私募股权资本与创业板企业上市前盈余管理

本文考察了私募股权资本对我国创业板企业上市前盈余管理活动的影响,对私募股权投资者进行了界定和区分,采用多种指标衡量盈余管理程度,用工具变量两阶段回归等方法控制自选择偏差。研究发现,根据持股时间不同划分的长、短期私募股权资本对企业上市前盈余管理行为影响的方向和程度均不相同,长期持股的PE机构显著降低了企业的盈余管理程度;相反,上市前一年内突击入股的PE机构显著增加了企业的盈余管理程度。这种不同PE机构对企业创业板上市前盈余管理行为的差异化影响,在创业板的一级市场和二级市场上已被投资者给予区分。本文进而提出了政策建议。     

私募基金：激活中国资本市场

改革开放以来,我国的经济发展取得了举世瞩目的成就,30年间,GDP年均增长率近10％,基本上实现了经济的快速、稳定和持续增长。但是,在看到成就的同时,我们也要清醒地认识到问题。其中,最典型的表现就是企业融资渠道相对狭窄,过多依赖间接融资,直接融资规模小、比重低的局面还没有根本改变。因而,私募股权基金的引进,将是打造我国多层次资本市场体系,扩大企业融资渠道,推进企业陕速成长的重要手段和途径。     

创业板将提升资本市场支持经济力度

8月14日,中国证监会在人民大会堂召开第一届创业板发行审核委员会成立大会,向35位受聘委员们颁发了聘书——第一届创业板发行审核委员会正式成立。证监会有关部     

对我国创业板市场的理性思考——创业板启航之际

中国的资本市场利用十年的时间磨出一把利剑,不是达摩克利斯之剑,而是把真真正正的宝剑,这就是创业板。创业板的推出对于我国构建多层次、多功能的资本市场有着划时代的意义,我们应该在这启航之际对它进行更深入的研究。本文简单讲解了创业板的几种模式,然后对创业板的意义,创业板对主板市场的影响和如何完善我国创业板市场做了较深入的探讨和研究。     

私募股权投资基金投资新三板市场的可行性及其所受影响分析

中国的资本市场正紧张有序地扩容着,私募股权投资发展也如火如荼。本文主要对私募股权投资基金如何能抓住新一轮资本市场的机遇和其投资新三板市场的可行性及其所受影响系统地展开论述和研究。     

博龙资本 谋而后动？

在中国,博龙资本这个名字并不为许多人熟知。不过,在华尔街,博龙资本称得上与凯雷、KKR这些如雷贯耳的私募股权基金齐名。     

中国创业板市场长期投资策略实证研究

创业板市场开启已近四年,高成长性是创业板上市企业的显著特征,本文对我国创业板市场是否具有长期投资价值进行了实证研究,经过计算得出创业板长期投资简单平均收益率为-17.04%,长期流通市值加权平均收益率为-9.09%,暂时无法说明我国创业板市场具有显著的长期投资价值。     

万亿资本瞄准中国PE市场

得益于整个中国经济稳定持续健康的发展,未来五年,预计将会有超过1万亿元的资本进入PE行业,雄厚的资金流正助推着私募股权投资在中国”落地生根,开花结果。”     

创业板建设与多层次资本市场体系——基于中小企业板、创业板与主板关系的协整分析对比

本文通过协整分析,分别对中小企业板、创业板与主板的长期关系进行研究,得出中小企业板走势受主板市场引导,且长期附属于深证主板市场。而成功的创业板市场则可以独立于主板市场,进而为我国构建多层次资本市场而推出创业板提供了实证依据,同时对刚推出的创业板提出了一些可行的政策建议。     

建立一个透明的资本市场

现在市场正处于一个扎扎实实打基础、孕育新发展的阶段。从全局、多层次角度来看,中国资本市场充满生机和活力,发展稳步、健康、向上。     

努力建设一个成熟的资本市场

我国资本市场是改革开放伟大实践的产物,是我国经济从传统计划体制向社会主义市场经济体制转轨过程中的重要成就之一。党的十六大以来,我国资本市场焕发出勃勃生机与活力,取得举世瞩目的发展成就,促进经济社会发展的作用日益发挥。站在新的发展起点上,要以科学发展观为指导,加快建设成熟资本市场步伐,继续稳步推进市场改革开放,全力提升市场经济服务功能,为经济发展和社会进步作出更大贡献。     

加快建立资本市场管制机制——中国工商银行董事长姜建清在博鳌论坛上发言摘要

热钱将是一个长期存在的问题,这个名词较多被谈及在1994年墨西哥的金融危机之后。由于新兴市场国家的经济增长快,面临着汇率升值的可能或存在利率的差异,所以导致了全球的热钱流入。热钱流入可能导致新兴市场国家的某些市场,包括资本市场、房地产市场或者是其他大宗商品市场的价格在短期内快速提升,所以引起了各方面的高度关注,这也将是...     

德国的银行体系和资本市场

20 0 2年 1 0月 2 0日～ 1 1月 3日 ,作为随团翻译 ,作者参加了由国务院体改办与德国巴伐利亚州经济、交通与科技部组织的“产业政策与企业管理”培训团。在德国期间 ,培训团听取了有关的学术报告 ,参观了西门子公司、奥迪股份公司、惠普联合银行和柏林股票交易所等企业和机构 ,对德国的经济金融业有了进一步的了解 ,尤其是德国独特的银行体制和高效运转的资本市场给人留下深刻的印象。金融是现代经济的核心 ,通过了解一个国家的金融运行态势 ,可以基本把握该国经济发展的脉搏 ,并从中获取有益的经验和启示。本文较为全面地介绍了德国银行业和资本市场发展的最新动态 ,以期对国内金融改革有所借鉴。     

多层次资本市场服务实体经济

虽然投资者对近来A股市场长时间的熊市啧有怨言,但不能否认的是,包括股市在内的中国资本市场,仍然对投资者充满诱惑和吸引力。抱怨的背后是期望,而期望来自市场以往的表现和未来的前景。