我国西部融资现状、融资效率和融资体系建设研究

我国西部大开发战略实施遇到的最大“瓶颈”就是融资及融资效率问题。目前，西部开发的融资现状是融资渠道狭窄，融资能力较弱且效率低下。产生这种现象既有主观和客观原因，也有历史原因和现实因素。为有效解决西部融资及其效率问题，作者从融资角度建议构建高效的西部融资体系，包括：构建西部有效的具有市场引导作用的政府资本融资体系；全方位的间接融资的货币市场融资政策体系；灵活多样的直接融资的资本市场融资体系；制度灵活且投资回报率高的民间资本市场融资体系；强有力的国外资本市场融资体系。通过构建高效的资本融资体系，支持西部大开发的顺利进行。     

西部开发的金融战略：区域货币资金失衡的调整

本文认为区域货币资失衡是东、中、西部地区经济发展差异的重要原因。区域货币资金失衡从金融层面考察有以下原因：全社会统一的存款准备金制度利率管制度使得东部地区享受“优惠”利率；商业银行布局的区域差异；区域金融监管的差异；上市 证券交易所分布的差异。西部大开发镉中国特色的支持，高速区域货币失衡的金融政策有：差别存款准备金２政策；货币政策和利率政策；优化区域金融组织体系；促进西部资本市场发展；发展区域投资     

西部大开发：金融体制创新与资本市场建设

西部大开发最缺的是资金，最难解决的问题也是资金。本从金融体制创新与资本市场建设的角度，从八个方面讨论了西部大开发的资金解决方案。（1）金融改革：经济转型的重中之重；（2）加快银行改革，建立西部开发银行；（3）组建地方金融集团，打造金融航母；（4）打破金融机构国有独资格局，吸引民间资本进入地方金融；（5）不断创新金融服务，为国企改革、西部开发、中小企业融资开拓新局面；（6）深化上市公司改革，培育证券市场基础；（7）办好地方性产权交易市场；（8）建设区域金融中心，中心城市挑大梁。     

发挥资本市场在西部大开发中的作用

在西部大开发中，必须发挥资本市场的作用，在目前西部地区市场发育落后和难以正常运行的条件下，不能排除政府采取措施以弥补市场力量 的不足，但政府的基点仍应放在发挥市场包括资本市场的作用上，只有这样，西部大开发的进程才能与经济市场化的进程相统一。     

西部金融创新与资本市场建设

金融资源是西部大开发最重要的资源之一，西部与东部的经济差距，某种意义上也表现在金融资源配置的差距。要把金融业纳入西部大开发大局，通盘考虑，整体规划，为西部大开发创造一个更为市场化、诚信化的金融运行环境；创新融资方式，拓展西部大开发的金融支持空间；积极发展资本市场，改革上市公司治理结构，增加西部优势企业的资金供给：充分发挥西部区域金融中心聚集重组区域内的金融资源、集中安排和设置金融机构、扩大和完善金融市场体系的作用。     

发展西部资本市场加快西部建设步伐

新一轮西部大开发,既是机遇又是挑战.本文在分析了资本以及资本市场对西部经济发展重大作用的基础上,深入分析了西部资本市场现状并对如何完善西部资本市场提出了一些对策性建议.     

深创投的成绩单

2007年8月10日西部材料上市，以目前的市值估算，深创投的投资回报达50倍左右；2007年初投资的三诺电子经过半年就打开了韩国的资本市场．成为第一家在韩国上市的中国企业．上市后一路受到韩国投资者的追捧．连续十二个涨停板，并创造了韩交所的奇迹。这仅仅是深创投良好业绩的“沧海一粟”，其投资的远望谷、科陆电子、[第一段]     

西部大开发要防范金融炒作

当前学术界众口一词地主张国有商业银行对西部大开发进行金融支持,提出了一系列政策主张,包括:实施倾斜的货币和信贷政策,在西部地区的信贷管理要特事特办,突破陈规;建立新的金融组织,如西部开发银行、西部发展基金等等;针对西部企业大力发展资本市场,组建一个新的证券交易所,降低西部企业上市融资门槛,对西部企业上市进行特殊支持;直接增加西部地区的信贷额度,加大信货投放,等等.这些政策主张目前几乎成为舆论界主导性的声音,对政府决策及社会各界都已产生广泛影响.     

PO并非企业进入资本市场唯一选择

深交所总经理宋丽萍日前在出席2012年中关村论坛时表示，当前我国资本市场加强与科技创新的结合已经初见成效，更大程度地发挥资本市场作用需要配套制度的改革。同时，她特别强调，全面认识资本市场，正确发挥资本市场作用就应该防止出现过分突出产业化，削弱了基础研究投入；防止社会资本过度集中在上市前股权投资（PRE-IPO）企业；防...     

