基于股东视角的被并购企业估值问题探讨

并购一般指兼并和收购,实务中多选择收购方式,收购又分股权收购和资产收购,实务中以股权收购居多. 目前上市公司对中小企业进行股权收购,所收购的股权比例至少在51%以上以获得控制权.股权收购作为资产重组方式中的一种,形成重大资产重组的才需要证监会重组委进行审核.具体根据重组管理办法规定,当上市公司购买的股权达到一定的比例,导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化即构成重大资产重组,相关比例要求可见重组管理办法具体条款.     

中石化500亿收购Addax

2009年6月,中石化通过下属子公司完成了对瑞士Addax石油公司的全资收购.收购以令人咋舌的现金交易完成,每股Addax股票作价316元人民币,总价值495亿人民币,是中国在海外油气领域的最大一笔交易.中石化收购Addax和其全球油气资源的战略布局密不可分.     

双汇国际收购史密斯菲尔德公司的案例分析

随着我国企业经济实力的增强和国际化的发展,越来越多的企业开始利用各种并购的方式进行规模扩张.双汇国际利用杠杆收购,成功地以小博大,减小了收购时的资金压力.     

从招商银行购并案看商誉及其核算

招商银行于09年1月份完成了对香港永隆银行的收购,收购中确认了商誉,2008年报对确认的商誉计提了减值准备.本文以招商银行购并案为例,论述了新会计准则对商誉的定义,以及并购各环节的会计处理.     

以企业购并方式进入业务新领域

最近,新亚股份通过斥资收购长城生化制药厂,从而进入医药高新技术产业,这是一个值得注意的举措. 企业购并是由商品经济的内在规律支配的一种经济活动,是资产重组最常用的方法,具体表现为兼并和收购.兼并是以购买方式取得被兼并企业的产权,使之失去法人地位;收购则保持被收购企业的法人资格.     

中国并购指数

1.中海油、中石化收购里海项目油田股权 [得分92] 3月7日和3月11日,中海油、中石化都以6.15亿美元各收购英国天然气在哈萨克斯坦里海北部项目的1/12的权益。 2.高盛收购华融资产管理公司不良资产 [得分91] 2003年2月28日,高盛公司与华融资产管理公司成立的合资公司收购了价值19.7亿元的不良贷款和房地产资产的组合。收购金额为贷款面值的10％左右,投资回报率大约为20％。 3.上海民企19亿元收购“合巢芜高速”经营权 [得分89] 2003年2月27日,安徽省高速公路总公司与东方控股有限公司签订高     

雀巢的百年并购

2012年3月,估值约100亿美元的惠氏奶粉竞标战第二轮拉开帷幕,世界最大的食品公司雀巢高调参与竞标.从2011年起雀巢就在中国频繁收购,8月刚刚完成对银鹭60％股权的收购,12月7日又以17亿美元收购徐福记60％股份.不经意间雀巢已如老树盘根一般,把触角伸展到了中国食品行业的多个角落.     

中国并购指数

1.东盛集团并购潜江制药 2003年6月19日,东盛集团、西安风华医科以6.44元/股的价格“接管”潜江制药原三股东持有的所有国有法人股3691.20万股。东盛集团收购潜江制药2150万股,占其股份的29％,交易金额为1.3亿元人民币。 2.德隆收购仙童多尼尔飞机公司 2003年6月26日,德隆国际战略投资有限公司收购德国仙童多尼尔(Fairchild-Dornier)拥有的728型新款客机制造项目。使德隆拥有了世界支线飞机制造的领先技术,也使中国在这一制造技术上一举飞跃15年。 3.TOM收购华娱64％股权 2003年7月3日,TOM将以每股2.535港元的价格发行约2100万TOM新股,收购华娱电视约64％股权,成为最大股东。 4.三九集团收购日本东亚制药 2003年7月6日,三九集团     

中国并购指数

并购事件TOP5(2004年3月1日--2004年3月31日) 1.世界能源巨头英国BP公司收购广顺燃气3月2日,英国BP公司投入巨资收购了顺德区的民营企业广顺燃气有限公司.BP中国液化气通过收购顺德区广顺燃气公司的相关资产,以经营BP绿色专用瓶、广顺专用瓶的零售业务及其服务的形式,进入珠江三角洲的液化气零售市场.     

企业并购中收购溢价的成因探究

我国商务部以竞争为由,否决了可口可乐收购我国领先果汁生产商汇源的计划.但是,可口可乐的预备支付如此高的收购溢价,其合理性,至今备受争议.本文基于对此收购案的背景分析,从价值评估方式,忽略因素,以及协同效应等方面分析了案例收购方支付溢价的成因.     

敌意收购下中小股东权益保护——国内某电器公司收购三联公司案例研究

本文通过对国内某公司曲线收购三联公司的案例研究,分析了敌意收购事件中双方中小股东权益问题.敌意收购作为一种收购方式可以优化社会资源配置,促进股东利益的最大化:但敌意收购作为公司控制权的争夺行为又会引起多方的利益冲突,造成中小股东权益损失.研究敌意收购下中小股东权益保护,不仅应该关注目标公司,同时也应关注收购公司的中小股东利益.     

