大盘迎来多事之秋

继续寻底 A股市场进入秋事频发阶段。新兴市场调整、叙利亚战争、国债期货推出及美国QE退出，为A股市场的反弹平添了诸多的不确定性。尤其是，彼此之间的共振或将强化A股市场的避险情绪。我们研究案例后发现，叙利亚战争影响有限，新兴市场调整或产生滞后影响，国债期货存在一定的短期冲击，而QE退出可能是9月市场所面临的最大不确定性因素。     

农行当前加强合规风险管理的建议

按照巴塞尔银行监管委员会关于银行风险的界定，现代商业银行面临的经营风险除了传统意义上的操作风险、信用风险和市场风险以外，合规风险同样是危及商业银行财务或声誉损失的核心风险。所谓合规风险是指，银行因未能遵循法律、监管规定、规则、自律性组织制定的有关准则，以及适用于银行自身业务活动的行为准则而可能遭受法律制裁或监管处罚、     

税收饶让抵免的考察与政策选择(上)

随着亚洲和拉美一些新兴市场国家的迅速崛起，国际贸易和国际投资从一些发达国家流向这些新兴市场国家，从而使自二战以来发达国家和发展中国家间贸易和投资的流向及构成发生了显著变化。一些发达国家认为，在全球经济格局发生变化的情况下，应重新考察建立在“发达国家是资本输出国，发展中国家是资本输入国”这一前提下给予发展中国家税收饶让抵免的政策，要求在双边税收协定中取消或限制对一些国家的饶让抵免条款。而发展中国家一直将饶让抵免作为其实施税收优惠以吸引外资的配套措施，坚持要求发达国家给予饶让。在这一背景下，我国对外谈签税收协定工作既面临着有的发达国家要求中止饶让或到期不再给予饶让的压力，也面临着一些发展中国家要求我国给予饶让的困难。……     

企业制胜之道：平衡业务创新和信息风险管理

业务创新是企业有效竞争的利器，是企业在市场上攻城掠地的动力。但业务创新往往导致企业面临的信息安全风险大大增加。企业常常处于这样一种两难状态，即在业务创新与信息风险管理问无法取舍。当企业因无法平衡二者的关系而放弃业务创新，将无法响应客户的需求而失去竞争优势。更为严重的后果是，企业发展只能原地踏步或走下坡路。     

中国的CDO市场——机遇与挑战

历经多年筹备，中国首例债权资产证券化项目（国开行开元信贷资产支持证券）于2005年年底问世，这代表中国CDO市场发展正式迈出了第一步。文章主要从监管、市场以及机构技术层面分析了国内CDO市场发丧所面临的机遇与挑战。从前景看，资产管理型现金CDO是短期内最可能采取的形式，而其它CDO交易类型还面临着来自监管和市场方面的制约。     

筹谋大宗商品融资风控

除面临传统贸易融资所存在的风险外，大宗商品融资还面临着市场价格风险和信用证被套现或挪用的风险。     

通过国际市场角度浅析跨国公司

在世界经济全球化的今天,几乎所有公司都直接或间接地面临全球竞争的挑战。一些公司通过固守自己熟悉的国内市场来迎接这种挑战,而另一些公司则积极主动地打入国际市场参与竞争。本文通过国际市场角度浅析跨国公司,分别研究了跨国公司为什么要进入国际市场,跨国公司进入国际市场后的竞争优势,以及跨国公司进入国际市场后面临的风险。研究结果有助于厘清当前跨国公司与国际市场的关系,有利于跨国公司开拓国际市场时面临的战略选择。     

试论商业银行业务与资本市场业务的耦合

耦合原指两个或以上的体系或运动形式之间通过各种相互作用而彼此影响以至联合起来的现象，本文借以表示商业银行通过资本市场进行业务创新，在金融自由化、全球化趋势不可阻挡的大背景下，我国面临金融深化的迫切需要，笔者先简介了国外商业银行业务与资本市场业务耦合的背景与现实，同时说明我国商业银行通过资本市场进行创新的必要性，随后提出耦合的基本思路，包括商业银行自身通过资本市场进行直接融资，在业务对象选择和业务品种开发上密切与资本市场的联系；通过中间业务加强对资本市场的渗透，加大国际化步伐等，最后强调要为商业银行的创新提供必要的政策环境和制度支持。     

创新下的金融风险与监管

金融创新是金融企业在其经营活动中转换经营机制或向社会提供差异化的产品或服务的活动，是金融企业为追求新的效率和利润，适应环境变化、规避金融管制而变革传统的管理制度所形成的新的市场行为。金融创新是金融发展的关键与核心，是使有限的金融资源实现优化配置的必要手段，是推动金融业持续发展的内在动力。创新与风险共存，如何合理实现金融创新下的风险规避，达到创新与监管双赢，是我们当前面临的新的问题。     