关于国内企业海外间接上市的几点思考

本报告总结了国内企业境外上市的基本情况、方式选择和上市动机，从境外上市中存在的关联交易、刺激地下钱庄发展扰乱金融市场秩序、国有资产流失、国内优势资源与利益分配外流、税收流失、外商直接投资虚增、外汇占款增加影响货币政策独立性和币值稳定等方面分析了海外间接上市可能的风险，讨论了引申出来的三个问题：（1）国际证券交易所竞争加剧，激烈争夺上市资源，交易所逐步分层，分工格局逐步明朗，国内证券市场有边缘化的潜在可能；（2）一些知名跨国公司从海外资本市场撤离值得我国企业思考；（3）交易所的竞争、国内企业在海外间接上市，在货币层面上是货币竞争、货币替代的一种表现方式。最后，报告给出了一些原则性对策思路：（1）发展资本市场；（2）问接融资体系中面向中小企业的融资支持；（3）从两个线路上完善人民币汇率形成机制；（4）税收政策并轨，清理各种”外资超国民待遇”政策，封死政策套利空问；（5）在我国资本项目逐步放开、国内市场与国际愈加一体的大背景下研究海外间接上市中的相关监管政策问题。     

上海金融动态(2005.2)

2．3上海证券交易所邀请部分监管部门和上市公司、证券公司、基金公司、新闻媒体的负责同志在沪召开纪念“国九条”发布一周年座谈会。2005年，上证所将采取六项措施，继续坚定不移地贯彻“国九条”、切实促进资本市场的稳定发展，主要是：继续支持、鼓励优质公司上市，进一步发展上证所蓝筹股市场；积极开发新产品，为投资者提供更多的投资工具；     

深交所多层次资本市场建设与上市资源培育工作座谈会在西安召开

为了抓住当前资本市场发展的历史性机遇，为多层次资本市场建设加快推进储备更多优质上市资源，研究上市培育工作中出现的新情况、新问题，进一步完善上市资源培育合作机制，7月27日下午，深圳证券交易所在西安举办了多层次资本市场建设与上市资源培育工作座谈会。本次会议以多层次资本市场建设与加快推动优质中小企业资源培育为主题，[第一段]     

西部大开发的资金瓶颈分析与金融政策建议

由于经济发展水平、资本市场、利率、管理体制与金融监督管理方面的差异，西部地区资金市场发育严重滞后，并已成为经济发展的制约瓶颈，因此国家应采取灵活的货币政策，资本市场和外资政策以推进西部大开发战略的实施。     

西部地区直接融资与间接融资的比较分析

资金短缺是制约西部地区经济发展的严峻问题，要改善西部地区资金短缺的状况，通过市场机制、利用资本市场来为西部经济发展筹集所需资金不失为一种良好的选择。在西部地区特定的条件下，直接融资方式对筹集企业资本、优化资源配置、改善企业管理以及调整经济结构等方面对西部大开发具有更特殊的意义。     

财经动态

交通银行股份有限公司评级因资本实力和风险管理能力增强而上调至“BBB＋”；亚行设立未来碳基金；兰州市设立500万专项资金重点扶持27家企业上市；辽宁建立IPO“绿色通道”，力促企业资本市场融资；着手筹备上市工作，鸭王餐饮集团看好创业板前景；     

中国民企在美上市的特点及原因简析

本文概括了中国民企在美国上市的三大共性：一是中国民企青睐于美国OTCBB市场；二是中国民企青睐于反向收购买壳上市；三是中国民企青昧于偏僻海岛。简要分析了形成这些共性的原因，并提出了如何完善我国资本市场的建设建议。     

进一步完善和发展西部资本市场

随着西部大开发战略的深入实施,西部资本市场将迎来更大的空间和舞台.本文在肯定了过去四川资本市场取得的一系列重要成果的基础上,围绕第四届中国西部国际资本论坛的主题,为完善和实现西部资本市场的全面发展,提出了对策性建议.     

多层次资本市场建设应有的共识

多层次资本市场就是资本市场具有多层级性，以适应融资的差异性和投资的多元化。直观地说，主板市场重在打造蓝筹股市场；创业板或新市场重在为创业和创新企业提供融资平台，为风险资本提供退出渠道；场外市场重在提供一个交易转让场所，作为上市的预演和退市的去处；产权交易所旨在提供一个集中信息交流的平台。     

利用风险投资推进西部跨越发展

在实施西部大开发战略中，西部要实现跨越式发展，需要解决的困难和问题很多，其中一个非常现实的问题是实现跨越式发展所需要的巨额资金从哪里来。本认为西部各地在继续争取中央和地方财政、税收、信贷和国债投入等方面的支持，以及进一步扩大对外开放的条件下，还必须争取更多的途径，通过资本市场，从境内外筹集民间资金，扩大民间投资，其途径之一就是利用风险投资。风险投资可以通过投资高风险、高回报的项目群，将其成功的项目进行出售或上市，实现所有权益的变更，弥补失败项目损失，使其投资获得高额回报。利用风险投资促进西部跨越发展可利用多种风险投资形式。风险投资组建方式和运作要尽可能适应西部地区的实际情况。     

发展资本市场 促进西部开发

当前,制约西部大开发的主要因素是资金、技术、和人才缺乏,其中资金的制约作用更显突出.由于西部的存款资源少,贷款风险大等原因,通过间接融资渠道筹集建设开发资金的潜力不大,因此解决西部大规模开发所需的大量资金问题,除财政投入外,必将更多地依赖于资本市场.这就要求我们应积极培养和大力发展西部的资本市场.根据西部的现实条件和特点,发展西部资本市场,当前应做好以下几点: