风险投资内部差异性对认证作用的影响——基于信息不对称的角度

文章深入探讨风险投资内部的差异性,把活跃于我国风险投资行业的风险投资分为政府背景风险投资、公司背景风险投资以及独立风险投资,分析其在出现动机、参与企业的发展阶段、参与企业经营管理的程度、对风险投资管理人员的激励程度以及投资决策效率等方面的不同.结合不同背景风险投资所具有的差异性并基于信息不对称原理,对不同背景风险投资的特征影响风险投资发挥认证作用进行了分析,并得到结论:独立风险投资认证能力最强,企业背景风险投资次之,政府背景风险投资的认证能力最弱.     

风险投资机制与风险投资保险基金研究

本文以风险投资机制和风险投资保险基金的构建为研究对象,就政府出资的风险投资资金转变为风险投资保险基金对扩大风险投资资金的规模所发挥的作用进行了论述,提出它可有效提升风险投资公司的风险承受力和扩大风险投资资金的规模,促进风险投资公司、高新技术和创新企业的发展,提升经济竞争力。另外,阐述了风险投资资金的退出机制对风险投资资金规模的影响,强调风险投资退出机制对风险投资的发展起着制约作用。转变政府风险投资资金为风险投资保险基金,是促进风险投资发展的有效措施之一。     

风险投资网络、投资经验与绩效

近年来,我国风险投资行业高速发展,风险投资机构之间进行联合投资的行为越来越频繁,从而形成了风险投资网络。风险投资机构网络属性特征已成为影响风险投资成功的关键因素,同时风险投资机构的投资经验也是影响风险投资绩效的重要因素。基于社会网络视角,构建了风险投资机构网络位置、投资经验与投资绩效之间逻辑关系的理论分析框架,探索了网络中心位置、投资经验对投资绩效的直接影响,并考察投资经验对网络位置与投资绩效的调节作用。研究发现,风险投资机构的网络位置中心性对投资绩效有显著的影响,且投资经验在风险投资网络与投资绩效之间起了显著的正向调节作用。研究结果是对现有风险投资网络研究文献的一个有益补充,对于创业企业和风险投资机构相互选择有一定的参考指导作用。     

风险投资退出的相关问题研究

风险投资的成功退出是实现风险投资良性循环的根本保证。文章在充分理解风险投资运作过程和投资理念的基础上,通过对风险投资退出方式的各种比较,分析了影响风险投资退出回报的主要因素,并对完善我国风险投资退出、提高退出回报等方面提出了相关对策建议。     

全民创业背景下江西发展风险投资业的战略思考

成功创业离不开优良的创业环境。近年来,江西省鼓励全民创业,风险投资业作为创业融资环境的重要组成部分,江西加快发展风险投资业显得非常的必要和十分的紧迫。本文剖析了江西省风险投资业在规模等方面存在的问题,有针对性提出要在拓宽风险投资的资金来源与渠道、加强风险投资人才的培养、开拓风险投资多样化的退出渠道、完善政府对风险投资的扶持性政策等多方面,加速江西风险投资业发展。     

建立我国风险投资机构报告体系初探

风险投资是创新的催化剂。随着国内外风险投资的不断发展,构建风险投资报告体系迫在眉睫。借鉴欧洲、美国、英国等发达国家或地区风险投资报告体系的主要内容,对构建我国特色的风险投资机构报告体系提出了建议。     

美国风险投资业发展历史、现状及趋势--基于现代产业组织理论SCP框架分析

本文首先回顾了美国风险投资业发展历程,然后运用现代产业组织理论SCP框架对美国风险投资业进行系统分析.研究结果表明,美国风险投资业较高市场集中度、较低的进入退出壁垒决定了美国风险投资业投资行为和市场绩效.最后探讨了美国风险投资业发展前景,并就中国风险投资业发展提出对策与建议.     

长三角和珠三角地区风险投资环境对比分析

长三角和珠三角地区是我国风险投资业最重要的两大地区,它们的发展将直接影响全国风险投资业未来的走向。对长三角和珠三角地区风险投资环境进行对比分析,既可以为其他地区风险投资的发展提供经验和范本,又能够促进两大地区风险投资业更好的发展。文章从经济环境、文化环境、科教环境、金融环境和政策环境对长三角和珠三角地区的风险投资环境进行了对比分析,并给出了中西部发展风险投资业的建议。     

我国中小企业吸引风险投资的对策研究

相对大型企业,中小企业经营风险较大,难以从银行获得贷款,吸引风险投资入股就成了很重要的融资渠道。本文从企业内部、企业包装、引入风险投资的时机三个方面研究了吸引风险投资的对策,包括企业内部的行业背景、管理者、团队和盈利模式,在项目计划书和项目路演时对企业的合理包装,以及找到风险投资的渠道、吸引风险投资的合适时机和吸引适合企业的风险投资。     

论金融支持与风险投资的关系

文章首先指出了风险投资与资本市场的关系,然后对美、德风险投资进行比较分析得出不同的风险资本、不同的退出方式对风险投资支持有较大的差异,最后在对我国风险投资现状的分析基础上提出如何发展我国风险投资业的建议。     

