可转债的价值发现与非理性投资的实证研究

可转债的发行丰富了金融市场的投资渠道,然而投资者在进行可转债投资时对于转股时机的选择会因为其能力而体现出不同的结果。基于简化的近似模型体系下的可转债定价模型,对我国可转债的实证研究结果表明,可转债的实际价格与理论值差异较大,其价值发现功能只存在于股票性质较强的债券,市场波动性大。这反映出市场的非理性投资问题比较严重。     

抓住可转债基金投资机会

可转债基金的主要投资对象是中大型和成长力较好的企业发行的可转债,虽然利率低,大多数只有1%～2%的年度利息,但是发行期适中,5～6年到期,以百元面值为例,到期可拿回103～110元的保本保利收益。目前中国资本市场的可转债基金只有20来只,如有民生银行、同仁堂、中国重工、国电等极具成     

债券投资的收益与风险分析

一、债券投资收益 债券投资收益主要来源于三个方面,即利息收入、偿还盈亏(资本利得)和利息再投资所得的收益.度量收益常用的指标是收益率.债券的收益率是指债券投资每年所获得的收益占投资总额的比率.债券的收益率有多种多样,从发行时购买一直持有到偿还日的收益率叫认购者收益率;在发行时买入,中途卖出的收益率叫持有期间收益率;在二级市场上买入,持有一段时间又卖出的收益率叫买卖收益率.我们通常所说的收益率是指在债券上市后中途买入并一直持有到期的收益率,即到期(最终)收益率(Yield to Maturity).决定债券收益率的主要因素有:票面利率、购买价格、剩余年限、附息债券利息再投资收益率.这些因素相互变化,收益率也随之变化.要进行债券投资,就必须熟悉各类债券收益率的计算.     

可转债的投资新机遇

马年投资不敢买股票的,买可转债。可转债较股票风险更低,一旦股票市场上涨,你还可以转股,享受到股票上涨的收益。     

可转债基金投资攻略

今年以来国内股市反复震荡,尽管如此,可转债市场的表现仍旧可圈可点。截至5月底,中信标普可转债指数上涨了8.69%,同期沪深300指数的涨幅仅为5.1%,中债总指数的涨幅为2.48%。得益于转债市场的上涨,可转债基金也取得了不错的收益,现有的14只可转债基金今年以来取得了10.03%的平均回报。     

可转债动机驱动的投资策略

本文通过可转债的特点的介绍,依据可转债具有的债性和股性的双重性质,从上市公司业绩操纵动机以及上市公司在可转债规则条款背后的动机两个方面进行投资策略的研究,最终分别给出了在不同情况下套利的投资策略。     

可转债动机驱动的投资策略

本文通过可转债的特点的介绍，依据可转债具有的债性和股性的双重性质，从上市公司业绩操纵动机以及上市公司在可转债规则条款背后的动机两个方面进行投资策略的研究，最终分别给出了在不同情况下套利的投资策略。     

可转债：牛熊通吃

数月以来,可转债都是投资领域的热门话题。2010年7月12日,铜陵有色可转换债券上市伊始便感受到市场的热情。20亿的发行规模,冻结的申购资金超过千亿,光芒盖过问期上市的新股。而这样的情景从5月份以来并不罕见,尽管新上市可转债的中签率已降至较低水平,但对基金的热情甚至超过2007年打新股时的狂热。     

可转债：牛熊通吃

数月以来,可转债都是投资领域的热门话题。2010年7月12日,铜陵有色可转换债券上市伊始便感受到市场的热情。20亿的发行规模,冻结的申购资金超过千亿,光芒盖过问期上市的新股。而这样的情景从5月份以来并不罕见,尽管新上市可转债的中签率已降至较低水平,但对基金的热情甚至超过2007年打新股时的狂热。     

可转债的“炼金术”

债市摆脱了去年的熊市,走向牛市道路,多只债券型基金今年以来收益率超过10％。自6月以来,次新转债品种国金转债上市,也迅速得到了市场各路资金的追捧。近阶段转债市场人气活跃,部分个券带来的赚钱效应较为突出。     

