西方国家货币政策目标研究

西方国家货币政策目标研究复旦大学世界经济研究所胡坤自７０年代初期布雷顿森林体系瓦解以来，西方货币政策理论和西方国家的货币政策实践都有了很大的发展和演变。就西方货币政策理论而言，重点已经由原先对中央银行货币政策工具的选择和对通货膨胀和失业的替代关系的研...     

谈谈我国货币政策中介目标的改革

谈谈我国货币政策中介目标的改革沈炳熙货币政策中介目标通常指联系货币政策最终目标和货币政策工具的中间经济变量。货币政策工具的操作只有通过中介目标才能最后作用于最终目标，因此，中介目标在实施货币政策中具有十分重要的作用。换言之，不选好适当的中介目标，就很...     

我国最优货币政策中介目标的选择

货币政策中介目标是货币政策的主要组成部分。但是，商业银行“惜贷”行为和企业贷款行为中的“道德风险”，使得货币政策中介目标面临困境，影响了近几年货币政策实施的效果。加入WTO后，外资金融机构的涌入将使我国直接面对大规模金融创新，这会使传统的货币供应量指标不能准确衡量经济运行状况的问题更加严重。因此，我们必须对货币供应量担当货币政策中介目标的有效性问题进行思考和研究，推动利率市场化进程，货币政策中介目标在国家货币政策中将日益发挥重要作用。     

论中国货币政策框架的选择

货币政策的中介目标选择是货币政策框架中的一个重要环节。货币供应量作为我国货币政策的中介目标，其近年来的实践情况受到了人们的广泛争议。本文以国际上主要的货币政策框架为背景，在阐述信誉度是货币政策框架成功的核心的基础上，展开对中国货币政策框架选择的讨论。     

我国货币政策中介目标的理论分析与现实选择

我国货币政策中介目标的理论分析与现实选择陈浪南，汤大杰在货币政策的传导机制中，中介目标是实现中央银行对宏观经济调控更具弹性的重要保证。因此，在新的经济形势下，如何选择货币政策中介目标，以达到最终目标的实现，是极具现实意义的课题。一、货币政策中介目标的...     

战后西方国家货币政策目标比较

战后西方国家货币政策目标比较中国人民银行金融研究所《货币政策有效性研究》课题组①对货币政策最终目标、中介目标及操作目标的正确选择，是搞好金融宏观调控的先决条件。西方国家的央行战后以来，对货币政策目标的选择和制定是值得研究、借鉴的。通胀率在我国仍处在高...     

美国联邦储备体系货币政策最终目标的辩证否定与启示

纵观美国货币政策最终目标的发展历程，我们可以勾勒出这样一条线索，联储的货币政策最终目标从稳定物价的单一目标出发，经过稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和稳定利率的多重目标并存，然后又回归到稳定物价的单一目标的辩证否定过程，这是由联储货币政策最终目标的非相关性和有效货币政策工具的局限性所决定的，研究这一问题对廓清我国货币政策目前取向具有重要的启示作用。     

从通货膨胀目标制看货币政策透明度建设

近年来，通货膨胀目标制已成为一种新的货币政策框架，而通货膨胀目标制的显著优点在于能通过增强货币政策的透明度，提高政策的可信度，进而提高货币政策的有效性。提高货币政策的透明度正在成为一种国际趋势。因此．本文通过借鉴实施通货膨胀目标制的西方发达国家的成功经验，探讨我国应如何加强货币政策透明度的建设，提高货币政策有效性。     

中外货币政策目标考察和选择

近两年，国际经济金融形势发生了令人瞩目的变化——国内，财政赤字和固债兑付压力不断升高，外汇储备持续快速上升和局部经济过热仍未有效抑制；国际，石油价格不断上涨，美元兑欧元、美元兑人民币的汇率持续下降，但美国经济增长依然强劲，中美、中欧贸易摩擦不断升级，这些都会对我国货币政策的传导过程和效果产生影响甚至冲击。本文拟通过对世界主要工业国不同货币政策目标的比较和我国当前经济发展环境的考察，对我国货币政策目标的取向进行探讨。     

货币政策中介目标选择的历史考察与借鉴

目前我国正处于经济转型时期，如何选取适合中国国情的中介目标是确定中国货币政策框架的一个重要环节。本文详细回顾了西方国家20世纪以来的货币政策选择实践，在对这一过程展开理论分析的基础上，对我国今后的货币政策中介目标选择提出了针对性的政策建议。     

