治大盘若烹小鲜

2007年5月30日凌晨,财政部“出其不意”地宣布将印花税从1‰提高至3‰,接下来在短短一周内大盘最高跌幅多达800点以上,实在是创下了一系列的破空下行记录。     

几家欢乐几家愁——6月股市大事件写实录

2007年的6月,对于中国股市来说,具有重大的意义。在这个月里,股市经历了暴风雪般的洗礼,见证了QFII精心设下的"圈套",盼到了期待已久的红筹王者的归来。无数的股民为一堂"风险投资课"付出了惨痛的代价。"印花"风暴登陆2007年5月29日晚,经国务院批准,财政部宣布调整证券交易印花税税率,从当月30日起税率由原来的1‰上调为3‰。在这种突然的利空打击下,30日的股市走出了天     

变"慢牛",不要伤"牛"

财政部一提高证券交易印花税,大盘马上就猛跌280多点,这种以财政政策为手段给股市降温简直出乎人们的预料。对当前中国股市,社会普遍有两种认识：一是应该大力发展资本市场,中国资本市场在未来将肩负提 升国家竞争力的重任；二是今年以来中国股市上涨过快，人们普遍担心这种速度没有实体经济和业绩支撑，[第一段]     

六月份权证市场交易策略

股票市场印花税提高推动短线资金进入权证市场;5月30日财政部将股票交易印花税提高,从目前的0.1%提高到0.3%,这将在一定程度上抑制股票市场上的短线炒做,从而推动部分短线资金流入没有印花税的权证市场。在大盘暴跌阶段,认沽权证出现了近乎疯狂的炒做,从5月30日到6月1日短短三个交易日即将到期的钾肥JTP1上涨幅度超过600%;另外,在指数止跌开始进入反抽之后,认沽权证依然轮番暴涨,尤其是被券商大规模创设的招行CMP1在6月8日上涨94.62%,认沽权证炒作的持续性和炒作程度由此可见一斑。因此我们认为此次认沽权证的炒作一方面是因为大盘的暴跌,     

从印花税的最新调整看股市监管

继5月11日证监会发出通知,警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则,及5月18日央行“三率”齐动,对市场间接调控之后,5月30日,财政部调整证券交易印花税税率,由现行的1‰调整为3‰,旨在提高交易成本,平抑过分狂热的投机交易,进一步促进证券市场健康发展。而这一举措,震撼了众多股民脆弱的神经,接连几个交易日的暴跌,令市场心惊胆寒。许多人开始呼吁,“心病还需心药医”,理性看待中国股市的前景,才能尽早走出过度恐慌的阴影。从投资者角度来讲,受印花税调整最直接影响的是短线操作的投机者,对中长线投资的股民影响不大,在这个背景下市场如此表现,说明股民的心态远未成熟,也对股市调控和监管策略提供了一些启示。本期博士沙龙中,中南财经政法大学朱华雄、肖冠凡、梁海燕博士通过对这次印花税调整的市场效应分析,对股民行为和股市监管作了相应的思考。     

从印花税的最新调整看股市监管

继5月11日证监会发出通知，警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则，及5月18日央行“三率”齐动，对市场间接调控之后，5月30日，财政部调整证券交易印花税税率，由现行的1‰调整为3‰，旨在提高交易成本，平抑过分狂热的投机交易，进一步促进证券市场健康发展。而这一举措，震撼了众多股民脆弱的神经，接连几个交易日的暴跌，令市场心惊胆寒。许多人开始呼吁，“心病还需心药医”，理性看待中国股市的前景，才能尽早走出过度恐慌的阴影。从投资者角度来讲，受印花税调整最直接影响的是短线操作的投机者，对中长线投资的股民影响不大，在这个背景下市场如此表现，说明股民的心态远未成熟，也对股市调控和监管策略提供了一些启示。本期博士沙龙中，中南财经政法大学朱华雄、肖冠凡、梁海燕博士通过对这次印花税调整的市场效应分析，对股民行为和股市监管作了相应的思考。[编者按]     

中国股市真风险探源

观察国内股市风险,需要从结构上来把握,对风险的实际分布状态进行有效度量。5月底股票交易印花税上调引发国内股市近20%的暴跌,经过随后十     

政策要揽

财政部部长谢旭人称印花税调整政策将研究 3月6日,财政部部长谢旭人在召开的全国“两会”上表示,财政部正配合有关部门对印花税制度的调整进行研究。证监会主席尚福林也公开表示,将认真研究印花税的调整,相对于过往4个月股市大调整时期的缄默,如今管理层已经亮出了明确观点。     

谢旭人尚福林接连放话 印花税下调为人心所向

3月6日,正在召开的全国“两会”上传来消息,财政部部长谢旭人终于“开口”谈印花税。他表示,财政部正配合有关部门对印花税制度的调整进行研究。证监会主席尚福林也公开表示,将认真研究印花税的调整,相对于过往4个月股市大调整时期的缄默,如今管理层已经亮出了明确观点。     

