地方争建银行的委屈与隐患

政府与银行过于紧密的关系必然导致巨额呆坏账，进而可能引致社会风险；但区域经济不平衡又需要金融配置的“逆向措施”来弥补，这似乎意味着，一些地方政府建立地方银行的要求也有其合理性。这是一个两难[编者按]     

地方政府协调金融问题的思考

地方政府协调金融问题的思考丁贵诚现代经济是信用经济，金融是经济的命脉。地方政府在组织管理地方经济的过程中，如何协调好金融，对于调动银行的积极性，促进地方经济的发展，具有十分重要的意义。一、地方政府协调金融的必要性及存在的问题地方政府具有协调金融的内在...     

地方融资平台债务与银行风险——基于地方政府隐性担保的视角

防控地方政府债务风险对于守住系统性金融风险底线具有重要意义。本文基于2009—2019年的省级面板数据，研究了地方政府隐性担保是否会对地方融资平台债务导致的银行风险造成影响。研究结论表明，地方融资平台债务会导致银行风险增加，而地方政府隐性担保可以通过转移风险的方式掩盖部分地方融资平台债务带来的银行风险，导致真实的银行风险被低估。进一步讨论发现，对于经济政策不确定性更高的时期和金融发展水平更高的地区来说，地方政府的隐性担保作用会更加显著。本文的研究结论为打破财政兜底幻想的政策取向提供了有力支撑，同时建议在加强地方政府债务风险监管的过程中，需重点加快地方融资平台的转型，守住不发生系统性金融风险的底线。     

地方政府融资平台信贷风险定量分析

本文从银行视角出发,在国内外银行通用的政府债务指标以及企业现金流量财务指标的基础上,从政府、企业、政企关系三个维度选取影响地方融资平台信贷风险的因素.根据选取的指标建立logistic地方融资平台信贷风险多变量回归模型,并通过拟合优度检验了模型的有效性.     

地方政府投融资平台风险控制研究

地方政府投融资平台作为信贷投放的重要主体,其风险控制问题不容忽视。本文通过对现阶段地方投融资平台所存在的问题及成因进行分析,发现应从政府、银行和投融资平台自身三个方面查找问题并采取相应措施,从而达到控制地方政府投融资平台风险的目的。     

地方偏好、银行信贷与金融稳定

在中国当前的制度安排下,建立地方政府、商业银行、中央银行的决策函数并求解均衡,解释证明以片面的经济增长率考核政绩会激励地方政府争夺银行资源、同时逃废前期银行债务;银行目标不再是简单地追求正常经营收益,而是将注意力更多地放在提升游说能力、欺诈中央银行和监管者、获取欺诈收入上,为了提升游说能力易于与地方政府形成联合与中央政府(或中央银行)讨价还价,不但积累了金融风险、使金融稳定与货币稳定冲突,而且使投资过热、经济调控效果减弱;改进地方政府政绩考核方法、强化金融体系独立性、健全保险救助制度及银行破产制度是解决这些问题的重要途径。     

地方政府债务的租值耗散及国家审计治理——以融资平台为例

地方政府债务占用了大量银行信贷资金,并在政府负债过程中参与银行信贷资金的租值分割.由于负债运作缺乏透明度,在分割中会产生租值耗散及福利损失等问题,不利于信贷资金的有效配置.本文以融资平台为例,系统地分析了地方政府债务在“借管用还”各环节的租值分割、转移及耗散问题.从国家审计视角阐述了如何治理地方政府债务的租值耗散,并得出以下主要结论:一是地方政府债务挤占银行可攫取的租值会增加银行分割租值的意愿,不利于企业发展;二是在对租值的分割中,内部人控制分割是低效率的,外部人控制分割依据融资平台管理模式有所不同;三是地方政府负债是对地方政府财权事权不对等的矫正和地方官员晋升制度的扭曲;四是国家审计的揭示、抵御和预防功能是治理地方政府债务问题的重要手段.本文希望从租值耗散视角为国家审计治理地方政府债务提供借鉴.     

地方政府债务是否会影响银行系统性风险——基于土地财政、僵尸贷款及期限错配渠道

防范及化解银行系统性风险是守住不发生系统性风险底线的重中之重,也是实现中国经济高质量发展的重要保障。文章选取2011—2020年中国32家上市银行年度数据,构建面板回归模型对地方政府债务对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明：（1）地方政府债务对银行系统性风险具有促进作用。相对于非国有银行部门,地方政府债务对国有银行部门系统性风险的促进力度更大。（2）土地财政、僵尸贷款及期限错配在地方政府债务与银行系统性风险的关系中承担着多重中介作用,地方政府债务主要通过增大土地财政效应、提高银行僵尸贷款规模及加大银行期限错配渠道来促进银行系统性风险,“地方政府债务-土地财政/僵尸贷款/期限错配-银行系统性风险”的传导渠道均有效。（3）政府金融干预与财政纵向失衡对地方政府债务与银行系统性风险关系均具有正向调节作用,政府金融干预度与财政纵向失衡度的提高均会加剧地方政府债务对银行系统性风险的促进作用。该成果将为科学设定地方政府债务规模及防控银行业系统性风险提供理论指导与决策参考。     

