新能源汽车产业融资效率及影响因素研究——基于A股产业链上市企业的实证

当前新能源产业发展已经成为全球经济转型的重要方向,新能源汽车产业作为我国经济结构转型升级的关键和经济发展的着力点,其资金募集和使用是重要一环。为分析我国新能源汽车产业融资效率找到提升融资效率的着力点,在构建新能源汽车产业融资效率评价指标体系的基础上,利用Tobit模型对融资效率影响因素进行研究。研究显示,我国新能源汽车产业融资效率与地区金融发展水平、财务费用、债务期限结构和企业技术水平显著相关。最后,从产业金融政策和企业自身层面提出具体建议。     

融资约束与研发效率的相关性研究

在构建高新技术企业融资约束指数及测度高新技术企业研发效率的基础上,理论分析并实证检验了高新技术上市企业融资约束与研发效率的关系。实证结果表明,面临高融资约束的高新技术企业研发效率显著高于低融资约束的企业,并且融资约束与研发效率之间存在显著的正相关关系,从而支持了高新技术企业面临融资约束的上升会促进研发效率提高的理论观点。     

互联网平台小微企业股权众筹完成率影响因素探究

互联网平台股权众筹为创新项目融资提供了新渠道,对改变小微企业尤其是创新创业企业面临的融资渠道单一、融资成本高及融资地位弱势等局面带来了希望。从项目价值、项目描述、项目状态、人力资本、信用背书5个维度构建理论模型,采集知名股权众筹平台京东东家的数据,通过实证分析,研究小微企业股权众筹影响因素。结果显示,5个维度对筹资完成率均呈正向影响,而观测变量中的项目估值、投资人数上限以及团队成员行业经验与筹资完成率呈正相关,目标金额与筹资完成率呈负相关。     

金融发展、融资约束缓解与高新技术企业研发投资效率研究

本文在构建金融发展指数及其结构指数(金融中介发展指数和股票市场发展指数)的基础上,开展金融发展对高新技术企业融资约束缓解效应和研发投资效率影响的实证检验.结果表明:我国高新技术企业普遍存在融资约束,金融发展能够缓解高新技术企业融资约束,进而促进高新技术企业研发投资效率的提高;但金融中介发展的作用显著高于股票市场发展,且金融发展对国有高新技术企业融资约束缓解作用和研发投资效率的促进作用更为显著.基于以上结论本文认为,改善我国金融约束政策环境和发展多层次资本市场有利于改善企业融资环境,实现资金的优化配置.     

高新技术企业融资约束与R&D投资效率关系研究

笔者以Logistic模型构建高新技术企业融资约束指数,并采用数据包络分析法测度高新技术企业R&D投资效率,在此基础上,理论分析并实证检验了高新技术企业融资约束与R&D投资效率的关系。实证结果显示高、低融资约束组的R&D投资效率均值分别为0.5121和0.3870,具有显著的差异,并且企业面临融资约束程度的上升会显著促进R&D投资效率的提高,该结果表明融资约束的客观存在会在一定程度上减轻企业代理问题的负面影响。     

金融创新、资本配置与企业技术创新

当前,金融创新在企业技术创新过程中的作用日益凸显。金融创新一方面能够为企业技术创新提供更多融资方式和工具;另一方面可通过优化企业资本配置,间接促进企业技术创新。基于内生金融发展理论和内部资本市场有效理论,构建理论分析框架,从微观层面研究金融创新对企业技术创新的影响路径。以2011-2015年343家战略性新兴产业A股上市企业数据为研究样本,实证分析金融创新、资本配置与技术创新之间的关系。结果发现,金融创新能够通过提高企业资本配置效率正向促进战略性新兴产业上市企业技术创新。结论可为战略性新兴产业合理运用金融创新、提升企业资本配置效率进而促进技术创新提供理论参考。     

金融创新、资本配置与企业技术创新——来自战略性新兴产业上市公司的实证

当前,金融创新在企业技术创新过程中的作用日益凸显。金融创新一方面能够为企业技术创新提供更多融资方式和工具;另一方面可通过优化企业资本配置,间接促进企业技术创新。基于内生金融发展理论和内部资本市场有效理论,构建理论分析框架,从微观层面研究金融创新对企业技术创新的影响路径。以2011-2015年343家战略性新兴产业A股上市企业数据为研究样本,实证分析金融创新、资本配置与技术创新之间的关系。结果发现,金融创新能够通过提高企业资本配置效率正向促进战略性新兴产业上市企业技术创新。结论可为战略性新兴产业合理运用金融创新、提升企业资本配置效率进而促进技术创新提供理论参考。     

