个人投资者的非理性行为 ——基于我国熔断机制的分析

股票市场作为中国证券市场的重要组成部分,在促进我国经济发展方面发挥着重要作用.但是由于我国股票市场起步比较晚,在完善和发展的同时,还存在不少问题.本文结合熔断机制的实施,从行为金融学的角度分析了我国证券市场中个人投资者的非理性行为及其出现的原因,并根据存在的问题提出规避投资者非理性行为的策略.     

中国证券市场有效性研究中的三个问题

证券市场有效性是证券市场研究中的一个重要课题。本文针对当前我国学术界对我国证券市场有效性研究中存在的一些主要问题，提出了在对我国证券市场有效性研究中，应以“分形市场假说”为理论基础；要综合运用实证法和规范法；要重点定位于证券市场与国有企业改革和发展一致性上。     

浅析融资融券对证券市场的影响

融资融券交易是证券市场的重要组成部分,它的推出会对整个证券市场产生何种影响是非常值得研究的问题。文章以融资融券为研究对象,结合我国证券市场的实际情况,分析在中国开展融资融券业务对证券市场所带来的影响。     

从中国式熔断谈证券市场的监管

随着证券市场的快速发展,监管工作越来越重要,2016年推出的熔断机制执行受挫问题值得研究.本文对证券市场熔断机制在我国失效的原因进行了分析,并在此基础上提出了相应的对策建议,旨在进一步提高我国证券市场的监管水平.     

对我国证券市场反内幕交易监管的问题研究

内幕交易已经成为中国证券市场的一个重要的问题,它的出现对证券市场产生了很大的影响,严重扰乱了市场秩序,破坏了经济平衡,影响了我国在世界上的声誉.我国目前所采取的措施有交易中采取公平原则,制定相关法律规范证券市场,实行等价交换原则等.但我国仍存在:政府及相关机构的监管不合理,法律机制不够健全,缺乏有效的诉讼机制等问题.针对这些问题,我国采用了加强监管制度,完善信息披露制度,加大处罚力度,加强监控机制,严格自律等措施.     

A股市场小盘股投资策略的适用性分析

随着股改的完成和股指期货的推出,尤其是创业板市场的建立,中国股票市场逐步走向规范,在此背景下研究小盘股投资策略的适用性问题具有重要的现实意义.本文利用β值计算超额收益率,比较小盘股组合和大盘股组合的超额收益率,用虚拟变量来代表规模因素,采用面板数据分析方法进行回归分析,验证创业板上市后小盘股投资策略是否适用于中国证券市场,研究发现创业板上市初期,小盘股投资策略在我国证券市场仍然适用,我国证券市场距离有效市场还有一段距离.     

我国证券监管体制初探

随着资本市场的快速发展，证券监管成为金融监管的重要组成部分，随着中国证券市场与国际市场的联系越来越紧密，证券市场的国际化。对证券监管的要求也越来越高。席卷全球的金融危机深刻地说明了证券市场是高风险市场，对证券市场进行有效监管已成为世界各国都无法回避的问题。文章回顾了我国监管体制发展的三个阶段，对现阶段以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结合的市场监管模式存在的问题进行了粗浅的探讨。并提出了一些建议。从证券市场发展的实践出发，研究我国证券市场的金融监管机制，对于完善我国证券市场监管具有重要意义。     

QFII对中国证券市场影响的实证研究

我国施行QFII制度,外资进入中国A股市场的大门正式打开.本文利用GARCH(1,1)模型研究了,QFII对我国证券市场和投资基金的影响.结果表明,QFII后证券市场和投资基金的波动加大了,波动的持续性增加了,但是QFII对中国证券市场的整体影响还不大.     

我国证券市场监管的问题与对策探析

证券市场在我国经济中扮演着极其重要的作用,是资本配置的重要场所,但因我国证券市场历史较短,还不够成熟,市场监管存在诸多问题,本文就我国证券市场监管存在的问题进行了分析,并提出了几点改善监管的对策.     

论证券市场中的会计研究:发现与启示

论证券市场中的会计研究：发现与启示汤云为陆建桥（上海财经大学２００４３３）证券市场在我国企业改革和国民经济发展中正起着越来越重要的作用,对证券市场进行理论研究的重大课题也就摆到了我们面前。近几年,尽管已有专家、学者,对我国证券市场相关问题进行了一些研...     

多元发展恢复资本市场信心

因为酒鬼酒的"塑化剂"事件,11月19日,中国股市又是一个黑色的星期一,沪指盘中再次跌破2000点重要关口.有人说这是"黑天鹅"的啄伤,也有人说是中国股市本身就存在问题.我国的证券市场一直在探索薪的发展路径,一直在改革中前行.未来的资本市场何去何从呢?在近日《证券日报》第八届中国证券市场年会上,各路专家和学者各抒己见.专家普遍认为,当前我国的资本市场虽然存在很多的问题,但这也不能否认改革中取得的成绩.     

技术分析与中国股票市场有效性

关于证券市场有效性的讨论从来都未曾停止过,关于中国证券市场有效性的研究,虽然时间并不太长,但却日益深入.本文试图运用计量经济学中一些重要的工具,通过对中国证券市场中运用技术分析获取股票超额收益率能力的分析,认识股票价格的基本特性.如同人们从感性上所猜测的那样,研究证实了中国股票市场远非达到弱式有效,但证券市场的信息效率却是有所改善.     

