Some further international evidence on output-inflation tradeoffs: The lucas variability hypothesis reexamined

Nochmals zur Variabilit?ts-Hypothese von Lucas. — Dieser Aufsatz behandelt nochmals das Modell von Lucas aus dem Jahre 1973 — manchmal als Modell der Fehlinterpretation bekannt — sowie dessen Variabilit?ts-Hypothese, wobei verfeinerte ?konometrische Methoden benutzt und eine l?ngere Untersuchungsperiode gew?hlt werden. Dadurch, da\ die Autoren als entscheidende Erkl?rungsvariable anstelle des nominalen BSP die Geldmenge benutzen, erhalten sie eine Version des Modells mit zwei Gleichungen, wobei der Zusammenhang zwischen den Koeffizienten eine charakteristische Struktur aufweist. Das versetzt sie in die Lage, einen theorienahen Test zu machen, indem die Kosten in Form einer schlechteren Modellanpassung gesch?tzt werden, die sich daraus ergeben, da? die Struktur aufgesetzt wird. Die Verfasser gelangen zu dem Ergebnis, da? die Grundvariante von Lucas’ Makromodell auf schwachen Fü?en steht und da? sie einen (weiteren) Beweis gegen das Fehlinterpretations-Modell des realen Konjunkturzyklus erbracht haben. Une nouvelle révision de l’hypothèse de la variabilité de Lucas. — Cette étude révise encore une fois le modèle de Lucas de l’année 1973 qui est aussi connu comme le modèle de mal-perception ainsi que l’hypothèse de la variabilité de Lucas en utilisant une supérieure méthodologie économétrique et une période d’échantillon plus longue. En rempla?ant le produit national brut nominal comme variable de clé explicative par la quantité de monnaie, on obtient une version du modèle à deux-équations qui a une structure caractéristique des liens entre les coefficients. Cela permet un test près de la théorie en estimant les co?ts en termes d’une réduction de l’aptitude si on impose la structure. Le résultat est que la version principale du macro-modèle de Lucas reste sur un terrain vacillant: on a ajouté une (autre) pièce d’évidence contre le modèle de mal-perception du cycle conjoncturel réel. La hipótesis de variabilidad de Lucas reexaminada. - En este trabajo se examina otra vez el modelo de Lucas de 1973, conocido casualmente como el modelo de la malpercepción, y la hipótesis de variabilidad de Lucas, utilizando una metodología econométrica superior y una muestra para un período más largo. Intercambiando la variable explicativa, el PBI nominal, por el stock de dinero se obtiene una versión biecuacional del modelo que tiene una estructura característica de vínculos entre los coeficientes. Esto posibilita un test cercano a la teoría, através de la estimatión de los costos de la imposición de dicha estructura. El resultado es que la versión básica del macromodelo de Lucas no es muy robusto: esta es una evidencia más en contra del modelo de malpercepción del ciclo económico real.     

The Schweinkopf hypothesis: Empirical evidence and refutation from Mansakonko

One of the central theorems in statistics is challenged by reported observations from the community of Mansakonko. This ambiguity threatens the precision of economic projections and thus development programme management. A review of the Mansakonko case suggests that the data supporting these observations are as accurate as can be expected under field conditions. Practical consequences of the apparent theoretical inconsistency led to an international games‐playing situation in which a transitory win‐win solution was achieved. Further research (s suggested to definitively resolve the theoretical impasse.     

Biases in the allocation of foreign aid: Some new evidence

The purpose of the paper is to examine the pattern of bilateral and multilateral foreign aid allocations during the 1970s. Cross-section and pooled regressions for a set of roughly 90 countries where aid allocations have been relatively free of gross political overtones confirm the well-known bias in per capita aid flows against populous countries, butdo not provide evidence of a middle income bias. Instead, regressions on 1976–1978 aid flows and per capita incomes of recipient countries seem to suggest a low income bias, i.e. low income countries received more aid per capita than middle income countries. Yet, there was asample of extremely poor countries which remained neglected in foreign aid allocations.     

Some new historical evidence on the impact of affirmative action: Detroit, 1972

A sample of Detroit area firms in 1972 is used to determine the effects of affirmative action requirements and other firm characteristics on the recruitment and hiring of women and black men. The results suggest that affirmative action changed firm hiring practices with respect to black males. The unique data set also allows for a test of Becker’s well-known hypothesis that customer prejudice may influence the hiring of blacks or females.     

