2001年的美国经济和世界经济

2001年可能是自亚洲金融危机以来世界经济形势最为严峻的一年。在2001年,经过20世纪90年代后半期的持续快速增长之后,美国经济增长速度将大幅度下跌,经济增长率有可能由2000年的4．4％降至1％左右,即90年代以来的最低水平。一些经济学家则预期2001年的美国将出现经济衰退。     

浅析美国连续降息对中国经济的影响及应对策略

进入2008年后,美国的连续降息引起了我国各界的普遍关注.本文通过分析新的一年美国连续降息对中国经济的影响,从而提出在新形势下的应对策略,以保持我国金融领域的稳定及国民经济的持续发展.     

央行第七次降息行动的经济效应

经国务院批准,中国人民银行决定从1999年6月10日起大幅度降低金融机构存、贷款利率,并同时降低中央银行准备金存款利率、再贷款和再贴现利率。这是自1996年5月以来的第7次降息行动,是在综合分析当前经济和金融形势,特别是针对目前物价持续下跌的趋势尚未扭转、实际利率继续升高、市场需求不旺的情况而采取的重要决策。此次降息,金融机构存款利率平均下降一个百分点,贷款利率平均下降零点七五个百分点。利率下调的总体幅度之大、覆盖范围之广是少见的,降息之后,当前的名义利率水平成为改革开放20年以来的新低点。显然,这一政策操作必然会对经…     

当前欧盟经济面临的的问题与今后的展望

2002年是欧盟实现了货币统一愿望的值得纪念的一年。从2002年年初起欧元开始市面流通;超过原来使用的国家数目预期,欧元发展成为被12个国家所接纳的货币,成为它们的共同法定货币,3月份欧元开始成为单一货币流通。1999年开始酝酿的欧元计划终于成功地实     

Interest Rate Flexibility and the Open Economy*

The objective of the paper is to analyze the importance of institutional changes in the financial system for the efficacy of monetary policy and in particular for the connection between the balance of payments (capital account) and monetary policy. Particular institutional developments studied include the emergence of certificates of deposit and the removal of interest rate ceilings in 1973. The result established, using a general equilibrium model, is that the degree to which transactions in the capital account of the balance of payments offset a domestic monetary expansion is greater in a regime of market-determined interest rates than in a regime of administered rates.     

加息有利于保证经济快速稳定发展

基于物价上升预期基础之上的加患举措是宏观调控的必然之选,由于原材料涨价对物价上升有滞后推动作用,不能完全排除再次小幅度加息的可能。     

利率市场化的影响研究

1996年正式启动的利率市场化改革具有重大的积极意义,它能增加货币政策的有效性,促进经济增长;也能促进金融创新和金融机构改变经营发展方式,并拓宽小微企业的融资渠道,形成一个有良好风险控制能力和高效率的货币融资市场。与此同时,利率市场化改革也带来了一系列的问题和挑战,它提高货币政策的调控经济生活的难度,增加商业银行的经营风险,并使国有资产面临严重损失。因此,循序渐进地推进市场化改革,消除或减少利率市场化带来的风险和问题,是非常必要而有意义的。     

Government Spending and Real Interest Rate in an Open Economy

This paper investigates the dynamic effect of government spending in an optimizing monetary model of an open economy with capital immobility and fixed exchange rates. It is found that a rise in government spending will always lead to a reduction in real interest rates on impact. Moreover, real interest rates can be lower during temporary periods of high government spending. This result is compatible with the observation of low real interest rates during wars.     

利率与经济增长率的价值平衡关系在经济运行中的表现

本文首先建立了经济增长和利息率之间价值平衡关系 ,即“Gy(经济增长率 ) =s(收入的跨时储蓄率 )·r(利息率 )” ,从理论上分析了这种价值平衡关系在实际经济运行中的表现方式 ;然后 ,论文用美国的经济增长率和联邦基金利率 ,中国的工业增加值和同业拆借利率的数据对这种关系进行了实证展示 ;最后 ,基于上面这些分析 ,作者主要在经济波动与货币政策操作等问题上提出了一些推论性结论。     

论利率市场化与货币政策

我国利率市场化正在稳步推进。利率市场化会对货币政策产生巨大影响,主要表现在:货币定义与计量更加困难,削弱了中央银行控制货币供应量的能力,改变了货币政策的传导机制。     

利率市场化进程中的银行利率风险管理研究

利率市场化进程将放大银行商业化经营中的风险，不确定性增加促使银行加强利率风险管理。本文介绍利率风险管理的基本原则和基于期权定价理论的利率风险管理思想，分析我国银行业实施利率风险管理的现状，并提出了应当关注的配套改革的建议。     

中国的利率管制与利率市场化

中国政府的金融约束政策在维系金融体系稳定、促进经济发展和金融深化等方面曾取得令世人瞩目的成就 ,但利率管制的金融约束政策也付出了一定的代价。随着中国加入WTO的临近和中国金融市场的开放 ,利率市场化已经成为历史的必然 ,然而目前实施利率市场化仍然存在着众多的约束。只有解除这些约束 ,中国利率市场化改革方可稳健地进行     

我国商业银行利率风险管理浅论

在利率管制条件下，利率的变动平稳且易于预测，利率风险不是商业银行的主要风险，利率管理是商业银行的附属职能。而利率市场化后，利率更多受市场规律的影响，遵循市场规律运行，利率的变动频繁且难以预测，利率风险随之上升为银行的主要风险。随着我国利率市场化进程的加快，商业银行将不得不面对利率波动的风险，其目前的利率风险管理水平会受到严峻的挑战。本分析了当前我国商业银行利率风险管理中存在的问题，探索了适合中国国情的利率风险管理方法。     

利率市场化进程中的利率风险管理

当前，我国利率市场化巳步入实质性阶段。从长远看，利率市场化有利于商业银行建立现代金融企业制度，是金融改革的必由之路：但从短期看，对银行的财务效益和资产质量将产生较大冲击。为此，商业银行应收充分利用当前过渡时期，强化风险定量分析的技术手段，建立科学的产品定价体系，推行以利率风险为核心的资产负债管理模式；同时，大力发展中间业务，全面倡导金融创新，以积极方式进行利率风险的化解与防范。