克鲁格曼获诺贝尔经济学奖的断想——金融海啸之冷思考

算一算就可以知道，以08年10月最近一个月平均价格846美元/盎司黄金相比较布雷顿森林体系35美元/盎司，美元在30多年的时间贬值了24倍，而以美国刚刚超过10万亿的国债规模，以现今的美元黄金比价美国需要支付36.77万吨黄金的现货，     

美国经常项目赤字的可持续性研究

近年来,美国巨额经常项目赤字和美元持续贬值引起了经济学界的强烈关注,一些经济学家发出了美元和国际货币体系崩溃的警告。在现行国际货币体系即以资产为本位的泛布雷顿森林体系下,中心国家美国和外围亚洲国家形成了双赢的局面。该体系与布雷顿森林体系相比具有更大的安全性和稳定性,美国能够承受更大规模的经常项目赤字,并由此获得了更为灵活的政策操作空间。在某种程度上,美国巨额经常项目赤字是其雄厚的金融和经济实力的体现。     

QE：压垮美元的最后一根稻草

叱咤风云的美元始终蒙上了一路贬值的阴影，从1944年1月布雷顿森林体系确立的35美元一盎司的黄金官价，跌到今天的1711．9美元一盎司（2012年10月27日纽约黄金期价）。美国不断利用美元贬值来消费全世界，世界也在不断地堆积对美元的不满和寻找新的与之抗衡的货币。由于美国战略的失误，美元与美国经济同步疲软，     

可能付出的代价：中央银行汇率调控中的信息不对称问题

可能付出的代价——中央银行汇率调控中的信息不对称问题管涛７０年代初，美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的“双挂钩”的布雷顿森林体系宣告瓦解，国际货币体系进入了固定汇率和浮动汇率制度并行的时代。各国对本国货币对外价格即汇率的管制大大放松，官方（如中央银...     

储备欧元,前景如何

<正> 自二战后建立布雷顿森林体系以来,美元一直是最主要的世界本位货币。虽然在70年代布雷顿体系瓦解后,马克和日元的使用日益广泛,向美元的统治地位发出挑战,但时至今日,这两种货币在国际上的使用仍稳定在一个不高的水平上,当初人们预想的三足鼎立的局面并没有出现。1999年,欧元的启动,又一次激活了人们的希望,很多人认为欧元将会与美元平分秋色,欧元成为主要国际储备货币的前景大好。 一国货币(信用货币)在国内流通领域通常是由政府立法强制社会公众接受,但在国际流通领域,一种国际货币的选择主要取决于市场力量,国际协议实际上并没有强制能力。70年代布雷顿体系的瓦解、美元与黄金挂钩本位制的终结就是一个实例。     

美元汇率走势及对我国货币政策的影响

1973年,布雷顿森林体系的崩溃是国际经济、金融历史上的重要分水岭。此后,国际货币金融体系陷入无序的状态,各主要货币汇率波动频繁,国际收支不平衡加剧。1976年召开的牙买加会议不得不承认了浮动汇率这一事实,这标志着国际货币体制进入了牙买加体系的新阶段。牙买加体系的主要特点：一是黄金非货币化。牙买加体系下的美元不再与黄金挂钩,美元发行不再受黄金约束,美国对外债务也不再受其黄金储备约束;     

后布雷顿森林体系(BW Ⅱ)的表现形式、特征及其影响

本文从探讨后布雷顿森林体系(BWⅡ)以美元为中心的原因开始,说明由于经济实力、路径依赖等原因,当前的国际货币体系—后布雷顿森林体系是"事实上的美元本位制"体系。在这一体系下,美国处于核心地位,国际货币体系的表现形式为美元霸权主导下的"中心—外围"构架。而这一体系的运作使得美国可以漠视外部均衡、可以获得低成本的国际融资等,也使得美国实体经济衰落、经济逐渐虚拟化,同时造成了全球流动性的膨胀和泛滥。     

论发展中国家金融危机与美元汇率波动

自布雷顿森林体系解体后至今的几十年中,以发展中国家爆发金融危机为主要形式的世界经济波动在频率和规模上都有不断扩大的趋势。近几十年发展中国家金融危机与美元币值的波动有一定的联系,即当美元贬值时世界上某些国家将进入经济繁荣时期,当美元升值时某些国家将出现经济衰退甚至爆发金融危机。     

