融资方式与我国经济增长关系的相关性分析

随着我国储蓄水平的不断高速增长,给金融体系带来了一系列相关的问题。近来"分流储蓄存款,加大直接融资比重"的呼声不断高涨。但目前急需加快直接融资的比重是否适宜,不得不让人深思。文章运用实证建模技术,对我国直接融资方式、间接融资方式与GDP的关系作了实证分析,以研究长期以来我国两种融资方式对经济增长的促进效应,从而探析适宜我国目前经济发展的融资方式,并对未来的融资决策进行相关的经济思考。     

居民储蓄何处去？

针对我国城乡居民储蓄存款长期居高不下的现状，有人认为一个不容回避的选择就是大力发展直接融资，实现储蓄存款向股票、债券、基金和人寿保险等方面的转移。从大的方向上看，大力发展直接融资，比如股票市场、债券市场、基金市场、保险市场等，以分流居民储蓄，当然是正确的。但是，在这个问题上仍然有一些认识和观点值得讨论。     

论储蓄、投资、积累三者关系

<正> 一、储蓄、投资的含义及其关联“储蓄”一词有狭义和广义,存量和流量之别。狭义的储蓄一般指城乡居民在银行中的储蓄存款,广义的储蓄则指各经济主体在一定时期内收入总额与消费总额的差额。它是一个流量。本义所用的储蓄概念指广义的储蓄流量。储蓄按其主体的不同分为政府储蓄,企业储蓄和家庭储蓄;按存在形态不同又分为实物储蓄和金融储蓄。“投资”一词也有多重含义。一般意义上的投资包括两种形式,一是对购买证券的投资     

略论适度储蓄

储蓄是伴随着货币、银行而产生的一种必然经济现象,它与市场货币流通总是有着不可分割的联系。储蓄对市场货币流通的影响,最终是以各自的量发生变化实现的。储蓄要有适度的量,也是由客观经济发展过程本身决定的。首先,储蓄要有适度量是由其自身具有的双重经济性质决定。一般讲来,储蓄存款是推迟了的社会购买力,是一定时期人们消费基金的暂时节余,代表着一部分消费资料,具有消费基金的性质。另一方面,储蓄存款作为信贷资金的一项可     

“银行脱媒” 银行与非银行机构之间的“龟兔赛跑”

所谓"银行脱媒",是指随着经济金融化、金融市场化进程的加快,商业银行主要融资中心的重要地位相对降低,储蓄资产在社会金融资产中持续下降,由此而引发的社会融资方式由间接融资为主向直接融资转换的过渡。自20世纪80年代开始,在发达国家的银行业发展中,随     

从非对称信息理论看我国企业债务融资选择

企业债务融资一般包括直接融资中的债权融资和银行间接融资。文章以直接债权融资和银行间接融资为代表，由非对称信息所导致的“道德风险”和“逆向选择”来分析企业不同债务融资选择的经济学含义，指出在我国企业债务融资选择中存在内源融资和外源融资的结构失衡；直接融资与间接融资的结构失衡；与资本市场债务融资相比。货币市场债务融资发展失衡；债券市场融资结构失衡的问题。提出加快金融体制改革，完善金融市场结构，深化金融企业改革；完善我国企业的法人治理结构，提高企业资信程度，增强企业直接债务融资的信誉度的对策建议。     

直接融资与间接融资的比较研究

金融的核心是储蓄－投资的转化问题，直接融资，间接融资又是储蓄－投资转化的主要途径，本文就两种融资方式从不同角度做了比较并结合我国的实际情况做了实证分析。     

如何提升金融服务实体经济的效率

目前我国的金融体系是典型的银行主导型金融结构,无论在增量还是存量上,银行体系的间接融资都占了绝对主导地位。虽然从宏观层面无法证实银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构孰优孰劣,从各国金融发展实践看,也没有确定的一成不变的最优金融结构作为衡量的标准。但从近年来我国金融与经济发展中反映出的问题看,需要通过发展直接融资     

对我国企业融资结构与间接融资模式发展的探讨

本文考察了改革开放以来我国企业间接融资体制变迁的历史过程,分析了企业间接融资体制中存在的问题,得出结论:间接融资体制安排属于整个金融制度变迁中的有机组成部分,遵循其内在一致的演进逻辑.无论企业间接融资体制如何演进,现有的金融垄断性的间接融资制度安排都将沿着有利于提高整个社会的储蓄动员水平的轨迹变迁,有利于国家实施转轨时期的金融支持,稳定体制内的经济增长和促进体制外的经济增长.     

