论我国证券公司治理结构的完善与法律规制

作为资本市场中介机构的证券公司,其治理结构的完善是证券业健康发展需要着力解决的核心问题,也是资本市场的“三公”原则得以有效贯彻的基础。但是由于特殊的组建背景和受经济体制的影响,我国证券公司在治理结构方面存在许多缺陷,经营过程中呈现出很多弊端,严重损害了广大投资者的利益。本文在深入探讨了东西方证券公司的主要模式及其特性的基础上,提出了对我国证券公司治理结构进行重构的思路与途径。     

公司债权人参与公司治理结构法律问题研究

一、问题的提出具有《公司法》意义上的公司债权人是指银行以及通过公司公开发行债权而持有公司债券的公司债券持有人。对于公司债券的持有人而言,其参与公司治理结构的理论及现实意义并不是很大。而由于银行的地位相对特殊,其参与公司治理结构就具有十分重要的意义。在我国这种股市发育程度较低的国家,特别是我国的上市公司,其中大部分在上市之前是国有公司,由于证券市场的欠发达和其他因素的影响,这些公司更多地依赖通过银行获得资金。在这种情况下,给予提供贷款的债权人以更加严密的保护措施,就显得尤为重要了。我国目前处于经济体制转型…     

公司治理结构的法律透析

公司治理结构是由公司的法律地位、产权结构和多元利益主体结构所决定的,其中公司的产权结构起着决定性作用。从治理结构内部制衡关系分析,股东大会与董事会之间实质上是一种信任托管关系,董事会与公司经理之间是一种委托代理关系,而监事会与董事会及经理之间又是一种监督与被监督的关系;从外部制衡机制分析,证券市场、职业经理人市场、政府的经营管制等都会施加影响。     

论《公司法》对公司治理结构的完善

1993年12月我国颁布的第一部《公司法》对公司法人治理结构做出了具体规定。《公司法》近十年来的实施对我国公司建立现代企业制度起到了积极作用,但也必须看到,由于公司制度不断演化和发展。许多公司在治理结构中存在着很多不合理、不规范的现象,制约了公司的良性发展,迫切需要对现行《公司法》进行修改和完善,重新在制度上规范公司的治理结构。 一、我国公司治理结构中存在的主要问题 1.股东大会表面化、形式化、大股东     

国外失业治理的法律规制

失业是各国经济成长中必须着力解决的社会问题。以现代经济法理念为基础 ,国外在治理失业中采取了有力的法律规制对策 ,其主要有 :制定专项法律 ,治理特殊群体失业 ;制定法律、促进人力资源开发 ,推进再就业 ;制定法律 ,保护和促进中小企业的发展 ,创造就业机会 ;制定或修改失业保障法律制度 ,变被动失业救济为积极的就业激励。     

论公司社会责任的法律规制

公司在追求股东利润最大化的同时是否应当承担社会责任,增进非股东利益相关者的利益以及如何通过法律手段对其进行规制？针对现代中国公司社会责任的缺失提出了公司社会责任法律规制的建议。     

美国、日本、德国公司治理结构比较分析

比较美、日、德三国公司治理结构，借鉴国外经验，从公司治理结构法律规制的角度对完善我国公司治理结构提出几点建议。     

论一人公司的法律规制及制度完善

新《公司法》对于一人公司法律规制制度的设计，具有重大的现实意义，考虑到了平衡立法技术的运用，注重了对一人公司的风险防范。但是如何运用法律加以规制还需要进一步地补充和完善，以达到便于操作的目的。     

公司治理结构合理化研究

本文通过对国企改革现存问题的分析,引出国企改革的核心问题是如何改善公司的治理结构。文中对公司治理结构的内容以及改善公司治理结构需要解决的问题进行了较为深入地探讨,并就我国改善公司治理结构提出了一些建议。     

谈公司治理结构的实质及优化

一、公司治理结构的实质 公司治理结构是适应社会化大生产要求而产生的。最初的企业是业主制企业。业主制企业只有一个产权所有者,它是业主个人的财产,企业也由业主自己直接经营。从责权利方面讲,业主享有该企业的全部权力(包括经营决策权、剩余索取权、处置权等)。同时,对企业的债务负有完全责任。如果经营失败,则由业主自己承担风险。出现资不抵债,业主还要用自己的家财来抵偿。     

产权、法律与公司治理

近年来针对公司治理的实证研究发现,产权、法律、市场以及企业组织形式等对公司治理机制具有重要影响.一个国家的产权和法律制度决定着其公司治理结构的演进路径和特征.在我国新兴加转轨的资本市场上,由于缺乏对投资者的有效司法保护,其他外部市场机制如何替代司法保护不足以促进公司治理改革和完善,将成为未来研究的重要课题之一.     

公司治理研究中的认识论问题

公司治理的理论基础及分析方法之争,说到底是一个认识论问题,认识论的不同必然影响到公司治理理论上的建构及方法上的选择.本文从认识论的角度反观公司治理的理论及分析方法研究本身,试图为公司治理研究提供一个新的视角,以裨益于我国目前公司治理实践.     