国际货币体系:布雷顿森林体系的历史背景与演变分析

本文着眼于二战后以美元为中心的国际货币体系——布雷顿森林体系,围绕布雷顿森林体系的历史背景、形成过程、发展演变、优势劣势、瓦解原因以及其瓦解后的国际货币市场的体系格局进行分析解读,介绍了布雷顿森林体系建立前的国际货币市场与国际货币体系,由此引入布雷顿森林体系成立的背景,进而阐述布雷顿森林体系形成的客观因素。此外,本文还对布雷顿森林体系的内容进行解读并探究了其存在的积极意义以及缺陷,分析了这一世界货币体系瓦解的原因,并对其瓦解后的世界货币格局进行了介绍与探讨。     

国外金融体系对我国金融体系改革的启示——以布雷顿森林体系为例

布雷顿森林体系设立于1944年,是当时崛起的世界领袖即最大债权国美国与已经衰落的日暮帝国即最大债务国英国之间争斗的产物。随着时代的变迁,鼎对双方已悄然变化,头号债权国中国与最大债务国美国已经登场。时代呼唤全新的金融体系,是否应有组织牵头建立一个全新的"布雷顿森林体系",从而使货币秩序、金融体系根据日新月异的经济和政治情景重新调整?本文通过分析布雷顿森林体系的历史地位与作用,对如今变成了头号债权国的中国如何有效应对国际金融危机、加快人民币国际化进程以及深化我国金融体系改革都有承前启后的作用。     

贸易逆差、资本净流入与美元霸权困境

一、布雷顿森林体系及其后美元霸权的内在矛盾 二次世界大战后,在美国的主导之下建立起来的布雷顿森林体系从国际货币制度上确立了美元的霸权地位.然而,早在1960年美国耶鲁大学的特里芬教授就提出了布雷顿森林体系下维持固定汇率制的根本矛盾,即"特里芬两难".所谓"特里芬两难",是指这样一种两难局面:在"美元--黄金"固定汇率体制下,美元是国际货币体系的中心货币,并且美国政府要无条件保证35美元可兑换一盎司黄金.但是,一方面美元国际收支不平衡是其他各国外汇储备的来源,若美国国际收支保持顺差,则国际金融市场美元短缺,势必影响全球经济的正常发展;另一方面,随着世界经济的增长,对美元储备的需求必然增加,必然要求美国继续增加美元供应,扩大自身的国际收支不平衡,长此以往,又会使其他国家对美元的信心下降,因而会争相用本国持有的美元去向美国政府要求兑换黄金.     

防范“美元风险”

一旦美国结束量化宽松政策,就会有大量资本流出中国,对中国经济造成巨大影响。美国基于国内经济形势而进行的货币政策调整与产业结构调整,是一些经济体或地区陷入危机的重要外部因素,中国正在面临同样美元风险。在布雷顿森林体系时期,美国单方面向盟国开放市场,削减关税,进行不对称的合作,试图促进商品的自由流通,体现了美国在贸易方面的多边主义。这种失衡的结构最终让美国无法承受贸易逆差,尼克松总统宣布美元与黄金脱钩,布雷顿森林体系在1971年崩溃。在该体系瓦解前,即1970年代初,德国的马克成为美元走软以及美国充满极大变数的货币与国际资本流动的对手。美国1969年曾实施贷款限制,推高了利率,在欧洲美     

伊战后重审美元霸权

二战后,以美元为中心、以固定汇率制为基础的布雷顿森林体系的诞生,标志着美元霸权的确立,美元享有准黄金的独霸地位。70年代初期,随着布雷顿森林体系瓦解,美元的霸主地位面临严重挑战。特别是进入21世纪后,伴随着经济持续发展,美国国内经济问题也在增多,加之竞争对手的实力不断增长,美元的霸权地位面临着新的挑战。在这种情况下美国发动伊拉克战争就决非是一场简单意义上的反恐战争,而是有着政治、经济、安全等诸多方面的战略意图。其中,巩固美元的霸权地位是其重要的战略考虑之一。     

