我国产险公司最低资本标准探讨

以产险公司保障型业务的保险风险为研究对象,采用VaR作为风险度量技术对保险风险进行量化分析。对《保险法》下的产险公司偿付能力要求进行分析,给出了《保险法》下的产险公司最低资本标准。采用产险公司最新经验数据,对当前偿付能力监管规定的最低资本标准进行分析,确定如何选用保费指数和赔付指数计算最低资本,并对2011年度各公司的计算方式进行评析。基于我国产险公司最新经验数据,分析了当前偿付能力最低资本标准的合理性,并给出产险公司最低资本的新标准。     

保监会发布关于实施《保险公司偿付能力管理规定》有关事项的通知

该通知为确保《保险公司偿付能力管理规定》的顺利实施而制定发布,通知分保险公司最低资本评估标准、外国保险公司在华分支机构并表评估、季度偿付能力报告的报送时间、计算资金运用比例的总资产口径,以及具体实施要求等方面对有关事项进行了明确。如通知分别规定了财产保险公司、人寿保险公司、再保险公司的最低资本评估标准．要求在华有多家分支机构的外国保险公司应确定主报告机构．并将其所有分支机构视为单一报告实体。     

保险公司投资资产认可标准的设计、风险及挑战——基于偿付能力监管的视角

我国保监会现行偿付能力监管体系对于保险公司资本量的测度与界定,在很大程度上已经不能反映保险公司投资资产所具有的风险,迫切需要形成新一代监管制度。投资资产认可标准的确定是计量偿付能力的基础,本文应用风险价值模型度量了资产的某段时间风险价值,并与投资资产认可标准中风险折价进行对比分析。在此基础上指出投资资产标准认可不当带来的松弛风险、过度约束风险及其他潜在风险。最后本文围绕偿付能力充足率这个核心内容,提出政策建议。     

我国非寿险业承保业务间的风险分散效应研究

本文基于偿付能力资本监管的视角,采用2004~2013年我国财产险公司的险种承保数据,以定价风险为例,利用t Copula方法和线性相关方法计算财产保险公司承保险种间的风险分散效应,并比较了两种方法下风险分散程度的差异。研究发现我国财产保险业险种间的分散效应大小与度量风险时选取的置信水平相关,且在不同年份是不同的;t Copula方法下的平均分散效应在20.12%左右,小于利用线性相关方法测算出的分散效应。考虑到我国非寿险业务险种间风险存在尾部相关性,建议我国在第二代偿付能力监管制度建设中,对第一支柱下定价风险的量化资本要求采用t Copula方法测算风险分散效应。     

财险公司经济资本配置模型的构建与实证分析

欧盟偿付能力Ⅱ计划将保险公司资本要求分成两类:一是最低资本要求;二是偿付能力资本要求。对于偿付能力能力资本要求,欧盟委员会提供了两种计量方法:标准法和内部模型法。标准法即是基于风险的因子调整法,如美国的RBC法和瑞士的偿付能力测试方法等。而内部模型法则更贴近于保险公司的实际风险情况,如FSA法和PV法。在此背景下,经济资本作为一种基于风险的资本要求测算方法在学术界被提出并被应用于资本配置中。经济资本能够帮助金融机构量化自身的风险偏好,以确保他们有足够的资本来减缓资本的冲击,实现股东利益最大化的同时满足监管的要求。     

基于Copula函数的保险公司经济资本配置研究

经济资本的度量及配置是风险管理的核心内容。本文利用Copula函数构建保险公司总体风险的联合分布函数,结合TCE方法来度量保险公司经济资本,并利用动态规划方法对经济资本最优配置模型求解。最后结合中国人民财产保险股份有限公司的数据进行实证。通过研究发现,我国财险公司内部偿付能力状况较好,但险种结构有待优化。     

非寿险最低偿付能力资本研究

偿付能力监管作为保险业监管的三大支柱之一,越来越受到监管部门的重视。中国保险业的监管系统结合了欧盟和美国的监管方法,制定了我国保险公司的偿付能力监管措施。但是由于我国保险业不断发展壮大,旧有偿付能力监管体系相关参数的调整具有时滞,不能准确及时反映我国保险公司偿付能力情况。通过回顾非寿险公司最低偿付能力资本设置原理,基于我国18家营业时间长于5年的财产保险公司的经营数据,本文重新估计了非寿险偿付能力监管体系中的相关参数,并进行了一定调整,使之更适应当前市场环境。     