Tom疯了

TOM.COM收购收疯了。3月5日TOM宣布收购广州鸿翔音像制作有限公司50%权益，使得以广州为基地，以音像制作及发行分销业务为主的鸿翔，成为TOM进军内地音像娱乐市场的重要部署之一。而就在2月28日，TOM又收购了辽宁省大连市最大的户外媒体公司—鑫星盛世广告有限公司户外广告业务60%的股权，再一次以行动印证了Tom首席执行官王先先不久前说过的“作为Tom跨媒体平台计划的重要组成部分，收购户外广告公司的步伐不会停止，”这句话。在过去的一年中，Tom先是收购上海美亚文化和风驰明星两家公司，尔后收购北京炎黄时代广告、河南天明广…     

信息不对称条件下杠杆收购中融资问题探讨

杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时运用财务杠杆,主要是通过借贷筹集资金进行收购的一种资本经营活动.本文简要介绍了杠杆收购的内涵及特点,利用信息不对称博弈对杠杆收购中独特的融资过程进行了分析,得到了杠杆收购双方在信息不对称条件下的均衡解,并讨论了杠杆收购对我国经济发展的借鉴意义.     

要么合并 要么死亡——评大通曼哈顿与J.P.摩根的合并

两家银行业巨人大通曼哈顿和 J.P.摩根2000年9月13日宣布,大通曼哈顿将以360亿美元收购 J.P.摩根,大通将以3.7股交换1股 J.P.摩根股份的方式收购,这样,摩根每股约值207美元,该价格比9月14日的收盘价高16%。合并后的公司同时保留了原公司的名称:名为     

由中国宏芯投资基金收购爱思强公司失败案例引发的思考

伴随全球一体化进程的加速,中国企业海外收购与国际化战略步伐明显加快.但是在海外收购过程中,中国企业面临着较大的投资风险,致使收购交易难以顺利开展.2016年12月,由于交易条件无法实现,中国福建宏芯投资基金对德国半导体设备生产商爱思强公司(Aixtron)的收购案以失败告终,这是中国企业并购海外半导体企业失败的又一典型案例.本文对该案例的具体经过进行了详细论述,并针对收购失败原因提出几点启示,以期提高我国企业海外并购成功率,尤其是半导体类的企业并购.     

Zappos口碑营销,无招胜有招

亚马逊史上最大金额的收购近日,Zappos.com网站的创始人谢家华(Tony Hsieh)成为众人关注的焦点:亚马逊(Amazon)以8.4亿美元天价收购了Zappos!在亚马逊的历史上,这已经     

跨境上市公司收购法律适用初探

对上市公司收购的调整是各国证券法的重要内容,对收购的不同态度导致各国收购法律制度具体内容存在较大差异.在跨境上市的场合,由于各国“收购法”内容的差异,如何适用法律是各国在允许外国公司在内国上市时首先要明确的问题.欧盟在统一市场的基础上制定的《要约收购指令》强调合作监管,针对具体情况制定的法律适用规则实际以公司母国监管和母国法适用为主,但在不具备统一市场基础的其他国家和地区,这种法律适用规则难以得到上市地国的认可;美国强调“影响原则”扩大适用本国法以保护美国投资人的利益,是一种扩张性的法律适用规则;在我国资本市场面临开放的环境下,我国《上市公司收购管理办法》简单规定外国公司在中国上市适用中国“收购法”显然不能适应将来出现的复杂情形.对于外国公司在中国上市的收购规制,应以章程和上市规则等自律规则调整为主,以实现我国法律对境内投资者保护这一根本宗旨.     

浅析管理层收购

本文就管理层收购的含义、起源进行了阐述,分析了国内三种不同的收购模式,指出了国内管理层收购与国外的差异,揭示了国内管理层收购过程中的主要问题,提出了一些建议,并对管理层收购的发展前景予以肯定.     

论上市公司收购方式与价格决定

根据证监会颁布的《上市公司收购管理办法》规定,上市公司收购是指“收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司的股份达到一定比例、通过证券交易所股份转让活动以外的其他合法途径控制一个上市公司的股份达到一定程度,导致其获得或者可能获得对该公司的实际控制权的行为”.我国上市公司收购存在要约收购、协议收购、场内收购和拍卖收购四种形式,不同的收购方式对价格决定会产生重要影响.本文在对上市公司收购方式比较的基础上,阐述了其价格决定机理.     

上市公司收购中的风险及其防范

随着时代发展,关于我国上市公司收购活动的市场化改革逐步深化.企业应以公司总体发展战略为指引,根据自身及目标公司的实际情况,选择性地采取恰当措施以减少收购过程中给公司带来的各项风险,真正发挥"1+1>2"的收购效应.