股指期货：蛋糕背后看市场

<正>6月28日,中国金融期货交易所正式发布《交易规则》及实施细则,标志着金融期货的法规体系基本完备。今后,市场参与各方将依据相关规则加快准备工作,推动股指期货上市进程。股指期货上市的脚步越来越近。众多散户无缘股指期货股指期货和融资融券制度是影响现货市场走势的重要辅助性因素而非根本     

金融期货向我们走来

经国务院批准，中国的金融期货交易所即将挂牌成立，中国的期货交易范围，即将由现在的商品期货扩展到金融期货，期货市场将顺应世界期货发展潮流，在中国经济发展中发挥更大的作用，中国的期货市场也将进入一个新的发展阶段。     

股指期货及其风险透视

目前全球期货、期权市场成交量的90％以上是由金融衍生品构成。随着今年9月8日中国金融期货交易所正式挂牌成立，10月23日金交所就公布了《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法》四个征求意见稿，这预示着中国正在进入金融期货时代。金交所预定2007年4月首先推出股指期货，以后将陆续推出国债、利率和外汇期货等交易品种，这无疑将促进我国金融衍生品市场的发展与繁荣。     

中国版铁矿石期货在大商所起航

经过近3年的紧张筹备,10月18日上午,全球首个实行实物交割的铁矿石期货合约在大连商品交易所挂牌交易,这标志着“中国版”铁矿石期货正式起航,也标志着中国钢铁行业迈出了影响世界铁矿石价格的第一步,长期受制于人的局面有望打破。     

塑料期货：宁波的机遇与挑战

宁波拥有国内最大的集塑料原料、塑料制品、塑料机械、塑料信息、塑料会展于一体的塑料专业市场。创建宁波塑料期货交易所，对于相关企业规避风险、提高企业国际竞争力、加快宁波市场化、国际化进程和提升宁波城市竞争力都具有重要的作用。同时，对于宁波创建原油、煤炭、铁矿石等其他重要资源期货交易中心、构建国家重要的资源配置中心城市也具有重要的先导作用。目前，大连商品交易所上报的塑料期货已经获准，随着其线型低密度聚乙烯期货上市，则可充分发挥期货市场的放大作用，对宁波的塑料交易市场将形成极大的冲击。如何进一步提升和优化宁波塑料交易市场，创设宁波期货交易所，并应对即将到来的市场变化，本刊约请了部分专家就此问题进行了深入的探讨。[编者按]     

股指期货渐行渐近

股指期货何时推出，对股市会有何影响，是今年以来资本市场上最受关注的话题。 6月27日,中国金融期货交易所正式发布股指期货《交易规则》，其配套实施细则亦于同日发布。这不仅标志着股指期货的准备工作取得重大进展，中国金融期货市场法规体系已经初步成形，更意味着股指期货推出前的规则准备工作基本完毕。同时．随着证监会颁布的《朗货管理条侈崂等相关法规的稳步施行，待市场参与各方将依据相关法规加快准备工作后相继推出。有关人士称。股指期货的推出，已是万事俱备，只欠东风。     

投指期货渐行渐近

股指期货,一个被市场炒作了很久的话题。2006年9月8日,中国金融期货交易所（下称“中金所”）在上海宣告成立,成为中国内地首家金融衍生品交易所,也是首家采用公司制为组织形式的交易所。白此,股指期货真正进入了市场的视野。但是,时隔三年之后,股指期货的推出仍然是“只闻楼板响,不见人下来”。     

股指期货破茧欲出——股指期货考验市场成熟度

中国证监会主席尚福林日前表示，中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。11月5日，中国金融期货交易所正式全面启动会员申请工作，预示股指期货市场最重要的金字塔型会员架构进入最后搭建阶段。[编者按]     