信贷风险管理的几点新认识

信贷业务是银行的主要利润来源，信贷风险也是银行面临的主要风险。信贷风险管理水平越高，银行的信贷资产质量越高，从而银行的盈利能力也就越大。随着经济发展和国内外市场的变化，银行业面临的信贷风险越来越复杂，信贷风险管理的难度也越来越大。银行必须不断地改进信贷风险管理的方法或技术，才能保持或提高信贷风险管理能力，否则，不进则退。我国银行面临的信贷风险来自于各方面，表现为不同的层次或程度。为了不断提高我国银行业的信贷风险管理水平，我们应该研究我国银行信贷风险管理遇到的新问题，研究开发适合我国银行信贷风险管理的新技术和新方法。     

中国表出路何在？

在中国钟表市场，对国产表来说，历峰集团和斯沃琪集团是两座大山．两大集团旗下产品儿乎垄断了中国的中高端钟表市场。与此相对，国产表面临着残酷而困难的市场竞争环境。     

商业银行品牌战略问题探讨

加入WTO以后，中国金融市场正在成为国际金融市场的一部分。我国商业银行不仅面临本土市场的竞争．而且面临着国际同业的挑战，然而商业银行金融产品和服务的同质化问题仍然十分突出。在这种情况下，国内商业银行如何迎接国际化的挑战，如何尽快形成自己的经营特色、塑造自己的金融品牌，是一项十分重要而紧迫的任务。     

外国超市投资中国市场的财务风险分析与管理

本文针对投资中国市场的外国超市在中国市场可能面临的主要财务风险结合中国的宏观经济环境进行了分析，着重分析了除所有投资都要面临的一般财务风险外，作为进入中国市场的外国超市，还将面临的由于不同的经济环境而产生的汇率风险、利率风险、价格制定风险和通货膨胀风险，并针对这四种风险提出了相应的解决措施。     

论我国林业市场经济发展规划

盛世兴林是世界各国经济发展的共同规律。林业发展肩负着经济发展和生态环境平衡的双重任务，是国民经济可持续发展的重要组成部分。而在我国加入WTO后由于市场供求关系的变动及国际竞争的加剧，我国的林业市场面临着一系列新的挑战，如何规划我国林业市场的经济发展已经成为了不得不说的课题。     

入世后我国国债管理面临的挑战与对策

改革开放后，我国国债市场发展已经走过20年的历程，与西方发达国家相比，这一市场有两个十分突出的特点：参与国债市场的投资者，全部为国内投资者；参与国债市场的资金，全部为国内资金。我国加入WTO以后，国债市场这两个带有明显封闭性质的特点，无疑都将面临重大挑战，总体趋势是外资将以各种直接或间接的方式和途径进入我国的国债市场。影响究竟有多大，应采取哪些对策，需要进行深入研究。     

收藏：浮躁背后的冷静

一个完整的艺术市场链条不仅仅只包括画廊和拍卖，而目前的艺术品投资市场上，曝光率最多的恰恰只有画廊和拍卖价格。如果你匆忙地仅以此为判断依据进入的话，那么，你面临的收藏和投资风险将是巨大的。     

石油石化行业变革元年 并购开幕

综合分析改革可能带来的行业格局变化以及企业并购转型意愿和能力，我们推荐：1、原有行业风光不再，但转型能力较强，且顺应国际上游并购趋势的美都控股．洲际油气；2．由于加油站资源价值显现。可能被并购或转型而受到市场追捧的广聚能源；3、原有业务盈利较差，穷则思变，或面临重组的亏损企业如华锦股份，沈阳化工．澳洋科技等。     

不应忽视资本市场的基本制度建设

实践证明,为保证股票交易所市场发展“秩序”而抑制柜台交易市场发展、为保持“主板”市场资金和股价“稳定”而推迟创业板推出的丢卒保车思维;担心可能产生市场风险而放慢市场的发展、担心监管效率和能力不足而人为控制或限制资本市场创新的因噎废食做法,等等,已经到了需要认真反思并坚决放弃的时候。我国资本市场发展的重心应当从以技术为主的微观层面转移到资本市场体系结构的健全与完善方面来,这既是处在十字路口的中国资本市场长期制度建设的必然要求,也是资本市场当前发展中面临的迫切任务。     

试论对新型农村金融机构的监管

一、问题的提出 “三农”问题是关系到国计民生的重大问题。“三农”问题的解决，核心是增加农民收入，实现途径是培育和完善农村要素市场，推动农村劳动力转移，保持农业的稳定、持续发展，所有这些都直接或间接依赖于农村金融的发展和支持。近年来一系列的农村金融改革，基本确立了农村金融主体运作的基本规范，建立了农村金融市场框架。但是，农村金融市场仍然面临着很多的问题。     

新兴市场主权债务风险的形成及应对

<正>本世纪以来，全球债务风险不断上升，在疫情冲击下，全球债务规模高速增长。2021年底，全球债务规模达到303万亿美元，约为全球GDP的3.51倍。随着美元进入新一轮强势周期，全球金融条件收紧，25%的新兴市场正处于或接近债务困境，2500亿美元债务存在违约风险，占所有新兴市场外债的五分之一，而60%以上的低收入国家也面临债务困境，脆弱性国家主权债务违约风险急剧攀升，引发经济危机的风险骤增。