上市公司会计信息披露失真问题

在证券市场上,信息披露制度有助于投资者了解公司经营“黑箱”之内的情况。而在这个制度的范畴内,会计信息披露的质量无疑是全部问题的根源,也是其中的关键。我国证券市场上不断曝出“银广厦”、“蓝田股份’等虚假信息披露事件,有许多人将这些问题的原因归结为股权分置这一制度性缺陷。然而,随着股权分置改革的深化,我国即将进入全流通时代。在全流通时代,上市公司依然会像在股权分置时代一样有着信息披露失真的动机,其中有些原因也不尽相同。     

股权分置改革后的管理层激励

股权分置问题是指由于某些历史原因,中国的上市公司中存在着非流通股与流通股两类股份,非流通股的控制权、所有权不能自由转让,导致同股不同权现象的存在。激励和约束企业经营管理人员,是公司治理理论研究和实践的核心内容。然而,由于股权分置问题的存在,我国上市公司中普遍存在着激励制度缺陷。     

我国股权分置改革对价思考

对价是股权分置改革的核心问题,既是理论问题,也是实践问题。确定对价是一项全新的事务,既缺乏理论指导,又牵扯到十分复杂的利益关系,要顺利推进,会遇到许多问题与困难。因此,统一认识,总结经验就显得十分重要。一、支付对价合情合理股权分置溢价是对价的理论基础。股权分置溢价即公司发行上市时由于人为控制流通股数量而导致的发行价格和再融资价格高出全流通条件下均衡价格的部分,以及上市后包含在流通价格中的流通权溢价。由于股权分置,公司股票的发行价格和流通价格中都有一部分溢价是制度缺陷造成的,支付对价就是共担改革的代价。第一…     

后股权分置时代上市公司信息披露监管创新探讨

<正>上市公司信息披露制度是世界各国对其上市公司进行规范和管理的最主要制度之一。充分、及时而有效的信息披露,是维护证券市场的正常秩序,防止欺诈和垄断行为,维护广大投资者和公众权益的重要保证。随着股权分置改革的基本完成,我国资本市场进入了以股份全流通为特征的后股权分置时代。在后股权分置时代,资本市场的利益机制、运行规则和市场     

我国上市公司股权分置问题

股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不上市流通。截至2004年底上市公司总股本7149亿股,其中非流通股份4543亿股,占上市公司总股本的64%,国有股份在非流通股份中占74%。股权分置变成了一个市场难题。2005年4月29日中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点工作。5月9日中国股市股权分置改革4家试点公司“三一重工”、“紫江企业”、“清华同方”和“金牛能源”正式“出炉”。这意味着国家已经开始着手解决股权分置———这一困扰市场长期发展的重大制度问题,解决股权分…     

后股权分置时代上市公司信息披露监管创新探讨

<正>上市公司信息披露制度是世界各国对其上市公司进行规范和管理的最主要制度之一。充分、及时而有效的信息披露,是维护证券市场的正常秩序,防止欺诈和垄断行为,维护广大投资者和公众权益的重要保证。随着股权分置改革的基本完成,我国资本市场进入了以股份全流通为特征的后股权分置时代。在后股权分置时代,资本市场的利益机制、运行规则和市场     

关于股权分置改革的思考

“股权分置”是长期我国资本市场最严重的制度性缺陷,在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革,2005年9月4日证监会正式公布了《上市公司股权分置改革管理办法》,它的发布将进一步完善上市公司股权分置改革相关的程序规范,在中国资本市场的发展史上将是一个重要的里程碑和转折点。一、股权分置改革的内涵和意义“股权分置”是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股和流通股,这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。截止2004年底,上市公司总股本为7149亿股,其中非流通股份为4…     

股市暴涨暴跌根在制度缺陷

中国股市建立至今,暴涨暴跌已是其常态,其根源在于股市的制度性缺陷,暴涨暴跌也使得中国股市难以成为实体经济的晴雨表。自1990年12月上海证券交易所成立以来,中国股市已有18年的历史。在这期间,沪深股市的暴涨暴跌已成常态。中国股市的大起大落、暴涨暴跌使投资者无所适从,亏损累累。在股权分置改革取得重大进展之后,中国股市仍在存在着制度性缺陷。     

对“股权分置”问题的探讨

2004年2月1日，国务院发布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(亦称《国九条》)，明确指出：促进资本市场稳定发展，积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为……。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在2005年3月召开的两会上，股市困境以74．8％的关注度成两会热点之首。而其中代表和委员们最关注的问题就是我国证券市场的长期痼疾：股权分置。温家宝总理在两会后的答记问中，再次指出我国证券市场在制度设计上存在问题。本就股权分置的有关问题进行探讨。     

