如何实现我国创业资本发展模式的转化

当前，我国创业资本的主要存在形式是创业(风险)投资公司，这种模式不适应我国创业投资业的发展。应借鉴国际经验，发展创业投资基金这种组织制度化形式的创业资本，实现由现有创业资本形式向创业投资基金形式的转化。     

房地产投资信托基金组织结构分析

房地产投资信托基金是以房地产为投资对象的一种特殊的基金运作模式.在美国已经有半个多世纪的成功运营经验.从组织模式来看,它可分为契约型和公司型两种.本文通过借助新制度经济学中的企业成本理论对其进行分析,可以看出两种模式在组织结构上的不同特征厦优劣,从而给出在现有条件下,中国发展房地产投资信托基金在模式选择上的政策建议.     

建立可持续发展的社会保险基金筹资模式

文章阐述了当前建立可持续的社会保险基金筹集模式的紧迫性,并提出了建立可持续的社会保险基金筹集模式的政策建议.     

我国货币市场基金的发展模式选择

一、货币市场基金的两种发展模式 基于基金发行主体性质的不同,货币基金的发展模式可以分成"基金公司主导"和"商业银行主导"的发展模式两大类.发行主体性质的差异折射出金融体制的不同,使得货币基金的管理、运营和发展具有不同的特点.考察国外市场,因为货币基金本质上遵循的是证券投资基金运作方式,所以基金公司发行并管理货币基金比较常见,管理运作过程与一般的证券投资基金也基本相同.但值得注意的是,商业银行设立和运作货币基金更是市场主流.     

捷克"大众投资基金"的成败--兼评"后华盛顿共识"的相关看法

一、共同基金,还是持股公司? 在"起点平等"与效率改进的结合中,捷克模式把投资基金摆在了一个关键位置:投资基金本身的股东大众化体现了起点平等,而基金代表大众股东对企业行使的治理权则被看作是既优于官营经济衙门式管理,又避免"无政府"管理真空的一种改革.这种改革被期望带来效率改进.然而这一期望看来出了问题.人们所讲的一些时弊,如投资基金控制的企业缺乏效率激励、基金与银行的交叉控股造成捷克的金融问题,等等,都只是表面现象.根本的问题是投资基金这种制度设计内在的主要矛盾,即维持"平等的起点"状态的努力与发展有效的竞争机制的矛盾.正如J·E·斯蒂格利茨指出的那样,"投资基金比它们所拥有的公司本身还存在着更严重的‘公司治理'问题.基金股份持有者占了总人口的很大比例.因此股东们对基金管理的影响几乎为零."[1]     

国外社会保障基金投资运营比较分析及经验借鉴

本文将世界主要国家社保基金投资运营模式分成以美国为首的欧美模式,以智利为代表的拉美模式和以新加坡为代表的新加坡模式三种具有代表性的类型,分别从社保基金的投资运营主体、投资组合模式、投资收益、投资运营监管模式四个方面对三种代表性模式进行了比较分析,结合中国实际,分别得出社保基金投资须遵循安全至上的原则等相应的四个值得借鉴的经验。     

对加强我国社会保障基金监管的思考

加强社会保障基金监管对保证社会保障制度稳定运行、维护广大社会成员的权益有着十分重要的意义.目前我国社会保障基金监管存在重复监管、监管信息披露透明度不高、监管立法滞后等问题.加强我国社会保障基金监管,应准确定位政府监管角色,转变社会保障基金监管模式,完善社会保障基金监管体系.     

社会养老保险基金投资监管模式的国际比较及启示

本文在对国际上两种养老基金投资监管模式进行分析比较的基础上,结合我国具体实际,对关于如何选择合理的监管模式,以保证社会养老保险基金的健康投资运营进行了分析和探讨.     

中国社会保障基金监管体系的问题和对策

本文分析了我国社会保障基金监管体系存在的问题:缺乏具有相对独立监管权限和监管能力的监管主体;基金监管政出多门,体制不顺;监管立法滞后,违规成本低等;针对这些问题,论文提出了相应的对策建议:实行分权式的社会保障基金管理模式、建立健全社会保障基金监管的法律体系、创新社会保障基金监管模式。     

后金融危机时代我国公募基金产品创新的途径

我国基金行业在历经十栽的快速发展之后,面临着"同质化"的问题,而解决该问题核心在于产品创新.文章分析了我国目前基金产品创新现状的基础上,提出了我国未来基金产品创新的可选思路及主要模式.     

基金家族实施造星策略的内在动因与效果

我国基金管理采用的是固定费率制度,这种旱涝保收的收费模式使得基金家族的“造星”成本很低,而基金家族“造星”成功时明星基金的品牌可以吸引到更多的资金流入,进而为该家族带来更多的管理费收入,成本与收益的巨大差异会导致基金家族过度地实施“造星运动”。本文通过理论建模和实证检验深入研究了我国基金家族实施造星策略的内在动因与效果。研究发现,基金家族的造星策略在短期内无效,但从中长期来看效果显著;家族整体业绩和家族现金流入显著正相关,因此,为了获得更多的管理费收入,基金家族应以提高业绩为宗旨。     

我国养老保险基金监管模式研究——基于基金产权的视角

随着我国迈入老龄化社会,养老保障制度越来越多地成为人们关注的焦点,养老保险基金的监管也受到社会的重视.文章主要针对我国养老保险基金监管中的产权界定问题进行分析,并在此基础上提出了构建我国养老保险基金产权监管模式的建议和对策.     

