中国储备棉轮入轮出机制对棉花市场传递效应研究

文章以1978-2016年中国棉花价格、消费产量及轮入轮出数据为基础,采用联立方程模型,就储备棉轮入轮出机制对棉花供需的传递效应进行实证分析。研究表明,中国棉花储备政策及轮入轮出机制对于平衡国内棉花市场供求、防止棉花价格过度波动起到积极的作用。储备棉轮入轮出机制对国内棉花产量、消费量的传递效应显著且存在一定差异,对国内棉花产量的传递效果要强于对国内棉花消费量的传递效应,产生这种差异的主要原因在于储备棉轮入轮出机制的传递路径有所不同。应坚持和完善储备棉轮入轮出机制,提升储备棉轮入轮出机制对棉花需求的调控作用,实现储备棉轮入轮出机制常态化,通过明确储备棉轮入轮出机制的政策目标和市场定位,加强棉花市场信息系统建设,使储备棉轮入轮出机制成为我国棉花支持政策体系的主要手段。     

储备棉轮入轮出机制对国内外棉花价格的传递效应分析*——基于VAR模型

在棉花补贴政策受到WTO条款质疑的背景下,储备棉轮入轮出机制成为开放市场背景下政府宏观调控的有效手段。[目的]利用1978—2016年度数据,分析储备棉轮入轮出机制对国内外棉花价格的传递效应,探索符合市场规律的储备棉轮入轮出机制的运行规律及对国内外棉花价格的传递效应,就完善政策对棉花市场的调控提出有效建议。[方法]综合利用VAR模型,协整检验、格兰杰检验等计量方法对储备棉实施期间储备棉轮入轮出价格、国际棉花价格和国内棉花价格之间的关联效应、相互影响程度进行分析。[结果]储备棉轮入轮出价格、国内棉花价格、国际棉花价格三者之间存在长期协整关系;由于储备棉加入棉花市场,我国棉花进口量减少,储备棉轮入轮出机制对国内棉花价格具有显著传递效应,对国际棉花价格的传递效应不显著,棉花进口量的增加对储备棉政策发挥具有抑制作用;国内棉花价格、储备棉轮入轮出价格与国际棉花价格具有相互传递效应。通过脉冲效应和方差分解可知,除自身影响外,国内棉花价格对国际棉花价格和储备棉价格波动影响较大;储备棉对国内外棉花价格波动的影响程度有待加强。[结论]因此,要通过对储备棉轮入轮出机制规律的把握、市场的动态变化进一步稳定储备棉调控机制,保证储备棉轮入轮出机制运行常态化;同时借助市场监测系统、通讯技术等进一步完善棉花市场信息监测机制,实时监测国内外棉花价格的联动性以稳定国内棉花价格,在此基础上充分发挥政策调控对稳定价格的积极作用。     

新形势下更好地发挥储备在棉花调控中的作用

正一、坚决打赢储备棉轮出工作的攻坚战当前,中国经济仍处于持续筑底过程,2015年中央经济工作会议明确提出今年改革发展五大任务:去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。从棉花行业来看,近些年全球棉花库存高企不下,需求又持续疲软,价格总体震荡下行。从国家政策导向和棉花行业供需实际来说,棉花行业"去库存"是一项急迫的任务。这次储备棉轮出工作,是国家对棉花供给侧结构性改革的重要题目,也是交给中储棉公     

国家粮食和物资储备局 中华人民共和国财政部公告(2019年第3号)

<正>为加强中央储备棉管理,进一步优化储备结构、提高储备质量,决定轮入部分新疆棉。现就有关事项公告如下:一、轮入时间2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日。二、数量安排总量50万吨左右,每日挂牌竞买7000吨左右。三、轮入方式轮入工作由中国储备粮管理集团有限公司(以下简称"中储粮集团公司")具体实施,通过全国棉花交易市场公开竞价交易。     