投资者和风险投资家委托代理问题探析

运用委托代理理论对风险投资中投资者与风险投资家之间的委托代理关系进行分析,结合我国风险投资发展现状,并提出促进我国发展风险投资的建议。     

创业投资基金发展的模式选择与制度障碍分析

首先,从创业投资发展的激励要求与企业组织模式的激励效应相匹配的角度研究了创业投资基金组织模式的选择。随后,我们分析了创业投资基金在进入,运作以及退出的关键环节存在的资本管制,个人破产,税收以及退出通道等制度障碍,并给出了相应的建议。     

中国风险投资发展策略研究

中国风险投资行业的发展现状、趋势及特殊国情,通过分析其在发展中存在的问题,对中国风险投资行业的发展给出一些策略建议。     

论美国风险投资维护金融安全的经验及启示

风险投资对于维护金融安全而言有利也有弊,而美国风险投资却趋利避害,不仅促进了美国实体经济的发展,也为稳定美国金融安全作出了贡献。究其原因,美国风险投资有科学的组织模式、广泛的资金来源、谨慎的投资方式的选择、健全的服务与监管体系,而且还有美国政府的大力支持。本文以美国的成功经验为鉴提出了发展我国风险投资的一些看法。     

风险投资背景异质性与退出时机选择——基于信任视角的实证研究

退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现：风险投资背景异质性对其退出存在显著影响,与独立风险投资相比,公司风险投资在创业企业IPO后退出企业时间更晚;无论是基于声誉的信任还是基于制度的信任,风险投资机构与创业企业之间双向的信任都会促使公司风险投资更晚退出创业企业;相对于独立风险投资,公司风险投资更晚退出企业是为了追求战略回报。研究表明创业企业可以通过提升风险投资对其信任度来维护其投资管理,而风险投资机构则可以通过提升创业企业对其信任度来加深互惠互信的合作关系。     

UK VENTURE CAPITAL FUNDS AND THE FUNDING OF NEW TECHNOLOGY-BASED BUSINESSES: PROCESS AND RELATIONSHIPS*

Through the 1980s the UK venture capital industry, with its perceived focus on risky and innovative businesses, has experienced substantial growth in terms of the number of funds, amounts invested and number of individual investments. In this article, the Tyebjee and Bruno (1984) venture capital deal creation model which was originated in the US has been used to explore the process of venture capital provision and the development of relationships between venture capital funds and operating business managements. An empirical study of how UK-based venture capital funds operate has been undertaken. The findings generally corroborated the model in a UK context. It was also observed that while venture capitalists actively worked to nurture good relationships with operating business managements they were prepared to act decisively and proactively to protect their investments when they saw them being threatened fundamentally. There vas also some evidence which suggested a slackening of interest in innovative, technology-based businesses, particularly those in their early stages of development. Further work is needed to identify if there are conceptual problems with the provision of venture capital to these types of businesses or implementation problems which are tractable.     

风险投资“退出”内涵的系统界定与分析

文章从风险投资微观运作过程入手,对风险投资“退出”内涵进行了系统的界定,详细分析了风险投资“退出”的微观经济功能。文章认为:风险投资“退出”由风险投资项目退出和风险投资基金退出两部分内容构成,是针对风险投资中存在的双重委托———代理关系的最佳制度安排。     

风险投资对中小企业突破性技术创新的影响研究

从对原有技术的沿袭程度上,可以将技术创新分为具有持续性质的渐进性技术创新和具有跨越性质的突破性技术创新。中小企业因其灵活的经营,往往成为突破性技术创新者,然而又因其自身不可避免的资金瓶颈,经营管理等问题,严重制约了突破性技术创新的发展。近年来,大量成功的安全表明风险投资对企业技术创新具有显著的推动作用。所以应加强风险投资对中小企业进行技术创新活动的影响研究,探索风险投资对中小企业技术创新的作用,在此基础上制定相应的措施,以期利用风险投资促进中小企业进行技术创新。     

Special Issue

The role of informal venture capital in entrepreneurial process and economic development is increasingly recognized by scholars and policy-makers around the world. Much of the attention that this form of financing has received during the last couple of decades is due to its potential to bridge the regional equity gap. This study is concerned with regional distribution of informal venture capital and factors explaining the allocation of informal investments, and it is based on a large random sample of informal venture capital investors in Sweden. The key findings are that the informal venture capital market in Sweden shows a considerable concentration in metropolitan areas and university cities. Further, investments conducted in these places are allocated in proportion to the new business formation rate and concentration of technology-based firms, while the only factor that provides some explanation for the location of informal investments in the peripheral regions is the proportion of the regional population that is considering starting their own business. Finally, there is a small but significant reallocation of informal venture capital from peripheral regions to metropolitan areas and university cities, which shows that the informal venture capital market in Sweden contributes rather to sustaining the regional equity gap than to bridging it.     

利用风险投资发展广西现代农业的机遇与途径

从全国范围来看,利用风险投资发展现代农业不但有理论研究层面的支撑,而且已在实践上取得了较大的成效。广西在农业资源方面具有明显的优势:产业化日趋成熟,龙头企业发展水平持续提高,加上政府对农业的支持力度不断加大,这些为风险资本进入广西农业提供了较大的机遇。针对风险投资对农业投资的新形势和广西风险投资发展情况,主张从加大对风险投资市场培育的力度和提升农业利用风险投资的能力两个方面来推进广西现代农业的发展。