控股股东与控市股东

讨论中国目前的股市泡沫，实际上讨论的是中国目前股市的市盈率．或者上市公司的市场价格是否合理。对任何一个市场来说，价格都是最重要的要素。因此，判断一个市场是否正常的时候，首先要判断这个市场的价格是否正常。问题是，人们讨论的是价格的总水平，还是价格结构。这是完全不同的两个问题。     

浅谈“全民炒股”、买基金浪潮

“全民炒股”、买基金成为我国经济生活中一道亮丽的风景线，这种盲目的冲动绝非益亨。要认清股市是一个“不完全市场”，股市的瞬息万变决定了进入股市不能依靠一时的冲动，需要理性的选择；入市前掌握有一定的基础分析技巧才好。股市决不是人人都能轻松发财的市场，人们要保持清醒。投资人需要通过公司基本面来分析公司的内部价值，而不能以短期的股价表现作为投资的依据，寻找股价低于股票价值的股票投资。一般投资者还是关注封闭式基金和指数基金为佳。     

论熔断机制在中国股票市场的适用性

本文通过对熔断机制的概念以及熔断机制在国际上的发展作用分析,肯定了熔断机制在国际资本市场的重要地位;与此同时,通过对中国股市实施熔断机制的政策及相关现象进行分析,通过中国股市和国外股市的区别,确立熔断机制针对于目前的中国股票市场的不完全适用性,引发了对中国股市的思考,我们应该从制度和政策上去不停地完善中国股票市场发展,从而建立一个独立完善健全的资本市场。     

周期效应与中国股市之实证分析

本文认为,中国股市没有出现像美国股市那样的周末效应。本文并不证明中国股市就是个有效市场。它只能说明,在否定有效市场的诸多现象中,周期效应可以被排除。目前的中国股市既不是完全有效市场也不是完全无效市场,而是一个有一定有效性的市场。政策、公司业绩、信息、炒作、资金等因素都在影响中国股市。如果借助一些分析方法寻找价格被低估的证券,将可以为投资者获得超额收益。     

浅谈股指期货及其产生的相关影响

股市高位运行，政策变化莫测，广大投资者面临的股市系统性风险骤然加大。股指期货的推出对我国资本市场发展而言，挑战和机遇并存，投资者需要在全面系统了解股指期货运行机理的基础上客观地看待其对未来股市的影响。这种影响主要从规避系统性风险、完善金融体系和操作机制、分化投资群体结构、改变操作理念等方面加以体现。     

中国股市政策效应研究

一、中国股市政策效应研究述评中国股票市场素有政策市之称。人们普遍接受的政策市概念有两层含义:一是国家的宏观政策在很大程度上左右了股市的运行,这是一种不带价值评判的中性认识;二是国家的宏观政策过多地干预了股市的运行,导致股市频繁波动,这种认识带有批判色彩。政策效应是指政府、     

中国证券市场波动信息效应实证检验

信息是影响股市价格指数的一个重要因素。尤其在中国,政策信息对股市影响更为明显。影响中国股市运行的信息从宏观上分为:市场扩容类、政策法规类、技术创新类、领导者效应类。     

中国证券市场波动信息效应实证检验

信息是影响股市价格指数的一个重要因素。尤其在中国，政策信息对股市影响更为明显。影响中国股市运行的信息从宏观上分为：市场扩容类、政策法规类、技术创新类、领导者效应类。     

对中国股市面临机遇的探讨

股票市场是近二十多年来发展较快的市场之一,已成为我国市场经济的一个重要组成部分,其发展前景广阔,充满了机遇和挑战。从长期发展趋势来看,我国股市面临着历史机遇。伴随着我国经济步入长期经济增长的轨道,股票市场的发展前景广阔。对于投资者来说,只有把握理性投资,稳健操做,才有可能稳操胜券。广大投资者在进入股市时,应钻研股市的运行规律,不闻风炒作;集中精力捕捉黑马,寻找机会个股;波段操作长线投资,同时,要学会掌握自救的操作技巧,从而捕捉到市场的行情跑赢股市。     

2002年股市会爆发大行情吗?