储备棉常态化轮出下的棉花市场

正在国家供给侧结构性改革的大背景下,2016年4月15日国家发布第9号公告,棉花市场进入储备棉常态化轮换阶段,储备棉库存逐步有序消化。截至2018年9月30日,国家储备棉理论结余库存已降至275万吨,库存规模基本调整至合理水平。一、储备棉动态补给产销缺口     

2019年度储备棉轮入结束 成交率近五成

正2019年11月14日,国家粮食和物资储备局和财政部发布公告,为加强中央储备棉管理,进一步优化储备结构、提高储备质量,决定轮入部分新疆棉,轮入时间为2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日。此次新疆棉轮入是继2013/14年度临时收储结束五年后的再度开启,轮入首次采用市场化定价方式,轮入的棉花为2019/2020年度生产加工且已纳入新疆棉花专业监管的锯齿细绒棉,要求每批颜色级白棉1、2、3级,长度级28mm及以上,马克隆值级B级及以上,断裂比强度中等及以上。     

美棉跌至半年低位内外价差回头难

<正>自中国结束临时收储政策后,通过新疆棉目标价格改革试点和控制棉花进口量,储备棉轮出底价定价内外各50%取价,加上基本面供求形势的变化,内外价差在2016/17年度在储备棉轮出一段时间后基本被抹平。但随着近期ICE棉花期货的进一步下跌,6月15日ICE期棉主力12月合约跌至半年低点,国际棉花现货下     

后储备时代我国进口棉花市场展望

正近几年,我国棉花市场响应国家供给侧结构性改革号召,从2016年开始进入了储备棉常态化轮出阶段。在此期间,国家严控进口政策,进口量持续处于历史较低位置。但随着我国棉花市场步入后储备时代,库存量逐渐减少,这样的状态或将将在本年度结束。那么,在需求与政策推动之下,再叠加中美贸易摩擦的影响,我国棉花进口将如何演绎?一、中国棉花进口历史及现状根据海关总署统计数据,自1998/99年度以来,在国家收储政策影响之下,中国棉花     

国家粮食和物资储备局中华人民共和国财政部公告

正(2019年第1号)为优化中央储备棉结构,确保质量良好,2019年将对部分中央储备棉进行轮换。现将有关事项公告如下:一、储备棉轮出有关安排(一)时间。2019年5月5日至2019年9月30日期间的国家法定工作日。(二)数量。总量安排100万吨左右。实行均衡投放,原则上每工作日挂牌销售1万吨左右。     

国储棉抛售 下游需求仍待恢复

正储备棉轮出第二周(5月9日至13日)轮出销售底价下调为11931元/吨(标准级价格),这较第一周12021元/吨的价格下调了90元/吨(每日上市实际批次储备棉的销售底价,以标准级销售底价为依据,按棉花公证检验结果及中国棉花协会公布的有关质量差价表计算确定)。从国储棉抛售第一周的成交情况来看,棉花贸易商、纺织企业等参与的热情很高,国储棉抛售成     

棉市新政连发 涨势难以延续

<正>9月3日,中储棉管理总公司和全国棉花交易中心联合发布《关于2016/2017年度储备棉轮出有关事项的公告》,根据公告内容,9月4日—9月29日期间,储备棉轮出交易只允许棉纺织企业参与竞买,并仅限于本企业自用。9月4日开盘,国内郑棉市场涨声一片,主力1801合约盘中最高涨幅超过4%,最终收涨3.3%,为年内最大单日涨幅。9月4日,中国储备棉     

储备棉轮出落地进口纱或将“近强远弱”

正4月15日下午,发改委的储备棉轮出公告终于在市场的千呼万唤中应声发布,一时间棉花和纺织圈内到处在奔走相告,棉花多空双方也进行了激烈的讨论。期棉以涨停的姿态对此作出回应,以多头的开门红收场。棉花现货也出现了大规模的调高报价,有的贸易商调高了300元,有的则干脆囤货"居奇",停止对外报价。此轮棉花涨价的原因除了资金的生拉硬拽之外,企业的补库需求也是一个影响因素,尤     

国家棉花收储政策对棉花市场价格的影响

<正>一、2011～2013年度国家棉花收储政策执行情况1.2011/2012年度国家储备棉临时收储预案。预案规定328标准级收储到库价19800元。截至2012年3月,国家收购了325万吨国产储备棉、100万吨进口储备棉,加上2009年结转30万吨储备陈棉,合计储备棉455万吨;9月抛储     

数字能言:4月市场上演跌宕剧情 价格变化您怎么看?

