熔断机制:股指期货减震器

熔断机制是我国股指期货引入的一种新形式的价格限制制度,它对市场风险能够起到一定的防范作用.但仿真交易却凸显了该机制的一些缺陷,本文分析产生问题的原因,并给出相关建议.     

股指期货与股指现货价格引领关系探究

为了研究股指期货与股指现货的价格引领关系,本文利用一分钟高频数据,在Eviews软件中进行Granger因果检验和脉冲响应实证检验。得出结论:股指期货对股指现货有价格引导作用,但股指现货对股指期货价格引导作用不是很强,且股指期货的脉冲信息对股指现货市场的速度较快且持久。     

股指期货浅析

股指期货作为国际金融市场上重要的金融创新，目前已经是世界上交易量和流动性最好的金融衍生产品之一，被公认为是最为有效的风险管理工具之一。股指期货的推出时机目前在我国引起了各方关注。本文就股指期货的概念发展、与风险的关系、如何利用股指期货套期保值、对于我国推行股指期货的思考等展开讨论。     

浅析我国股指期货的推出

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高。本文在阐述了股指期货的相关知识及其发展阶段的基础上,分析了我国推出股指期货的条件及可行性,指出推出股指期货对我国的重大意义。     

股指期货投资策略及方法

本文详细地探讨了股指期货的三种投资策略及具体方法。     

我国推出股指期货的必要性

股指期货的全称是股票指数期货，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。它是一种有法律约束力的合约，签约双方在未来的某个特定日期，依据预先决定的指数大小（即成交价格），进行标的指数的买卖。     

WTO与我国股指期货开发

随着我国即将进入WTO,我国金融业将面临着巨大的机遇与挑战。这要求我国证券与期货市场必须按照国际惯例进行运作,以便适应金融全球化的环境。股票指数期货作为80年代发展起来的新型投资工具,在国际金融市场中的地位越来越重要,它具有价格发现、回避风险和增加市场流动性等市场功能,能够有效完善金融市场的功能与机制。随着我国金融市场的开放,开发我国的股票指数期货交易,发展我国金融衍生品市场,具有十分重要的现实意义。金融市场开放与股指期货开发的意义 　　进入世贸组织后,中国金融市场必须遵循国际准则逐步对外开放,而目…     

股指期货推出对中国股市的影响

一、股指期货推出的背景股票指数期货（简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股指期货具有做空机制,有利于减轻股票集体性抛售对股市产生的不利影响；同时，也具有价格发现功能，通过公开、高效的期货交易所，许多投资者直接竞价产生的股指价格，有利于形成反应股指价值的真实价格，对于其他投资者来说参考股指期货反映出的价格也是对其投资的一种指导。     

股指期货：推动我国股市发展的战略选择

目前，我国进入股改阶段的上市公司总市值已经过半，股权分置改革取得了实质性的突破，我国股市期盼已久的全流通时代即将来临。在这种形势下，适时推出股指期货对推动我国股市发展具有深远的战略意义。     

关于我国开设股指期货的几点分析与建议

1982年美国堪萨期期货交易所在世界上第一次推出了价值线综合指数期货以来,股票指数期货在全球各资本市场中迅猛发展,为充分合理地发挥这个国际通行的金融工具“规避风险,活跃市场,促进经济”作用,本文对目前国内证券市场开设股指期货的必要性,可行性以及存在障碍进行分析,并设计出具体操作方案。     

我国股指期货定价模型

股指期货是一种以股票指数为标的物的金融衍生产品。1982年2月24日美国堪萨斯期货交易所（KCBT）率先推出价值线综合指数期货合约,标志着股指期货的产生。1982年4月芝加哥商品交易所（CME）推出了S＆P500股票指数期货交易。同年5月,纽约期货交易所（NYFE）推出了纽约证券交易所综合指数期货合约。随后,日本、伦敦、香港、新加坡等地交易所也先后开始了股指期货交易。目前,股指期货已成为交易最为活跃的金融期货品种之一。     

关于我国适时推出股指期货的思考

本文分析了我国适时推出股指期货的原因以及股指期货上市对我国金融市场所产生的现实意义与影响,并对股指期货平稳上市运行进行探讨,提出了相关建议.     

