IPO被否企业的内控原因分析及对策研究

2015年7月,由于股灾的原因,IPO第九次暂停,4个月后,IPO再次重启时,积攒了大量排队企业,曾经高达850家。在经历了2016至2017年IPO加速后,到2018年IPO放行速度再度变缓,分析其原因,除了IPO堰塞湖压力已经有较大幅度的缓解外,最重要的两个因素是更专业的发审委上任及由此导致的审核趋严与政府支持新经济背景下的统筹考量。而从2017年1月至2018年6月,被否决企业的否决原因的统计来看,"内部控制问题及其财务核算的规范性问题"占被否原因50%以上,成为仅次于传统的头号否决因素——"企业经营业绩及持续经营能力问题"的第二大否决因素。据此,将围绕近两年IPO内控被否原因,进行全面具体的分析,并提出在新形势下,拟IPO企业将如何开展内控建设?     

IPO被否与会计师事务所声誉影响研究

IPO审核是证券市场上十分重要的一关,企业闯关IPO审核通过与否,对其提供审计服务的会计师事务所的审计质量及声誉是非常重要的检验。基于这种认识,论文阐述了IPO审核被否的主要原因。由于2017年IPO被否率高企,审核数达历年高点,依据证监会披露2017年IPO审核被否的会计师事务所排名和数据分析,本文着重探讨了IPO被否对会计师事务所IPO审计声誉的影响,认为应该从企业IPO申请条件、IPO审核的角度探究IPO审计声誉及其影响因素,有利于会计师事务所更好地做好IPO审计工作,有利于进一步探讨适合我国的IPO审计质量保证机制的建立。     

创业板IPO折价率影响因素实证分析

2009年10月底,十年磨一剑的创业板登陆深圳证券交易所,作为一个新设的独立板块进行独立交易。创业板作为我国金融市场的重要组成部分对创业板上市的新股上市折价现象的研究,很有理论和实践的必要性。本文以西方经典理论为依据建立模型,来解释深圳创业板市场的新股IPO折价现象。实证结果表明,折价率和发行价格呈负相关,和首日换手率呈正相关。     

我国创业板IPO首日上市溢价率及其相关因素实证分析

长期以来,IPO抑价现象普遍存在于各国新股发行市场上。本文对IPO溢价率的概念加以界定;并且对影响我国创业板IPO溢价率的诸多因素加以量化并利用计量分析的方法进行实证研究,构造出与创业板IPO上市首日溢价率相关联的多元回归模型,并根据结果比较各种因素的相对重要性得出相关结论。     

我国创业板企业IPO前后业绩变化的研究

本文以创业板推出到2010年1月之间上市的50家公司为研究对象,来研究IPO前后净资产收益率和主营业务利润率两个业绩指标是否有显著变化。结果表明IPO之后净资产收益率指标显著大幅下降,且变化幅度与行业有显著关系,而与公司是否有风险投资背景并无太大关联。     

风险投资参与对我国创业板企业IPO抑价的影响

文章以2009—2018年我国创业板IPO上市公司为样本,对风险投资参与及其特征对企业IPO抑价的影响进行了研究。结果表明:风险投资参与并未降低IPO抑价现象,反而使该现象显著提升,说明在我国,风险投资并未发挥其认证和监督作用;对风险投资机构特征进一步研究发现,风险投资机构的年限在一定程度上会提高IPO抑价率,而风险投资机构的持股比例和机构数量在抑制IPO抑价方面作用有限。     

IPO拟上市旅游企业的会计控制管理探究

本文通过分析旅游企业会计核算的特点,同时对旅游企业会计管理和控制核算进行了剖析,得出证监会对IPO拟上市旅游企业审计的重难点,希望拟上市旅游企业能强化企业内部控制,优化财务制度,并做到严格执行,这不仅将是企业良好稳定发展的保证,还能通过证监会的财务严审顺利上市。同时,希望本文的分析可以给证监会在以后的财务严审提供一定的参考,保证优质旅游企业IPO顺利进行。     

PE对我国创业板信息技术企业IPO的抑价效应研究

本文从广义的私募股权投资的角度出发,依照国内外学术界针对IPO市场高抑价现象的研究理论为基础,基于PE在国内发展动因,探究PE对我国创业板信息技术企业IPO的抑价效应。研究发现,从描述性统计上来看,PE支持对样本企业IPO抑价率的影响不大,且多元回归分析结果也显示了PE对样本企业IPO抑价率作用不显著,同时发现发行前每股净资产、上网发行中签率和发行市盈率对IPO抑价有明显影响。进一步,本文对企业如何谨慎选择资金来源方提供了相关建议。     