地方政府发债进程推进利于缓解平台贷款担心

<正>地方政府融资平台问题从去年开始一直是银行股投资者最担心的问题之一。经过一年的摸底,相关主管机构陆续公布了地方政府的债务状况,包括地方政府融资平台贷款的状况。审计署报告显示,201 0年底1 0.72万亿地方政府性债务余额中,今明两年到期偿还的占41 66%。从地方政府的总体债务状况看,银行债务只是其中的一部分。     

关于地方政府管理金融的若干思考

金融是现代经济的核心。由于我国正处于社会体制转型和经济高速发展的特殊时期，地方政府与金融的关系紧密而复杂。地方政府对地方金融的干预和管理有其历史渊源，当前也存在多种形式。财政风险、金融风险和招商风险是地方政府在管理金融时必须要面对的重要问题，因此完善相关的政策体系有着非常重要的现实意义。     

Inefficient Local Regulation of Local Externalities

The consequences of commitment failure have been missing from debates about the decentralized regulation of automobile emissions and other sources of local consumption externalities. Even when the direct external effects of such products are limited to a single jurisdiction, the presence of increasing returns‐to‐scale production causes one jurisdiction's choice of regulatory standard to affect the prices and availability of goods elsewhere. Decentralized regulatory equilibria may be inefficient as a result. Because of a commitment failure, production may be split between standards—and consumers denied the full range of products—when it is efficient to have standards that allow products to be consumed everywhere. Coordination failures may cause similar inefficiencies. The results question the usefulness of the principle of subsidiarity as commonly employed.     

Local perfection

We investigate solution concepts for normal-form games with large strategy spaces. “Trembling hand” perfection (THP) is extended to games with compact metric strategy sets. A Nash equilibrium is THP if it is the limit of equilibria in which agents face vanishingly small uncertainty. We refine THP by imposing some structure on the kind of uncertainty that agents face: a THP equilibrium is locally perfect if the uncertainty is “predominantly local” in nature, i.e., if agents' probability assessments assign, in the limit, an overwhelmingly lage proportion of the total probability mass to events “in the vicinity of the truth.”     

论辖区经济发展中的“地方政府主导”

文章探讨了"地方政府主导"产生的动因、两种不同类型"主导"及其相应的积极作用和消极影响、地方政府基于自身利益动因的行为选择机制及相关环境影响条件。指出几乎普遍存在的地方政府主导对辖区经济发展产生了深刻的影响。进一步深化改革的关键,应是改进相关环境影响条件,诱导地方政府供给更多的"综合型主导,"减少"片面型主导"的供给。     

关于地方债务问题的若干思考

建立地方公债制度是分级分税财政体制的客观要求 ,也是增加地方政府自主财力、健全地方财政信用机制 ,化解地方债务风险的有效途径。因此 ,随着财政体制改革的深入 ,应考虑修改相关法规 ,先行试点 ,逐步扩展 ,稳妥、有序地建立中国特色的地方公债制度。     

地方治理国际研讨会综述

2008年12月8-9日,由中央编译局比较政治与经济研究中心、联合国治理中心联合主办的地方治理国际学术研讨会在北京成功举行.来自中国、韩国、菲律宾、泰国和越南的近20位国内外专家学者参加了会议.中央编译局副局长、中央编译局比较政治与经济研究中心主任俞可平为会议致开幕词,中央编译局比较政治与经济研究中心的专家何增科、杨雪冬、周红云、赖海榕等出席了会议并做了主题发言.     

地方分税制改革与地方税制的完善

为保证地方政府履行职能,完善地方税制、在省、县之间划分税收十分必要。省以下地方实行分税制应坚持有利于地方配置和公平分配、满足地方基本需要、地方征管成本最小和保证地方税收自主原则;主要内容包括:建立省、县两级分税制体系,调整税制结构,加强地方税制的资源配置和收入分配作用。     

地方财政支出结构与地方经济发展的实证研究——基于聚类分析的新视角

本文首先对财政支出与经济发展之间关系的研究进行了述评,进而采用聚类分析的方法,以地方财政支出结构和经济发展水平为主要指标对区域重新进行划分,把全国划分为四大经济区域类型。在此基础上,利用面板数据对地方财政支出结构与地方经济发展的关联性进行实证检验,研究表明:我国地方财政支出结构的经济增长效应具有比较鲜明的地区差异性,不同地区类型的各项财政支出的产出弹性差异较大。其蕴含的政策意义是在优化地方财政支出结构时,一定要特别注意与地方经济发展水平及各项地方财政支出的产出弹性相适应。     

地方金融的一连串事件

这几个事件表面上彼此孤立，但其实有着隐蔽的逻辑一致性：地方政府为获得“真正属于自己的金融资源”而做的长期努力，目前正在开花结果。     

Local Sunspot Equilibria Reconsidered

We generalize the usual notion of local sunspot equilibria. We say such equilibria exist around a steady state of an OLG economy whenever stationary sunspot equilibria of arbitrarily close economies exist within any neighborhood of the steady state. Unlike the usual notion, this generalization allows to address the following identification problem: Can an analyst distinguish empirically small fluctuations due to small shocks to the fundamentals from pure expectations-driven fluctuations? We study conditions under which these generalized local sunspot equilibria exist in OLG economies, and show that they may exist around not only indeterminate but also determinate steady states.