央行一年后再提汇率参考一篮子货币

央行5月10日发布的《2010年第一季度货币政策执行报告》（下称“报告“）在下一阶段政策思路中指出．进一步完善以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。这是时隔一年后，央行再次重申人民币汇率要参考一篮子货币进行调节。     

资讯

◆看点“十一五”期间宏观调控向“四化”转变十一五期间,宏观调控将面临新形势、新环境。宏观调控模式应向市场化、规范化、法制化、透明化方向转变。应进一步减少直接的行政手段对市场活动的干预,完善规划、财政、金融的配合机制,增强宏观调控的预见性,通过宏观调控目标的适时调整,协调财政货币政策,引导市场主体的活动,保持经济总量平衡,优化经济结构。央票骤降至100亿2006年前3个月央行票据发行规模突然减少至100亿元。市场对央行动用存款准备金率政策预期处于上升阶段之时,央行票据的缩量发行,再度激起了市场对货币政策变动的联想。央…     

香港离岸人民币市场利率与汇率联动效应研究

文章运用两区制门限协整模型对香港离岸市场利率与汇率的联动效应进行实证研究,发现香港离岸人民币市场利率与汇率的联动效应呈现非线性特征;在低利差区制,香港离岸人民币市场可以实现有效的自我调节,而在高利差区制,市场无法进行有效的自我调节,且随着远期汇率期限的增加,市场自我调节能力进一步降低。进一步分析香港离岸人民币市场利率与汇率的联动门限效应的影响因素发现,中美贸易摩擦、"811"汇改、央行货币政策等因素都会对离岸市场的状态造成差异化影响。因此,央行应根据区制的不同采取差异化政策,加快离岸市场基础设施建设,完善跨境资本流动管理和监察体制,推进利率和汇率市场化改革。     

简析债券市场产品及利用

从2010年四季度央行三次上调贷款利率、六次上调存款准备金率后,央行一直采取稳健的货币政策。2011年中国银行间交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》,活跃了融资市场交易,推动了债券市场的发展,进一步促进了银行间债券市场需求的差异化、多样化。文章简单介绍短期融资券、中期票据、企业债券、非公开定向工具等目前债券市场主要融资产品的优缺点及其在目前货币政策下的作用。     

人民币汇率增加弹性和参考一篮子货币汇率形成机制研究

在央行货币政策目标下,可以确定最优汇率水平及汇率水平的调整。我国外汇体制改革要建立以市场供求为基础的,参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度,央行的汇率目标应由人民币对美元稳定转变为参考人民币有效汇率目标,确保人民币币值的总体水平稳定。实际上,参考篮子货币,人民币对美元汇率的弹性将显著增加。央行应逐步放宽人民币对美元和非美元货币的波动幅度,人民币汇率最终将由市场供求来决定,发挥汇率配置资源的基础作用。     

声音

哈继敏:人民币短期不会升值日前,央行发布了《中国货币政策执行报告——2004年第4季度》后,业界纷纷对2005年中国汇率政策和利率政策做出预测。中国国际金融公司首席经济学家哈继敏认为,由于升值预期依然过高,且准备工作尚未完成,因此,短期内,中国不会改变现有的人民币汇率制度。哈继敏指出,央行货币政策报告在论及2005年汇率政策趋势时着墨甚多,所提及的具体措施也明显比以往更多。并首次提出了“积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革”,这一提法比以往的“完善汇率形成机制”的语气更肯定。相信央行越来越感觉到大量外汇的流入加大了央行货币对冲的成本和难度。但可以肯定的是,     

国家金融货币政策调整对房价的影响

近几年,随着我国国民经济的快速增长,房地产业也得到了前所未有的发展。而房地产业的资金密集性特点使得其受国家宏观调控,特别是货币政策调整的影响较大。2006年,国家陆续出台了一系列货币紧缩政策,对利率、汇率、准备金率等政策进行了调整。按照央行发言人的说法,央行本轮对货币政策的调整,主要是针对当前经济运行中的一些问题还比较突出,主要是固定资产投资增长过快、货币供应量偏高,信贷投放偏快,需要给予高度关注。在这样的背景下,本文对央行在利率、汇率、存款准备金政策的变动情况进行了梳理,联系这期间与房地产行业密切相关的重大金…     

运用从紧的货币政策，加大宏观调控力度

2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。已实施了十年之久的稳健的货币政策将"功成身退",取而代之的是从紧的货币政策。汇率、利率和准备金率三率齐动,彰显出央行保持宏观经济稳定、防止经济走向过热的决心。     

货币政策调整对财务公司经营之影响

作为市场经济条件下经济马车的驾驭者,央行通过调控货币的数量和价格,即货币供应量、利率、汇率等变量,力求实现物价稳定、国民收入持续增长的战略目标。财务公司作为以货币为经营对象的非银行金融机构既是货币政策的直接承受者和执行者,同时又是以盈利为目的独立经营单位。本文试图通过对央行货币政策运作方式和变化规律的分析,寻求财务公司在货币政策调整条件下的经营策略。     