可转债融资对上市公司市场价值的长期影响及原因分析

本文从可转债融资对公司买进持有超额收益率和对经营指标的影响两方面分析了可转债融资对公司价值的长期影响,并从盈余管理的角度对产生影响的原因进行了实证分析。实证结果表明,发行可转债后公司股价和经营业绩出现显著的下滑,其原因在于上市公司在可转债发行当年普遍利用盈余管理来提高公司利润。尽管存在这样的负面影响,可转债融资仍然具有很大优势,我国监管部门和上市公司应积极采取措施,促进可转债市场的健康发展。     

我国上市公司发行可转债对公司价值影响的实证分析

可转换债券,是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具,是国际资本市场一个重要的组成部分.可转债的发行对公司价值的影响是国内外研究的一个重点.本论文以我国目前在沪市交易的34只可转债为样本,以宣告发行可转债当天的市场调整后的累积超额回报率来衡量发行可转债对其股价的影响.     

上市公司可转债发行动机研究——基于风险评估理论

本文基于风险评估理论对在2006年5月6日至2010年7月31日期间发行过可转债的公司,利用线性回归法和Logistic回归分析法进行实证研究,结果发现公司的规模、盈利能力、经营风险以及盈利能力的稳定性对上市公司是否选择发行可转债的影响较大,资本结构则影响较小,而企业的成长性、收益质量、财务风险以及现金流量状况对融资方式的选择影响不显著,这表明可转债发行的风险评估理论具有一定的合理性。     

我国分离式可转债对标的股票影响的实证分析

本文对股权分置改革后的权证市场进行了研究,选取了2005年底至2008年10月市场推出的18只分离式可转债权证为研究对象,运用事件研究法分别选取权证上市日跟股权登记日为事件日,实证结果表明股权登记日前后权证标的股票有显著的异常收益率。本文指出由于权证上市时的套利操作和权证特殊的交易制度造成了权证交易对标的股票的影响。     

可转换债券的投资价值研究

可转换债券是兼具债券和股票二重属性的混合资本证券，它的二重属性使其对投资人和发行人都具有独特优势。分析可转换债券的投资价值，主要是预测和比较债券的直接价值和转换价值的大小及差距。     

基金加速布局可转债信用债华夏双债增强3月6日发行

去年以来的债券牛市行情中,信用债成为主力,近期随着可转债市场逐步走强,基金公司加速布局信用债、转债市场。华夏基金日前公告,华夏双债增强债券基金3月6日正式发行（A类代码：000047）,该基金80％以上的债券类资产投资于信用债券和可转换债券,     

基金加速布局可转债信用债 华夏双债增强3月6日发行

去年以来的债券牛市行情中,信用债成为主力,近期随着可转债市场逐步走强,基金公司加速布局信用债、转债市场。华夏基金日前公告,华夏双债增强债券基金3月6日正式发行（A类代码：000047）,该基金80％以上的债券类资产投资于信用债券和可转换债券誊投资者可前往中行、     

进可攻退可守神器 可转债基金随股市起舞 平均收益40%

债券牛市来袭。可转债基金这种非常原来非常“小众”的基金一下子成为公众关注的焦点。投资者惊奇的发现,原来债券基金在牛市也能轻松获取百分之几十的收益。Wind数据显示,24只可转债基金今年以来平均收益超过40％．最牛基金收益率超过50％。作为债券基金中的“进攻型”选手,可转债基金带有明显的“股性”。由于可转债可以换股,因此它十分依赖于背后股票的走势,是股票牛市很好的工资工具。     

熊周期应偏爱债券投资

证券市场的牛熊转换想来对中国8000多万的普通投资者并不陌生,一个真实的现状可以总结为4个字:牛短熊长。牛市一般不超过1年,熊市可以一熊就5～6年。与其等待牛市来临,不如了解一下在漫长的熊市中如何进行固定收益投资,获得稳定收益。