基于文献分析的中俄农业合作融资保障机制研究

文章基于已发表的相关参考文献,将中俄农业合作融资保障机制的影响因素划分为投融资环境、资金配置效率和合作潜力三个维度,对三个维度分别设置了具体问题项,探讨了不同影响因素对两国农业合作融资的作用和效果。在实证分析中采用了Amos17.0软件,以量化问卷数据为样本,构建了融资保障的SEM结构方程模型。实证分析的研究表明,中俄农业合作融资受合作潜力因素影响最大,其次是投融资环境和资金配置效率因素,并针对两国合作潜力的提升提出了相应的对策和建议。     

浅谈我国现阶段新能源企业融资渠道的选择

新能源的发展正在成为未来能源发展的趋势,但是由于新能源本身项目建设周期长、资金需求量大,加之我国资本市场的不成熟,都导致了我国新能源企业融资渠道狭窄单一、融资效率低下.本文结合当下我国新能源企业的融资特点与现状,分析现阶段新能源企业融资难的原因,进而提出新能源企业融资渠道的选择问题,从而加速新能源企业的发展进程.     

内部控制视角下融资约束与研发效率关系研究

在构建企业融资约束指数及使用随机前沿模型度量企业研发效率的基础上,理论分析并实证检验内部控制视角下融资约束与研发效率的关系。结果表明,融资约束与研发效率显著正相关。在内部控制良好的企业,融资约束对研发效率提升有较强的促进作用,而在内部控制较差的企业,融资约束对研发效率的影响相对较弱。将《企业内部控制基本规范》执行前后企业融资约束对研发效率的影响进行对比发现,规范执行后有助于加强融资约束与研发效率的正向关系,但不显著,内部控制执行效果有待提高。     

高新技术企业资产管理与融资效率关系研究——基于DEA模型的面板数据分析

本文从理论和实证等方面分析高新技术企业资产管理水平与融资效率之间的关系.通过DEA模型对企业融资效率进行度量,利用2013-2015共三年时间的随机效应面板模型对288个企业样本进行实证分析.研究发现:企业资产管理水平与企业融资效率之间存在较为显著的正相关关系,管理水平较高的企业,其融资效率也较高.本文借助STATA、DEAP等统计软件对高新技术企业的融资效率具体情况进行研究,希望能够为实现高新技术企业实现较高的融资效率提供建议.     

企业生命周期会影响融资策略吗?——来自创业板上市公司的经验证据

文章采用企业经营活动、投资活动、筹资活动现金流量的不同组合作为划分企业生命周期的代理变量。以我国创业板上市公司作为样本,实证研究高新技术企业所处生命周期阶段对融资策略的影响。实证结果表明,留存收益融资率与企业所处的生命周期阶段呈正相关关系,负债融资率、银行信用融资率、商业信用融资率与企业所处的生命周期阶段呈显著负相关关系。同时,融资策略还受高新技术中小企业的企业规模、非债务税盾、成长性、获利能力的影响。建议高新技术企业在融资时,应充分考虑企业自身所处生命周期阶段。     

企业避税、融资成本与资金配置效率——基于我国上市公司数据的检验

本文基于委托代理理论,利用2004~2013年我国上市公司数据进行实证分析,发现避税在总体上会提高企业的债务融资成本,降低股权融资成本。但受公司治理水平影响,上述机制对不同企业效果不同。进一步研究发现,避税在影响融资成本的同时,也降低了企业的资金配置效率。随着避税程度的提升,等额融资成本对企业价值的损害也会增加。因此,避税虽可能降低企业融资成本,但通过避税降低融资成本无法提升企业价值。     

融资约束、企业动态与行业生产率——基于中国工业企业数据的分析

本文构建融资约束影响行业生产率理论模型,并利用1998-2007年中国工业企业数据实证检验了两者关系,发现:(1)融资约束阻碍行业生产率提高,在融资依赖度越高的行业,融资约束对生产率的抑制作用越大;(2)融资约束对生产率影响机制分析表明,行业内企业生产率变动和企业间要素重置是融资约束影响行业生产率的两条渠道,其中,融资约束对企业间要素配置的影响更大;(3)引入企业动态对生产率增长分解,发现融资约束通过影响企业自身生产率提高、企业间要素配置和企业退出效应进而抑制了行业生产率增长.     

