管理者过度自信、 资本结构与公司绩效

本文基于经典权衡理论, 构建了过度自信管理者进行资本结构决策的理论模型。 在此基础上, 利用年龄、 性别、 学历等个人特征数据构建了度量管理者过度自信程度的评价指标, 并使用我国上市公司数据对理论模型进行了实证检验, 结果表明： （1）过度自信的管理者在进行资本结构决策的过程中倾向于使用债务融资, 从而改变上市公司的资本结构, 提高上市公司的负债比率; （2） 对于不同行业的上市公司来说, 管理者过度自信程度对公司资本结构的影响不尽相同： 在能源、 医疗保健和公用事业行业中, 管理者过度自信对上市公司资本结构的影响并不显著; （3） 上市公司资本结构与公司绩效间存在明显的负相关关系, 资本结构越高的公司绩效越差。     

高管过度自信、 内部控制与投资效率— —基于中国A 股上市公司数据的经验证据

本文结合行为公司金融理论和传统的财务学理论, 选取 2012～2016 年中国A 股上市公司为样本数据, 研究高管过度自信、 内部控制与投资效率之间的关系。 研究结果表明： （1） 高管过度自信对投资效率有显著的负向影响, 对过度投资有显著的正向影响, 对投资不足无明显影响; （2） 内部控制对投资效率有显著的正向影响; （3） 内部控制对高管过度自信和过度投资的正相关关系有负向调节作用,对高管过度自信和投资不足的关系并无显著调节作用。 上述结论从实证检验的角度为我国政府、 相关监管部门及上市公司制定相关政策或经营策略提供了经验参考。     

拓展训练：提高素质增强自信

拓展训练又称外展训练(O utw ardbound),起源于二战期间的英国。当时大西洋商务船队屡遭德国人袭击,造成许多缺乏经验的年轻海员葬身海底。于是,有人创办了“阿伯德威海上学校”,以实战演习的方式训练年轻海员的体力和意志,提高他们的海上生存能力和船触礁后的自救技巧。二战结束后,这种训练方式被保留并逐渐推广开来,训练目标由单纯的体能、生存训练扩展到心理、人格、管理训练等方面,培训对象也由最初的海员扩大到军人、工人、学生等多类群体。拓展训练通常利用崇山峻岭、瀚海大川等自然环境,通过精心设计的活动来“磨练意志、陶冶情操、…     

孙陶然：被“天使”

孙陶然现在的身份是拉卡拉信息咨询有限公司的创始人兼董事长,随着蓝色光标在创业板上市,他作为天使投资人的身份也在公众面前显现。投资对孙陶然来说只是副业,但是多年的创业和投资经历让他对天使投资有着独特的理解。     

富过五代：“瑞典摩根”瓦伦堡

控制权行使的主要表现就是为旗下公司选择和撤换CEO，同时作为积极所有者与这些公司的CEO保持联系。银瑞达作为投资控股公司，“管理”其那些控股和参股公司的一个非常特色方法是，让那些下属控股公司的优秀CEO们在55岁左右就卸下行政职责，出任银瑞达的董事和银瑞达下属控股和参股公司的董事长     

春天来了强国不远——穿越CHIC：寻找迈向强国的自信

11万平方米,1000余个品牌,60几场相关活动,穿越CHIC的4天,无疑是疲惫的,但却使得内心极为丰盛。当你身处其中,你会发现,无论是因为当下国内外市场环境的复杂低迷。还是不久的将来力争实现的中国服装强国的梦想,来到2012的CHIC。人们都希望在此找到些什么。而当你跳脱之外,透过这场热闹的盛会,你看到的则是中国服装企业整体呈现的创新态度和面向未来的信心。     

2012之市场 白领品牌燕莎店店长 贺新：有挑战,更自信

贺新,白领品牌燕莎店的店长,人们都称他为＂一线的销售英雄＂,他也总是和一些数字联系在一起,在其个人创下白领单笔最大销售额之后,2010年,其团队刷新了3000万的年度销售业绩,2011年1月更创造了单月销售615万的奇迹。对于一个服装或时尚品牌来说,没有人会否定＂店长＂这一职位的重要性,他们是最直接与消费者面对面的人,是一个品牌最形象最重要的代表。正如白领品牌董事长苗鸿冰所说,是他们在创造白领品牌的历史。白领,作为服装行业的领军品牌;贺新,作为保持白领十几年销售额第一的燕莎店店长,他们走过2012,究竟过得好不好？     

观致汽车：第三种合资

在今年年初观致公司内部的龙舟比赛中，石清仁（VolkerSteinwascher）和他的同伴轻松地获得了第一名，直到那时，很多观致的内部员工才知道这位公司副董事长还曾经是三届F1赛艇的世界冠军。     