我国IPO抑价现象实证研究——基于创业板视角

通过研究目前学术界比较主流的IPO抑价理论以及对2010—2012年我国创业板市场IPO抑价现象进行实证分析后发现,中国创业板市场IPO抑价严重,且其原因是创业板市场运行机制不成熟,二级股票市场投机情况严重。另外,首日换手率、中签率、募集资金量、发行市盈率对IPO抑价水平影响显著。     

基于随机前沿方法的我国创业板IPO定价效率分析

创业板首批的28家企业上市首日平均涨幅为106％,IPO首日的高抑价现象（首日收盘价相对于发行价的涨幅）是否源于发行定价偏低？本文运用随机前沿方法来测度IPO定价的效率,从而判定发行定价是否合理。研究表明,在我国创业板市场的IPO定价中,不存在发行人故意折价行为,IPO抑价与定价无关。     

IPO前盈余管理与IPO抑价的相关性研究——基于创业板制造业上市公司的视角

本文以2009年10月至2012年9月在我国创业板上市的248家制造业公司作为样本,通过创业板制造业公司IPO抑价率和IPO前盈余管理程度的计算,引入影响因素变量进行回归分析,通过对创业板制造业IPO前盈余管理与IPO抑价的相关性进行研究,得出IPO前正向的盈余管理程度越大IPO抑价就越大的结论,并据此提出完善建议。     

创业者特征对创业板上市公司IPO初始收益的影响研究

本文以创业者的年龄、教育水平、留学背景和政治关系来刻画创业者的特征,实证研究了创业者特征与创业板上市公司IPO初始收益之间的关系。结果表明,创业者特征对创业板上市公司IPO初始收益有一定的影响,其中留学背景对IPO初始收益影响最为显著。     

风险投资对创业板市场IPO抑价的影响

通过对218家在创业板上市公司首次公开发行当天股价上涨现象进行研究,结果表明在创业板推出初期上市的公司存在严重的IPO抑价。中国创业板近70%的公司有风险资本背景,但是创业企业的风险资本对抑价水平的影响不显著,上市公司本身的特点和财务业绩因素对IPO抑价影响也不显著。中国创业板市场IPO抑价严重的原因是创业板市场运行机制不成熟,二级股票市场投机情况严重。另外,付市盈率、中签率、换手率等对IPO抑价水平影响显著。     

创业板上市企业的内部控制问题概析

2009年10月,创业板在深圳证券交易所正式开板,掀起了中国中小企业融资发展的新高潮。由于创业板的内在属性,如何保证投资者的权益是摆在市场监管者、公司经营者乃至投资者自身面前的头等大事。对公司各方面情况的内部控制和及时披露刻不容缓,这就要求企业建立良好的内部控制系统。本文着眼于创业板中小企业的内部控制,简化控制框架,分析新形势下的内控问题,并提出相应的改进措施。     

折戟创业板:它们被否的7大原因

你的公司想上创业板吗?那你就必须知道那些冲刺创业板失败的公司为什么会折戟。《创业家》和美信咨询全面分析了截至今年8月31日被否的33家创业板申报企业,并总结出7大被否原因:企业历史沿革中的主体资格问题、持续赢利能力、独立性、规范运作、信息披露、募集资金运用、财务会计等,同时为拟上市公司提出了相应解决建议。不要在同一条河里犯同样的错。没有准备好,你的公司就登不上创业板     

风险投资对上市公司短期业绩影响的探究——基于北京创新企业的实证分析

我国风险投资机构经历了从无到有、逐步发展的过程,且是在我国市场、风险投资机构的组织形式尚不完善的前提下。本文通过对深圳创业板中的样本数据分析,得出风险投资对北京创新企业上市一年后业绩的影响并不显著,而风险投资作用并未完全发挥的状况表明,这些风险投资机构在发展中也还存在问题。     

媒体关注对IPO抑价影响路径探究——基于创业板的经验证据

文章重点探讨媒体关注对我国IPO抑价影响的具体路径。基于上市公司IPO及之前的媒体信息,选取创业板IPO公司作为研究样本,从行为金融学视角对抑价理论进行实证检验。经路径研究发现,高媒体关注通过配置投资者“有限注意力”导致高发行抑价,在个人投资者比例较高的创业板市场上,媒体关注对IPO抑价的影响路径是基于情绪效应而不是认知效应。     

IPO公司审计机构选择影响因素研究——基于创业板的经验数据

本文基于2009年10月23日我国创业板开板至2010年12月创业板首次公开募股（IPO）的数据,通过代理理论分析影响我国创业板IPO公司审计机构选择的主要因素。分析证实,代理理论对创业板IPO公司选择审计机构具有一定的影响,但影响并不显著。     

创业板对中小企业融资的作用分析

为拓宽中小企业融资渠道,2009年10月30日,创业板首批28家公司集中在深交所挂牌上市。在推行两年的时间里,创业板对中小企业的融资究竟有何作用,本文结合中小企业的融资特点,辨证地进行了分析,并提出了相关建议。