对中国股市泡沫的检验与度量——基于状态空间模型和Kalman滤波方法

中国股票市场在2007—2008年经历了先暴涨后暴跌的股市泡沫过程,之后就进入了相对平缓的阶段。在这样的"后泡沫"时代背景下,在综合借鉴国内外众多研究成果的基础上,运用状态空间模型和卡尔曼滤波方法对2007—2008年的沪市泡沫进行了度量并刻画了股市泡沫的运行趋势,由此解释了股市大幅波动的原因,这对于保持证券市场的平稳运行和防范化解金融风险,都具有理论和现实意义。     

通货膨胀与中国股市相关关系研究

本文从不同角度探讨了通货膨胀对股市的正反两方面的影响，利用1993年到2007年之间的数据进行回归分析，证明在长期内通货膨胀与股市之间呈负相关关系。同时利用各短期内的实际情况，说明通货膨胀与股市波动之间的相关关系并不是确定的。     

通货膨胀幻觉对中国股市的影响分析

上海A股市价格波动无法用红利与无风险利率的变化来解释。通过实证分析发现,跟传统理论相反,中国股价跟通货膨胀呈现反向关系。其原因在于Fed模型的拥护者将E/P跟名义利率进行比较来判断股市估值是否合理。中国投资者中存在通货膨胀幻觉。通货膨胀幻觉假设在一定程度上能够解释上海A股市场价格变化,特别是该假设能解释1996-2001年的大牛市。     

对央行六次加息的效应分析

2007年以来,我国出现股市热、房地产热,居民消费物价指数不断攀升,通货膨胀压力有所加大。为应对通胀压力央行连续六次提高存贷款利率,以稳定通胀的压力。本文重点就加息对百姓经济生活密切相关的房贷、股市、居民储蓄、通胀预期作简要分析。     

我国股市系统性风险研究

在近年有关股票市场的风险特性的研究中,我国股市的系统性风险明显较大,本文对股票市场系统性风险的特征及影响我国股市系统性风险的主要因素进行了研究,并针对如何控制我国股市系统性风险提出一些有效的策略与建议。     

中国股市为何没有与实体经济同步发展

中国经济经历了30多年改革开放高速增长,取得了举世瞩目的成就,GDP总量已超越日本,成为世界第二大经济体。但是令人遗憾的是:中国股票市场建设已逾21年,却始终未与中国实体经济同步发展。本文提出了:股权分置、人民币未能自由兑换、大量发行新股、超募资金等诸多因素是阻碍中国股市正常健康发展的根本原因,分析了中国股票市场的几个特点,探析影响中国股市为何不与中国实体经济同步发展的原因,提出了相应对策建议,可供管理层与读者参考。     

对二○○七年中国股市分析

中国股市进入2007年,之前的股权分置改革解决了长期困扰中国股市发展的根本性制度问题,使中国股市迎来了前所未有的发展时机,进入到了新的发展阶段,其深层原因和市场表现如何?2007年上半年的股票市场跌宕起伏,惊奇不断,下半年的热点又在哪些行业和领域,通过对2007年股票市场热点及未来趋势的分析对这些问题给予阐述。     

通货膨胀对我国股市条件波动影响的统计检验

将通货膨胀因素引入到GARCH模型的方差方程中,以检验通货膨胀、通货膨胀变动以及通货膨胀不确定性对股市条件波动的影响。实证分析的结果表明,在统计意义上,通货膨胀及其变动对股市收益的条件波动几乎不会产生影响,而通货膨胀不确定性对股市波动的影响是显著的。这一结果意味着管理好通胀预期,降低通货膨胀不确定性,引导公众形成合理的通胀预期对促进股市平稳发展具有重要意义。     

我国股市价格指数与外部股市价格指数的溢出效应——基于VAR-BEKK-GARCH模型的实证研究

本文利用2002-2006年和2007-2012年两个样本区间的数据,运用VAR-BEKK-GARCH模型分析了中国、美国、英国、日本和香港之间的波动溢出效应,并以此分析了国内外股市联动关系。本文研究发现,次贷危机后,我国与国际股票市场的联动性得到了加强。本文研究结论既有助于我们了解外部市场的波动对我国股市的传递路径,又有助于我们根据国外冲击预测我国股市的走势。     

中国股票市场为何总坐“过山车”

本文在回顾中国股市发展的基础上分析了股市暴涨暴跌的原因,并从教育﹑监管﹑经济等方面提出相应对策,以期对我国股票市场的完善有所启发。     

我国开放式基金与股票市场稳定性关系的实证研究

证券投资基金作为重要的机构投资者,对股票市场的稳定有着直接的影响.然而在我国证券投资基金的发展过程中,对于其到底能不能对股市起到稳定作用一直颇有争议.本文在对中国证券投资基金对市场影响进行理论分析的基础上,以统计学、计量经济学为指导,对证券投资基金与股市稳定性的关系进行进一步研究,并通过建立回归模型,实证分析基金持股比例对股票市场波动的影响,得出我国证券投资基金的持股比例增加会显著增加股市波动性的结论.     