公司控制权市场与证券市场效率

随着证券市场在我国市场经济体系中核心地位的日益凸显,以及我国股市中诸多不规范问题的暴露,理论界对我国证券市场的效率给予了较多的关注和探讨.许多学者从"有效市场假说"出发,运用实证方法检验我国股票市场的效率,得出"弱态有效"的结论.本文从公司控制权市场理论出发,强调探讨我国股票市场效率的基本学术范畴,不是"有效市场假说",而是公司控制权市场理论.在我国制度变迁的大背景下,公司控制权市场作为证券市场重要的功能模块,其发展规范程度从根本上决定了证券市场的效率.     

我国证券市场价格与货币供给量互动关系的研究

文章使用协整检验和因果关系检验的方法研究了中国证券市场价格和货币供应量的关系,以期研究我国货币市场和资本市场直接的相互关系,检验货币供应量这一中间目标在我国中央银行调控证券市场过程中的适用性.实证结果显示我国证券市场价格和M0、M2之间存在着长期稳定的协整关系.证券市场价格可以用货币供应量M0和M2来解释,而证券市场价格变化不是引起货币供应量变化的原因.中央银行可以利用货币供应量和证券市场价格存在的长期稳定的关系,把货币供应量作为调控证券市场的中间目标,灵活调控证券市场.     

关于中国证券市场的规范发展问题

经过十年发展的中国证券市场,取得了巨大的成就,但仍然存在一些深层次的问题,严重阻碍了证券市场的进一步发展.问题集中体现为,中国证券市场在一定程度上是投机者的天堂,投机气氛浓重,导致市场起伏较大,波动剧烈,并不能客观地反映微观经济结构和经济效益状况,也不能很好地反映宏观层面的实际情况.股市作为一种国民经济"晴雨表"的功能并没有真实、完整地体现出来.面对我国证券市场必将走向市场化和国际化的发展趋势,整个市场的不稳定及引发的市场的脆弱性不能不引起我们的思考.下面谈一点对我国证券市场规范发展的认识问题.     

试论证券市场信息披露制度

严格的信息披露制度,有利于证券市场的有序运作,有利于保护投资者的利益。中国证券市场的虚假陈述现象十分普遍,严重阻碍了我国证券市场和上市公司的健康发展,同时也严重损害了投资者的利益。作为政府干预证券市场的重要工具——信息披露制度,在我国发展证券市场伊始就十分地重视,在不断探索和尝试过程中,我国证券市场信息披露有了新的发展态势。     

对我国证券市场"大小非"解禁问题的剖析

2006年是中国证券市场制度改革年,伴随股权分置改革问题的解决,证券市场进入了后股改时代.许多在股改时期的限售股已经达到解禁时间,在限售股解禁之后有些上市公司的股票成为全流通股.这也达到了股权分置改革的目的.但是,在获得股改成功的同时也存在诸多问题,"大小非"获得了全流通的权利后不计成本的抛售股票给A股市场造成了巨大的压力.在全球金融危机的影响下,"大小非"的集中抛售对股票市场的危害更为严重,造成我国上证指数暴跌73%左右.大量中小投资者损失惨重,对我国股票市场也都失去了信心.所以,在"大小非"解禁高峰即将到来的2009年和2010年我们必须对"大小非"问题进行探讨分析,以解决它给我国证券市场带来的问题,促进证券市场健康发展.本文分析了我国"大小非"的涵义和历史根源.了解到"大小非"存在的现状,探讨了"大小非"对我国证券市场的影响,重点提出了解决"大小非"问题的对策和建议.     

浅析上市公司利润操纵问题

纵观中国证券市场近20年发展历程,人为调节上市公司利润的现象十分严重,这种行为已经成为阻碍我国资本市场可持续发展的一大因素,动摇且挫伤了投资者的信心,使证券市场的功能没有充分发挥,资本这一稀缺资源也没有得到高效配置.从众多的财务信息和非财务信息中抓住关键,及时发现上市公司的真实业绩,不仅关系到投资者的切身利益,也是中国证券市场急需研究的重要课题.本文在系统研究利润操纵常见手法及其治理方案的基础上,提出了相应的防治措施,以期为投资者有效识别上市公司经操纵的财务信息提供有益借鉴.     

公司治理与会计信息质量关系的实证研究

在我国市场经济不断发展的背景下,证券市场取得了巨大突破,然而也出现了一些问题,诸多案例显示,目前我国很多上市公司在股票上市中存在普遍的违规行为,对证券市场的规范化发展早了不利的影响.本文对公司治理与会计信息质量关系进行假设并展开研究,希望从中能够为我国市场经济的发展提供一点理论支持.     

金融开放与中国证券市场的安全——谈“两Q”对我国证券市场的影响及对策

随着资本市场的发展,我国开放金融市场是必然趋势。中国证券市场在2002年引入QFII,在2006年成立QDII。在世界金融风暴席卷之时,这两只证券市场金融衍生品的诞生对中国证券市场的安全问题引起了关注。文章分析QFII、QDII对中国证券市场安全性的影响,认为应完善相关制度;提高金融监管水平,从根本上保障我国证券市场的安全。