香港设立证券第二板市场的动因探析

证券第二板市场（Ｓｅｃｏｎｄ－ＴｉｅｒＭａｒｋｅｔ）又称中小企业市场、小盘股市场或创业板市场,主要为中小型企业、尤其是具有高成长性的高科技企业募集资金服务,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板（ＭａｉｎＢｏａｒｄ）市场的资本市场。早在８０年代中期,香港开始计划设立第二板市场,但因种种原因,规划始终未付诸实施。１９９８年９月初,香港联台交易所理事会正式通过了设立以高科技企业为上市对象的第二板市场的决议,预计将在１９９９年第四季度正式启动,届时有３０家左右的公司首批挂牌上市。本文主要探讨…     

香港特区政府设立证券第二板市场的动因分析

证券第二板市场(Second-Tier Market)又称中小企业市场、小盘股市场或创业板市场,主要为中小型企业、尤其是具有高成长性的高科技企业募集资金服务,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板(Main Board)市场的资本市场。早在80年代中期,香港开始计划设立第二板市场,但因种种原因,规划始终未付诸实施。     

观点撷英

厉以宁： 设立二板宜早不宜迟 著名经济学家厉以宁教授指出，国内设立二板市场的条件已经成熟，并且宜早不宜迟。 他说，二板市场的设立，应该遵循４个基本要求：股票全额流通；交易不设涨跌停板；要设计好股票期权制；企业透明度要高，信息披露要充分。将来出台的《创业企业股票发行上市条例》应该充分体现这些基本要求。 他还指出，我们建立二板市场应该借鉴国外成功的经验，国外一些好的做法我们要充分吸取。具体说来，一是上市企业不应该单纯强调高科技，从国外经验看，上市企业既要考虑高科技，又要考虑发展前景，小型、成长性好的企业…     

高新技术板的市场定位及层次设计

即将在上海、深圳证券交易所设立的高新技术板,无疑会极大促进我国高新技术企业的发展,同时对我国证券市场的发展也将产生深远的影响。高新技术板作为高新技术企业股票集中交易的场所,既不同于所谓的“二板市场”和香港的“创业板”,也不是股市炒作题材中的“高科技板块”。由于高新技术板的市场定位和层次设讦涉及交易对象的性质和交易规模的大小,并影响高新技术板的动作和长远发展。因此,借鉴各国发展新兴证券市场有益经验,并结合中国的具体实际,认真研究高新技术板的市场定位和搞好市场的层次设计是十分重要的。一、高新技术板的市场定位…     

深圳能否建立第二板市场

<正> 最近,在探索如何搞活国有中小企业并推动中国资本市场多层次发展的讨论中,有专家提出,高科技企业与中小企业对我国国民经济的发展起着重要的推动作用,但是这些企业的发展受制于融资的困难,特别需要借鉴国外成熟的经验,积极发展适合于中小企业和高科技企业融资的第二板市场。那么,何为第二板市场?第二板市场有哪些特点?深圳可否作为中国建立第二板市场的试验场?这些问题自然而然成为经济理论界和实际经济部门关注的焦点。 所谓第二板市场,是指相对于主板市场而言的、专门为那些由于市场规模和发展前景不够明朗、投资风险大、银行不敢向其发放贷款、证券市场又不接纳其上市、融资困难的中小企业和高科技企业提供上市融资和产权交易服务的场所。     

让知识与经济更近--华工科技产业股份有限公司发展纪略

华工科技产业股份有限公司(以下简称华工科技)是武汉·中国光谷和中南地区高校诞生的第一家上市公司,也是中国资本市场上第一家以激光为主业的高科技上市公司。2000年6月8日,华工科技(000988)股票在深交所正式挂牌交易。上市之后,华工科技制定了“以产品经营夯实企业基础,以资本经营扩张企业规模,坚定不移走国际化道路”的经营     

全流通后深圳中小企业板上市公司壳资源价值研究

深圳证券交易所中小企业板上市公司所拥有的壳资源与其它长期资源一样,也具有稀缺性和收益性的特征。深圳中小企业板率先实现了上市公司股票全流通后,制度障碍的扫除将极大激发中小企业板上市公司壳资源交易活动的勃兴,并呈现出与全流通市场相适应的整体特征。本文认为,根据中小板市场及上市公司特点,可以采用市场调整法对其壳资源价值进行评估。     

搞期权步子能否大一点

高科技企业对高科技板允许搞期权寄予厚望.市场人士普遍认为,在新的高科技板,由于股票可能全部流通,期权的设计与操作会更容易.但据悉,在高科技板的实施草案中没有涉及到期权.     

