海外上市并非华尔街的秘密

在海外上市，这里有着一夜暴富的光鲜，也有着满盘皆输的风险。成功的标准是什么？适合。这不是华尔街的秘密。     

美国国际证券交易所

美国国际证券交易所(InternationalSecurities Exchange,ISE)成立于2000年5月,是美国第一家全电子化交易的期权交易所,也是美国单只股票期权交易量最大的期权交易所.它是一家仅有6年历史的电子交易市场,现今处理着美国约30%的期权交易.     

美国芝加哥期权交易所

美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange,CBOE)由美国芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade,CBOT)的会员于1973年创建,是世界第一家期权交易所.发展至今,期权产品不断丰富,目前共有1780多种股票期权,56种指数期权,61种交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,ETF)期权和4种利率期权,是世界上最大期权交易所.2006年10月,日均交易量约290万手,与2005年同期相比增长22%.     

美国纽交所群岛交易所

美国纽交所群岛交易所（NYSE Archipelago Exchange,简称NYSE Arca）于2001年12月经美国证监会（SEC）批;隹设立。目前在纽交所群岛交易所上市的股票有206支,可以交易8000多种证券,包括NYSE、NASDAQ、AMEX、ETF和其他交易所挂牌上市的股票。     

论期权市场

期权的本质是买卖期货合同，和期货合同的买卖不同的是，在期权合同时，合同的买方具有是否执这一合同的选择权。买方是否履行合同，完全取决于在期货合同到期时，相应的商品或金融工具的市场价格是否对买方有利，期权中包括的选择权利可为择购期为择售期权。依据期权合同所代表商品的不同，期权市场可分为股票期权、指数期权、外币期权、利率期权、期货合同期权五类。国外企业对于企业家的激励，除了高薪金外，还有期权激励。期权激励是指企业的董事会在聘请企业担任企业高级职员时，同时给予他们相应的企业股票期权。企业家在股票以的激励下，可以最大限度地发挥生产经营的积极性。对企业家实施期权激励的前提条件是要大力发展我国的期权市场。为此，就是要使我国的期货市场得到健康的、充分的发展，为期权市场的发展准备必要的条件。     

美国全国股票交易所

美国全国股票交易所（National Stock Exchange,NSX）的前身是辛辛那提股票交易所,全部电子化交易已经使其成为美国拥有第三大交易量的股票交易所,是美国NASDAQ、NYSE和AMEX上市股票成本最低的交易场所,正在逐渐从一家地方性交易所发展成为全国性交易所。     

资本市场又出“衍生品”

正国际经验显示,期权产品势必会成为超越期货的第一大衍生品品种,为交易所、期货公司和投资者带来交易的全方位变革。"有了期权交易,中国未必能够成为金融强国;没有期权交易,中国可能是金融大国,但一定成不了金融强国。"芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤的这句话言简意赅地指出了期权对于我国金融市场的重要性。回顾2013年,白糖期权、豆粕期权等期权类产品悉数进入全市场仿真测试环节,而铜期权、黄金期权、有色金属指数期权也在加紧筹备,一系列动作预示着期权真的要来了。期权是国际市场基础、成熟、普遍的金融衍生品,2012年全球股票期权交易量近40亿张,约占衍生品交易量的     

股票期权也会“套牢”

一、股票期权有利有险股票期权是指买卖双方按约定的价格，在未来特定的时间买进或卖出一定数量某种股票的权利。在国有企业试行的股票期权制，是指经营者与企业所有者在约定的未来特定时间段，以预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。股票期权通常被认为通过“三套机制”实现“两个目的”。“三套机制”：一是通过较大跨度的行政权时间把经营者利益和企业长远发展结合得更为紧密；二是通过经营者收益和股票价格的直接结合，凭借市场有效评判经营者的绩效和个人价值；三是通过改善企业产权结构避免分配制度趋于僵化。“两个目的”，…     

美国芝加哥股票交易所

一、芝加哥股票交易所发展史回顾 1864年至1882年间,在英国工业革命的带动下,美国芝加哥市的炼钢业和制造业飞速发展,很多大企业在发展中迫切需要资金。股票经纪商在芝加哥市应运而生,他们向公众筹集资金为工业发展解决资金瓶颈,并从中获利。     

美国波士顿股票交易所

美国波士顿股票交易所是美国历史上第三家股票交易所，是仅次于纽约和伦敦的世界第三大投资管理中心，是美国成长最快的股票交易所，对推动波士顿地区和整个美国的金融与经济发展起到了重要作用。     

Calendar Effects on the Amsterdam Stock Exchange

For daily data on a value-weighted index of all shares in the Netherlands (1981-1998), we find abnormally high returns in the pre-Christmas period of the second half of December and around the turn of the month, whereas returns are negative and volatility is relatively high on the Mondays where the previous week's return is below zero. Furthermore, our evidence indicates the presence of an ARCH(1) effect. Our intraday results based on an equal-weighted index of the leading shares in the Netherlands (1986-1993) reveal a U-shaped return pattern over each trading day, Monday morning excluded. Moreover, our tests reveal repeated price adjustments mostly in the same direction around and over non-trading periods. We argue that the arrival of private information is affected by strategic and behavioral factors incompatible with the risk-return paradigm.     

全球证交所逐鹿中国

随着中国经济的迅速崛起，中国企业海外上市已经成为“家常便饭”。自1993年青岛啤酒海外成功上市后，短短13年间，内地公司在海外上市的总量已经突破了350家，其中仅今年上半年就有40家企业成功赴海外上市，募集资金高达138亿美元。与此同时，香港、纽约、伦敦、新加坡、多伦多乃至东京、韩国等全球主要的证券交易所也开始频频造访中国，对内地企业伸出橄榄枝。随着2006年7月15日美国《萨班斯法案》的实施，各大证交所更是掀起一股到中国“抢客”的风潮。     

美国的纳斯达克股票市场(下)

三、NASDAQ的管理 NASDAQ的管理分为两部分,一是其自身的管理机构内部管理;二是美国证券交易商协会的监管。     

美国的纳斯达克股票市场(上)

美国的纳斯达克(NASDAQ)股票市场是现代OTC市场的典范,其核心,一是保持沿用并且发扬光大了做市商制度,二是充分利用了现代化的电子网络技术,将过去分散、割裂的柜台交易整合成为统一的、可无限延伸的现代意义的股票市场.美国的纳斯达克股票市场充分诠释了现代意义的柜台交易.