少林汽车：关于舍、得的博弈

继续目前极端稳健的发展？借奇瑞的东风来寻找快速突进的机会？虽然少林汽车董事长兼总经理周聚民一直未出面做出正式回应，但是相信其心里已经有了答案。     

国奥公司：打造保障性住房典范——专访国奥投资发展有限公司常务副总经理高浩

2008年北京奥运会后,顺应北京城市发展思路,和世界接轨,建设世界都市,中国产生了一个能够把“绿色、科技、人文”与城市建设有机结合起来的富有民族元素、创新意识,提升城市风格、展现文化底蕴的首都品牌企业——国奥公司。     

华金声：美国商人的未来图景

康明斯中国公司董事长华金声（John Watkins）看上去更像好莱坞影片中的硬汉，健壮俊朗，眼神坚毅。他是个地道的中国通，“火车跑得快，全凭车头带!康明斯公司的发展要感谢湖北省政府对我们的大力支持。”这一句开场白一下子拉近了他与当地政府的关系。过去20多年里，他通过各种视角观察了解中国，     

程洲：关注公司基本面

区别于大多数基金经理的沉闷,目前掌管国泰基金管理公司3只基金的基金经理程洲却有些另类。在程洲看来,自己属于那种比较平和理性、情绪波动不大的人,一旦作出判断和决定就很坚持,不会轻易改变。简而言之,他认为自己可以归为典型的严谨理智一派。投资过程中的程洲确实如此。     

张朝阳：再造搜狐

作为中国第一家风险投资支持的互联网公司,张朝阳开创了新经济传奇。如今,理清了搜狐边缘化根源的他,正致力于在视频、搜索、游戏和Web2.0四个方面再造搜狐。     

费广胜：董秘应具创业精神

在外界看来,徐工机械这三年可谓跨出了漂亮的三大步。2009年,完成集团重大资产的注入,改变了原先的大集团小上市公司状态,使上市公司发生了质的飞跃;2010年,向雅戈尔公司等8名投资者定向增发A股,筹集资金50亿元,相当于再造了一个徐工机械,融资规模创徐州之最,     

保本基金：留得青山在，不怕没柴烧

2008年9月16日，沪指2000点盘中击穿，创下21个月以来的新低，这样的市场和不断上涨的CPI，让投资者纸面上的财富瞬间缩水。面对黄金，期货和各种稳健投资风格的基金，投资者们更希望得到一种收益或许较低但本金绝对安全的投资品种。弱市中，哪里才是资金的避风港？资产该如何配置？带着这些问题，本刊采访了南方基金管理公司避险增值基金兼宝元债券基金经理蒋峰先生。     

徐茂栋：低空飞行

在投资界有一个鲜为人知的段子,去年软银赛富基金首席合伙人阎焱邀请百分通联公司CEO徐茂栋到公司谈谈他的案子,结果当徐茂栋滔滔不绝地开始讲他对移动互联网的认识时,阎焱被其在移动互联网领域研究之深所打动了,最终本来是一桩项目投资的谈判变成了徐茂栋对赛富基金的精彩演讲,有20多位赛富的员工分享了徐茂栋对移动互联网行业发展的深刻思考。     

留后路就不能全力以赴

2009年1月7日，我在中金公司演讲。现场有人向我提出这样一个问题：“王总。绝大多数人的人生都是为了工作，尤其像您，一个大公司的董事长，在这个市场千变万化、竞争瞬息万变的时代．公司做得再大都要面临各种各样的挑战，决策者要随时随地待命做出应对。那么，是什么让您放得下心去登山呢？更何况，登山那么危险。您有没有想过万一出意外怎么办？”     

上海家化为什么要“卖身”?

<正>上海家化(集团)有限公司董事长葛文耀曾这样描述自己的企业"家化现在还是国资,未来是混合所有制,民营、外资都有,也有国资的成分,但还没有生效。"葛文耀提及的"没有生效"是指家化集团整体出让协议。2010年上海平浦投资有限公司(以下简称平浦投资)以底价51.09亿元受让了家化集团的100%股权,这一历时2个多月的家化集团争夺战,平浦东投资先后PK掉了复星集团、海航商业。接盘后,由于平安集团混合所有制的背景,家化集团的所有制,也将由原先的"国"字头变成混合所有制。     

拴住“交叉持股”：公司治理机制如何亮剑——交叉持股亟需重拳规范

2009年上市瓮年报披露工作渐近尾声,部分公司热衷证券投资、交叉持股的现象依然屡见不鲜,更有个别企业将炒股收益作为主要盈利来源以粉饰报表。     

他的梦想在这里实现——记山西义棠煤业有限公司董事长、党委书记路斗恒

一个年轻的学子来到了小山沟．一个地方小矿能否承载他腾飞的梦想？面对理想和现实的差距．他能否跨过心里的那道坎．成就辉煌？