股改前后股票市场对实体经济敏感度的实证分析

股权分置改革对我国股票市场发展具有里程碑式的意义，解决了我国股票市场存在的许多问题。文章运用1992—2004年与1992-2007年两个季度序列时间数据，分别对我国股票市场对实体经济的敏感度进行实证分析，比较分析两次实证结果。实证结果表明股权分置改革提高了我国股票市场对实体经济的敏感度。     

沪深股市的ARCH效应比较与分析

本文利用GARCH类模型，分析了上海股票市场和深圳股票市场的波动特徵，并对二者进行比较，提出了一些政策建议。应规范股票市场，避免大起大落。     

香港与内地股票市场信用风险的比较分析

摘要：近期内地股票市场一直处于低谷状态，外围股市的涨跌、利好消息的刺激都不能振奋股市，许多股民几乎对股市失去了信心究其原因，笔者认为信用危机是影响股市发展的因素之一，一些上市公司的信用缺失，监管力度的不到位等等造成投资者对股票市场信心危机，因此，本文针对内地股票市场信用危机，将香港与内地股票市场信用风险进行了比较分析。     

股票市场、信贷市场与高科技部门增长

在全球产业升级的背景下，高科技部门增长依赖于股票市场还是信贷市场融资，成为关注的焦点。文章通过1980-2018 年38 个国家的样本，通过使用行业级增长率数据构建跨国别面板数据进行实证研究，检验了股票市场与信贷市场对高科技部门增长融资促进差异，并分析了其作用路径。研究发现，高科技部门的增长主要依赖于股票市场，信贷市场发展对高科技部门增长的作用不显著。股票市场的发展与高科技部门研发之间形成了正向互动关系，其对高科技部门增长的作用路径主要有两条，一是股票市场强化R&D 依赖对科技部门增长的促进作用，二是股票市场通过促进行业全要素生产率提升与行业公司数量增长，进而促进高科技部门增长。股票市场在为高科技部门提供资金方面存在独特优势，这为中国配置金融市场结构促进高科技部门发展提供了新的学术线索。     

纳斯达克市场的发展历程

纳斯达克股票市场在美国纽约股市占有重要的位置，是全球股市中成长最快的以科技为主的股票市场，也是全球第一个电子股票市场，也是目前国际化程度最高的股票市场，目前已成为纽约交易所之外全球第二大股票交易所。在近四十年的时间里，纳斯达克股票市场经历了繁荣发展和剧烈波动的阶段，随着市场的逐渐成熟和对外战略规模的不断拓展，     

融资融券不适合中国国情

随着股市的不断下跌，希望通过实施融资融券制度来缓解股市的资金不足的声音开始成为主流。但笔者以为，我国股票市场依然处在“新兴加转轨”的阶段，投资者对股票市场风险的认识还很不成熟，在现在这个阶段推出融资融券制度不利于股票市场的健康稳定发展。     

我国资本市场非规范化运行问题探究

资本市场是指期限在1年以上的中长期资金借贷市场，包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等。鉴于股票市场规模较大，影响较深，在资本市场中有很强的代表性，因此本文集中对股票市场进行研究。     

我们真的了解NASDAQ吗？——多层次股票市场探微

通过考察美国多层次股票市场的演进过程，我们可以得出如下结论：多层次股票市场的重心不在交易所市场(拍卖型市场)，而在以做市商制度为基本运行模式的OTC市场(做市商市场)。OTC股票市场的大发展和层次化是一国股票市场发育成熟的标志。因此，要实现建设我国多层次股票市场的既定目标，关键并不在于对两个有形交易所市场的建设，     

简析我国对低层次股票市场的探索

“国九茶”颁布了五年来，各方面已经对“低层次股票市场体系”做了不少探索。但总体来看，低层次股票市场的进展不尽人意。     

社会主义市场经济呼唤健全的资本市场

如何界定资本市场，人们持有不同看法。有人认为，资本市场是股票市场；也有人认为，资本市场就是资金市场。这两种意见，对资本市场的界定都有片面性，实际上已经陷入对资本认识的误区。前一种意见，把资本市场只归结为股票市场，这无疑夸大了股票市场在资本市场中的意义...     