The composition of consumption and trade intensities: An alternative test of the linder hypothesis

Zusammenfassung Zusammensetzung des Konsums und Handelsintensit?t. Ein alternativer Test der Linder-Hypothese. — Die Autoren beabsichtigen, Linders nachfrageorientierte Erkl?rung der typischen Struktur und Intensit?t des Au\enhandels zu überprüfen. Die Analyse enth?lt eine vergleichende Dimension, welche die Schw?chen früherer Studien aufzeigen soll mit ihrer Spezifizierung einer linearen Beziehung, ihrer einseitigen Konzentration auf Importneigungen und ihrer Verwendung von Unterschieden des Pro-Kopf-Einkommens als Surrogat für die Unterschiede bzw. ?hnlichkeiten im Konsumverhalten. Eine wichtige Erkenntnis ist, da\ Unterschiede in der Definition der Variablen und der Formulierung der Modelle die Regressionsergebnisse beeinflussen, d.h., die Ergebnisse früherer Studien sind nicht robust. Insbesondere dann, wenn statt der Import- (oder Export-)neigung die Gesamthandelsintensit?t in einer nichtlinearen (doppelt logarithmischen) Funktion zu einem exakteren Ma\ für die ?hnlichkeit im Konsum in Beziehung gesetzt wird, best?tigt sich Linders Hypothese st?rker als bisher.

---

Résumé La structure de la consommation et les intensités du commerce extérieur: Un test alternatif de l’hypothèse de Linder. — L’intention de cette étude est d’examiner l’expliquation de la structure et de l’intensité du commerce extérieur par la demande à la Linder. L’analyse inclut une dimension comparative faite pour indiquer les défauts des rapprochements antérieurs concernant la spécification d’une relation linéaire, le focus invariable sur les tendances à l’importation et leurs utilisation des différences entre les revenus par personne comme indicateur de la similarité en consommation. Il est trouvé que les différences entre les définitions des variables et les formulations du modèle changent les résultats de la regression tellement que les résultats des études antérieures ne se sont pas montrés stabiles. Exprimé d’une manière plus précise, si l’intensité du commerce extérieur total au lieu des tendances à l’exportation (ou l’importation) est lié comme une fonction non-linéaire (double-log) à une mesure plus exacte de la similarité en consommation, l’hypothèse de Linder se montre plus fort qu’auparavant.

---

Resumen La compositión del consumo y las intensidades de comercio: un test alternativo de la hipótesis de Linder. — El objeto de este trabajo es examinar la explicación del comercio por el lado de la demanda y de la intensidad de comercio presentada por Linder. El análisis incluye una dimensión comparativa, dise?ada para indicar las debilidades de enfoques anteriores para especificar una relaci?n lineal, la invariable concentración en propensidades a importar y la utilización de diferencias en el nivel de ingreso per cápita como indicador de similitud de los patrones de consumo. Un resultado importante es que diferencias entre las definiciones de las variables y la formulación de los modelos alteran las estimaciones obtenidas por regresión, o sea que los resultados de estudios anteriores no son estables. En concreto, cuando la intensidad de comercio total, en vez de la propensidad a exportar o a importar, es relacionada con la medida más exacta de similitud de los patrones de consumo através de una función no lineal (logaritmica doble) la hipótesis de Linder parece estar basada sobre fundamentos más sólidos que en estudios anteriores.

     

The effects of inflation on growth: Some international evidence

Zusammenfassung Die Wirkung der Inflation auf das wirtschaftliche Wachstum. Einige internationale Befunde. — Unter Verwendung von Daten für 21 Industriel?nder und 27 Jahre kommt der Autor zu dem Ergebnis, da\ sich die Inflation negativ auf das reale Wachstum auswirkt. Dies ist sogar der Fall, wenn der Einflu\ von Angebotsfaktoren berücksichtigt wird. Im Durchschnitt drückt eine j?hrliche Inflationsrate von 9 vH die j?hrliche Wachstumsrate um sch?tzungsweise 1 Prozentpunkt.

---

Résumé L’effet de l’inflation sur la croissance: Quelques preuves internationales. — En utilisant des données de 21 pays industriels pendant une période de 27 ans, l’auteur trouve que l’inflation a une répercussion négative sur les taux d'accroissement réel. C’est même le cas après l’influence des facteurs de l’offre a été permis. En moyenne, on estime qu’un taux d’inflation de 9% par an diminuerait le taux d’accroissement annuel par 1 point de pourcentage.

---

Resurnen Los efectos de la inflación sobre el crecimiento: alguna evidencia internacional. — Utilizando datos de 21 países industrials para un periodo de 27 afios en este trabajo se encuentra que la inflation tiene un impacto negativo sobre las tasas de crecimiento del producto real. Este es el caso incluso después de haber llevado a cabo un ajuste por la influencia de los factores de la oferta. En promedio, una tasa de inflation del 9 por ciento anual reduce la tasa de crecimiento anual en un punto de porcentaje.

     

Fundamentals and devaluation expectations in target zones: Some new evidence from the ERM

The credibility of exchange rate target zones for four EMS countries for the period March 1979-September 1992 is examined. Existing methods by Svensson, Edin and Vredin, typically applied to data from the Nordic countries, are considered. On balance, the method suggested by Edin and Vredin provides somewhat better estimates of devaluation probabilities than either of Svensson's methods. While all methods produce reasonably good estimates of the expected size of devaluations, they did not predict the September 1992 EMS crisis. However, we find that electoral and other institutional variables improve estimates of devaluation expectations.     