《中国货币政策的选择与发展》

本书对货币政策的思想来源、基本理论、中国货币政策实施的背景及基础进行了介绍，将中国货币政策制定与实施分为探索、改善、成熟三个阶段，用编年史的方式对1984-2005年各年份的货币经济背景、主要的货币政策内容、货币政策措施及实施效果进行了详细分析．对中国货币政策的最终目标，中介目标及工具选择和传导机制的演变过程进行了回顾，     

货币供给内生性与央行宏观调控

我国货币供应与中央银行货币政策调控预期目标之间的非相关性再次实证了货币供给内生性命题。这不仅使货币供应量更加难以控制，进一步加剧宏观经济金融运行的波动．更为根本的是它冲击到中央银行的货币政策框架，影响了货币政策调控的有效性。因此迫切需要重新审视我国中央银行当前的货币政策调控体系，调整货币政策操作的目标变量，降低内生性对宏观经济造成的不利影响。     

中国货币政策传导机制效应问题研究

中国近几年的货币政策操作及传导作用似乎不太明显，其原因就在于货币政策传导机制不畅，特别是一些环节受阻。因此，减少货币政策传导环节，尤其是减少货币政策执行中误导环节，制定可操作性的实施货币政策传导畅通工程，不仅是基层央行面临的任务，更是中国央行总、分行不得不关注的现实问题。     

中国货币政策中介目标有效性检验:1996-2004

本文对货币需求理论的两个关键假设前提——货币的外生性以及货币需求的稳定性进行了实证分析，证明这两个前提在我国都不成立。而在货币政策实践中，货币供应量中介目标也很少被实现。从国外情况看，世界主要国家的中央银行都已放弃货币供应量中介目标。因此，本文提出我国已不宜参照货币供应量来制定和执行货币政策，而亟需建立一种更为有效的货币政策操作框架。     

对再贴现政策的历次调整及其在基层实施效应的探析

随着中国银行业监督管理委员会的成立，人民银行职能的转换，基层央行如何充分发挥货币政策的传导作用显得尤为重要。而再贴现作为中央银行行使金融宏观调控职能的三大货币政策工具之一，对调节社会货币供应量，实现中央银行货币政策目标具有重要的意义和作用。如何有效发挥再贴现这     

资产价格波动的货币政策含义--文献综述与评价

资产价格波动的货币政策含义主要包括这样几个问题：货币政策是否应该关注资产价格波动；货币政策如何关注资产价格波动；货币政策是否能够单独解决资产价格波动的不良影响。本文对上述问题进行了文献综述，并在此基础上进行相应的评价。笔者认为灵活的通货膨胀目标制是货币政策应对资产价格波动问题的最优路径。但是，笔者认为单靠货币政策解决不了资产价格波动问题。     

入世后货币政策工具及中介目标的选择分析

入世后，货币供应量作为我国货币政策中介目标需要进行适当的调整，但仍然是现阶段我国货币政策中介目标的最佳选择；同时，要加快货币政策工具、中介目标及操作手段的改革创新步伐应互相配合，努力实现货币政策最终目标。     

开放经济条件下我国货币政策调整的思考

加入WTO后，我国经济开放的广度和深度将进一步扩大。随着经济开放程度的提高，宏观调控的难度也日益增加，因此，本文从分析开放经济条件下货币政策的宏观经济环境，着重指出宏观经济目标的矛盾性，货币政策实施的局限性以及金融危机的易传染性，在此基础上对我国的货币政策的调整进行展望。     

论经济体制转轨时期我国货币政策中介目标的选择

在我国经济体制由计划向市场转轨的进程中，原有的货币政策中介目标－信贷规模和货币供应量都已表现出了不适应新的经济和金融形势的弊端。在对货币供应量和利率进行比较之后，有必要以新的变量－利率取代货币供应量作为货币政策中介目标，以更好地促进货币政策最终目标的实现，进而推动我国经济体制改革的进程。     

对我国货币政策中介目标的思考

自1984年人民银行专门行使中央银行职能到1994年，我国的货币政策主要采取直接调控方式，即通过控制贷款规模来控制货币，当时的货币政策中介目标是贷款规模。随着金融机构多元化的发展和国际收支量的扩大，直接调控的局限性逐步显现。从1995年开始，我国采取了目前的非完全型的间接调控方式，即运用多种货币政策工具，调控基础货币，并将货币供应量作为货币政策的中介目标，执行5年来，这一货币政策中介目标与最终目标（经济增长）的关联度如何？区域性人民银行的可操作性如何？发达市场经济国家的货币政策中介目标对我们有何启示？我们在此做简要分析。