从印花税调整对股市的影响看政府调控的作用——兼谈股市热的成因

中国股票市场历来有"政策市"之说,政府政策这只"有形之手"在过去的十几年中成为影响中国股市最重要的因素。在众多政策工具中,印花税率是一种最直接、最有针对性的工具。2007年5月30日夜里,为了抑制股市的过快上涨和过分投机,财政部悄然提高印花税税率,虽然引起了股市短期的剧烈震荡(主要是下跌),但之后基本上还是一路走高。     

“sfc每日评论”部分内容和观点与CCTV“中国证券”节目携手联动

事件：沪指今日继续反弹，收盘上涨89点，成交量放大到1264亿元，股票涨跌家数比高达30：1，市场出现超大面积普涨。 别拿印花税当“救市主” 评论：在隔夜美股暴跌和港股今日大幅下挫的外围环境下，A股不仅没有跟随，反倒洁身自好走出放量普涨行情，这在今年还是首次。同时，89点的单日涨幅、1200亿的日成交量都创出春节后新记录。激活今日市场人气的都说是印花税。据报载，《完善我国多层次资本市场税收政策》提案已经被列为政协十一届一次会议的“1号提案”，其中有降低印花税率、卖方缴税等内容。降低交易成本显然对股市有直接刺激作用，而本轮牛市出现的第一道大坎——“5·30”暴跌就事发提高印花税的“半夜鸡叫”。     

如何应对股市流动性冲击——中国大陆股市现状与80年代末台湾股市比较分析

中国大陆股市近期的重大波动,与20多年前台湾股市的情形有诸多相似之处。2006年至今,中国大陆股市持续走牛,气势如虹;而财政部出台了提高印花税这一举措后,则引发了股市的短期暴跌。1980年代末,台湾股市也有极为类似的表现。1988年9月24日(周六)下午,刚上任3个月不久的台湾当局"财政部"部长郭婉容宣布征收证券交易所得税,导致了连续19个交易日无量下跌,股指从8790点跌至5119点。这被称为"郭婉容事件"。     

正确理解印花税税率调整

编者按:5月30日,财政部决定调整证券交易印花税税率,由现行的1‰调整为3‰.政策的变动显然出乎投资者的意料,当日大盘放量暴跌,跌幅超过6%,近千只股票跌停,市值损失达1.2万亿元.许多股民在惊愕和愤怒之余,纷纷斥责印花税税率调整政策.可是,印花税税率调整真的是引发股市暴跌的罪魁祸首吗?为何股民对之前央行的货币紧缩政策视而不见,而对印花税税率调整如此敏感?我们应该如何评价此次印花税税率调整?应该如何看待今后的股市走向?     

从狂炒认沽权证看权证的风险

自从5月30日股市印花税由千分之一调整至千分之三、政府针对当前股市过热而进行的政策调控,股市随之而进行了一次深幅调整.     

印花税税率上调对我国股市不同行业的影响

本文利用ARCH/GARCH模型检验并比较了2007年5月30日印花税税率上调对我国股市不同行业波动性的影响,发现对房地产业波动性的影响最大,对运输物流业波动性的影响最小.     

证券交易税对证券市场影响的国际比较研究

近期我国证券市场出现了多年未见的上涨行情,市场波动增加,坊间传出政府将要上调股票交易印花税以稳定市场的声音。政府是否应该在当前调整股票交易印花税?本文对国外证券交易税政策现状、国内外证券交易税税率变动对证券市场的影响进行了研究分析,认为上调证券交易税对于证券市场弊大于利,目前我国不应为稳定市场而调高股票交易印花税税率。     

股市，想说“爱你”不容易

2007年以来，中国股市随着“央行加息，财政部上调证券交易印花税率，银监会查处银行信贷资金违规进入楼市股市，证监会不断提示风险教育、查处违规上市公司、QDII正式出航、IPO提速”等一系列政策措施的出台，股市可谓风起云涌、涤荡起伏，给投资人上了一堂实实在在的风险教育课，让投资者真正感受到：股市，想说“爱你”不容易。     

“奔牛”进入喘息期

受取消利息税预期和发行特别国债等多重利空影响,高估的A股市场本周出现大幅下挫,沪综指周内累计下跌6.62%,整体看蓝筹股在下跌过程中显示了较强的抗跌性,而题材股则出现了普遍的“腰斩”现象。从5月30日上调印花税以来的23     

股市,想说"爱你"不容易

2007年以来，中国股市随着“央行加息，财政部上调证券交易印花税率，银监会查处银行信贷资金违规进入楼市股市，证监会不断提示风险教育、查处违规上市公司、QDII正式出航、IPO提速”等一系列政策措施的出台，股市可谓风起云涌、涤荡起伏，给投资人上了一堂实实在在的风险教育课，让投资者真正感受到：股市，想说“爱你”不容易。[第一段]     

印花税率调整对A股市场波动性影响的实证分析

本文以印花税率变动日05年1月23号及07年5月30日前后三十天数据为样本,进行Brown-Forsythe、GARCH的检验和模拟。根据实际结果对沪市A股采取Brown-Forsythe结果,对深市A股采取GARCH结果,得出结论:税率上调对于股市波动性造成的影响要大于税率下调造成的影响,税率过高会增加市场波动性。