科技型中小微企业融资效率视角的地方政府行为评估

从资金可得性、资金成本与时间成本3个方面衡量科技型中小微企业融资效率,以黑龙江省科技型中小微企业为调研对象,在探索性因子分析的基础上构建了地方政府行为对科技型中小微企业融资效率支持作用的概念模型,基于结构方程模型实证分析了不同类型政府行为对企业融资效率的作用差异。研究发现：培育市场资金供给主体类政府行为的作用效果最好,其次是降低投融资信息不对称程度与分散（降低）企业创新风险类政府行为,而财政直接支持类政府行为对科技型中小微企业融资效率的作用效果不显著,由此提出基于科技型中小微企业融资效率的黑龙江省政府行为优化建议。     

科技型中小微企业融资效率视角的地方政府行为评估——以黑龙江省为例

从资金可得性、资金成本与时间成本3个方面衡量科技型中小微企业融资效率,以黑龙江省科技型中小微企业为调研对象,在探索性因子分析的基础上构建了地方政府行为对科技型中小微企业融资效率支持作用的概念模型,基于结构方程模型实证分析了不同类型政府行为对企业融资效率的作用差异。研究发现:培育市场资金供给主体类政府行为的作用效果最好,其次是降低投融资信息不对称程度与分散(降低)企业创新风险类政府行为,而财政直接支持类政府行为对科技型中小微企业融资效率的作用效果不显著,由此提出基于科技型中小微企业融资效率的黑龙江省政府行为优化建议。     

营商环境优化推动了金融支持实体经济吗——基于中国民营制造企业的研究

本文以我国民营制造企业为研究对象,从营商环境优化视角探索推动金融支持实体经济的有效途径。基于中国实际,构建纳入地区营商质量的中间品选择模型对内在机理进行挖掘,从民营企业面临融资歧视的现实问题入手,将地区、产业与企业数据结合展开多角度实证分析。研究发现,地区营商环境优化具有一定的金融传导机制,其显著提升了民营制造企业生产率,能够推动金融支持实体经济。进一步研究表明,该作用并非依靠民营制造企业融资规模的增长,而是源自长期债务获取能力的提升以及融资成本的降低。本文通过将民营企业融资问题和国有企业内部金融化问题加以区分,揭示了营商环境优化是提高金融配置效率、促进我国实体经济高质量发展的有效路径。     

融资成本差异与企业创新:理论分析与实证检验——基于国有企业与民营企业的比较研究

基于融资成本差异视角,构建了民营企业与国有企业创新均衡模型,发现国有企业虽然获得了较低的融资成本,但国有企业创新产出效率反而比民营企业低。通过对我国2005-2011年工业企业面板数据进行实证研究发现,企业融资成本差异过大对企业创新绩效有明显的抑制作用。因此,整治与改革融资环境,缩小企业体制性融资成本差异,充分发挥竞争机制的作用,才是激发我国企业创新动力的有效途径。     

融资成本差异与企业创新：理论分析与实证检验

基于融资成本差异视角,构建了民营企业与国有企业创新均衡模型,发现国有企业虽然获得了较低的融资成本,但国有企业创新产出效率反而比民营企业低。通过对我国2005-2011年工业企业面板数据进行实证研究发现,企业融资成本差异过大对企业创新绩效有明显的抑制作用。因此,整治与改革融资环境,缩小企业体制性融资成本差异,充分发挥竞争机制的作用,才是激发我国企业创新动力的有效途径。     

大学生创业融资的困境及对策研究

资金是创业战略实施的基础,是决定创业成败的核心要素.大学生创业者缺乏创业技能、管理经验和社会声誉,在创业资金识别、吸引和整合方面面临着诸多困难和挑战,导致创业融资中出现融资渠道狭窄、融资数量不足和筹资风险大等诸多缺陷,对其生存和发展造成了极大的损害.针对这些“瓶颈”问题,在对其成因进行分析的基础上,从实施创业项目创新以提高创业项目吸引力和融资能力,改善项目融资环境;完善金融体制,发展金融信贷、风险投资、天使投资和融资租赁以拓展融资渠道和筹资方式,完善企业资金结构,降低融资风险;合理规划资金需求,整合创业资源,构建创业团队和创业导师来提升企业自身融资能力,提高资金使用效率等方面进行了研究和探讨,为大学生创业者和政策制定部门提供参考和借鉴.