股指期货承载的期待

《期货交易管理条例》在众目关注中如期实施，这为股指期货的正式推出奠定了基础，扫清了法律层面上的障碍。 股指期货特有的风险对冲性质，以及300指数在中国股市的权重占比，使得它在政策层面上成为股市的稳定器。但同时，由于股指期货存在着对股指同方向运动的推动作用，使其放大了股票的操作难度。市场上各种潜在的担心、风险与机会集中在一起，投资者将在忐忑不安中等待股指期货的上市运营。 股指期货的实操性日子还未到来，我们还将在预期中揣摩它的影响力。 讨论正酣的股指期货，可谓喜忧参半。喜的是股指期货将迎接一个庞大的投资者队伍，有利于上市品种的活跃；忧的是面对境外交易所以及境外资金的觊觎，国内股指期货的定价权面临旁落风险。 从外围已经推出股指期货的市场来看，股指期货对一国金融体系的影响可见一斑。 在离现在不久的过去、离中国不远的地点，日本正处于她的经济繁荣期，投资者对股指期货存在需求，但由于日本对金融衍生产品交易管制严格，新加坡国际金融交易所不顾日本的抗议，于1986年9月3日，抢先于日本推出了日经225指数期货。目前，新加坡的日经225指数期货价格严重影响着日本本土的日经225指数价格，已经拥有了很大程度的定价权。 由此，一旦东道国的股指期货被其他国家抢先出台，致使东道国的金融衍生产品市场成为影子市场，这将严重影响东道国的金融市场整体发展，进而威胁该国金融体系的稳定和国家经济的安全。 如果新加坡交易所如期在今年9月推出新华富时A50指数期货、如果其活跃度和影响力接近或超过了国内即将问世的股指期货，那么，国内的投资者将会突然发现，我们的股指期货行情可能不是由我们的市场决定的，我们的A股指数价格要受新加坡市场的影响。 种种迹象表明，面对着国内外资金对于股指期货的套保需求，一场针对我国股指期货定价权的战役已经上演，在金融环境相对较弱以及市场参与主体尚需充电的背景下，留给我们的时间已经不多。[编者按]     

揭开股指期货的神秘面纱

我国资本市场2010年后最受关注的非股指期货莫属了,1月12日,证监会批复中国金融期货交易所开展股指期货交易,这标志着我国第一个金融期货品种——股指期货即将上市。我们认为,股指期货的推出,投资者将无一例外被卷入漩涡,无论你是否愿意,其唯一要做的是如何认知和运用这一投资和保值工具,股指期货推出将彻底改变资本市场的潜规则。     

我国股指期货风险的法律监管

股指期货起源于美国.1982年2月,美国堪萨斯农产品期货交易所上市了价值线综合平均指数的期货合约,买卖极为活跃,这便是股票指数期货的雏形.1982年4月,芝加哥商业交易所推出了标准普尔500股票指数期货合约,这一合约的现货基础是在美国纽约上市和交易的500种普通股的加权平均指数.     

话题：股指期货前夜

2008年1月12日，第十二届2008年度中国资本市场论坛在中国人民大学举办，在“全球视野下的中国资本市场”这个大主题下，金融产品创新，期货品种拓展再次成为热议话题。     

股指期货"演习"三年参与者"十玩九输"

三年多前的2006年9月,中国金融期货交易所（下称“中金所”）在上海成立。这家由五家交易所共同发起的交易所,使命之一就是为推出股指期货等金融衍生交易做好准备。2006年10月30日,中金所的股指期货仿真交易正式开始运行。     

股指期货“演习”三年参与者“十玩九输”

三年多前的2006年9月,中国金融期货交易所（下称“中金所”）在上海成立。这家由五家交易所共同发起的交易所,使命之一就是为推出股指期货等金融衍生交易做好准备。2006年10月30日,中金所的股指期货仿真交易正式开始运行。     

商业银行积极备战股指期货

2006年9月8日中国金融期货交易所（以下简称中金所）在上海正式挂牌；同时作为第一只金融期货交易品种——沪深300指数合约业已确定，我国股指期货呼之欲出。     

来自文莱中国统一指数期货的冲击

据经济观察报,2003年10月27日报道,香港骏溢期货公司联合文莱国,将于年内在文莱交易所正式推出中国统一指数期货(以下简称中指期货).对此指数的推出,国内的业内相关人士反应比较冷淡,甚至有些满不在乎.     

国资委：大中国企可参与套期保值

国务院国资委副主任邵宁日前表示，国有大中型企业可以到金融期货交易所参与套期保值投资。这是国资委主要官员对新近成立的中国金融期货交易所首次作出表态。     

股指期货加速“航母”回归

如果说推出股指期货利好于期货经纪商,那么,证券市场则相反,多年以来闻“股指期货”夺路而逃的投资者不在少数,现在的证券市场能否经受这个打击还是个未知数在中国金融期货交易所即将挂牌成立之时,股指期货合约的方案也于近日在业内亮相．推出股指期货将对证券市场带来怎样的冲击?本刊记者采访了申银万国、国泰君安和银河证券等几家知名券商的资深人士,他们从不同的角度分析了股指期货推出可能对证券市场带来的影响。     

等待股指期货

中国证监会1月8日晚宣布,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。此举对于中国资本市场的发展建设具有里程碑意义,双向交易机制将开启A股新时代。     

等待股指期货

中国证监会1月8日晚宣布,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。此举对于中国资本市场的发展建设具有里程碑意义,双向交易机制将开启A股新时代。