中国企业债勿蹈美国覆辙

国际信用评级机构标；住普尔近日发布报告显示，截至去年底，中国非金融企业债务规模达纠14．2万亿美元，超过美国成为全王妊最大的企业债市场。、对于这一敬据和排名的准确性和权成性，各界有不同看法。．但撇开是否全球最大这个论断，中国企业负债情况确实是一个历史性和紧迫性的基础性问题，为避免重蹈美国金融危机覆辙，须从体制层面给予重视和解决如果考虑到中国的经济总量仍然仅为美国一半左右，中国的企业债务规模偏大且增速偏快当无疑义，由此若再考虑到中美两国经济运行过程中巨大的基础每件差异，中国的企业债务质量，可能比数量更值得警示。     

“西北偏北”引出的麻烦

8月5日，全球三大信用评级机构之一的标准普尔下调了美国主权债务信用级别，这是自有信用评级机构给一国国债评级以来的第一次，此前美国国债一直享有最高级别亦即AAA级别的信用。此次降幅虽很小，但市场反应强烈。人们首先耍问的是，难道向来被全球投资者一致视为最安全的投资品的美国国债，也有风险了吗？     

从美国次贷危机看信用产品的重要性——发展信用产品系列研究之一

美国次贷危机实质就是信用危机自去年下半年以来，由美国次级抵押信贷引发的金融危机以超乎想象的力度和速度在全球范围内扩散开来，并给全球金融带来了自二战以来最为重大的市场影响。国际货币基金组织（IMF）今年3月发布的《全球金融稳定报告》预计，源于美违约率大幅上升，而主要信用评级机构对这一问题“显然反应迟缓”，人们对于评级机构是否拥有足够的资源来理解“迅速变化且结构日益复杂的金融市场”开始产生质疑。