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货币供应量对股票市场的影响研究 总被引:7,自引:0,他引:7
本文运用协整检验、格兰杰因果关系检验、误差修正模型等计量经济方法,对中国货币政策是如何影响股市的这一课题做了系统的深入的实证研究。通过分析,得出了如下重要结论:1)在中国,从年度来讲,货币供应量对股市运行有很大影响,每年新增的M0(M1)增减方向与股市涨跌方向基本同步。2)自1995年1月以来,上海股市已经是一个弱有效的市场,利用其自身的历史价格信息无法对未来做出预测。3)M1确实对股市价格的变化有影响,利用M1的信息可以增强对我国股市的预测能力。但M1与股市价格之间并不存在长期的协整关系。4)股市价格的变化会引起M0的变化。这些结论对投资者尤其是机构投资者来讲,有很强的实用价值。同时,对货币当局调控股市也有一定的借鉴意义。 相似文献
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本文通过对货币供应方程进行分析,采用2002-2011年间月度数据,用决定货币乘数和基础货币的各因素对货币供应量进行回归分析,得到货币供应量的长期均衡方程,并据此提出政策建议。 相似文献
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日本货币乘数和货币供应量的可控性研究 总被引:3,自引:0,他引:3
20世纪 90年代以前日本的货币政策为传统的利率诱导型 ,90年代以后 ,为了克服经济萧条 ,日本银行采取了大幅度放松银根的政策。1 995年在再贴现率降低为 0 .5 %的历史最低记录后 ,日本将作为操作目标的短期利率 (无担保银行隔夜拆款利率 )依次下调 ,1 999年 2月至 2 0 0 0年 8月间采取了所谓的零利率政策。日本银行想通过降低中长期利率来拉动总需求的增加。但是其货币政策传导效果并不理想 ,其原因之一是货币乘数下降。本文以 90年代为中心 ,考察日本货币乘数为什么下降 ,并探讨如何使其货币乘数上升 相似文献
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外生货币供给假设是主流经济学的货币教条 外生货币供给假设,即由中央银行决定货币供给和利率,是主流经济学货币理论的基石.这是因为,现代宏观经济学理论体系是在凯恩斯1936年出版的<就业、利息和货币通论>一书的基础上产生和发展起来的,而凯恩斯在<通论>中采用了外生货币供给的假设.在主流货币理论中,货币供给理论描绘的是基于机械乘数原理的货币供给过程,而主流货币理论之间的差别或争论,主要是货币供应量与收入之间的联系强度与途径、货币政策的效力和传导机制上的不同解释.然而,外生的货币供给却是一个缺乏历史根据的经济学教条. 相似文献
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《中国宏观经济分析》2005,(2):A003-A003
1月末,广义货币M2余额为25.78万亿元,同比增长14.1%,增幅比上年12月末低0.5个百分点,比上年同期低4个百分点。狭义货币M1余额为9.7万亿元,同比增长15.3%,比上年12月末高1.7个百分点,主要是上年同期基数较低所致。流通中现金M0余额为2.4万亿元,同比增长7.8%。从走势上看,货币供应量的增长速度在去年9月份以后的可看作基本稳定,改变了在此之前的下降走势,但回升的迹象尚未出现。 相似文献
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中国的通货膨胀和过剩流动资金的问题确实难以控制。中央银行几年来不是用借款的办法,而是靠印钞票来为政府日益增加的预算赤字筹措资金、为投资提供资金并且支撑无利可图的企业。中国混乱的货币政策正在产生过多的钞票。 相似文献
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内需不足,国企步履艰难,农村城市化进程障碍重重……,这些问题严重地困扰了我国进一步的改革与发展。为解决这些问题,各家各派献计献策,众说纷纭。对此,魏杰教授的看法是:要进一步推进我国改革与发展,当力之急是增加贷币供应量。 相似文献
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改革开放以来,我国的贫富差距问题越来越严重.基尼系数更是超过了0.4这一国际红线.从微观经济学角度看,贫富差距给人类社会带来了显著的负面效应;从社会学角度看,贫富差距带来了一定的社会不满情绪,降低了社会整体幸福水平.本文分析了贫富差距与货币供应量之间的关系,着重分析了基尼系数和M2之间的相互影响,并从金融学的角度分析了贫富分化的原因,给出了政策性建议. 相似文献
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本文基于我国1990-2012年居民消费价格上涨率、广义货币供应量占有率的变化及城乡居民家庭恩格尔系数,采用逐步回归法进行自变量筛选和参数估计,建立线性回归模型,分析我国显性通货膨胀与隐性通货膨胀对消费结构的影响,得到居民消费价格上涨率对城乡居民恩格尔系数具有正向滞后调整效应,不利于居民消费结构的改善;广义货币供应量占有率的变化对城乡居民恩格尔系数具有反向调整效应,有利于居民消费结构的改善. 相似文献
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一、国际上关于货币供应量作为货币政策中介目标的主要理论以货币供应量作为货币政策的中间目标的理论是随着货币主义理论的兴起而产生和发展的。凯恩斯主义者认为货币政策传导机制以利率为关键环节,货币政策首先引起利率的变化,通过利率传导机制引起投资发生改变,从而引起总需 相似文献