股权分置改革中流通股股东会计处理探析

《上市公司股权分置改革相关会计处理暂行规定》仅仅规定了股权分置改革中的非流通股股东会计处理,而没有对流通股股东的会计处理作出规定。因而,探讨股权分置改革中流通股股东获得对价的性质,提出了股权分置改革中流通股股东会计处理的原则,建议设置“股权分置流通溢价”和“认股权证投资”两个科目,用以流通股股东在取得对价时进行会计处理。     

制度信任框架下宅基地“三权分置”改革制度风险研究

研究目的:探讨宅基地"三权分置"改革制度风险类型和现实表现,为稳步推进农村宅基地改革提供理论和实证依据。研究方法:文献研究法和案例分析法。研究结果:(1)基于制度信任的理论框架体系,宅基地"三权分置"改革的制度风险可分为制度设计失衡、制度供给剩余、制度虚化风险、制度执行困难4种主要类型;(2)案例分析结果显示宅基地"三权分置"改革制度风险具有典型的现实表现差异。研究结论:宅基地"三权分置"改革实践中,可通过提升农户制度信任水平并考虑制度风险生成机理的差异,选择有效制度风险控制路径,逐步实现农村宅基地改革的政策目标。     

股权分置改革中相关会计问题探讨

依据财政部最新颁布的企业会计准则和2005年颁布的《上市公司股权分置改革相关会计处理暂行规定》,解析我国上市公司股权分置改革中的相关会计处理方法,探讨股权分置改革中股改费用的会计处理,分析股改方案的风险及相关的会计影响。     

股权激励制度本土化的新契机

股权激励作为企业的一项长期激励制度，由于在我国缺乏实施的法律和环境支持，导致其收效甚微。目前，在对资本市场进行完善的股权分置改革中，已完成试点的上市公司中又出现了股权激励计划，本文正是从股改为股权激励制度在我国的实施和完善提供新契机的角度，做出了自己的分析。     

股权分置改革中权证的运用

股权分置现象是我国资本市场所独有的现象.2005年4月底我国正式启动了股权分置改革试点,使得非流通股取得流通权.在股权分置改革中,权证的运用成为一大亮点.本文就权证的运用对股市和投资者的影响进行分析,进而提出改革过程中可能存在的问题.     

股权分置改革对价实证研究

股权分置改革是近两年来我国股票市场最为令人瞩目的改革,目前已基本完成。股权分置改革对上市公司大股东和中小股民间的利益格局有着长远的影响,作为这次利益再分配的重要指标,股权分置改革中的对价深刻地反映了大股东和中小股民博弈的均衡,因此,对股权分置改革中的对价进行深入的分析,就能够较好地分析上市公司大股东和中小股民的利益着力点,也就能更好地分析上市公司大股东与中小股东对于自己在上市公司中的角色定位。     

*ST赛为股权激励实施效果分析

股权激励是公司治理中的一种激励方法,公司采用股权激励制度,以此激励企业的高级管理人员与核心技术人员.随着我国股权分置改革的完成,股权激励在我国上市公司得到普遍运用.*ST赛为拟进行第三期股权激励计划,说明第一、第二期股权激励计划颇有成效,能帮助公司经营绩效得到增长.本文对*ST赛为财务数据进行分析,探究股权激励计划实施...     

准确把握农地“三权分置”办法的深刻内涵北大核心CSSCI

实行农地"三权分置"是顺应时代发展的必然选择。与"两权分离"相比,"三权分置"制度安排着眼于不同的目标靶向、主体构成、制度绩效,通过明确"三权"权能,完善"三权"关系,着力形成层次分明、结构合理、平等保护的格局。当前,各地已有丰富的"三权分置"实践基础。要在做好相关保障工作的同时,继续从理论层面、实践层面、法律层面、政策层面不断丰富和完善农地"三权分置"办法,健全有中国特色的农地产权制度。     

对"股权分置"问题的探讨

2004年2月1日,国务院发布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(亦称《国九条》),明确指出:促进资本市场稳定发展,积极稳妥解决股权分置问题。规范上市公司非流通股份的转让行为……。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通同题。在2005年3月召开的两会上,股市困境以74.8%的关注度成两会热点之首。而其中代表和委员们最关注的问题就是我国证券市场的长期痼疾:股权分置。温家宝总理在两会后的答记者问中,再次指出我国证券市场在制度设计上存在问题。本文就股权分置的有关问题进行探讨。     

股票期权激励机制在我国上市公司应用研究

在西方发达国家,股票期权激励机制被当作一种行之有效的激励制度已经得到广泛使用,并且取得了良好的激励与约束作用。近年来,我国也开始了积极的探索。2005年开始的股权分置改革是完善我国资本市场的重要举措,为实施股票期权激励构筑了良好的基础。因而,     

股权分置改革对上市公司高管股权激励的影响

本文利用中国上市公司高管持股数据及财务数据,分析股权分置改革后上市公司高管股权激励的变化。实证表明,股权分置改革后上市公司高管减持本公司股份,且持股更分散,同时股权激励的效果比股改前差。最后就所得结论分析原因,并提出相应的建议。