中国股市：迈上高位平台后的新征程——2006年回顾与2007年展望

2006年，中国股市出现了具有历史意义的重要转折，上证综指最终报收于2675点，全年上涨幅度高达130．43％。在此背景下，证券投资基金和证券公司的发展呈现新的转机，上市公司改革深化取得新的进展。2007年，中国股市还将维持牛市走势，但上升幅度将明显低于2006年，同时，股市风险将明显高于2006年。要支持股市长期走好，需要积极推进多层次市场体系的建立、进一步强化市场监管、推进监管机制的转换和股票市场的制度体系完善。     

股权分置改革时期的中国股市非对称效应研究

<正>股票价格频繁波动是股票市场中最明显的特征之一,它反映了股票市场资金的流动与资产真实价值的变化。因此,研究股票市场波动性,对投资组合选择、衍生证券定价和风险管理等有重要作用。中国股市作为新兴市场,变化快、阶段性特征明显,尤其是股权分置改革这一特殊时期,中国股市正在经历着明显的质的变化,股市的波动性更能反映资产的价值变化。所以本文认为对股权分置改革时期的中国股市波动性的研究具有一定的理论与现实意义。     

对二ОО七年中国股市分析

中国股市进入2007年，之前的股权分置改革解决了长期困扰中国股市发展的根本性制度问题，使中国股市迎来了前所未有的发展时机，进入到了新的发展阶段，其深层原因和市场表现如何？2007年上半年的股票市场跌宕起伏，惊奇不断，下半年的热点又在哪些行业和领域，通过对2007年股票市场热点及未来趋势的分析对这些问题给予阐述。     

浅析中国股票市场的投资收益

自从1990年底上证指数开始发布以来,到现在中国股票市场已经经历23年的风风雨雨,已发展成为全球第二大股票市场。本文通过上证指数、深证成分指数、中小板指数及创业板指数的年化收益率来分析中国股市的投资收益,并分别比较同一时间四个指数的年化收益率差异并分析差异产生的原因。     

试析我国A股市场泡沫中的个体投资者行为

随着中国证券市场十余年的不断发展,个体搬资者逐渐成为中国股票市场上一股重要的投资力量,他们的投资行为就对股市的跌宕起伏产生重要的影响.本文通过分析A股股市泡沫的形成原因及个体搬资者行为分析,在此基础上提出正确引导个体投资者行为的途径.     

历次中国股市重大危机的纵向比较研究

由于股灾的破坏力极其巨大,高速发展的金融市场迫切要求对股市进行综合治理,证券市场日益规范化的制度环境也对投资者们提出了更高的要求。本文选取了中国股票发展史上影响较大的四次危机进行比较研究,首先分别介绍四次危机的主要表现,面对历次危机政府采取的应对措施;其次分析历次股灾发生的原因,探索引发股灾的共性因素,随后找出市场或者监管机构可能存在的问题,并据此提出稳定股市的政策性建议。     

股市财富效应相关问题研究

人们不仅关注自己的收入,更关注自己的财富,并希望以此得到心理的安慰和幸福。人们会将大量的资金投入股票市场和房地产市场,以此来进行所谓的投资,却大多形成了全社会的投机行为,结果造成了股票市场的大起大落,房地产市场价格畸高。股市会产生股市财富效应么?财富和财富效应的基本概念和原理是什么?论文将就此问题进行研究,最后分析股市财富效应难以实现的几个原因。     

我国股票市场发展现状分析及相关建议

经过近20年的发展,我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特色道路,规模不断扩大,上市公司数量不断增加,投资者积极性不断提高,制度性建设日趋完善。但股票市场在诸多方面的不完善性仍较为明显。2007年股票市场看似迎来了发展契机,股权分置改革初具效力,但2008年随后进入蛰伏期,股市发展陷入困境。     

从金融改革看当今股市

当今中国股票市场真可谓牛气冲天! 2006年股指从1月4日1160多点,涨至12月29日收盘2675点,离2700点仅一步之遥,全年上涨1500多点;进入2007年后更是高潮迭起,并在春节前最后一个交易日再创历史新高——沪指一举突破3000点整数大关。中国股市为何一反常态,“二八现象”大行其道而技术分析连连失效?一言以蔽之,中国股市怎么了?不识庐山真面目,只缘身在此山中