中国保险公司操作风险度量——基于Solvency Ⅱ的借鉴

随着中国经济的不断发展和保险市场的逐步成熟,我国保险公司对传统风险的管理已经形成了具有中国特色的监管体系,但是对于操作风险管理,一直停留在理论研究上。操作风险作为影响金融机构能否正常经营的重要因素之一,早已引起了国际银行业和保险业的重视:巴塞尔新协议给出了商业银行操作风险的多种计量方法,欧盟SolvencyⅡ也在计算保险公司偿付能力资本要求中单独设立操作风险资本要求。但国内的保险公司在实际经营中往往采用定性监管甚至为了追求利润忽略操作风险,这也导致了我国多家保险公司发生了操作风险损失事件。本文在对保险公司的操作风险概述基础上,介绍了国际上多种操作风险计量方法和我国的现状,对标准法和SolvencyⅡ进行了实证研究分析,以探索适合我国保险公司操作风险的度量的方法,希望能够呼吁我国保险业对操作风险度量予以关注!     

基于财险公司定价风险的资本要求计量

定价风险是财产保险公司承保风险的重要组成部分,对定价风险进行度量并设定资本要求是偿付能力监管制度体系建设的核心工作之一。本文将59家财险公司分成四类,运用2002~2011年的数据,度量了不同险种的定价风险,并采用Copula方法对分险种定价风险进行聚合,得到总的资本要求。我们使用分层递减的方法来为我国财险行业设置资本要求,建议将保费分为[0,15亿)、[15亿,100亿)、[100亿以上]三个区间,分别对应的资本要求为39%、32%、16%。     

财产保险公司偿付能力的影响因素分析

财产保险公司的偿付能力是其实现可持续发展的前提,探究哪些因素会影响到偿付能力,有助于提高我国财产保险公司抵御风险的能力,减少由于偿付能力不足而引发的各种风险.基于中国人寿财产保险股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司和中国平安财产保险股份有限公司三家财产保险公司2016—2020年的数据,运用灰色关联分析法,对其偿付能力进行实证研究发现,对偿付能力影响最大的是净利润率,其次是流动资产比率,关联度最小的内因是再保险率.因此,需要降低赔付支出,提高公司经营管理水平,改善资产结构,以此来提高保险公司的偿付能力.     

我国保险公司操作风险度量的新思路——来自欧盟的经验

作为影响保险公司偿付能力重要因素之一的操作风险,近年来日益受到各国监管部门和保险公司风险管理者的重视。国际保险业发达国家已在操作风险度量方面积极实践,取得丰硕成果。本文在对欧盟SolvencyⅡ中操作风险监管的标准法详细介绍的同时,分析了我国保险公司实施高级法存在的困难。在此基础上提出了发展我国保险公司操作风险度量的思路,以期能为我国保险公司的监管者和管理者提供借鉴。     

基于死亡率风险管理的保险公司最优资本配置研究

本文从死亡率风险管理的角度研究保险公司的最优资本配置问题。应用CBD模型刻画随机死亡率,并假设资本面临的风险来自于随机死亡率。以美国的经验死亡率数据为基础,在偿付能力的约束下探究保险公司在不同产品线上的最优资本配置。通过敏感性分析,考虑保险期限、死亡率改善、缴费方式和随机利率等多种因素对模型结果的影响,对保险公司的最优资本配置有一定的指导意义。     

偿付能力与保险资金运用监管

随着保险资金运用监管形势的发展,基于风险角度的资金运用监管逐渐成为发展的方向。目前我国保险资金运用的风险监管尚处于探索阶段,如何有效借鉴国际经验,充分利用偿二代的监管体系,以保险公司的偿付能力为基础,建立资金运用的风险监管模型成为资金运用风险监管的核心课题。本文选取2011~2013年我国各保险公司资金运用和偿付能力面板数据,探索建立资金运用的风险模型,验证了以偿付能力为基础开展资金运用风险监管具有可行性,证明了可以根据不同的偿付能力水平监测指导保险公司的投资规模、投资结构等投资行为,实现资金运用的风险监管。     