如何规范和发展我国的股票市场

中国自20世纪90年代以来股票市场规模迅速扩大，居民资产结构中股票份额持续增加，货币市场与股票市场的联系不断加强，货币政策对股票价格波动市场长期存在泡沫，泡沫一旦破灭，就势必影响金融安全，经济危机就可随之而来。为此，规范和发展我国的股票市场应该采取以下措施。     

人民币国际化对证券市场的影响及对策研究

股票市场是金融市场中最活跃的子市场之一，股票市场的发达程度直接反映了该国的资金效率。本文采用面板数据模型分析了货币国际化与股票市场发展之间的互动关系，并在此基础上，提出了金融业如何通过自身改革和创新对人民币国际化提供支持，并进而促进证券市场活跃和繁荣的相应建议。     

从美国股票市场的发展看 我国多层次股票市场建设

美国多层次股票市场的重心不在交易所市场(拍卖型市场)，而在以做市商制度为基本运行模式的OTC市场(做市商市场)。OTC股票市场的大发展和层次化是一国股票市场发育成熟的标志。因此，要实现建设我国多层次股票市场的既定目标，关键并不在于对两个有形交易所市场的建设，而在于对国内OTC股票市场的培育和扶植。金融当局应通过放松对金融业和金融市场的管制，大力发展柜台股票交易活动，并培养一批高素质的做市商(证券交易商和经纪人公司)队伍。     

我国股票市场对经济政策的脉冲响应分析

本文运用脉冲响应分析法，分析了各宏观经济政策对股票市场的影响。得出结论，中国的股市投机性强．股票市场对各政策较为敏感．但是各政策对股市的影响短期内是有效的，而长期是无效的。     

简析低层次股票市场

“国九条”颁布近五年来，各方面已经对“低层次股票市场体系”做了不少探索。但总体来看，低层次股票市场的进展不尽如人意。     

我国股票市场的货币政策传导效率分析

我国货币政策面临的主要问题是传导不畅。不可否认，股票市场的发展在一定程度上分流了信贷渠道对货币政策传导的作用。本文应用现代计量分析方法，从股票价格对货币供给量的反馈程度，实证分析了我国股票市场的货币政策传导效率。结论表明我国的货币供给量和股票价格在长期中存在正相关关系，但相关性并不强。这是由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，使得我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，提高股票市场的货币政策传导效率。     

金融市场有效性分析

本文运用1992年5月21日到2006年12月20日的中国股票市场的数据，运用统计模型对我国股票市场的有效性进行了检验，并对我国的股票进行了评价。     

股票市场功能传导机制分析

股票市场功能对宏观经济的作用是通过一定的传导机制实现的。一个好的传导机制不仅能够正确传送股票市场功能对经济增长的积极作用，而且还可以使这种作用得到放大和强化。因此，在研究股票市场功能时，把传导机制作为一个重要部分来进行分析显得格外重要。     

欧洲三国小额股票市场的现状及有关启示

介绍了法国、德国和意大利三国小额股票市场的发展状况，指出中国股票市场存在严重畸形，而中外股份有限公司的制度差异是造成资本市场结构扭曲的外在原因，非规范化股票市场的存在是一个普遍现象，股票市场不宜过于向高科技企业倾斜。     

中国股票市场弱有效性的三种统计检验

关于中国股票市场是否达到了弱有效，国内理论界运用序列自相关检验和游程检验方法进行过实证考察，本文则认为，在上述检验前首先应当对股票市场是否符合随机游走模型进行检验。为此，本文分别运用上述三种方法对中国股票市场的弱有效性进行了分阶段的实证研究，研究结果表明，沪深股市在第一阶段都未达到弱有效，而在第二阶段都达到了弱有效，在第三阶段基本都达到了弱有效，从总体上看，中国股票市场是在朝着弱有效的方向发展。