The decline and fall of an industry

Abstract

Economic history abounds in research concerned with the growth of flourishing trades and with the factors causing their rise or prosperity. Declining trades and dying occupations have not received the same attention. Trades which are declining are, however, just as important as those which are prospering for the understanding of the processes of economic development.     

The Great Depression and the rise of female employment: A new hypothesis

The life-cycle labor supply of women born at the turn of the 20th century diverged sharply from previous cohorts. Although they had similar participation rates in early adulthood, younger cohorts were significantly more likely to work at middle age. This paper documents a link between these changing patterns of female labor supply and the Great Depression. We find that the onset of the Great Depression led to an increase in young women's employment in 1930 via an added-worker effect. Cohorts induced into the workforce in the early 1930s had significantly higher employment rates through the 1940s and 1950s of up to 3 percentage points, suggesting a permanent impact of the Great Depression on women's lifecycle labor supply.     

The effect of financial deepening on inequality: Some international evidence

This paper uses an unbalanced panel data analysis of 126 countries for the period 1963–2002 to analyze the effects of financial deepening on inequality. The principal findings can be summarized as follows: (1) financial deepening reduces inequality; (2) economic growth reduces the equalizing effects of financial deepening; (3) inequality increases with an increase in trade openness; (4) the disequalizing effects of trade openness decrease as a country grows; (5) financial deepening and trade openness therefore have asymmetric effects on inequality; and (6) these effects are robust to the choice of financial variables, inequality measures, and model specifications.     

The effects of airline deregulation on shareholder wealth: Some additional evidence

This paper extends the prior research on the effects of deregulation on shareholders' wealth by measuring the market reaction to the events (i.e., information announcements) that led to the Airline Deregulation Act of 1978. The research design employs a model similar to that used by Beneish [1991]. This model conditions the return-generating function on the event (i.e., information) announcement and the market index. The empirical results reported in this paper indicate that the market favored airline deregulation. The favorable stock price reaction to airline deregulation could be explained in three ways. First, the market anticipated an increase in managerial efficiency and a reduction in managerial consumption of corporate resources in a competitive market structure. Second, the market did not impound the adverse consequences of deregulation as predicted by management because the market either did not perceive the manager's claim as a credible signal or the market was influenced more by the economic forecasts that predicted increased profitability under deregulation. Finally, there was evidence of increased industry profitability, increased productivity growth, and an expansion of the passenger base during the transition period (1976–78) when the Civil Aeronautics Board voluntarily began to relax regulatory controls. In this case, the paper concludes that the signing of the act merely made legitimate and extended the board's reform that began in 1975. That is, the signing of the deregulation act made these gains certain and permanent and this was received as a positive signal by the market.     

Fertility decline in Indonesia: a review of recent evidence

The author presents an annotated list of major data sources on Indonesian fertility. The general consensus that there has been a decline in Indonesian fertility is noted, and the various estimates concerning fertility levels prior to that decline are discussed. The relationship between fertility and the family planning program is examined     

Some empirical evidence on the definition of money

Zusammenfassung Empirische Tests zur Definition des Geldes. -Das Hauptziel dieser Arbeit ist es, den Erkl?rungswert verschiedener Definitionen der Geldmenge für die Entwicklung des Bruttosozialprodukts der Vereinigten Staaten zu sch?tzen und zu vergleichen. Dabei werden eine Vielzahl unterschiedlicher liquider Verm?gensbest?nde und Kreditarten, die für die alternativen Geldmengendefinitionen konstitutiv sind, in die Untersuchung einbezogen. Die Analyse umfaβt das ?Liquidit?tskonzept? des Radcliffe Reports ebenso wie das traditionelle Konzept des Federal Reserve Board.

---

Résumé Quelque évidence empirique de la définition de la monnaie.-Le principal but de cet article est d’estimer et de comparer les pouvoirs d’explication relatifs des divers agrégats de monnaie par rapport au PNB nominal des EtatsUnis. Les tests comprennent une gamme étendue de disponibilités et de crédits qui reflète des diverses vues alternatives au sujet de la définition de la monnaie, à l’inclusion du concept de la ?liquidité? associé avec le Radcliffe Report et de la vue traditionnelle de la Federal Reserve Board.

---

Resumen Alguna evidencia empirica sobre la definición del dinero-El objetivo principal de este articulo es la estimación y comparación de la potencia explicativa de varios conceptos de dinero con respecto al P. N. B. nominal de los EE. UU. En los tests se ha incluido un gran número de activos líquidos y créditos que reflejan los diversos conceptos sobre la definición del dinero, entre ellos tambien el concepto de liquidez generalmente asociado con el Informe Radcliffe asi como el concepto tradicional del Sistema Federal de Reserva.