财产保险公司偿付能力管理问题研究

本文就财产保险公司偿付能力概念及重要性进行了简要介绍,阐述了我国财产保险公司偿付能力管理现状及存在的问题,并结合偿付能力的影响分析,提出了相关建议。     

财产保险公司偿付能力管理问题研究

本文就财产保险公司偿付能力概念及重要性进行了简要介绍,阐述了我国财产保险公司偿付能力管理现状及存在的问题,并结合偿付能力的影响分析,提出了相关建议。     

“偿二代”下产险业准备金风险:数据基础与计量模型

正在建设中的中国第二代偿付能力监管制度体系正尝试建立起一套全面反映保险公司面临风险的偿付能力资本要求标准。其中对于产险业,"偿二代"设置了准备金风险的资本要求,其核心是应对准备金提取不足的风险。本文运用一家典型中资产险公司的数据,对比了数据类型、数据周期、险种分类等数据基础以及确定性方法和随机性方法对准备金风险评估结果的影响,并测算了不同置信水平下的准备金风险资本要求。通过将测算结果与"偿二代"的资本标准进行比较,发现除船货特险和意健险外,"偿二代"下资本要求与95%置信水平下的资本要求结果比较接近,反映监管机构在制定监管标准过程中更多地考虑到了我国财险行业的实际情况。     

现金流量信息在保险公司偿付能力评估中的作用

偿付能力报告是保险监管部门基于监管的需要要求保险公司定期报送的报告。监管部门要求保险公司报送偿付能力报告是为了保护保单持有人的利益,使保单持有人能够得到应得的回报或补偿。至2006年末,保监会发布了13个偿付能力编报规则、2个问题解答,标志着我国保险公司偿付能力报告体系已经初步建立,偿付能力报告的内容日趋完善。这些编报规则规定保险公司偿付能力状况报告应包括以下几个部分内容：实际资本信息、最低资本要求、动态偿付能力测试以及内部风险管理制度报告,以从不同方面反映公司的偿付能力情况。在研究国外的偿付能力报告的内容时笔者发现,美国的偿付能力报告中包含现金流量表,而英国、澳大利亚的偿付能力报告则没有现金流量表。     

资本市场波动对财产保险公司客户价值的影响

本文对资本市场与财产保险公司客户价值之间的联系进行了探讨。文中区分了财产保险公司向企业客户和家庭客户提供的不同客户价值,并以此为基础讨论资本市场波动带来的影响。资本市场的波动导致收益率、系统风险水平、市场情绪和企业短期筹资渠道的变化,这些变化会进一步影响到财产保险公司提供的风险分散、流动性保证、投资手段等客户价值。因此,资本市场的波动,会导致财产保险公司客户价值的增减变化。     

我国财产保险公司承保业务线经济资本的度量

承保风险是保险公司面临的主要风险之一,合理地计量其经济资本有助于提高公司的资本管理能力。采用多元Copula理论对我国某财险公司主要业务线的相依结构进行建模,选择拟合较好的GaussCopula,在此基础上,使用凹扭曲风险度量测度主要业务线的经济资本。结果显示:凹扭曲风险度量中的Wang风险度量能够根据风险的整体水平灵活地调整所需的经济资本。     

保险公司最优资本结构研究

基于保险公司经营的特殊性,研究了在偿付能力约束下的保险公司的最优资本结构问题,提出了最优化保险公司资本结构的一种新的方式。保费收入作为保险公司的负债,其成本相对固定,本文以股东收益最大化为目标确定最优资本投入,从而确定保险公司的最优资本结构。通过对未来经济情景和保险产品收支的模拟,确定不同初始资本投入的最优投资策略和与之对应的资本投资收益率,进而选择能获得最高收益率的初始资本投入为最优的资本投入。与此同时,进一步分析了承保风险边际和经济环境的变化对保险公司资本结构的影响。