基金经理业绩持续性实证研究

基金已成为我国资本市场的重要投资者,明星基金经理的号召力越来越大,对基金经理业绩的持续性研究具有重要意义.本文选用2003～2008年上半年的数据进行实证分析,发现我国基金经理的业绩具有持续性,购买优秀基金经理管理的基金可以获得更高的超额收益.这也说明我国资本市场并非十分有效.     

《向财务自由出发》连载之十五 基金——投还是不投

对于基金,有狭义和广义两种理解：狭义的基金是指证券投资基金,这种理解在中国较为广泛,若在搜索引擎中输入“基金”两个字,十有八九说的是证券投资基金.广义的基金是将分散的资金集中起来,由专门机构负责投资运作,风险共担、利益共享的一种投资方式.粗略地估计,广义的投资基金大概包含几十种.比如证券投资基金、产业投资基金、商品投资基金、房地产投资基金、外汇投资基金、贵金属（如黄金）投资基金、混合投资基金、基金中的基金（以其它基金为投资对象,也称FOF基金）等等.本文所讨论的“基金”是狭义的证券投资基金.     

浅谈投资基金品种创新

投资基金作为一种金融工具,在资本市场发达的国家已经有100多年的历史,它也给历了从最初的发展阶段到成熟发展时期。我国投资基金的发展不过十几年,无论从法律、法规制度的外部建设还是从基金治理结构的内部建设都还处于起始阶段,这就需要借鉴同外的成熟发展模式。成熟的投资基金的发展需要品种繁多的基金,这样才可以满足不同的投资者的投资需求。 1.伞型基金。伞型基金是一种开放式基金的组织结构,而非具体的基金品种,但伞型基金组织结构具有良好的实践价值。简单地讲,伞型基金的组成是一家基金公司下有一组投资于不同标的的     

公募基金经理离职原因及薪酬分析

公募基金伴随着中国证券的迅猛发展得到了快速发展,随之而来的是对于基金经理的巨大需求,然而基金经理的高流动性广泛引起了业界的关注,其近一年来快速的流动性使人们开始关注其对基金业绩的影响.文章试图从薪酬角度对此进行分析,同时从薪酬角度来探讨如何应对公募基金经理这种过度的流动性.     

社保基金投资的回报率风险与对策

一、序言 中国的社会保障基金是根据国家法律、法规和政策的规定,为实施社会保障制度而建立起来、专款专用的资金.我国的社会保障基金包含了社会救助基金、社会保险基金和社会福利基金.目前社会保险基金是社会保障基金中最重要的组成部分,而社会保险基金分为养老保险基金、失业保险基金、医疗保险基金等内容,其中养老保险基金的收支规模最大,且具有投资管理的必要性和可行性,它是本文的研究重点.     

要闻

2015.4.3—2015.4.9社保基金等将投资地方政府专项债继4月1日李克强总理在国务院常务会上宣布决定适当扩大全国社保基金投资范围之后,财政部4月7日发布《地方政府专项债券发行管理暂行办法》,要求积极扩大专项债券投资者范围,鼓励社会保险基金、住房公积金等机构投资者投资专项债券。单只专项债券以单项政府性基金或专项收入为偿债来源,专家认为,单项项目发生风险如何处置尚需进一步明确,这种“一对一”偿还模式尤需投资者强化风险     

社会保险基金保值与增值的有效措施及运行机制研究

一、引言 社会保险基金是国家筹集的用来兴办社会保险事业的专项资金,是百姓的“养命钱”、“保命钱”.由于养老保险筹资模式转制带来的巨大养老金隐性债务以及人口老龄化造成的基金发放扩大,我国社会保险基金面临着很大的支付压力,存在着收不抵支的风险.近年来居民消费价格指数(CPI)处于居高水平,现行的社会保险基金的投资收益率低于同期的通胀水平,社会保险基金处于贬值和缩水的状态.     

中国养老基金的投资监管模式与OECD国家的比较研究

本文在分析谨慎人和数量限制两种养老基金投资监管模式利弊的基础上，应用均值-方差模型计算适合中国的养老基金投资组合模式，并与部分OECD国家的投资模式进行比较，得出我国现行数量限制养老基金监管模式对养老基金投资限制过多的结论。虽然我国养老基金监管模式和制度并不健全、资产市场不够成熟，但逐步放开养老基金数量限制，向谨慎人监管模式过渡，不仅可以使养老基金行业受益，而且还会对资本市场的发展产生积极影响。