的几个影响因素,并从项目投资中的具体测度出发,推导出实物期权定价公式,然后利用实物期权定价理论对项目投资进行案例分析,体现出了实物期权方法的优势。     

实物期权在项目决策中的应用研究

针对项目决策的特点和NPV的缺陷，文章阐述了项目投资决策的实物期权法的概念、特点和应用优势以及与NPV方法的关系，描述了实物期权在项目决策中应用的应用过程，通过投资成长价值分析说明了项目决策过程中期权构造的方法，最后通过实例分析证明了方法的有效性，扩充了项目决策分析的思路。     

实物期权在风险投资决策中的应用

在风险投资决策过程中,由于传统评价方法的缺陷,形成实物期权这一新的研究方向。基于实物期权定价的改进净现值模型为评价项目的投资可行性提供了新方法,并通过这一新的定价模型对投资案例进行了可行性分析。     

基于实物期权的高新技术项目投资决策

高科技企业在运用新技术实现向生产能力的转化时,一般需要投入巨额的风险资本购买技术专利和技术开发的软、硬件,由于高新技术产品市场的需求和技术创新速度的不确定性,如技术不够成熟、替代性产品创新速度过快或新产品暂时不被消费者     

净现值之我见

评价投资项目的价值指标包括两大类：一类是非贴现指标，即不考虑货币时间价值的指标，如回收期、收益率等；另一类是贴现指标，即考虑货币时间价值的指标，如净现值、现值指数、内含报酬率等。由于贴现指标考虑了货币时间价值因此其较之非贴现指标更具优越性。贴现类指标在投资项目评价中得到了广泛运用，尤其是净现值法。     

浅论净现值法垢缺陷及修政方法

在投资决策中,净现值法是判别项目优劣的比较成熟和科学的方法,因此应用广泛。按照净现值法,净现值小于零的项目应放弃,净现值大于零的项目应接受。事实上,许多投资决策不仅仅取决于该项目所带来的价值增加,还与该项目给企业所带来的战略价值密切相关,不急于放弃一个净现值小于零的项目有时可能给企业的未来带来更大的价值。本从战略选择的角度出发,利用期权定价对传统的净现值法进行修正。