聚焦“二板”市场——A“二板”胎动

从 1998年至今，“二板”胎动已近两年，胎动的频率越来越快，动静越来越大。在“二板市场”临产之际，让我们循着“胎动”的脉搏，追溯一下“二板市场”孕育的轨迹。 跟上世界流行风 　　创建股票交易的“二板市场”，风从西方来。 20世纪 70年代以来，二板市场风行世界。 　　1971年 2月 8日建立的美国纳斯达克股票交易市场 (以下简称“纳市” )，是所谓“二板市场”的先驱，也是全球“二板市场”的旗帜。 　　在短短 20多年间，在纳市交易的企业股票，已经从开始时的 100多家增加到现在的 5000多家，微软、英特尔、雅虎等一批高科技企业…     

零杠杆上市公司的股票长期收益趋势研究

与国际发达的资本市场类似,我国资本市场也存在企业零（低）杠杆现象。基于1992-2014年沪深两市全部A股上市公司的财务报表数据及股票收益数据,文章使用事件研究法与日历时间组合法,实证检验了零（低）杠杆公司的财务特征及股票长期收益情况。研究表明,我国A股市场中的零（低）杠杆现象呈现扩大化及增长趋势,且零（低）杠杆公司具有规模小、上市年限短、市账比高、投资水平低及盈利性好等共同特征。研究也发现相较非零（低）杠杆公司,连续三（五）年零（低）杠杆公司具有显著的长期超额收益,说明持续的极端财务保守政策对于股票收益具有重要的影响作用。     

高科技板面前的高新技术企业定位

我国高科技板市场即将建立,这是我国证券市场的重大制度创新,也是融资体系的进一步完善。我国高新技术企业将因此而面临的一个全新的金融发展环境,它们会面临什么样的机遇？哪些企业才会有机遇呢？这是广大高新技术企业和投资银行人员普遍关心的问题。一、设立高科技板市场给高新技术企业带来哪些机遇境外实践证明,二板市场的设立能给高科技企业带来巨大的发展机遇。美国的Ｎａｓｄａｑ市场是一个著名的高科技公司为主的二板市场。从所占的市场份额看,截止１９９７年底,美国所有高科技上市公司中,９６%的因特网公司、９２%的计算机软件公司…     

新加坡设外国股交易板鼓励外国企业在当地上市

新加坡设外国股交易板鼓励外国企业在当地上市为了鼓励外国企业在新加坡上市，新加坡股票交易所决定设立外国股交易板，以较宽松的条件让这些公司挂牌。新的外国股交易板设立之后，将和现有的第一级市场和自动报价市场并立，在外国股交易板挂牌的公司条件没有像在第一级市...     

证券市场发展前景刍议

证券市场发展前景刍议阿尔木（内蒙古财经学院）传统的证券市场是指进行各种有价证券（通常指股票和债券）买卖交易的场所。但现代意义上的证券市场不仅包括上述的固定交易场所，而且还包括没有固定场所的市场。例如，通过电话（目前上海股民从家里就可以买到股票）、电传...     

二板市场与做市商制度

二板市场成功的一个关键是交易活跃,而做市商制度是保证交易活跃的一个基础. 　　做市商制度是指在二板市场上市的任何一家公司,都要有几家相互竞争的证券商来主持该公司在市场上的交易,这些做市商通常是信誉卓著的证券公司.做市商在其注册的一种或多种股票上进行连续的双向报价,随时同经纪商或自营商交易.纳斯达克要求,申请上市的股票至少要有3个做市商,而维持在市则至少应有2个做市商.……     

台湾“柜台买卖第二类股票”制度的形成与影响

80年代以来,台湾证券市场有过多次的发展变化,其中,主要的变化有 3次：一是 1982年开办了“店头交易”;二是 1984年 7月增设了科技事业的第三类上市股票;三是去年台湾的“柜台买卖第二类股票”制度正式开始实施。这些变化反映了台湾证券市场在不同历史阶段的发展特点。本文就柜台买卖第二类股票制度及其影响进行一些探讨。 1.台湾“柜台买卖第二类股票”制度的特点 　　台湾二类股市场是以新兴科技产业为市场定位,以中小型高科技企业为服务对象的发行市场。从发展过程看,台湾的柜台买卖第二类股票制度是在 90年代后期建立的。 1999年…     

交易性金融资产的会计处理及其与企业所得税法的比较

交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产。例如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券和基金等。一、交易性金融资产的会计处理企业会计准则规定,交易性金融资产在初始确认时,应当按照取得时的公允价     

政府在启动二板市场方面应做些什么

<正> 二板市场的启动是我国证券市场的一个重大创新,也是与国际经济发展接轨的必然趋势。二板市场的启动,将淡化传统计划经济特色,进一步强化市场经济多层次化,满足资本的不同投资需求。二板市场的设立,主要是为规模不大,但有发展潜力的成长型中小企业服务的,特别是那些技术含量高、增长潜力大的高科技企业提供融资渠道。它有利于调整和完善资本市场的结构,弥补金融业在支持中小企业和高科技企业方面的不足,从而鼓励和推进风险     

二板市场

二板市场即第二板市场.也就是"标准"股票交易市场之外的市场。通俗地讲,第二板市场就是一国证券主板市场(第一板市场)之外的证券交易市场。它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,     

农业上市公司：证券市场支持农业产业化经营的重要载体

利用证券市场直接融资渠道,通过发行农业上市公司股票进行融资,是当前证券市场支持农业产业化经营的主要方式。为此,一要扩大农业上市公司规模,提升质量;二要利用二板市场为农业高新科技企业融资;三要建立有效的农村产权交易市场;四要正确处理上市公司农业经营与农外经营的关系。     

浅析上市公司整体资产转让的会计处理与税务处理

在上市公司改组改制业务中，企业整体资产转让是一种常见的形式。企业整体资产转让是指，一家企业（转让企业）不需要解散而将其经营活动的全部（包括所有资产和负债）或其独立核算的分支机构转让给另一家企业（接受企业），以换取代表接受企业资本的股权（包括股份或股票等），包括股份公司的法人股东以其经营活动的全部或其独立核算的分支机构向股份公司配购股票。