2002年我国股市将出现怎样的运行格局呢?在国通证券发布的《2002年A股市场投资策略报告》中,总的认为今年股市爆发大行情的可能性很小,A股将以结构性调整为主.对后市提出的四点判断是:     

股票市场发展与国家资源配置效率:基于股市信息效率视角的研究

中国股票市场发展已经经历20年的历程,很多方面都取得了巨大的发展成就,然而对于股票市场发展对中国经济增长是否产生了显著的正向促进作用,现有研究文献并没有达到一致结论.文章基于股价波动非同步性测度方法,从股票市场信息效率这一新的视角入手,实证检验股票市场发展与国家资源配置效率的因果影响关系,为这一领域研究提供了新的实证证据.实证结果表明:中国股票市场信息效率与国家资源配置效率显著正相关,且这种正相关关系在效益上升行业与下降行业没有显著差别,即高信息效率股票市场能引导社会在高资本回报率的行业内继续追加投资,在低资本回报率的行业内及时削减资本投入,从而提高资源配置效率.因此中国股票市场发展具有较好的经济效应,它对经济增长产生了显著正向促进作用.     

我国上市公司股权融资偏好的成因及对策

股权偏好受融资成本的影响,债券市场不健全以及上市公司法人治理结构的缺陷,导致政策导向引发不良股权融资热。单纯的股权融资偏好,其负面效应是不容忽视。资金使用效率低下,不仅不利于公司的成长,而且影响股市的健康发展。要改善融资结构,建立企业内部积累机制,大力发展债券市场与支持债券融资,以制度创新完善市场规则。     

关于中国股票市场上基金重仓股的博弈分析

证券投资基金在我国股票市场中的地位越来越重要,基金重仓的股票越来越受到投资者的关注。通过建立一个二级市场中基金与个人投资者在基金重仓股上的不完全信息动态博弈模型,用于解释基金与个人投资者在股票市场上的投资和投机行为,并根据模型的分析提出促进中国股票市场长期健康、有序发展的建议。     

中国证券市场制度创新分析

本文在客观描述中国证券市场发展现状的基础上,从多个角度分析了中国证券市场进行制度创新的必然性,最后提出我国证券市场深入发展需要在制度创新方面下功夫。     

有色金属期货市场不完善程度定价模型及其验证

运用套利机制的不完全性及价格期望因素,拓展了期货市场不完善程度定价模型,并运用这个模型检验了国内有色金属期货市场的不完善程度。研究发现沪铜期货市场完善程度最好,沪铝期货市场的完善程度最差,沪锌期货市场的完善程度居中。     

中国股市现存问题的博弈分析

中国股市经过13年的高速发展,取得了一定成绩,但目前中国股票市场存在着众多的问题,究其原因,主要有:未达到要求的公司被批准上市、上市公司公布不真实信息、上市公司市场退出渠道不畅通等。运用博弈分析方法对这三个方面进行分析并提出建议。     

我国股票市场功能的实证分析

本文认为,辩证、客观地认识我国股票市场并确定股票市场发展方向,对我国经济发展具有非常重要的意义。文章利用1987～2003年的数据对我国股票市场与经济增长的关系及我国股市功能进行实证分析。研究发现,境内外股票筹资率的上升对资源配置效率的改善和经济增长具有积极的作用;而由于市盈率过高和传导机制失灵,流通市价与GDP比率的上升对经济增长有明显的负作用。因此,证券市场发展规划既要大力促进境内外股票筹资率的上升,又要适当控制泡沫与过度投机,从而推进证券市场健康稳定发展。     

中国股市:一个“公地悲剧”例证

中国股市“公地悲剧”的原因在于中央管理当局“大干快上”,竭泽而渔的发展思路,违背了股市可持续发展的要求、地方政府和行业主管部门的“诸侯”利益侵蚀着市场整体利益、上市公司对股市的掠夺导致股市功能异化,严重危害了市场基础和中介机构的诚信危机导致市场的效率与公平双重受损乃相关部门的机会主义政策危害了股市的发展环境。要改变股市现状,必须调整股市发展的指导思想和政策,建立证监会的超然地位,让股市“公地”资源“产权”(管理权)明晰化和集中化,而建立以保护投资者利益为宗旨的证券市场法律体系以规范各类市场主体的行为,是结束股市“公地悲剧”的标本兼治之策。     

“人场”力量的回归——以传统武学透析苹果热潮

以中国传统武学理论解析苹果产品之"万有引力",可以认识在流行浪潮中被忽视的非市场力量。苹果的成功给我们的启示是多方面的。     

中国股市与欧美股市的相关性研究

为了分析次贷危机和欧债危机期间欧美股市对中国股市的影响,利用相关数据,对中国股市与欧美股市的相关性进行研究,并分析它们之间的长期均衡关系和短期波动之间的联动性。研究表明,在两次危机期间,中国股市与欧美股市的相关性在逐步加强,中国股市的开盘价比收盘价更易受到欧美股市的冲击,且美国股市对中国股市的冲击远远大于德国股市。