正时近4月末,本月内棉花市场的风云突起仍历历在目,似一部跌宕的大剧。在5月3日储备棉投放开始前,期货市场仍在日日上演波折"剧情";待储备投放开始后,新角登场,剧情如何演绎,到底是悲喜正剧,市场各方将亲历亲尝。4月份国内外棉花期现货均经历了一轮上涨行情,同期棉纱也有一定上涨,我们对相     

湖南企业储备竞拍加价猛 消费回流看湘棉

正2015/16年度的储备棉轮出自5月3日开始,储备棉成为现货市场的主要供应来源。在采购的主力大军中,"湘军"的积极采购吸引了不少人的眼球。有企业关注到,从分省的棉花平均加价幅度看,湖南企业的加价幅度高于其他省份,有甚者表示,"消费回流看湘棉,革命变局看湘军,湖南企业加价那叫一个猛!"。为便于大家系统了解湖南企业的竞拍情况,中国棉花信息网特约湖南宏力纺织有限     

储备棉去库存取得重大实效

<正>10月31日,国家棉花市场监测系统发布《储备棉去库存对棉花产业影响评估》报告。报告称,我国自2016年5月份启动的储备棉去库存工作两年来取得重大成效,储备棉规模已趋近合理水平,国内棉价运行平稳,内外棉价差缩小,国内纺织企业国际竞争力增强,效益回升,为国内纺织企业转型升级赢得宝贵时间和空间。报告称,储备棉去库存工作是产业宏观调控政策理念和机制创     

棉花供给将保持充足

正6月4日,中国棉花协会发布信息称,近期,在市场供求没有明显变化的情况下,棉花价格波动较为剧烈,储备棉成交率提高,市场出现紧张情绪。中国棉花协会经过调查并与有关部门沟通,目前我国有充足储备库存保障轮出需求,还可以通过增发进口棉配额等其他措施增加市场供应,供给数量不存在短缺问题。一是今年棉花产量有望保持稳定。综合各有关方面调查,2018年全国植棉面积保持基本稳定,其中新疆还继续增加。播种以来,局     

全力推进棉花信贷业务高质量发展

正日前召开的2018年度棉花收购信贷座谈会,总结2017年度棉花信贷工作,对新时期棉花产业发展形势作出研判,部署新年度的棉花信贷工作。各级行要切实提高站位,主动融入国家战略,按照总行要求,全力推进棉花收购信贷业务高质量发展。全力推进棉花信贷业务高质量发展,首先要准确把握当前的棉花市场形势,牢牢把握2018年度棉花信贷工作的总体要求。当前,棉花产业格局正经历深刻变革,一方面,储备棉库存已大幅     

e棉仓 创行业互联网交易先河

<正>10月31日,中储棉花信息中心在北京召开"国家棉花市场监测系统智能监测项目启动暨监测报告媒体交流会",发布了《储备棉去库存对我国棉花产业影响评价》《2017/18年度棉花市场形势预警报告》两项监测成果,对当前及今后一段时期国内棉花市场形势与媒体进行了交流。交流会上,中储棉花网络(北京)股份有限公司总经理潘双六向媒体介绍了e棉仓。     

棉花:或呈现“L”形走势

正今年国内棉花市场的主要矛盾集中在储备棉去库存化和下游需求方面。我们认为,当前棉花市场处于上一周期底部和下一周期的酝酿阶段,预计国内棉花价格将呈现"L"形走势。去年至今,美棉整体呈现振荡走势。但美棉销售进度偏慢,国内春节长假期间,由于USDA