商业汇票交易模式创新及会计确认方法探讨

正票据作为重要的非现金支付工具之一,不仅是经济行为人安全、高效地转移资金的载体,也是货币市场中主要的金融产品之一,票据再贴现还是央行重要的货币政策工具。近年来受国家宏观调控的影响,在规模受限和资金相对充裕的环境下,作为具有调节信贷规模蓄水池作用的票据业务出现了新发展动向,并逐渐成为     

基层中央银行资产负债表管理研究

中央银行资产负债表既是实施货币政策的结果,也是进一步施行货币政策的基础。本文基于基层央行资产负债表视角,在分析资产负债表主要项目内涵和政策体现的基础上,对基层央行资产负债表的微观管理机制和管理重点作了操作性论述,就基层央行资产负债表的宏观管理进行了探索性研究。     

加息与理财

2007年是我国宏观调控年,货币政策更是频繁调整。一年中央行十次上调存款准备金率,六次发行定向票据并重新启动20年未动用过的特种存款,六次加息。紧缩的货币政策,逐渐增加的银行利率,个人资金似乎回到了“存银行获利息”的时代。     

我国票据贴现市场现存问题及对策

票据贴现市场经过了较快的发展过程,其在货币市场上的融资作用和充当央行货币政策工具的作用日益突出和重要,其目前的现状和特征以及如何使其更加积极稳健地发展,是一个值得探讨的问题。本文就针对我国票据贴现市场所存在的问题,提出相关建议和策略。     

全球通

央行近日公布的《中国货币政策报告)指出 我国房地产贷款比重仍过高 据《北京青年报)报道,近日,中国人民银行货币政策小组发布了2003年第三季度的《中国货币政策报告》。该报告在肯定了人民币利率、汇率保持基本稳定,金融运行总体平稳的基础上,也一针见血地指     

面对新政，众说纷纭

上调存款准备金率，最直接的影响是银行？ 某地产公司的一位金融学博士分析认为，央行票据、存款准备金率和利率是央行货币政策的三大工具。上调0．5％的存款准备金率，最直接影响就是银行将有1600亿元左右的资金被冻结。2月25日是长假后第一个工作日，将调整放在这个时候，无疑彰显了一个信号：2007年货币政策依然延续着2006年的适度从紧。     

周小川：人民币汇率不该大起大落

中国人民银行行长周小川日前表示，面对复杂的金融形势，央行要密切关注金融形势，加强国际合作共同应对挑战。同时，市场供需关系将决定人民币汇率不会大起大落。在谈到金融危机今后可能对我国产生的影响时，周小川说，央行的货币政策将继续跟踪经济金融形势。     

中国中央银行数量型货币政策的现状和趋势分析

简要介绍了金融危机下中国货币政策的有效性以及影响一国货币政策有效性的因素,对数量型和价格型货币政策、我国央行的数量型货币政策特点、当前我国央行的数量型货币政策面临的挑战进行介绍,并提出我国央行现在具备的开展价格型货币政策的条件。     

声音

通胀压力开始显现,让中国央行处于一个较为微妙的位置。短期来看,央行难以对货币政策采取进一步宽松的举动,同时近期频繁的逆回购操作的可持续性仍然值得怀疑,尤其对于短期市场利率来说,由于其事实上限制了"市场预期",因此带来了"破坏性"。——澳新银行大中华区研究总监刘利刚撰文表示,央行应该对目前的货币政策应对模式进行进一步的评估,减少逆回购     

施工企业利用票据融资的可行性分析

自从2011年开始,央行持续紧缩的货币政策导致施工企业陷入既无法及时获得工程款,又要支付货款的两难境地。由于银行的贷款规模受限,企业无法取得银行借款,如何摆脱融资难的困境是企业亟待解决的问题。通过票据融资,一方面可延长付款期限,另一方面可节约财务成本。从票据融资产生背景出发,分析施工企业面临的资金现状,结合施工企业自身特点剖析票据融资的必要性,分析得出施工企业利用票据融资存在的问题并提出可行性建议。     

资讯

◆看点今年固定资产投资突破10万亿中国社会科学院4月24日在京发布《中国经济前景分析2006年春季报告》,报告预测2006年全年固定资产投资将增长为20%,规模将达到107880亿元,首次突破10万亿元大关。GDP增长率将达到9.6%左右。我国国民经济将继续保持较快增长,固定资产投资仍是拉动宏观经济增长的主要因素。我国社保基金规模达1.8万亿2006年前3个月央行票据发行规模突然减少至100亿元。市场对央行动用存款准备金率政策预期处于上升阶段之时,央行票据的缩量发行,再度激起了市场对货币政策变动的联想。央行3月23日在公开市场发行100亿元3个月…