我国推出股指期货的风险与对策

股指期货的推出对我国金融业的改革发展具有重大意义。尤其2008年我国股市出现了持续低迷的状态,股指期货将成为中国期货市场上最具有吸引力的交易品种。股指期货是一把“双刃剑”,在管理股市风险的同时自身也可能成为风险源。本文在分析股指期货风险的基础上,提出风险控制的几点建议。     

中国股指期货跨品种套利策略设计

当下,相较于股票市场,以期货为代表的衍生品市场有巨大的发展空间。截至目前,中国金融期货交易所虽然股指期货交易品种还不够丰富,但为跨品种套利策略设计提供了可能。其中,沪深300股指期货和上证50股指期货主要收录的标的为消费和工业两大行业,在经济意义上有较强的相关性。因此,本文针对二者在时间序列上的收益率变动率进行回归分析,并中心化得到残差序列,设计了相应的套利策略。结合参数扫描和回测结果,最优参数下年化收益率为19.17%,夏普比率为0.248 1,最大回撤为7.83%。本文的研究实现了沪深300、上证50股指期货的跨品种套利,证明了中国股指期货跨品种套利的可行性。     

推出股指期货对中国股市的影响

我国股市经历了近16年的发展历程，在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模，形成了现在证券市场的基本运作架构。而中国证券市场的发展目标，应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场。推出股指期货，有利于完善中国股市的结构与机制，对平抑市场波动、防范和化解市场风险、培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、保持国民经济持续和健康发展具有重要意义。     

棉花期货面面观

作为事关“三农”和纺织品生产的大宗农产商品,棉花在国民经济中居于重要地位;棉花种植和纺织业(涉棉产业)在新疆兵团、黄淮海平原及长江中下游平原的农垦企业中具有较重要地位。5月20日,中国证监会批准中国期货市场1996年以来的8年中第一个新品种——棉花期货在郑州商品交易所上市。6月1日,棉花期货在郑州商品交所顺利挂牌交易。棉花期货上市对期货市场发展、完善棉花市场体系、提升中国在国际棉花市场地位等都有深远影响。为此,本刊综合有关资料整理成文,供读者更好地了解机遇与风险并存的期货市场。     

推出股指期货对中国股市的影响

我国股市经历了近16年的发展历程,在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模,形成了现在证券市场的基本运作架构.而中国证券市场的发展目标,应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场.推出股指期货,有利于完善中国股市的结构与机制,对平抑市场波动、防范和化解市场风险、培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、保持国民经济持续和健康发展具有重要意义.     

一个农民的期货意识

“你现在最需要什么样的帮助?”记者问。“信息,各种粮食的价格信息。”崔正林不假思索地回答。崔正林,内蒙古赤峰市松山区岗子乡红庙子村农民,初中文化程度。2003年年底,这位种地20多年的庄稼人开始琢磨起期货来。这还要从中央人民广播电台从去年底开播的农民之友期货信息栏目说起。39岁的崔正林是7口之家的主要劳动力,家里承包着40亩耕地,还替别人种了10亩地。除了少量的豆角胡萝卜外,50亩土地每年能收获两三万斤玉米。从去年开始,乡里的粮管所被私人承包了,粮食收购也放开了,种的粮食可以卖给任何人。但是,崔正林的难题是到底应该把庄稼…     

加快推出股票指数期货交易的建议和构想

股指期货交易的设立涉及到法规的完善,合约设计、交易清算运作、风险管理等一系列复杂的制度和技术问题,因此必须在借鉴国外先进经验的基础上,结合我国的实际情况,进行系统而深入的研究,在此,仅对目前推出股指期货的几个关键问题提出一些建议和构想。