基于公司治理理论借鉴的城市治理结构的探讨

伴随着我国城市化进程的加快,产生了一系列城市管理问题,呼唤着城市治理理论的创新。治理理论广泛应用于城市治理领域,借鉴两权分离理论、利益相关者理论、委托代理理论及超产权理论等发展比较成熟的公司治理理论,建立由股东大会、董事会、监事会和执行经理组成的行之有效的城市治理结构,可以实现由政府单一管理控制为主导的模式转向城市治理的多中心模式,这也是我国城市治理未来发展的理论导向和实践目标。     

公司伦理的治理效用探析

基于对公司治理本质的认识将公司治理应解决的问题划分为社会层、组织层和个体层三大层次,本文探讨了公司伦理在解决各层次的公司治理问题中的效用,分析了公司伦理在公司治理中从约束性效用到工具性效用再到价值性效用的演化攀升过程,建议通过建设公司治理的伦理机制提升公司道德水平,改善公司治理。     

代理理论与公司治理综述

委托-代理理论是目前公司治理研究中的主流分析框架,也是指导现实实践的一个重要理论根据.传统委托-代理理论所关注的是如何缓解股东与经理人之间的信息不对称程度,但是现实实践表明,公司治理中大股东与中小股东之间也存在着隐性代理关系.本文就代理理论在公司治理中的发展过程及逻辑进行了总结,并对代理理论发展方向进行了预测.     

公司治理模式再造研究——以信息对称为视角

百年来公司内部一直延续着股东会、董事会、经理人三层治理结构和监督激励双重治理模式,这种治理结构带来信息不对称并引发监督激励一系列弊端。在信息社会的今天,传统治理模式即将走到尽头,新的治理模式将以信息对称为基点,其最大优势在于重塑委托代理间非合作的博弈关系,再造公司治理模式,而实现信息对称的途径则是"九一十五"方案。论文认为通过对称方案的九大机制、一组数据库、十种技术和五项操作,能够有效制衡ERP信息生成过程,使之只能提供委托人认可的对称的信息,以信息对称摘掉代理人不忠不诚的帽子,消除对会计人做假账、出假表的怀疑,破解审计人事后审计、抽样审计的一贯传统,从而以崭新的治理模式调动各方面的积极性和创造性,实现公司价值最大化。     

浅论公司治理结构与财务结构

“共同治理”模式是符合中国国情的治理模式,是全球公司治理发展的趋势。在“共同治理”的模式下,财务管理的目标是企业价值最大化,要使企业价值最大,在其他条件不变的情况下,必须使加权平均资金成本最低,而此时则达到了最优财务结构。因此,公司治理结构与财务结构存在一定的相关性,主要体现在：资本结构与“相机性控制”密切相关,股权结构的合理性决定着公司治理的效率。     

基于公司视角的公司治理与投资者保护关系的实证研究

本文尝试利用世界银行的调查问卷对我国上市公司的投资者保护指标进行了测定,研究了基于公司视角的投资者保护与公司治理、公司绩效的关系。实证分析表明,基于上市公司的投资者保护水平较低,且在不同行业之间没有显著性差异;投资者保护的二级指标独立性和经理责任分别与董事会规模显著正相关,表明加强董事会建设有利于提升公司治理的投资者保护效果;二级指标公平性与股权集中度显著负相关,表明股权集中不利于公司治理对全体股东的公平对待。实证分析同时提供了投资者保护与公司绩效关系的相反证据,一方面表明投资者保护(表现为公平性指标)有利于促进公司绩效(表现为托宾Q值)提高,另一方面表明投资者保护与公司短期经营绩效之间存在复杂影响因素,需要综合考虑公司内外部环境因素进行系统性分析,并应增加时间序列的数据分析。     

中国上市公司治理结构的实证研究

我国上市公司的市场价值与其治理结构有无联系?投资者愿为治理良好的公司付出多大的溢价?本文旨在对上述两大问题进行全面和系统的实证研究,揭示当前上市公司存在的治理弊病,为建立具有中国特色的公司治理体系提供依据。为此,我们充分考虑了公司治理的内外部机制,并结合中国的市场环境,归纳出一系列变量来描述公司治理在我国的具体实践。基于这个变量体系,我们运用主元因素分析法编制了一个可反映上市公司治理水平的综合指标——G指标。我们的实证研究发现:( 1 )治理水平高的企业其市场价值也高;( 2 )投资者愿为治理良好的公司付出相当可观的溢价。     

高管薪酬、公司治理与公司业绩——基于沪深两市上市公司的研究

以2005—2011年沪深两市1236至2107家上市公司为样本,通过研究高管薪酬、公司治理以及公司业绩之间的关系发现：独立董事在董事会的占比越大、CEO对董事会的影响力越大对高管薪酬具有显著的正向影响;而股权集中度、公司为国有控股、董事会持股董事会越多、监事会持股监事越多对高管薪酬具有显著的负向影响。并且因公司治理引起高管获得的超额薪酬与公司业绩具有显著的负相关关系。