我国居民收入对储蓄存款影响的实证分析

我国经济发展形势一直利好，伴随着我国的城乡居民收入不断增加，居民收入和储蓄存款之间的关系一直是我们关心的问题。本文旨在建立回归模型，利用GNI、城乡居民存款储蓄余额和储蓄增量来建立模型，从中发现问题寻找两者之间的量化关系，并给出实质性建议。     

银行体系“黑洞”与储蓄替代型证券的发展——对我国居民储蓄分流问题的新思考

近年来，我国居民储蓄一直呈高速增长趋势，其巨额储蓄存款形成了严重影响我国货币政策传导和宏观经济健康发展的银行体系“黑洞”。因此，居民储蓄分流问题成为我们面临的紧迫任务。本文正是在对以上形势分析的基础上，对我国居民储蓄分流的现状和存在的问题进行了比较深入的剖析，并提出了以积极推进储蓄替代型证券的发展作为有效解决居民储蓄分流问题的主要途径。     

对一万亿元居民储蓄存款构成的分析

截止到1992年6月末,城乡居民储蓄存款余额已达10441亿元,比1991年2月末增加2941亿元,增长39%。储蓄增量如何分布?居民储蓄意向如何?了解这些对正确引导居民消费,合理利用闲置资金有现实意义。一、储蓄存款分布状况由于储户构成较复杂,为便于分析,仍将储蓄存款分为居民及非居民(企业、机关团体、部队等“小金库”以及以个人名义存入的)存款,居民又分为城镇居民、农村居民、城乡个体户(包     

金融市场结构平衡与优化:资产证券化的创新

我国金融市场融资结构的主要问题是间接融资与直接融资市场的不均衡发展以及以资本市场为代表的直接融资市场内部的股票市场和债券市场的不均衡发展,从而抑制了社会剩余资本顺利地由储蓄转化为投资,影响了微观经营实体的融资需求及投资者的投资效率,导致我国金融市场体系运行效率的低下和不完善。资产证券化作为一种不同于银行等中介信用和资本市场等市场信用的信用体制创新,提高了金融机构资产流动性和资金供给效率,同时也给投资者提供了新的投融资渠道,促进了金融市场结构的不断均衡和优化。     

对城乡储蓄存款工作的再认识

近年来,随着经济体制改革的逐步深入,我国城乡储蓄存款工作发展很快。到1987年底,城乡储蓄存款余额已突破3000亿元,全国人均近300元,相当于国民收入的30%、年社会商品零售额的60%,占银行资金来源的46%。城乡储蓄存款的大幅度增长,是喜?是忧?对储蓄存款的来源、作用、政策有必要进行再认识。     

企业筹资方式的比较与选择

随着经济体制改革的深化，我国企业可选择的筹资方式逐渐增多。但目前我国企业筹资方式的选择，在很大程度上依然对以银行贷款为核心的银行间接融资存在很大的依赖性。我国现行的以间接融资为主的融资模式实际上是我国社会经济制度环境、历史文化习惯、经济发展阶段和经济发展目标、经济增长方式及所有制结构等诸多因素共同作用的结果。由于我国现阶段仍是一个主要依靠国内储蓄来发展经济的大国，我国企业筹资的近期过渡模式，可以采取银行筹资为主的筹资模式，同时适度发展完善直接筹资。在此基础上，将逐渐过渡到多元化筹资模式。在市场经济体制下，需要建立多种筹资方式并存的筹资体系和筹资结构，形成全方位、多层次的筹资新体系。     

“乘数”视角下村镇银行物流金融服务效应研究

本文在"乘数"视角下分析了村镇银行预付款融资物流金融服务的效应,并对村镇银行"物流金融乘数效应"进行分解,最后针对相关主体提出利于发挥村镇银行"物流金融服务"乘数效应的建议。     

直接融资与经济增长关系的实证分析

直接融资和间接融资发展不平衡是我国金融市场长期以来存在的问题,但近年来随着我国金融市场的不断发展和完善,金融改革的不断深化,该状况有所改观,直接融资市场变得更加丰富。研究直接融资对经济发展的影响在当今的形势下显得尤为重要。构建OLS计量模型,定量分析直接融资对经济增长的影响。结论显示:直接融资对经济增长明显,直接融资总额每增加1%,则经济增长15.5622%。结合当前我国融资实际情况提出进一步发展股票市场、大力发展企业债券融资、营造有利于直接融资发展的外部环境等促进直接融资发展的政策建议。     

论我国金融深化改革的目标及对策

一、我国金融深化改革的目标一般地,从发展中国家金融体制的发展过程看,金融深化改革的主要内容和政策目标是:改革金融体制,使银行系统和金融市场真正发挥引导社会储蓄、进行生产性投资的功能,变经济中内源性融资占主导地位为外源性融资占主导地位.因为内源性融资机制会抑制经济的增长,而外源性融资机制的形成将使真正具有生产机会的企业家发挥作用,从而有利于经济的增长.     

间接金融及其原因探究

我国现阶段的资本和货币市场都还不发达,直接金融难以发挥优势。而充足的居民储蓄和大量如饥似渴的中小企业则以银行为主要的金融中介进行间接金融,为优化资源配置做出贡献。     

关于储蓄利率的几个问题

在讨论利率改革时,有同志主张继续提高储蓄利率,认为近几年来物价连年上涨,只有提高储蓄利率,才能稳定储蓄存款,增加货币回笼,平衡市场供求,促进宏观平衡。储蓄利率水平对整个社会经济有着重大的影响。对上述观点,应深入开展讨论,以求制定正确的储蓄利率政策。本文试就我国储蓄利率水平及储蓄利率与物价、储蓄存款、货币回笼的关系等问题进行一些探讨。