布雷顿森林体系与经济全球化

自第二次世界大战以来,在布雷顿森林体系的推动下,世界贸易与经济逐渐呈现全球化的趋势,世界外汇、资本、贸易均在西方主要国家实现了高度自由化,直接促进了战后资本主义世界经济的恢复和发展。布雷顿森林体系是建立在美国强大的经济、军事实力的基础之上的,其主要机构包括国际货币基金组织(IMF)和世界银行(WB)。布雷顿森林体系于20世纪70年代解体,标志着以美元为中心的国际货币体系在形式上的终结,但由于美国强大的经济实力和在IMF、WB中的绝对优势,美元在一次次的世界去美元化浪潮中保持了世界最主要贸易结算货币的地位。经济贸易全球化不会在当前的世界贸易摩擦中终结,而是会以新的、更符合各国利益的货币结算体系为基础,出现更大范围的全球化浪潮。     

黄金价格的货币影响因素分析

自从布雷顿森林体系解体以来,黄金价格不再与美元直接挂钩。市场化的黄金价格变动因素多样复杂,且其波动性越来越大。2013年2月份以来,黄金白银的价格下跌之势越来越明显,黄金10年牛市将要终结的传闻甚嚣尘上。作为各国的主要储备资产,黄金成为金融危机中货币保值增值的主要手段,它具有     

金融危机 中国不可能独善其身

<正>危机还没有发生,我们已出问题这次由美国次贷危机所引发的金融危机,可以说是"冰冻三尺非一日之寒"。布雷顿森林体系崩溃之后,美元逐渐成为国际主要货币,由于美元储蓄率太低,美国为了维护经济运转,就大量发行美元,以这     

从布雷顿森林体系看人民币国际化问题

二战之后,布雷顿森林体系的运行虽然在一段时期内保证了国际金融体系的稳定,但其最终维护的是美元霸权,因此,在后布雷顿森林体系时期,即使国际金融体系的运行方式发生了巨大变化,但美元霸权的地位仍在继续维持。2008年爆发的金融危机直接暴露出了当前以美元为中心的单极国际货币体系的缺陷,从而为人民币国际化问题提供了良好的外部环境。本文从布雷顿森林体系着手,结合"一带一路"战略和亚投行的建立,分析了目前人民币国际化现状,提出了人民币国际化过程中应该注意的事项。     

关于布雷顿森林体系对世界经济的影响分析

第二次世界大战后美国作为超级大国,经济实力空前强大、黄金储备居国际首位,它与英法等国共同建立了国际上第一次由正式法律文件进行国际货币合作的成果,即布雷顿森林体系。它的建立实质上是为美国谋取世界霸权,有利于西方国家战后的经济复苏,在一定程度上也完善了国际金融法律制度。但是它本身存在着诸多不公正,与世界经济发展不协调。因此探讨布雷顿森林体系对世界经济的影响能够帮助人们更好地认识由美元而引发的全球金融危机,共同寻求应对策略。     

美元危机中的人民币困境

在过去一段时间,美元的颓势引人关注,在美国新经济陷入调整之后,人们普遍担心美国经济运行中的3大泡沫:一是股市泡沫,二是房地产泡沫,三是美元泡沫。现在是美元泡沫全面破裂的时候了。回顾历史,美元已经历了两次巨大的危机。第一次危机爆发于1973～1976年间,美元危机的爆发标志是美元和黄金的彻底脱钩以及布雷顿森林体系的崩溃。第二次危机爆发于1985～1987年间,美元危机的爆发标志是《广场协议》的签署和美国股市的股灾,美国也在此后从净债权国沦落为净债务国。也许第三次美元危机的爆发或许可从美元持续地对欧元和日元开始贬值为起点(大约是2001年的4～5月)。其标志是美国经济3大泡沫的破裂,并拖累整个世界经济陷入了“增长性衰退”的困境中。美元贬值时其他主要货币竞争性贬值显然是不行的,也就是说,美元下去了,谁将浮出水面而升值?现在看来,极有可能是人民币。中国经济在过去的数年间一直是全球经济中罕见的亮点,木秀于林风必摧之,美元危机没有根本缓解之日,也就是中国对外贸易纷争高发频发之时。华尔街日报已经说,尼克松1971年担心美国的国际竞争力。迫使日元升值。随后,美国的无情压力造成日元继续升值,引发日本20世纪90年代的金融混乱。现在和今后几年,美国很可能要以同样的方式同中国谈判。人民币汇率面临何去何从的挑战。     

金融危机时期的美元走势

美元是美国实力和地位的标志。美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元指数在2007年中延续了2001年以来的下跌走势．在受美国经济衰退及次贷危机影响下，再度深幅下跌。随着美国华尔街金融危机的不断深化．美元跌势依旧，以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。尽管如此，美元霸权地位在短期内还不会终结。